[Table_MainInfo] 行业研究/食品/饮料 证券研究报告 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 资料来源：HTI [Table_AuthorInfo] 分析师:颜慧菁 Tel:(021)23183952 Email:yhj12866@haitong.com 证书:S0850520020001 分析师:张嘉颖 Tel:(021)23185613 Email:zjy14705@haitong.com 证书:S0850524080003 联系人:苗欣 Email:mx15565@haitong.com 行业季报 2024 年 11 月 11 日 白酒报表降速厂商共济，啤酒量价承压静待回暖 [Table_Summary] 投资要点： 市场表现 [Table_QuoteInfo] -32.60% -22.43% -12.27% -2.10% 8.06% 18.22% 相关研究 [Table_ReportInfo] 《白酒韧性仍足分化加剧，啤酒需求承压 成本红利兑现》2024.09.08 《白酒收入延续稳增，啤酒盈利持续改 善》2024.05.23 《白酒延续稳健增长，啤酒高端化韧性 ...

报告公司投资评级 - 给予报告公司“优于大市”评级[13] 报告的核心观点 - 报告公司2024前三季度营收2951.39亿元同比增长3.44%归母净利润36.04亿元同比增长17.28%扣非归母净利润28.46亿元同比减少1.35%[1][9] - Q3单季度营收同比增速由负转正归母净利润大幅增加毛利率净利率上升经营现金流明显好转[1][2] - 传统能源工程工业制造订单高增长新能源业务维持高景气度[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024前三季度毛利率同升0.59pct至11.54%期间费用率同升0.60pct至8.31%净利率同升0.06pct至2.07%加权平均ROE同升0.31pct至3.27%[2] - 2024Q1 - 3经营现金净流出125.18亿元净流出同减15.11%Q3单季经营现金流净流入19.97亿元[2] - 2024前三季度新签订单9888.59亿元同增5.03%工程建设业务中传统能源新签订单2486.58亿元同增46.38%新能源及综合智慧能源业务收入同增10.1%新签合同额同增19.4%[3] 盈利预测方面 - 预计公司24 - 25年EPS分别为0.21和0.23元给予2024年14倍市盈率目标价2.91元维持“优于大市”评级[13] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为4575.73亿元5031.48亿元5522.00亿元净利润分别为86.56亿元94.74亿元105.31亿元[5]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][12] 报告的核心观点 - 24Q3收入增长19%扣非净利润增长2.6% 前三季度公司实现收入35.8亿元同比增长23.3%归母净利润6.24亿元同比增长17.2%扣非净利润6.09亿元同比增长21.1% [1][8] - 单季毛利率连续6个季度同比提升未来随着公司智能制造战略继续推进公司毛利率或仍有提升空间 [2] - 费用计提方式改变未来报表或更趋近经营情况 [2][10] - 重点布局全球化公司在越南的投资有利于国际化的战略规划 [3][11] - 盈利预测与估值预计2024 - 2026年收入预测分别为46.9、55.2、65.3亿元归母净利润预测分别为6.94、8.25、9.93亿元给予公司2024年25X PE不变对应目标价14.85元 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 24Q3单季度收入12.8亿元同比增长19.3%归母净利润2.08亿元同比下降9.9%扣非归母净利润2.08亿元同比增长2.6% [1] - 前三季度毛利率同比提升1.12pct单3季度毛利率同比提升2.11pct [1][2] - 单3季度销售、管理费用率分别提升1.78/3.21pct [2][10] - 预计2024 - 2026年营业收入增长率分别为20.0%、17.7%、18.3%净利润增长率分别为24.4%、18.8%、20.3% [4][6] 公司战略方面 - 通过内部挖潜应对成本压力推进“数智”升级 [2] - 改变奖金计提方式使财务表现更趋近经营实情 [2][10] - 固定资产较年初增加31%在建工程较年初减少51%加快越南工业园建设提升孟加拉工业园管理效率布局全球化 [3][11] 估值方面 - 给予2024年25X PE对应目标价14.85元维持“优于大市”评级 [3][12]

报告投资评级 - 给予太辰光“优于大市”评级[14] 报告核心观点 - 太辰光24Q1 - Q3实现收入9.16亿元同比+47.00% 归母净利润1.46亿元同比+39.09% 扣非净利润1.36亿元同比+47.09% 24Q1 - Q3毛利率33.78%（同比+4.95pcts）归母净利率15.92%（同比-0.90pcts）单Q3来看24Q3收入4.06亿元同比+74.52%环比+41.69%归母净利润6629万元同比+99.90%环比+38.78%扣非净利润6436万元同比+118.86%环比+40.41% 24Q3毛利率36.23%（同比+8.72pcts环比+3.68pcts）归母净利率16.33%（同比+2.07pcts环比-0.34pcts）[11] - 研发投入持续增加费用管控向好24Q3公司研发费用2365万元同比+57.55%研发费用率5.82%同比-0.63pcts销售费用率1.48%同比-0.01pcts管理费用率4.80%同比-1.26pcts财务费用率1.55%同比+1.87pcts 24Q3末存货2.73亿元同比+22.80%合同负债1387万元同比+595.66% 24Q3经营现金流2982万元同比-31.32%[12] - 客户订单增长推进高速有源产品研发投产公司收入高速增长主要系客户订单增加存货增加主要系公司销售订单增加而增加备货目前公司正有序推进高速率有源产品的研发及投产[13] - 太辰光作为全球最大的密集连接产品制造商之一受益于AI算力和5G建设等需求未来营收有望维持稳定增长预计2024 - 2026年收入分别为14.11、21.07、28.27亿元归母净利润分别为2.50、3.93、5.44亿元EPS分别为1.10、1.73、2.39元参考可比公司估值给予公司2025年PE50X对应目标价86.50元[14] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 24Q1 - Q3及Q3单季的收入利润等数据呈现增长趋势如24Q1 - Q3收入9.16亿元同比+47.00% 24Q3收入4.06亿元同比+74.52%[11] - 费用率方面研发投入增加但部分费用率有所下降如24Q3研发费用率5.82%同比-0.63pcts管理费用率4.80%同比-1.26pcts[12] - 存货合同负债等数据有相应变化24Q3末存货2.73亿元同比+22.80%合同负债1387万元同比+595.66%[12] 公司业务方面 - 客户订单增长推动收入增长且促使存货增加同时公司推进高速有源产品研发投产[13] 盈利预测方面 - 受益于AI和5G需求预计2024 - 2026年收入利润稳步增长并给出对应EPS及基于可比公司估值的目标价[14]

报告投资评级 - 给予“优于大市”评级[3] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入38.78亿元，同比增长1.90%；实现归母净利润5.22亿元，同比增长0.76%；实现扣非归母净利润4.90亿元，同比-2.30%。其中，2024Q3公司实现营业收入12.49亿元，同比下降11.19%；实现归母净利润1.49亿元，同比下降8.29%；实现扣非归母净利润1.29亿元，同比下降17.07%[1][10] - 毛利率整体保持稳定，费用率略有下降[2] - 以旧换新政策出台，慕思股份作为家居行业龙头，业绩有望被拉动[3] 各部分总结 经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入38.78亿元，同比增长1.90%；实现归母净利润5.22亿元，同比增长0.76%；实现扣非归母净利润4.90亿元，同比-2.30%。其中，2024Q3公司实现营业收入12.49亿元，同比下降11.19%；实现归母净利润1.49亿元，同比下降8.29%；实现扣非归母净利润1.29亿元，同比下降17.07%[1][10] 利润与费用 - 2024年前三季度，公司销售净利率、销售毛利率分别为13.47%、50.80%，分别同比-0.15pct、+0.01pct；其中2024Q3，公司销售净利率、销售毛利率分别为11.94%、49.85%，分别同比+0.37pct、-1.13pct。2024前三季度，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为25.20%、6.59%、3.90%、-0.62%，分别同比-1.04pct、+0.75pct、+0.36pct、+0.56pct；其中2024Q3，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为25.22%、7.52%、4.30%、-0.17%，分别同比-4.25pct、+1.41pct、-0.02ct、+1.18pct[2] 以旧换新政策 - 2024年7月24日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，慕思股份作为家居行业龙头，业绩有望被拉动[3] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年净利润分别为8.14、9.16、10.22亿元，同比增长1.5%、12.5%、11.6%，当前收盘价对应2024 - 2025年PE为18.23、16.21倍，参考可比公司给予公司2025年19倍PE估值，对应目标价43.49元，对应2025年PS为2.68倍，对应2025年PEG为1.53倍[3] 分业务盈利预测 - 2024 - 2026年经销业务销售收入分别为4247、4672、5092百万元，增长率分别为2.0%、10.0%、9.0%，毛利率分别为49.0%、49.3%、49.5%；电商业务销售收入分别为1216、1411、1623百万元，增长率分别为18.0%、16.0%、15.0%，毛利率分别为55.0%、55.0%、55.0%；直营+直供+其他业务销售收入分别为384、403、419百万元，增长率分别为0.0%、5.0%、4.0%，毛利率分别为57.0%、57.0%、57.0%；合计销售收入分别为5847、6486、7134百万元，增长率分别为4.8%、10.9%、10.0%，毛利率分别为50.8%、51.0%、51.2%[6]

投资评级 - 报告给予星源材质"优于大市"评级,目标价为12.60元 [3] 核心观点 - 星源材质Q3经营性利润环比稳定,但归母利润受补贴减少影响下降 [1] - 公司加速创新迭代,产线持续升级,干法设备已迭代至第六代,湿法方面发布了第五代超级湿法线 [2] - 公司稳步推进国内外生产基地建设,产能快速扩张,南通基地已全面投产,佛山基地预计将迎来全面投产,同时积极推进欧洲和马来西亚的产能布局 [2] - 公司不断加大研发投入,新技术多点开花,固态电池和涂覆隔膜方面取得显著进展,有望创造新的利润增长点 [3] 财务数据 - 2024-2026年营业收入预计分别为36.3亿元、49.8亿元和62.2亿元,同比增长20.5%、37.2%和24.8% [4] - 2024-2026年归母净利润预计分别为4.01亿元、4.82亿元和6.09亿元,同比变化-30.5%、+20.2%和+26.4% [3] - 2024-2026年毛利率预计均为30.1% [4] - 2024-2026年净利率预计分别为11.0%、9.7%和9.8% [6] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司隔膜出货量分别为40.0亿平、55.0亿平和68.8亿平 [5] - 预计2024-2026年公司隔膜单价为0.9元/平 [5] - 预计2024-2026年公司隔膜毛利率为30% [5] 公司概况 - 星源材质是中国战略新兴产业新能源材料领域的国家级高新技术企业,是全球第一家提出"动力锂电池隔膜"概念的企业,拥有锂电池隔膜干法、湿法和涂覆制备技术 [8]

分组1：公司基本情况 - 莱纳斯稀土（LYC AU）评级为优于大市，现价A$7.75，目标价A$9.50，市值7.24bn（澳元）/ US$4.76bn，日交易额（3个月均值）US$14.75mn，发行股票数目934.72mn，自由流通股89%，1年股价最高最低值为8.09 - 5.53 [2][3] - 1个月、3个月、12个月的股价绝对值变化分别为0.0%、27.9%、9.5%，绝对值（美元）变化为 -2.6%、27.6%、13.2%，相对MSCI China的变化为4.1%、8.6%、 -9.6% [4] - 在2025 - 2027财年，公司预计营业收入分别为8.15亿澳元、12.67亿澳元、15.50亿澳元，EPS分别为0.19澳元、0.37澳元、0.52澳元，参考可比公司估值水平，考虑到公司为西方稀土行业领先者，给予2025年50倍PE，对应目标价为9.50澳元 [9] 分组2：公司财务状况 - FY25Q1公司实现季度总销售收入1.205亿澳元，环比下降11.8%，同比下降5.93%，主要受全球稀土市场价格下滑影响，如NdPr从FY24Q1的59USD/kg下降至FY25Q1的48USD/kg，同比下降18.6%；本季度REO总产量为2722吨，环比增加24%，同比减少25%；镨钕氧化物产量为1677吨，环比增加12%，同比增加10%，产量增长得益于公司在生产设施上的持续投资和工艺改进 [7] - 公司在2025 - 2027财年Lynas稀土氧化物（REO）销量预计分别为13000吨、14000吨、16000吨 [9] - 公司的财务报表分析涵盖了资产负债表、现金流量表和利润表等方面，如2021A - 2027E各年的现金、其他流动资产、流动负债、净固定资产等项目的数值变化 [13][14][16] 分组3：公司运营情况 - 在上游，澳大利亚的Mt Weld矿山本季度正式启用一级精矿脱水回路系统，优化了矿石集中处理流程，提高了生产效率，其扩展项目的第二阶段稳步推进，研磨和浮选回路建设进展顺利，预计在FY25末完成并投入使用，且2024年7月与Zenith Energy签订电力购买协议，确保能源供应并减少碳排放 [8] - 在下游，本季度Lynas马来西亚工厂完成了来自Kalgoorlie的首批混合碳酸稀土（MREC）的加工，预计在FY25Q2将继续提升产能，Kalgoorlie重点在稳定生产、提升可靠性、改进成本效益和提高MREC质量 [8]

报告行业投资评级 - 未提及明确的行业投资评级[无相关内容] 报告的核心观点 - 燃气轮机在能源转型及AI数据中心发展中扮演至关重要的新角色，在发电领域有多种优势，在AI数据中心发展的过渡时期将承担维持发电系统运营稳定及安全的重要补充角色[2][12] - 2023年燃气轮机市场规模为201.2亿美元，预计2024 - 2030年以3.6%的复合年增长率增长，到2030年将达到近259.8亿美元，行业格局稳定，三大制造商占据全球在建燃气电厂燃气轮机市场的三分之二份额[3] - 预计2023 - 2030年美国数据中心和全球数据中心燃气轮机备用电源的总新增需求年复合增速分别为18%与15%，美国数据中心对燃气轮机的总新增需求将达约30GW，全球数据中心将达40GW，建议持续关注Ge Vernova、三菱重工等企业[3][37] 根据相关目录分别进行总结 1. 燃气轮机行业现状 1.1燃气轮机的应用 - 燃气轮机是一种旋转式热力发动机，工作原理包括压缩、燃烧和燃气膨胀三个主要步骤，其效率受燃气初温和压气机压缩比影响[7] - 广泛应用于发电、交通和工业动力领域，在发电行业的调峰发电和分布式能源系统中应用占比接近37%，在交通领域用于船舶动力系统，在工业领域用于驱动机械设备[1][8] - 可按功率大小、下游应用、内部结构、涡轮转子进口温度等标准分类[9][10] [1][7][8][9][10] 1.2燃气轮机在能源转型及AI数据中心发展时期的新角色 - 在能源转型及AI数据中心发展中有新角色，在发电领域以多种优势受青睐，适合调峰发电和紧急备用电源且能提升联合循环发电效率，在AI数据中心发展的过渡时期对维持发电系统稳定安全有重要补充作用[2][12] - 数据中心运营商在能源转型期需考虑用电新型解决方案，燃气轮机现场发电是大型数据中心的首选，相比柴油发电有燃料效率高、二氧化碳排放量低、启动快等优势，相比风能光能发电更能满足数据中心长期稳定的备用电源需求[14][15][16] [2][12][14][15][16] 1.3燃气轮机市场概况 - 2023年市场规模为201.2亿美元，预计2024 - 2030年以3.6%的复合年增长率增长到2030年的近259.8亿美元[3] - 全球在建燃气轮机容量规模的三分之二以上位于亚洲，其次为北美地区，美国燃气发电量远高于中国，而全球在建燃气轮机项目超三分之二在亚洲的原因包括亚洲国家能源结构转型和电力需求增长[17] - 预计美国燃气轮机市场未来增长主要来自AI数据中心，美国燃气轮机建设爆发期为2000 - 2005年，现有规模较大能满足发电需求，短期在建规模相对较小[20] [3][17][20] 1.4燃气轮机行业竞争格局 - 行业格局稳定，三足鼎立，Ge Vernova、西门子能源和三菱电力占据全球在建燃气电厂燃气轮机市场的三分之二份额，通用电气以近55吉瓦的在建燃气轮机容量领先全球市场，以容量订单计算行业排名前三企业基本稳定，但订单周期长体量大体率短期有波动[3][23] - 三菱电力新增容量订单市占率跃升至行业第一，2023年在全球燃气轮机市场份额为36%，在高级燃气轮机市场中占据56%的市场份额[24] [3][23][24] 1.5燃气轮机市场近况 - 2024年上半年燃气轮机订单表现好转，Q2动态订单容量和单位数量同比相比Q1有所恢复，燃气轮机大型化单位价值增加，价格持续温和上升，年初以来上涨了4%，2004 - 2024年复合增速接近2%，短期增速有所提升[25] - 积压订单较多头部企业扩产，结合在建订单容量来看头部企业积压订单容量较高，GeV等企业有投产计划，预计价格体系将维持稳定[28] [25][28] 2. 燃气轮机行业的发展趋势 2.1头部企业技术对比 - GE Vernova产品布局及设计多样化较高，9HA系列重型燃气轮机效率高，最新型的9HA.02重型燃气轮机联合循环效率超64%，功率输出高达826MW，注重技术研发和航空科技成果转化[29] - 三菱电力的重型燃气轮机都配备氢气共燃功能以实现脱碳，技术以高可靠性和可用性著称，J系列燃气轮机可靠性达99.5%，在F、G和J级燃气轮机方面经验丰富，2023年以36%的全球燃气轮机市场份额位居第一，已交付燃气轮机发电设备超1600台，重型燃气轮机占比65%[30] - 西门子能源燃气轮机产品组合具有低生命周期成本和出色的投资回报率的优势，在多方面满足广泛应用需求，产品系列丰富，最大功率可达593MW[31] [29][30][31] 2.2美国/全球数据中心对燃气轮机的需求拉动达18%/15% - 全球数据中心特别是美国数据中心因数字化程度提高、云服务增长和AI业务需求迎来快速增长，美国数据中心运营、在建和计划建造规模居世界第一[32] - 天然气是美国发电的最大单一能源，2023年占发电量的43%，美国数据中心对于燃气轮机的需求较高于别的地区[34][37] - 预计2023 - 2030年美国数据中心和全球数据中心燃气轮机备用电源的总新增需求年复合增速分别为18%与15%，美国数据中心对燃气轮机的总新增需求将达约30GW，全球数据中心将达40GW[37] [32][34][37]

分组1：行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级[无] 分组2：报告核心观点 - 上周SW LED上涨7.15%，SW电子上涨9.36%，沪深300上涨5.5%，LED行业相对电子行业跑输2.21%，相对沪深300跑赢1.65%[1][9] - LED行业个股中，深跌幅前三分别为宝明科技、隆利科技、*ST长方，涨跌幅分别为27.53%、23.48%、17.88%；涨跌幅后三分别为万润科技、乾照光电、木林森，涨跌幅分别为-12.27%、2.01%、3.14%[1][10] - 京东方华灿Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目投产，是全球首个实现规模化量产的Micro LED生产线，也是全球首条6英寸Micro LED生产线，全部达产后将实现年产Micro LED晶圆2.4万片组（6寸片）、Micro LED像素器件45000kk颗的生产能力[2][11] - COB封装技术优势明显，随着LED显示屏持续往小间距、微间距方向发展，更多LED企业加快COB技术与产能布局，瑞森显示投资10亿项目投产涉COB封装生产，珠海京东方晶芯科技COB显示产品扩产项目招标[3][12] - 天马微电子全球创新大会上，天马与康宁、中国电动汽车百人会、武进南大未来技术创新研究院进行战略合作签约，还携手海信联合发布无界晶连Micro - LED新技术产品[4][13] - 建议关注利亚德、洲明科技、三安光电等LED产业公司[4][14] 分组3：根据相关目录分别进行总结 板块指数周跟踪 - 上周SW LED上涨7.15%，SW电子上涨9.36%，沪深300上涨5.5%，LED行业相对电子行业跑输2.21%，相对沪深300跑赢1.65%[1][9] 板块个股周跟踪 - LED行业个股中，深跌幅前三分别为宝明科技、隆利科技、*ST长方，涨跌幅分别为27.53%、23.48%、17.88%；涨跌幅后三分别为万润科技、乾照光电、木林森，涨跌幅分别为-12.27%、2.01%、3.14%[1][10] 上周行业资讯 - 京东方华灿Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目投产，是全球首个实现规模化量产的Micro LED生产线，也是全球首条6英寸Micro LED生产线，全部达产后将实现年产Micro LED晶圆2.4万片组（6寸片）、Micro LED像素器件45000kk颗的生产能力[2][11] - COB封装技术优势明显，随着LED显示屏持续往小间距、微间距方向发展，更多LED企业加快COB技术与产能布局，瑞森显示投资10亿项目投产涉COB封装生产，珠海京东方晶芯科技COB显示产品扩产项目招标[3][12] - 天马微电子全球创新大会上，天马与康宁、中国电动汽车百人会、武进南大未来技术创新研究院进行战略合作签约，还携手海信联合发布无界晶连Micro - LED新技术产品[4][13] 建议关注公司 - 建议关注利亚德、洲明科技、三安光电等LED产业公司[4][14]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级[1][2][10][12][14][15][19] 报告的核心观点 - MP材料是西半球最大的稀土材料生产商拥有北美唯一的稀土矿开采和加工基地Mountain Pass提供全球约15%的稀土供应并长期专注于钕镨（NdPr）[7] - 24Q3实现营收6292.7万美元同比增长20%主因REO产销量的增加实现净利润亏损2551.6万美元实现调整后EBITDA为1116.8万美元稀释后每股收益实现 - 0.16美元公司预计2025年初毛利率实现正值[7] - 稀土氧化物（REO）和钕镨（NdPr）是MP Materials的核心产品24Q3公司的REO产量13742吨同比增长28%销量同比略有增长同增6%为9729吨每吨实现价格同比下降约23%环比略有上升为4425美元/吨NdPr产量478吨环比提升78%为404吨符合增长预期实现价格为47美元/千克[8] - MP Materials涵盖上游Mountain Pass稀土矿基地中游稀土氧化物材料产业下游稀土磁铁的加工应用全产业上游REO产量的同比增长反映出矿产回收和运营效率的提升Upstream 60k持续推进带动REO销量增加中游生产规模化持续推进NdPr氧化物和金属产品销量强势增长下游NdPr金属处于委托生产中并按计划推进中公司预计2024年年底前正式启动目标在年底前生产可供客户认证的符合规格的磁铁[8] - MP Materials旨在恢复美国完整的稀土供应链以在未来的绿色技术产业中如电动汽车、风力涡轮发电机等为美国获得话语权为此公司制定了三阶段垂直整合计划目前计划已经完成二阶段开始生产相关分离稀土材料同时三阶段也在推进中寻求稀土金属磁铁产业的恢复[9] - 预计2024 - 2026年公司营业收入分别为1.51亿美元、3.41亿美元、5.21亿美元2024 - 2026年EPS分别为 - 0.29美元、0.36美元和0.65美元参考可比公司估值水平考虑到公司为西方稀土行业领先者给予公司2025年60倍PE对应目标价为21.6美元[9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据相关 - 2024 - 2026年公司营业收入分别为1.51亿美元、3.41亿美元、5.21亿美元[9] - 2024 - 2026年EPS分别为 - 0.29美元、0.36美元和0.65美元[9] - 24Q3实现营收6292.7万美元同比增长20%[7] - 24Q3实现净利润亏损2551.6万美元[7] - 24Q3实现调整后EBITDA为1116.8万美元[7] - 24Q3稀释后每股收益实现 - 0.16美元[7] - 公司预计2025年初毛利率实现正值[7] - 24Q3公司的REO产量13742吨同比增长28%[8] - 24Q3公司REO销量9729吨同比增长6%[8] - 24Q3公司REO每吨实现价格同比下降约23%环比略有上升为4425美元/吨[8] - 24Q3公司NdPr产量478吨环比提升78%为404吨[8] - 24Q3公司NdPr实现价格为47美元/千克[8] 业务发展相关 - MP材料是西半球最大的稀土材料生产商拥有北美唯一的稀土矿开采和加工基地Mountain Pass提供全球约15%的稀土供应并长期专注于钕镨（NdPr）[7] - MP Materials涵盖上游Mountain Pass稀土矿基地中游稀土氧化物材料产业下游稀土磁铁的加工应用全产业[8] - 上游REO产量的同比增长反映出矿产回收和运营效率的提升Upstream 60k持续推进带动REO销量增加[8] - 中游生产规模化持续推进NdPr氧化物和金属产品销量强势增长[8] - 下游NdPr金属处于委托生产中并按计划推进中公司预计2024年年底前正式启动目标在年底前生产可供客户认证的符合规格的磁铁[8] - MP Materials旨在恢复美国完整的稀土供应链以在未来的绿色技术产业中如电动汽车、风力涡轮发电机等为美国获得话语权[9] - 公司制定了三阶段垂直整合计划目前计划已经完成二阶段开始生产相关分离稀土材料同时三阶段也在推进中寻求稀土金属磁铁产业的恢复[9]