报告核心观点 - 日本生育率在过去三十年下降 提高生育率是政府关键政策优先事项 提供0 - 2岁儿童保育设施是支持生育率最成功措施 提供更强陪产假激励可减轻母亲育儿负担 现金转移对支持生育率效果有限 [5][13] 各部分总结 A. 引言 - 日本生育率自1990年代下降 过去十年稳定在低水平 2022年降至约1.26 低于G7部分经济体但高于东亚其他发达经济体 原因包括晚婚少婚、家务性别差距大、女性非正规就业普遍等 [14] - 过去十年保育设施增加有助于稳定生育率 支持生育可提升日本增长潜力 减轻公共支出压力 [15] - 当局宣布提高生育率举措 2023年制定“儿童未来战略” 计划到2028财年每年增加3.6万亿日元（约GDP 0.6%）儿童相关支出 2030年代初将儿童局预算翻倍 还包括促进共同育儿和加强育儿家庭支持等 [15] - 实证和理论文献表明 降低母亲育儿教育成本和机会成本的政策对生育率影响最积极 提供优质保育服务对维持高生育率不可或缺 女性劳动参与增加对生育率有负面影响 日本男女工资差距缩小、教育成本降低和保育设施增加与生育率提高相关 [16][17] - 本文通过跨国回归分析和案例研究考察生育率驱动因素 提供0 - 2岁儿童保育设施和加强陪产假激励可支持生育率 现金转移对提高生育率影响不大 [18] B. 典型事实 - 日本人结婚更晚或单身 过去三十年男女初婚平均年龄上升 已婚夫妇平均子女数相对稳定 初育女性平均年龄较高 晚婚晚育导致生育率下降 [19] - 过去十年保育设施数量增加63% 等待入托儿童减少87% 2023年使用率52% 低于其他发达经济体 保育设施扩张有效 自2005年以来使总生育率提高0.1 [21] - 日本育儿假制度慷慨 但陪产假使用率低 2022年平均使用不到6周 25.9%父亲因公司氛围或缺乏理解而不休假 [23] - 日本男女家务性别差距大 女性从事的无偿工作是男性五倍多 男性从事的有偿工作是女性166% 约一半少生孩子女性归因于工作难管理、育儿负担大或丈夫不支持 [24] - 非正规就业女性生育后薪资减少、职业机会少 非正规就业女性重返工作率38% 远低于正规就业女性79% 正规就业母亲更倾向多生孩子 [25] - 跨国数据显示现金转移与生育率无明显关联 先前研究结果不一 即使有积极关系 影响也有限 保育设施支出对生育率影响是现金转移五倍 [27] Box 1. 瑞典和德国：儿童相关政策案例研究 - 挪威和瑞典引入“爸爸配额”政策 即部分带薪育儿假为父亲预留 挪威陪产假使用率从4%升至90%以上 瑞典接近90% [28] - 德国生育率过去二十年上升 2000年代初升级儿童政策 2004年和2007年通过法案扩大保育设施 2013年起父母可申请孩子1岁起的机构保育 费用依收入补贴 3 - 6岁儿童超90%部分时间在幼儿园 0 - 2岁保育仍供不应求 [29] - 德国采用北欧国家育儿假模式 2007年引入类似瑞典“爸爸配额”制度 2015年实施灵活育儿假制度 过去十年生育率适度上升 政策改革有助于高学历女性晚育 [30] C. 数据和方法 - 构建42个经合组织国家面板数据集分析生育率驱动因素 控制国家生育率线性和二次趋势 线性回归证实部分政策与生育率正相关 [31] - 识别成功政策存在内生性问题 常见方法是利用自然实验 但跨国比较难解释 本研究采用新方法解决内生性问题 提高外部有效性 [32] - 依据理论研究提出两个假设 利用GDP增长外生变化寻找降低生育率周期性的政策 认为这些政策能提高生育率 [34] - 基线回归将生育率一年后增长与实际GDP增长、人均GDP等变量关联 [35] D. 实证结果 - 生育率增长与GDP增长滞后呈顺周期关系 这种关系随国家GDP水平上升而减弱 [36] - 成功的生育政策应降低生育率周期性 引入政策及其与GDP增长的交互项 成功政策交互项系数应为负 但因数据有限 部分系数有偏差 不能据此判断政策有效性 [38] - 对经合组织国家子样本的多次回归显示 只有学前儿童保育入学率能成功提高生育率 现金福利对生育率无显著影响 部分变量数据集短 系数不显著可能是数据问题 [40] E. 政策影响 - 持续经济增长对支持生育至关重要 生育率增长与GDP增长顺周期 当局应做好宏观经济管理 [43] - 进一步扩大婴儿保育设施可提高日本生育率 0 - 2岁儿童等待入托人数仍较多 保育设施扩张瓶颈是幼师短缺 幼师平均工资低 应解决人员短缺问题 吸引外国工人可补充支持 [44] - 政策应促进父亲参与家庭和育儿 现有“爸爸妈妈育儿假加”计划对父亲激励有限 可引入“爸爸配额”制度 如瑞典和挪威 激励父亲休更长陪产假 [45][46] - 进一步推进工作方式改革 如远程办公和灵活工时安排 可支持生育和育儿 有助于女性灵活工作 男性分担家务 [47] - 进一步进行劳动力市场改革 减少劳动力市场二元性 政府虽提高了女性劳动力参与率 但性别差距仍大 大量女性是非正规和非职业轨道工人 正规就业女性更易重返工作 更愿意多生孩子 改革有助于女性职业发展和提高生育率 [48]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 日本的创业生态系统近年来呈现渐进式增长,得益于政府最近推出的"创业发展五年计划"以及海外风险投资的浓厚兴趣 [18][19] - 东京已经成为全球前20大风险投资生态系统中的一员,在风险投资总额和交易额方面排名较高,但日本整体的风险投资股权融资规模与同行相比仍然较小 [23][18] - 日本创业公司的行业构成与全球同行类似,主要集中在信息技术、医疗健康和商业产品与服务等领域,但在信息技术和软件即服务领域的占比略高于全球平均水平 [24][25] - 投资日本创业公司的主要投资者来自海外,美国投资者占主导地位,日本本土投资者的份额近年来有所下降 [25][26] - 日本大型企业通过企业风险投资在创业公司融资中扮演重要角色,在2015-2022年期间参与了至少一半的风险投资交易 [26][27] 根据相关目录分别进行总结 行业特点 - 日本创业公司的行业构成与全球同行类似,主要集中在信息技术、医疗健康和商业产品与服务等领域 [24] - 在信息技术和软件即服务领域的占比略高于全球平均水平 [24] - 清洁技术创业公司在日本相对较少 [24] 融资情况 - 日本创业公司的主要投资者来自海外,美国投资者占主导地位,日本本土投资者的份额近年来有所下降 [25][26] - 日本大型企业通过企业风险投资在创业公司融资中扮演重要角色 [26][27] - 大部分风险投资交易集中在种子期和早期阶段,但近年来后期风险投资的份额有所增加 [26]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级 [序号] 报告的核心观点 - 日本女性在管理和领导职位上的比例全球最低,报告通过SVAR模型分析了导致这一现象的关键驱动因素,并提出了政策建议 [4][19] 根据相关目录分别进行总结 A. 介绍 - 女性在领导和管理职位上的多样性与更高的生产力、包容性、稳定性和企业盈利能力相关 [11] - 尽管日本在过去十年中在提高女性就业方面取得了显著进展,但大多数女性仍从事非正规工作,管理职位上的女性比例严重不足 [12] B. 女性领导者和性别差距:最新发展 - 日本女性劳动力参与率和就业率显著提高,但大多数女性仍从事非正规工作 [14] - 女性在管理职位上的比例仅为13%,远低于OECD平均水平和政府设定的目标 [15][16] - 女性在政策制定职位上的代表性不足,日本在女性议员比例方面排名全球第164位 [17] C. 实证分析:领导层性别差距的关键驱动因素 - 文化规范、日本独特的雇佣实践(非正规就业、长时间工作)以及托儿设施的可用性是关键驱动因素 [4] - 减少家庭护理中的性别差距、提高就业质量以及增加公共托儿设施的可用性将促进私营部门女性管理者的比例 [19] - 政府设定的政策目标对于实现更高女性代表性的管理角色也有效 [19] D. 政策建议 - 政府设定的女性管理职位目标需要更严格的执行和更广泛的覆盖 [33] - 改革当前的雇佣实践和政策,如鼓励灵活工作安排和远程工作,将有助于改善女性的就业质量 [34] - 提高和增加父亲假期的灵活性对于促进工作与生活的平衡至关重要 [35] - 进一步扩大托儿设施,并通过吸引外国工人来支持,将有助于解决托儿教师短缺问题 [36] - 提高托儿津贴不太可能鼓励女性的领导力,政策支持应从加强财政援助转向解决结构性问题 [37]

IMF Country Report No. 24/149 DJIBOUTI SELECTED ISSUES June 2024 This Selected Issues paper on Djibouti was prepared by a staff team of the International Monetary Fund as background documentation for the periodic consultation with the member country. It is based on the information available at the time it was completed on March 18, 2024. Copies of this report are available to the public from International Monetary Fund • Publication Services PO Box 92780 • Washington, D.C. 20090 Telephone: (202) 623-7430 • ...

TECHNICAL ASSISTANCE REPORT REPUBLIC OF THE MARSHALL ISLANDS Consumer Price Index Mission (January 15–26, 2024) MAY 2024 Prepared By David Baran Authoring Department: Statistics Department DI ...

财务数据和关键指标变化 - 4月，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%,增幅较3月扩大2.2个百分点 [13] - 1-4月,全国固定资产投资累计同比增长4.2%,前值4.5% [13] - 4月,社会消费品零售总额同比增长2.3%,前值3.1% [13] - 4月,出口金额同比增长1.5%,预期-0.5%,前值-7.5% [13][15] - 4月CPI同比增长0.3%,PPI同比-2.5% [15] - 4月新增社融-1987亿,同比少增14235亿元 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造业、采矿业和电热水同比增速分别为7.5%、2.0%、5.8%,增幅均扩大 [13] - 高技术产业工业生产4月同比增长11.3%,增幅较3月扩大3.7个百分点 [13] - 机电产品和高新技术产品出口增速由负转正,分别为1.5%、3.1% [15] - 农产品、纺织及制品、箱包及类似容器、服装及衣着附件、玩具的出口跌幅收窄 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 对东盟出口增长8.2%,较3月的增速提升了14.4个百分点 [15] - 对欧美的出口增速也明显收窄 [15] - 5月,人民币中间价基本保持稳定,CFETS一篮子汇率走弱 [8] - 5月,美元指数累计下跌1.5%至104.7 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4月政治局会议强调财政政策要"靠前发力有效落实",超长期国债开启发行 [19][20] - 5月中旬,中央出台一揽子地产支持政策,包括降低首套和二套房贷最低首付款比例,取消全国层面首套、二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限,下调个人住房公积金贷款利率等 [23][24][25] - 政府债券发行提速,资产荒或将缓和,长期国债利率或将阶段性从低位回升 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 4月政治局会议指出"经济实现良好开局",要"靠前发力有效落实"已确定的宏观政策 [19] - 5月10日央行发布的2024年一季度货币政策执行报告认为"开局良好、回升向好是当前经济运行的基本特征和趋势" [21] - 央行行长潘功胜表示要完善货币政策和宏观审慎政策"双支柱"调控框架,维护外汇市场的稳定运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [45] 其他重要信息 - 5月FOMC会议维持利率不变,放缓缩表速度 [5] - 欧央行6月降息"几无争议",后续还有降息 [5] - 日央行关注汇率对通胀的影响,暗示未来有可能多次加息 [7] - 近期多国开启加征关税举措,贸易保护倾向边际加强,或影响全球贸易 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：糖尿病诊疗、医疗器械、低空经济、合成生物、细胞免疫治疗、猪肉、煤炭、电力、光通讯等 - **公司**：九安医疗、四创电子、湖北直化、宗申动力、霍莱沃、电维通信、世龙实业、画拍斯材、永辉超市、SARE、钱I生化、建新股份、香雪制药、安达维尔、克来机电、三柏硕、神宇股份、高争民爆、广济药业、播图集团、联合化学、富士莱、TCL科技 纪要提到的核心观点和论据 九安医疗 - **核心观点**：专注家用医疗器械研发、生产及销售，转型互联网 + 医疗解决方案提供商，有投资动作且产品认证丰富 [2] - **论据**：主要产品为电子血压计、血糖仪等；糖尿病诊疗照护“O + O”新模式形成全病程规范化管理闭环；获国内认证 17 项、美国 FDA 认证 105 项、欧盟 CE 认证 316 项；全资子公司九安香港投资约 1000 万美元，参与投资的合伙企业投资约 2000 万美元 [2][3] 四创电子 - **核心观点**：从事雷达等业务，开展低空经济论证，有成熟产品和市场资源 [3] - **论据**：主营气象雷达等感知产品、印制电路板等感知基础业务、安防等感知应用业务；产品应用于航空气象保障等方面；承担气象局雷达工程和试点研发任务；开展低空经济论证，打造低空飞行管理服务平台 [3][4] 其他公司 - **湖北直化**：机构净买入 9913 万元，涨幅 10.03% [4] - **宗申动力**：宗申航发致力于航空发动机相关业务，产品应用场景与低空经济发展方向契合 [4] - **霍莱沃**：主营电磁场仿真及测试技术研发应用，为雷达和无线通信领域提供服务和产品，机构净买入 2836 万元，涨幅 14.55% [4] - **电维通信**：承担多个军事通信项目，构建完备军事态需移动通信体系，机构净买入 1954 万元，跌幅 -7.60% [4] - **世龙实业**：氯化亚砜下游客户主要为生产三氯蔗糖甜味剂等企业，机构净买入 1308 万元，跌幅 -8.41% [4] - **画拍斯材**：低空飞行器用 HP - RTM 制件处于研发阶段，机构净买入 1017 万元，跌幅 -6.37% [4] - **永辉超市**：群东来启动帮扶计划，机构净卖出 1027 万元，涨幅 10.08% [4] - **SARE**：从事维生素及医药制剂产品业务，与江南大学合作，机构净卖出 1244 万元，涨幅 9.94% [4] - **钱 I 生化**：拥有先进生物发酵技术和分子生物学平台，机构净卖出 1367 万元，涨幅 9.96% [4] - **建新股份**：参股 18.5% 河北建新飞行汽车科技有限公司，机构净卖出 1648 万元，涨幅 2.87% [4] - **香雪制药**：子公司 TCR - T 细胞治疗产品 TAEST16001 临床二期进展顺利，机构净卖出 1766 万元，涨幅 19.95% [4] - **安达维尔**：主营航空机载设备等业务，涵盖航空器全寿命周期，机构净卖出 3643 万元，涨幅 5.54% [4] - **克来机电**：光通讯领域自动化粗装测试装备供货至 Finisar，机构净卖出 4134 万元，跌幅 -8.05% [4] - **三柏硕**：境外业务有三种销售模式，产品境外销售采用直销模式，机构净卖出 4685 万元，涨幅 3.08% [4] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 市场全天震荡调整，创业板指领跌，全市场超 4200 只个股下跌，北向资金全天净卖出 40.44 亿 [2] - 今日机构参与度较昨日有所提升，净买卖额超 1000 万元个股共 16 只，净买入 8 只，净卖出 8 只 [2] - 昨日机构净买入的 3 股今日涨跌互现，无个股涨停 [5]