卫星产业扩容国内星地融合通信加速 ...

货币政策换挡期遭遇美国大选增配黄金关心能源和粮食 ...

王总 您这边可以开始分享了好的 感谢主持人胜出独行为贯 独入则任则出大家好 我是贯通期货研究咨询部的王靖很高兴又在万德3G的这个平台上跟各位朋友牵线了今天带着我们对于下半年的一些思考来一起跟各位投资者以及朋友分享一些自己对于下半年的 宏观方面的一些考量我取的一个题目叫做全球货币政策换党区遭遇美国大选增配黄金关心能源和粮食为什么会有这样的一个题目呢接下来呢我们先花大概十分钟的时间跟大家来一起汇报一下自己对于下半年的总体的思考我们先用文字的形式给大家知道 王老师我这边的文档应该也有分享了大概是九十页的一个PPT按照我以往的风格可能要讲一到两个小时所以呢对于习惯于吃快餐的朋友呢我们先用十分钟的时间给大家说一说自己对于下半年的核心的一些思考那刚好我们也用正好就用文字的形式来跟大家一起来说一说大家对于2024年呢相信过了这半年以来啊 很多人的感受跟我说都是觉得今年非常的动荡 非常多的大胜 非常多的不安 非常多的这种事件在不断的冲击进而呢 让我们的资本市场上带来很多大家很难以理解的一些现象比如说为什么国内国债期货以及30年国债期货如此受到热访 有说为什么海外ABC像比特币、黄金还有AI这些概念的一些资产能够出现如此的飙涨 ...

高盛：市场评论大选足迹首次总统辩论提供的线索 ...

会议主要讨论的核心内容 航运行业 - 航运市场特点是运价波动大,信息也较多,需要从整体大周期角度分析 [1][2][3] - 航运行业受益于全球经济贸易变革和地缘政治因素带来的周期性机遇,如航运 [1] - 航运行业还受益于经济弱势下的量增价稳的防御性资产机遇,如公路港口 [1] - 航运行业还受益于上下游整合带来的中游物流赛道进度提升,如快运板块 [1] - 航运行业未来几年仍值得关注,重点推荐出口电物流和航运投资机会 [1] 航运市场分析 - 航运市场供给端面临老船逐渐退出、新船订单增加等因素影响 [2][3] - 航运市场需求端受益于全球经济贸易格局变化带来的供应链扰动和贸易路线重构 [3] - 航运行业还面临环保和碳中和政策的影响,可能影响需求和供给 [3][4] - 集装箱航运和干散货航运受政策影响程度不同,集装箱航运更积极应对 [3][4] - 预计三季度集装箱航运表现较好,四季度干散货航运有望受益 [4][5][6] 港口行业 - 港口行业受益于航运行业景气度传导,主要体现在货物吞吐量和装卸费增长 [6][7] - 建议关注区位优势和盈利能力较强的港口公司,如上海港、唐山港等 [7] 快递行业 - 快递行业今年上半年业绩超预期,有望保持20%左右的较高增速 [8][9] - 快递行业竞争格局有望维持稳定,价格战可能性较低 [9][10] - 建议关注中通、圆通等龙头快递公司 [10] 非快递物流行业 - 出口链物流和格局优化的加盟制快运是重点关注方向 [11][12][13] - 出口链物流受益于全球经济补库和贸易路线变化带来的需求增长 [12][13] - 加盟制快运行业格局持续优化,如安能物流等 [14][15][16] - 大宗商品供应链和化工物流有望边际改善 [17][18] 航空行业 - 航空行业上半年票价波动较大,商务航线表现较弱 [24][25][26] - 预计暑运旺季国内航线客运量和票价表现较好 [27][28] - 建议关注民营航司如春秋航空,以及业绩有望改善的中国东航、华夏航空 [29][30] 机场行业 - 机场行业业务量持续修复,关注免税销售和资本开支情况 [30][31][32] - 建议关注中航信等航空信息技术公司 [32][33]

行业或公司 * **行业**：人工智能（AI），特别是大模型领域 * **公司**：未明确提及具体公司，但涉及多个国内外知名AI公司，如ChatGPT、谷歌Gemini、讯飞星火、百度文心一言等 核心观点和论据 1. **大模型流量分析**：国外大模型访问量及页面浏览量持续增长，国内大模型桌面端应用平均访问停留时间较长，表明用户对大模型的需求旺盛[1][2][3]。 2. **流量来源渠道**：国外大模型流量主要来自直接访问和自然搜索，国内大模型流量主要来自自然搜索和社交渠道[4][5]。 3. **受众分析**：国内大模型受众以男性为主，年龄分布较广，兴趣涵盖多个领域[6][7]。 4. **重点应用跟踪**：GPTs产品数量持续增长，AI社区活跃度较高[8]。 5. **政策**：国家出台多项政策支持AI产业发展，包括支持餐饮消费智能升级、开展智能汽车"车路云一体化"应用试点等[9]。 6. **算力**：华为云FlexusX云服务X实例正式发布，中国移动算力中心北京节点投入使用，全球首款Transformer专用AI芯片Sohu登场[10]。 7. **模型**：面壁智能成为华为云首个端侧大模型合作方，苹果公司引入ChatGPT，钉钉对所有大模型厂商开放[11]。 8. **应用**：AI技术在汽车、制药、玩具、医疗等多个领域得到应用[12]。 其他重要内容 * **公司公告梳理**：维宏股份、浪潮信息、虹软科技、拓尔思等公司发布相关公告[13]。 * **兴业计算机团队介绍**：团队成员包括蒋佳霖、孙乾、陈鑫等，连续9年获新财富最佳分析师[14]。 * **免责声明**：本平台内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议[15]。

行业投资评级 - 报告对全球利率市场的投资评级为中性，认为短期内利率市场的风险较为平衡，但长期来看，欧洲核心利率存在下行空间，而美国利率曲线可能会因政策分歧而变陡[16] 报告的核心观点 - 报告认为，随着夏季政治风险的临近，市场对特朗普总统连任的预期上升，这可能导致美国收益率曲线变陡，但关税风险可能带来收益率下降和曲线变平的风险[1][3][4] - 欧洲政治风险，特别是法国和英国的选举，可能会对全球利率市场产生影响，但这些影响的传导主要通过核心利率渠道，而非OAT-Bund利差波动[1][5] - 全球通胀路径的不确定性仍然是全球利率市场的重要驱动因素，尤其是G10国家的利率市场对通胀意外的敏感性较高[1][5] 根据相关目录分别进行总结 美国政治风险与利率市场 - 市场对特朗普总统连任的预期上升，导致收益率曲线变陡，但报告认为，财政赤字差异不大，关税风险可能导致收益率下降和曲线变平[1][3][4] - 投资者应考虑通过长期前端/中部盈亏平衡点和前端条件性熊市变平策略来对冲选举风险[4] 欧洲政治风险与利率市场 - 英国选举不太可能对英国国债（Gilts）构成重大风险，而法国选举则存在双向风险，尽管在缓解情景下，OAT-Bund利差不太可能压缩到选举前的水平[1][5][13] - 法国选举的溢出效应主要通过核心利率渠道传导，而非OAT-Bund利差波动[1][5] 全球通胀与利率市场 - 全球利率市场对通胀意外的敏感性较高，尤其是G10国家的利率市场对澳大利亚和加拿大的通胀意外反应强烈[1][5] - 美国PCE数据的疲软为前端收益率提供了一定的缓解，但全球长期收益率在周末前受到压力[1] 活动数据与利率市场 - 6月非农就业数据发布可能因假期流动性不足而导致收益率大幅波动，报告认为，美国活动数据的下行风险对前端收益率的影响更大[1][6] - 市场对非农就业数据的波动性反应表明，前端收益率在强劲消息后压缩，在明显疲软后扩大[6] 欧洲央行与利率市场 - 欧洲央行可能会继续按季度降息，直到2025年底，这可能导致2s10s曲线变陡，尤其是5s10s或2y2y15y5y的曲线变陡[16] - 法国政治局势的恶化可能会导致曲线变陡，尤其是如果调查数据显示 sentiment 减弱[16] 英国央行与利率市场 - 英国央行可能会在2025年逐步缩减资产负债表，这可能会对英国国债（Gilts），尤其是长期国债，产生支持作用[13][14] - 英国经济的通胀和政策前景对长期国债有利，预计10年期国债收益率将降至3.75%[16] 瑞典央行与利率市场 - 瑞典央行保持政策利率不变，并预计今年将进行两到三次降息，瑞典克朗利率已明显与其他货币分化，尤其是挪威克朗[14] - 瑞典-德国利率利差接近周期低点，报告认为瑞典2s10s曲线相对于欧元可能会变陡[14] 加拿大与澳大利亚利率市场 - 加拿大和澳大利亚的通胀意外导致前端收益率曲线变陡，尤其是澳大利亚的前端收益率曲线变陡更为明显[1][14] - 报告认为，加拿大曲线可能会进一步变陡，而澳大利亚前端收益率曲线可能会变平[14] 全球利率市场展望 - 报告认为，随着美联储政策分歧的明确，美国收益率曲线可能会变陡，但只有在美联储政策更加清晰后才会发生[16] - 欧洲核心利率在6-12个月的时间范围内可能会下降，尤其是如果欧洲央行能够明确与美联储的政策分歧[16]

高盛：外汇交易员无可名状 ...

那我先总述一下然后呢有请我们几个小伙伴对每个行业做一个分享那我们前天也出了一篇整个2024年的下半年展望的报告我们先复查了一下从2020年到现在整个AAC股交通运输行业其实是跑赢大盘19个和24个百分点的主要是有三个方向一个方向就是全球经济贸易的变革地缘政治带来的一个周期性的机遇比如航运 第二类就是经济弱幅度下量增价稳可能产生本能性的旅游高股息防御性的一些资产机遇比如公路港口第三个是上下游整合带来的中游的物流赛道进度提升比如快运的相关板块站在这个节点我们展望2024年的下半年我们重点推荐是出口电物流以及航运的一些投资机会下面有请刚贤先讲一下一些航运的一些相关的变化谢谢 好的谢谢体育总各位投资者大家下午好我是中天交运的分析师刘刚权我首先来汇报一下航运港口的产业然后的话再讲一下快递航运的话从整个我们觉得还是应该从整个大的周期角度去出发考虑这样的一个问题因为航运市场它有一个特点就是说运价的 数据一个是呢数据非常多另外的话波动呢也很快很大然后各种的新闻啊信息啊其实也是比较多的所以如果我们呃太纠结于一些细节的话这样的话会对于投资也会有比较多的一些干扰那我先说结论呃我们觉得下半年来看的话应该三季度一句话总结我们的结论的话 ...

高盛：市场每日美国选举真的是收益率曲线变陡 ...