纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI医药、云计算、半导体、机器人、智能座舱、限控底盘、低空经济、射频芯片、电机、服务器、PCB、功率半导体、逻辑芯片 - **公司**：腾讯、阿里、字节、华虹、思纲、伯特利、微茂、义航 纪要提到的核心观点和论据 - **AI医药**：海外投行最看好AI垂类场景中的AI医药，其赋能各垂类场景效率最高，能显著提升药物研发效率，降低成本、缩小时间，但短期看不到业绩 [1][2][15] - **腾讯**：接入DeepSeek的R21推理大模型，有自研混元大模型，月活超10亿流量入口，会产生飞轮效应，带来算力需求大幅提升，API调用数量大，推理算力需求是大机会 [3][4] - **算力市场**：本轮炒算力主要围绕云端，逻辑是推理算力增量，未来推理算力占比会越来越高，之后会下沉到端测炒推理芯片，训练算力主要用英伟达和国产生成系910，910C推理算力达英伟达H100的60% [5][6] - **国产芯片**：阿里系国产化率高，DeepSeek绕开高级语言用底层PTS后，国产芯片适配效率提升，加速应用，推理阶段国产系占比会大幅提升，给国产成熟制程带来增长机会 [6][7][8] - **个股投资**：可通过观察个股在低位左侧的典型特征挖掘大牛股，把握确定性增量空间大的机会和高低轮动节奏，云计算短期做回档，关注龙头 [9][10] - **机器人**：有调整需求，处于震荡洗盘阶段，利好不涨但有资金承接，特斯拉fsd可能进入中国和比亚迪竞争会带来机会 [13][14] - **低空经济**：两会前后必炒，力度取决于有无带头公司 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 港股华虹涨了20% [7] - NAND减碳供给端收缩提价，需求端云端和端测放量，内存需求提升 [10] - 思纲领军公司受并购重组逻辑影响，走势较弱，待并购重组风口再来会有优势 [12] - 智能座舱限控底盘龙头伯特利吸引资金不多，A股表现不如港股 [13] - 北交所硬科技公司估值不低，在颈线以上运行有向上攻击可能但空间不大 [15] - IP龙头24年业绩低于期望，与芯片国产化进程相关度高，功率半导体走得差，主要走逻辑芯片 [17]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：腾讯生态、IDC、算力、油运、船舶 - **公司**：天孚通信、润泽科技、星环科技、泛微网络等众多公司（具体见文档中各部分提及） 纪要提到的核心观点和论据 腾讯生态 - **核心观点**：微信接入DeepSeek，腾讯生态AI场景或加速解锁，腾讯系生态公司值得重点关注 [1][3] - **论据**：2月15日，微信搜索和腾讯IMA工作平台接入DeepSeekR1模型；腾讯囊括众多高频应用和优质内容，微信和WeChat合计月活用户达13.82亿；AI搜索灰度测试结束后，微信用户可免费用上该模型 [3][6] IDC行业 - **核心观点**：IDC行业有望进入新周期 [1][10] - **论据**：当前满足CPU算力要求的有效机房已明显消化，GPU算力高功率要求将推升新机房订单下放；北美云厂商资本开支高速增长，国内云厂有望提升capex计划；国内数据中心上架率提升，多地积极落地智算中心项目 [10][11][12] 算力行业 - **核心观点**：当用户规模爆发后，推理带来的前端需求将让AI算力蛋糕变大，GPU与光模块配比关系向超线性依赖演进 [2][14] - **论据**：AIAgent等热点技术落地、深度学习架构进展、巨头增加AI投资，推动AI应用需求起量，带动算力前端需求增长；技术演进和计算集群规模扩张使光模块配比大幅上升；AI推理阶段对光模块需求大增；大规模推理仍有需求，高速率光模块将逐步普及；AI推理端需求增加将加速老旧数据中心去库存 [14][15][16][17][18] 油运和船舶行业 - **核心观点**：2025年船舶行业景气向上，油运景气回升，船企利润释放 [2][19][21] - **论据**：2024年船舶行业新接订单同比大增，处于本轮周期以来最高；2025年油船有望接替箱船增长；新造船价持续上涨，部分船型仍有涨价空间；2024年中国造船业三大指标跑赢全球，订单结构升级；2025年船舶行业虽有短期波动，但环保政策趋紧，绿色船舶需求增长 [19][21][22][24][26] 其他重要但可能被忽略的内容 - 腾讯生态中，AI搜索实时处理各环节需消耗大量计算资源，DeepSeekR1“深度思考”模式对GPU/TPU持续运算能力要求高 [7] - 国内大型客户对数据和安全敏感，更喜欢私有云和专属云模式，DeepSeek低成本可解锁更多应用场景，企业级应用软件公司开发垂类应用速度将加快 [8][9] - 2025年船舶行业关注红海事件对集装箱船需求的影响、美国对石油制裁使油运日租金提升、全球航运减排监管框架完善等事件 [26]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：腾讯概念、AMC、算力、新能源、数据中心、UPS - **公司**：东华软件、科华数据、数据港、信达证券、世联行、星环科技、泛微网络、新点软件、博思软件、长亮科技、启明星辰、深信服、云赛智联、微盟、有赞、寒武纪、海光信息、弘信电子、首都在线、光环新网、优刻得、万国数据、浪潮信息、京北方、宇信科技、通达海、华宇软件、卫宁健康、创业慧康、嘉和美康、用友网络、金蝶国际、中国信达、东方资产、长城资产、中金公司、申万宏源、中国银河、信达证券、东兴证券、长城国瑞证券、中信建投证券、腾讯、阿里、宁德、比亚迪、中能建、中电建、BAT、字节 纪要提到的核心观点和论据 腾讯概念股 - **核心观点**：AI搜索有望成为“all in one”入口，建立AI搜索商业生态，腾讯接入DeepSeek是战略卡位和生态布局，利好腾讯系相关上市公司，微信接入将加速解锁腾讯生态AI场景 [1][3] - **论据**：腾讯十余款产品接入DeepSeek，AI搜索有多种商业模式革新；微信月活高，囊括众多高频应用和优质内容，开放后将放大算力需求；国内大型客户偏好开源模型，DeepSeek低成本可解锁更多场景；企业级应用软件公司有了开源大模型可加快垂类应用开发 [3][7][8][9] AMC - **核心观点**：此次股权划转有助于AMC回归主业、防控金融风险，可能引发券商整合预期，中证金职能或调整 [9][10][14] - **论据**：划转厘清监管和股东角色，中央汇金统一管理AMC主体，旗下券商牌照增至7张，中证金废止两融业务统计监控报送相关规则 [9][13][14] 科华数据 - **核心观点**：AI需求爆发带动公司能基、云基业务需求增长，出海拉动新能源业务盈利能力提升 [19] - **论据**： - **新能源业务**：全球大储需求增长，国内稳健、美国高增、新兴市场项目落地；公司是国内PCS出货龙头，产品多样稳定，有技术和品牌优势，与国内外企业合作开拓市场 [20] - **智慧电能业务**：AI引领数据中心需求增长，UPS作为重要组成将受益；公司UPS国内市场占有率第一，产品有降本优势 [21] - **智算中心业务**：国内互联网厂商加大算力投资，需求旺盛；公司运营多个数据中心，与多家厂商合作构建生态，绑定优质客户，自主开发产品已应用，业务拐点已现，在建项目收入可期 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 腾讯概念股东华软件等多股大涨，AMC、大金融中信达证券、世联行等相关公司大涨，科华数据、数据港等算力板块公司再现涨停潮 [4][11][17] - 2024Q3腾讯微信和WeChat合计月活用户达13.82亿 [7] - 预计24年全球储能装机增长54%至195GWh+，25年增长47%至287GWh [20] - 预计全球数据中心市场规模将从2023年的约2000亿美元增长到2025年的约2500亿美元 [21] - 国内BAT资本开支自23Q1起显著回暖，重点投资GPU、服务器等基础设施设备 [22] - 24Q3科华数据数据中心业务收入增长转正 [22]

纪要涉及的公司 - 浙江荣泰（603119.SS）[3] - 云铝股份（000807.SZ）[3] - 圣泉集团（605589.SS）[3] 纪要提到的核心观点和论据 浙江荣泰 - **核心观点**：收购丝杠资产切入人形机器人核心环节，有望不断做大单机价值量，迎量价齐升；持续拓展轻量化新品，带动价值量提升 [1][2] - **论据**： - 拟以现金方式通过股权转让及增资取得上海狄兹精密机械有限公司51%股权，狄兹精密整体定价约4亿元，专注于行星滚柱丝杠等研发、生产和销售，收购有利于快速切入人形机器人核心环节 [2] - 持续强化在电池安全防护件领域的核心竞争力，围绕全球领先客户拓展产品品类，开发轻量化及CCS等新品，客户囊括特斯拉等，在手订单充沛，未来成长确定性强 [2] - 2月15日公告上调回购价格，由22.99元上调至35元/股，管理层对未来充满信心 [2] 云铝股份 - **核心观点**：绿电铝龙头，盈利持续提升 [5] - **论据**：无 圣泉集团 - **核心观点**：合成树脂龙头，PPO+生物质+多孔碳打开发展空间 [5] - **论据**：无 其他重要但是可能被忽略的内容 - 研报来源包括华鑫证券、天风证券、中泰证券，对应分析师分别为黎江涛、刘奕町、孙颖，报告日期均为2025年2月16日 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：天然气行业 - **公司**：昆仑、华润、中燃、蓝天、九丰能源、厚普股份、深圳燃气、富安能源 纪要提到的核心观点和论据 - **美国市场** - **价格**：上周基价因采暖需求带动上涨，截至上周五期价周环比上涨12.5%[1][2] - **供需**：总供应环比增加0.2%，总需求环比增加8.9%；发电部门消费量周环比增加8.7%，住宅和商业部门消费量周环比增加17%，工业部门微增3%[2] - **欧洲市场** - **价格**：上周基价回落，中环比下降8.5%，达到4元/方，绝对值仍偏高，后续可能进一步下降[1][3] - **供需**：2月6 - 12日供给中环比微增1.1%，主要通过库存消耗和LNG接收站进口供应；库存消耗中环比增加0.3%，LNG接收站中环比增加2%，挪威北海管道气中环比增加4.3%，约40%供给来自库存[4] - **发电**：气电和光伏出力下降，风电出力上涨，上周平均日燃气发电量中环比下降5.3%[5] - **库存**：截至2月14日，库存约509亿方，同比下降379.5%，库容率45.9%，同比下降33%[5] - **国内市场** - **价格**：气价相对平稳，存在国内外倒挂现象，预期后续价差倒挂将缓解；行业龙头城燃公司价差有10%修复空间[1][8] - **供需**：2024年全年天然气产量同比增加8.6%，达7235亿方；12月产量373亿方，同比增长1.2%，增速低于11月；消费增速主要靠进口满足，自产增量不足[6] - **库存**：截至2月14日，进口接收站库存约360万吨，同比增加35%，中环比增加1.2%；液化厂库存约62万吨，同比增加72.5%，中环比基本持平[7] - **顺价**：60%地级以上城市完成居民用气顺价，平均顺价幅度0.21元/方，剩余40%城市有进一步顺价空间[8] - **价差测算** - **进口美国气**：到国内终端用户成本价2.59元/方，浙江接收站LNG市场价格2.91元/方，进口加关税后价差约0.32元/方[9] - **现货回国**：倒挂约0.9元，无盈利性[10] - **美国长协转口**：到欧洲价差约2元，回国约1元；挂钩油价和GTM的长协转口到欧洲价差约1元[10] - **投资观点** - 供给偏宽松，燃气公司成本优化，国内价格机制理顺，需求有望放量[11] - 关注关税变化，推荐昆仑、华润、中燃、蓝天等城燃公司，以及九丰能源、厚普股份、深圳燃气、富安能源等[11][13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2月10日开始进口美国气相关情况及价差测算[9] - 每周一晚上6点会持续更新本周事件情况[13]

纪要涉及的行业 医疗行业、AI诊断产品行业 纪要提到的核心观点和论据 数据来源渠道 - 无论国内外，数据来源渠道主要有五类：专业医疗机构（医院、诊所、体检中心），有全面临床和检验数据[1]；科研机构（医院医学院、科研院所研究院），因科研课题有更全面数据[1][2]；医疗器械医药公司，通过设备采集和合作协议获取数据使用权限[2]；政府卫生部门（疾控中心、医保、卫健委等），通过民生项目获取特定数据[2]；个体健康管理、医保、商保，在服务过程中积累部分数据[2] 数据所属权、开发权及监管 - 数据所属权在患者，机构有使用权且划分不同；数据商业开发需明确授权，全球对医疗数据使用多方监管，法律法规要求多且不断变化，如美国有HIPAA法案[3] 数据积累使用的难点 - 法律合规性：国内数据采集、保存和使用有明确法规，但采集手段方法管理存在漏洞，法律主要管理采集对象个人信息，未涉及采集方法手段明细保护[4] - 标准化：不同来源数据格式和标准不同，增加应用方数据加工和管理成本[5] - 数据质量：不同阶段机构获取数据情况不同，医院数据最全面，但转型AI提升服务质量需做更多工作[5][6] 数据获取建议 - 可采用联盟模式，也可通过扩大业务、产品服务范围主动积累数据；已有企业在数据交易、数据资产入表政策指导下，在数据交易所挂牌数据，但效果和获取程度暂无公开数据[6][7] 后发优势观点 - 认为在AI面前数据类似想法，后发者更具优势，如OpenAI、阿里等能快速做好基于原有大模型流出的数据，后用这些资源的人优势更大[7][8] 中外数据对比 - 中国三甲医院对应众多黑死系统工程商，数据难打通，用AI学习需做更多工作[9] 高质量数据标准 - 数据结构化需关注数据决定医疗健康服务完善性、完整性、标准化程度（术语、编码标准，各行业机构系统形成同一标准）、时效性；不同机构业务目标不同，关注数据点和标准不同，如医院关注完整性和临床价值，体检中心标准化程度高，ICIO缺少临床数据[10][11][12] AI诊断产品分类及壁垒 - 影像类：最早应用，壁垒是需要大量标注数据，应用意义是提高诊断效率、减少漏诊误诊、加速标准化诊断流程并下沉[17][18][19] - 临床诊断检验类：包括生化基因检测、病原菌感染检测、遗传病识别等，壁垒在于生物信息学科发展时间短，需关注实效性[18][21][22] - 健康风险预测类：壁垒是能否长期获取跟踪数据、构建特定疾病预测模型，如预测阿尔茨海默病准确率可达80%多[18][22] AI诊断产品商业化模式 - 赋能型模式：作为现有产品增值功能，如提升病原检测时效性；独立产品模式：将AI能力作为独立产品，但目前海外尝试不太成功，短期以赋能型产品为主，中期会有独立产品增加，长期会形成独立AI诊断产品生态[24][25] AI诊断产品商业化路径 - 捆绑模式：最主流，但会被淘汰 - SaaS订阅模式：中短期会成主流，需提升付费意愿，增加服务 - 用量合作共建模式：定价机制复杂，客群有限，但对医疗机构和终端用户稳定 - 收费需有证，院内收费要过医保流程，医保审批周期长且复杂，需各方利益达成一致；买单方主要有医保、个人用户、商业保险公司和企业，医保买单技术会快速发展，2C产品和健康管理领域是重点方向[26][27][28][30][33][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 医院约70%多的诊疗过程经过AI，但结果暂无更多数据[13] - ICIO做AI引用最好从特定检测项目切入，技术选型更需关注医学知识和专业领域深度挖掘[14][15]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI应用、脑机接口、数据中心、机器人、AI医疗、算力、消费电子、智能家居、农业、铜缆高速连接、环保、存储芯片、传媒等 - **公司**：德生科技、云天励飞、岩山科技、创新医疗、蜀道装备、凌云股份、索辰科技、海格通信、中原内配、北京君正、四维图新、彩讯股份、东方材料 纪要提到的核心观点和论据 - **AI应用端**：多地政务系统接入DeepSeek，开源证券认为AI基础设施及应用端有望广泛受益，主要利好两大方向，一是拉动推理侧算力市场带动AI基础设施部署需求增长，二是带动B端应用及C端智能硬件市场快速发展[1][2] - **脑机接口**：我国科学家实现“双环路”脑机“互学习”新突破，预计2033年全球脑机接口市场规模将达108.9亿美元，随着技术迭代相关公司将在技术和市场方面取得突破，自研BCI芯片和算法是核心技术壁垒[3] - **市场表现**：市场相较于上个交易日放量2265亿元，两市成交10亿以上个股增加64家至413家，前三的华为、AI、机器人概念分别有207、191、130只个股，分别增加23、15、19只个股；创一年新高个股较上个交易日增加70家至184家，前三的AI、华为、DeepSeek概念分别有90、83、65家个股创一年新高；今日共103股涨停，连板股总数22只，51股封板未遂，封板率为67%（不含ST股、退市股）[7][8][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **公司动态**：德生科技全面接入DeepSeek大模型，完成本地化部署，适配平台赋能民生场景应用；云天励飞完成芯片平台与大模型适配，“云天天书”大模型已备案并应用落地；岩山科技旗下研究院进行相关研究，部分产品进入工程验证测试阶段，展示脑机交互概念技术；创新医疗参股博灵脑机，技术产品应用于医疗康复领域；蜀道装备拟收购科益气体65.43%股权；凌云股份拟在摩洛哥设立合资公司；索辰科技全资子公司拟收购力控科技51%股权；海格通信子公司预中标约7.31亿元中国移动集中采购项目；中原内配入选“卓越级智能工厂”，参股公司灵动飞扬业务覆盖多家车企；北京君正新版本软件接入豆包云端大模型；四维图新在四维火山云私有化部署deepseek大模型；彩讯股份Rich AIBox应用开发平台接入DeepSeek-V3、DeepSeek-R1；东方材料推进战略转型发展算力业务，2024年上半年算力业务营收482.68万元，子公司发布应用商店上架模型，入选相关单位并参与国家标准编写，发布一体机，今日获多家证券买入[2][4][11][12][13][14] - **历史新高个股**：2月17日算力、机器人、数据中心、DeepSeek、AI医疗、液冷、消费电子、智能家居、农业、铜缆高速连接、环保、存储芯片、传媒等行业多只个股创历史新高[9]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：京东外卖、京东秒送、达达秒送、美团 - 行业：外卖行业、即时零售行业 纪要提到的核心观点和论据 京东外卖业务推进计划 - 2025年二季度结束前推进城市数量达39个，集中在一线和二线省会等城市，年底规划开发城市达95个 [1] - 全年规划纯餐订单日均30万单，餐加饮日均60万单以上，年底纯一线城市纯餐单量占比预计达50%-53% [9][11] 业务导向与营销投入 - 业务导向为快速推进商家供给、稳定京东秒送体验基本盘并维系用户心智、攻坚外卖品类价格体验 [2] - 营销投入为阶段性投入，非烧钱打法，未定稿预算约10亿量级，业务推进符合预期预算会加码，预计全年不超20亿 [2][7] 商家合作与流量扶持 - 选择国内外知名品牌和连锁餐饮合作，不寻求单体店合作 [3] - 京东主站会给京东秒送和京东外卖全域资源加持，免费流量优先给外卖品类，外卖固定频道有流量加倍系数 [3][4] 营销活动规划 - 全年至少20场以上全品类峰值活动，除618、双11外，还有超级餐节等活动，3月有三八女神节等档期活动，下半年重点做火锅季 [3][4][5] 投入方向与单量现状 - 85%资源锁定C端用户，15%锁定B端商家，对骑手投入主要在规模提升，关注骑手接单率、转化和日活维护 [7] - 目前外卖单量少，1月最低点不到3万单，现在日均几万单 [8] 客单价情况 - 目前纯餐订单中中式快餐单量排第一，客单价42元，预计年底客单价突破50元以上，订单量和客单价双增长 [12] 战略构想与业务差异 - 京东做外卖是对即时零售平台补充，终极目标是实现京东全面秒送化，快速全国铺开，拓展京东秒送全品类供给 [14][15][16] - 与美团差异多，走爆品逻辑，对连锁商家爆款SKU打标，绑定搜索关键词展示周边门店 [19] 骑手情况 - 达达骑手目前接近150万，年底预计破200万，已从友商转化部分骑手，形成招募到复盘闭环链路 [20][21] - 骑手盈亏情况较可控，配送费由用户承担，一线城市每单微亏约1元，预计3月起定向投头部商家，履约端亏损率7%-9% [22][23] 用户画像 - 集中在一到三线市场，特别是一到二线市场，年龄18 - 45岁，男性用户占比较高 [24] 投入逻辑 - 京东外卖谨慎投入，非烧钱逻辑，主要投C端；京东秒送2025年投入规模比京东外卖高，带动京东外卖投入 [25] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 达达骑手基础报价5.8元，每公里加价1元，还有特殊场景加价 [18] - 京东外卖招商方向以正餐、快餐简餐、异域美食（如泰国菜、日韩料理）为主 [9] - 目前全国单量最高城市是北京，日均达3万单左右，占全国三分之一份额 [10]

纪要涉及的行业 金融市场 纪要提到的核心观点和论据 - **市场走势与预期**：今年市场年初净值下跌，从去年10月8号高点盘整超三个月，市场有悲观论调，但并非强预期弱现实，预期在转弱；回顾过去，政策转变后市场超跌反弹再盘整，如16年经济下半年才有反应，指数上半年盘整，因破新高需基本面改善；预期一季度末新开工后发展力度加快，涉融数据底部恢复，盈利预期向好，指数会更强[1][2][3] - **资产配置建议**：未来一个季度到半年，小盘和红利资产相对占优，二者共性是买长不买短，有高溢价且流动性好，处于不错宏观环境，但可能需轮动[4][5] - **政策影响**：政策出台会带来数据变化，如金融、信用数据修复，通胀数据变化时宏观环境与过去两年有差别，市场风格会变，预计下半年很多数据有变化[6] - **投资结构与市场关系**：成熟市场标志不一定是机构多散户少，市场好坏更多看估值有无泡沫、盈利有无回升，与投资结构关联度不高，对比中美日总市值和指数涨幅可知，A股过去23年总市值涨23倍指数涨1倍，美国市值涨20倍指数涨20倍，日本市值涨两倍指数涨1倍[7][8] - **投资策略原则**：制定投资策略要多元多资产配置，因权益资产波动大；投资策略要基于自身需求，如追求高收益则不选固收类产品，追求战胜通胀可选固收类产品[9][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 四季度和一季度一般是政策制定的两个季度[1]

纪要涉及的行业或公司 涉及股票市场、房地产行业、AI及相关产业（如互联网、传媒、计算机）、一带一路板块、半导体新元产业等 纪要提到的核心观点和论据 牛市第二波上涨的判断依据 - **经济担忧缓和**：2024年八九月份因对中国经济、科技行业进展、房产债务风险的担心形成低点，目前房地产风险最大阶段已过，对AR及其他产业的担心也在减小；从房地产人口周期看，多数国家在房地产市场见底三四年后经济受拖累会缓和，股票市场也能走出困境 [6][7] - **股票市场供需环境改变**：上市公司股权融资规模和大部分增减值、居民资金、机构资金是影响股票市场供需的重要因素，当前股权融资规模处于过去十几年的低水平，2024年股权融资规模约为13年的水平；居民资金盈利状态有一定改善，对权益市场的悲观情绪部分缓解；外资等机构投资者对股票市场的情绪正在改善 [9][10][11] - **市场表现符合牛市修整特征**：过去一个季度市场的表现，如交易量萎缩后调整但结构性赚钱效应仍在、市场中枢未跌回，符合牛市初期第一波休整的特征，且目前牛市中的修整大概率已结束 [14][15] 牛市第二波上涨的阶段划分 - **第一阶段（春节前后）**：春节到两会前是春节躁动最完美阶段，一般为春节前一周到春节后两到三周，此阶段经济数据未出，无实质利空，居民资金流入，行情较确定；今年该阶段行情演绎火热，特别是AR相关方向 [18][19] - **两会前后**：历史上两会期间股票市场会有一定调整，此次不排除提前的可能 [19] - **三月两会后到四月中旬**：随着更多一二月份经济数据公布，若经济有变化将好于当前偏谨慎的预期；四月中旬进入传统春季行情决断期，需判断能否有持续的基本面支撑产业发展 [20][21] 板块配置观点 - **AI及相关产业**：近期市场反馈表现强，受deepseeker产业发展影响，且国内互联网、传媒、计算机等行业此前有调整，估值有抬升空间，但仅靠AI不足以推升牛市第二波上涨 [24][26] - **两会后其他板块**：两会后一些对指数影响较大的板块可能会有修复，如港股互联网股票；若能验证经济乐观变化，牛市第二波上涨将确立 [25][26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **历史牛市案例参考**：2013 - 2021年牛市中，市场震荡修整前后会有新板块和风格加入，老板块修正；2014 - 2015年牛市是流动性推动的牛市，市场风格来回变化，避免了单一风格估值差过大，使牛市持续展开 [27][30][33] - **买点建议**：春节前是最早的第一个买点，两会前后可能形成第二个买点，四月中下旬不排除还有波动，可能形成新的买点 [36]