美国军事部署与活动 - 美国“亚伯拉罕·林肯”号航母于2月15日出现在阿曼海岸附近 [1] - 美国于今年1月将“亚伯拉罕·林肯”号航母部署至中东，近日又调遣“杰拉尔德·R·福特”号航母前往中东，这是自去年4月以来美国再次在中东部署“双航母” [4] - 美国国防部与能源部于2月15日合作，使用三架C-17运输机将一座“下一代核反应堆”的未装载燃料组件从加利福尼亚州运至犹他州，计划后续运往实验室测试 [4] 地区局势与外交 - 伊朗和美国代表于2月6日在阿曼首都马斯喀特举行间接谈判，双方同意继续谈判但在核心问题上分歧严重，第二轮谈判定于2月17日在瑞士日内瓦举行 [4] 美国长期战略与政策 - 2025年12月18日，白宫声明称美国总统签署行政命令，要求美国宇航员2028年重返月球，并在2030年前建立永久月球前哨站初始设施，在月球和轨道上部署核反应堆 [6] 军事安全与信息泄露 - 美国空军中央司令部武器与战术部门负责人近日警告，社交媒体上的航空爱好者通过公开平台追踪并分享美军机飞行轨迹的行为，对美军作战安全构成严重威胁 [6][7]

公司上市动态与融资情况 - 为恒智能科技股份有限公司已向港交所主板递交上市申请，华泰国际和招银国际担任联席保荐人 [1] - 公司拟将募集资金用于扩大产能、提升研发能力、拓展海内外销售网络及提升资产运维系统 [1] - 公司于2026年1月完成8000万元人民币B+轮融资，投后估值达27.08亿元人民币 [4] - 公司自2022年起完成多轮融资，投资方包括汇川技术、宜宾绿能等 [4] - 截至2026年2月2日，控股股东高振顺通过控股集团控制公司约56.95%的投票权，控制权集中 [5] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2017年，是数智化工商业储能解决方案的领先企业之一 [1] - 业务涵盖硬件及软件全栈研发，提供工商业、源网侧及户用储能解决方案 [2] - 根据弗若斯特沙利文数据，截至2025年9月30日止九个月，公司在中国工商业储能系统集成商中，全球出货量位列第八，海外市场出货量位列第三 [4] - 公司计划加大在前沿硬科技、云平台架构及AI算力底座投入，构建综合技术体系 [4] - 截至2026年2月2日，公司已在中国内地及海外50多个国家及地区建立市场布局 [8] 财务表现与业务构成 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司收入分别为2.67亿元、2.68亿元和4.76亿元人民币 [7] - 2025年前三季度收入同比大幅增长281.46% [7] - 同期，公司期内亏损分别为1.54亿元、2.05亿元和4039.8万元人民币，2025年前三季度亏损大幅收窄 [7] - 毛利率持续改善，分别为8.3%、18.1%和19.1% [8] - 分业务看，工商业储能解决方案收入占比波动大，2023年、2024年及2025年前三季度分别为33.3%、82.6%和69.4% [9] - 源网侧储能解决方案收入占比同期分别为59.4%、5.4%和19.7% [9] 市场区域分布与客户结构 - 海外市场收入占比显著提升，2023年、2024年及2025年前三季度，中国内地以外收入占总收入比重分别为14.5%、50.6%及44.7% [8] - 欧洲是重要海外市场，2025年前三季度贡献了35.4%的收入 [9] - 公司前五大客户更替频繁，每年均在“大换血” [11] - 2023年最大客户A贡献近六成收入，2024年消失；2024年新头号客户F仅占9.5%；2025年前三季度最大客户I占比18.5% [11] - 主要客户类型包括工商业储能解决方案投资者、建筑投资企业、能源集团及物业业主 [11] 现金流与资金状况 - 经营活动现金流持续净流出，2023年、2024年及2025年前三季度净额分别为-1.62亿元、-7010.7万元和-1.17亿元人民币 [10] - 截至2025年9月30日，公司账上现金及现金等价物为5731.6万元人民币，资金较为紧张 [11] 行业背景与公司发展 - 储能赛道持续火热，宁德时代、瑞浦兰钧、果下科技等头部企业已赴港上市 [1] - 公司整体技术路线及发展战略由执行董事及董事长孙耀杰主导制定 [6] - 公司未盈利原因包括股份基础付款以及持续的研发投入与技术投资 [8] - 得益于海外市场快速拓展，公司净亏损率已大幅收窄 [8]

公司股份激励计划 - 公司根据其基于股份的报酬计划 向集团若干合资格雇员授出最多约1160.43万股公司禁售股份 [1] - 公司根据其基于股份的报酬计划 向若干承授人授出最多约1056.13万个公司受限制股份单位 [1] - 该计划于2019年9月9日采纳并于2023年5月8日修订 本次授出日期为2026年2月16日 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年2月16日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购耗资约211.59万港元 [1] - 此次回购涉及股份数量为30.1万股 [1]

公司财务表现 - 公司预期截至2025年12月31日止六个月将录得公司股东应占溢利不少于100万港元 [1] - 公司截至2024年12月31日止六个月录得公司股东应占亏损680.3万港元 [1] - 公司财务表现实现扭亏为盈，从亏损680.3万港元转为预期盈利至少100万港元 [1]

公司业绩预告 - 瀚源控股预计截至2025年12月31日止年度净亏损将大幅增加 [1] - 2025财年预计净亏损介于约1.3亿港元至1.5亿港元 [1] - 2024财年净亏损约为4740万港元 [1] - 2025财年预计净亏损较2024财年增加约1.74倍至2.17倍 [1]

公司治理变动 - 维亚生物非执行董事王晖于2026年2月16日辞任 该变动即时生效 [1]

市场概况与假日安排 - 美国股市因总统日假期于2026年2月16日星期一休市 纽约证券交易所和纳斯达克均无常规交易 但市场关注焦点仍在上周的势头和美国股指期货表现上 [1] 股指期货与前期市场表现 - 在假日交投清淡的早盘交易中 美国股指期货小幅上涨 投资者继续消化上周五发布的关键通胀报告 标普500指数期货微涨0.2% 道琼斯工业平均指数期货亦攀升0.2% [2] - 前一交易日（2月13日周五）主要股指收盘涨跌互现 标普500指数微涨至6836.17点 道琼斯工业平均指数上涨0.1%至49500.93点 纳斯达克综合指数下跌0.2%至22546.67点 [2] 经济前景与美联储政策 - 当前市场情绪的主要驱动力是最新消费者价格指数数据 该数据显示美国1月份通胀率同比降至2.4% 虽仍高于美联储2%的目标 但相比12月的2.7%已有显著改善 这一降温趋势重燃了市场对2026年多次降息的希望 [3] - 市场参与者正密切关注美联储关于降息时机的信号 10年期美国国债收益率今早持平于4.052% 反映出在早前对“利率更高更久”的担忧引发波动后进入稳定期 分析师认为 若后续经济数据继续显示价格压力缓解 美联储可能获得必要的“信心” 在年中开始更积极的宽松周期 [4] 主要公司动态与股价表现 - 苹果公司股价在254.98美元至264.16美元之间交投 该公司近期宣布与Alphabet建立战略合作伙伴关系 将后者的Gemini AI模型集成至Siri语音助手 此举被视为其“苹果智能”推广的关键一步 [5] - Alphabet近期市值达到历史性的3万亿美元 跻身与微软和英伟达同级的精英行列 [5] - 作为人工智能领域的风向标 英伟达股价上周五下跌2.2% 因投资者正努力应对AI快速进步对软件行业造成的潜在干扰 [6] - 特斯拉股价持续高度波动 市场正在权衡该公司向自动驾驶软件和下一代汽车生产的转型 [6] - Coinbase在上一个完整交易日大涨16.46% 受加密货币市场反弹提振 [7] - 应用材料公司公布强劲财报后上涨8.08% 财报突显了AI相关半导体设备的韧性需求 [7] - AppLovin股价上涨6.4% 从本周早些时候的急剧抛售中反弹 [7] 全球市场表现与前瞻事件 - 印度Sensex指数大涨650点 收于83277.15点 受银行股尾盘拉升推动 [8] - 欧洲市场亦走高 斯托克欧洲600指数早盘上涨0.3% [8] - 亚洲市场表现不一 日本日经225指数因令人失望的GDP数据下跌0.2% 中国市场则因农历新年假期休市 [8] - 未来一周的财报日历排满重要公司发布 投资者正等待零售巨头沃尔玛和家得宝 以及科技领军企业思科系统、阿里巴巴和百度的业绩报告 这些报告将为全球消费者健康状况和企业技术支出的持续步伐提供关键洞察 [9][10]

监管处罚 - 浙江证监局于2月14日对永安期货采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案 [1] - 公司违规事项为未能建立健全并持续完善覆盖风险管理子公司及其业务的合规管理、风险管理和内部控制体系，未能有效贯彻落实相关要求，违反了《期货公司监督管理办法》第五十一条 [4] - 公司需在收到决定书之日起30日内提交书面整改报告，全面整改并强化对子公司的管控 [4] 高管责任 - 公司总经理马志伟因分管风险管理业务，对违规行为负有管理责任，被采取出具警示函的监管措施 [4][7] - 公司时任总经理黄志明、葛国栋因分管风险管理业务，对违规行为负有管理责任，被采取出具警示函的监管措施 [4][11][15] - 上述三名责任高管均需在收到决定书之日起30日内提交书面整改报告 [4] 公司背景与近期业绩 - 永安期货在业内被称为“期货一哥”，主营业务包括期货经纪、基金销售、资产管理、风险管理及境外金融服务等 [17] - 2025年前三季度，公司营业收入为83.55亿元，同比下降55.26% [17][19] - 2025年前三季度，公司归母净利润为4.75亿元，同比上升13.31% [17][19] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-129.13亿元 [17][19] - 2025年第三季度单季，公司营业收入为27.98亿元，同比下降57.36% [17][19] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为3.05亿元，同比大幅上升173.39% [17][19]

比特币ETF资金流向逆转 - 文章核心观点认为，比特币此前长期受益的资金流入顺风可能已转变为持续的逆风，自1月27日以来，比特币ETF出现超过13亿美元的资金净流出[1][3] - 同期比特币价格下跌超过20%，资金外流既是风险规避期的原因也是其结果，价格下跌引发投资者降低风险敞口，进而增加现货抛售压力[5] - 目前ETF的顺风确实已变为逆风，但这一逆风更多关乎边际买家的减少，而非末日论调[5][6] ETF运作机制与市场影响 - 比特币ETF允许投资者通过经纪和退休账户获得比特币敞口，其“资金流”追踪进出这些投资工具的净资金[3] - ETF的大部分日常交易发生在市场投资者之间，不强制基金本身买卖资产，改变ETF底层比特币持仓的买卖是通过创建和赎回过程完成的，由大型金融中介机构处理[4] - 若每周资金外流持续，后果将是当比特币需要稳定需求来吸收自然抛售时，出现的边际买家将会减少，这可能放大波动性，但与正常的市场抛售并无显著不同[6][7] 市场现状与投资逻辑评估 - 近期比特币表现不佳，主要归因于糟糕的市场情绪和高杠杆交易的强制平仓，但目前没有证据表明其投资逻辑受到任何损害[7] - 基于此，ETF的资金外流并不值得过度担忧，当市场情绪改善时，资金流入几乎肯定会恢复，当前并非卖出比特币的时机[8]