政府停摆对民生的影响 - 美国联邦政府停摆进入第39天，对民生的影响越来越大，弗吉尼亚州阿灵顿县食品援助中心有大量民众排队领取免费食品 [1] - 联邦政府停止全额发放食品救济金后，阿灵顿县向援助中心紧急拨款，以帮助可能拿不到全额救济金的家庭 [1] - 政府停摆导致全国至少67万联邦雇员被迫休假，另有73万人无薪工作，弗吉尼亚州首当其冲，受影响雇员依靠积蓄和救济金生活，部分人考虑搬家另谋生路 [1] - 首都地区食物赈济中心预计本财年提供的餐食将比原计划增加800万份，增幅达20% [2] 政府停摆对航空业的影响 - 美国航空交通因政府停摆遭受重创，许多空中交通管制员被迫无薪上班和加班 [2] - 截至美国东部时间8日晚，进出美国及美国境内航班当天已取消1540架次，延误6668架次，美国已连续两天取消上千架次航班 [2] - 美国交通部长表示，随着感恩节假期临近，可能出现航班大规模延误或取消，出于安全考虑可能不得不关闭部分空域 [2] 政府停摆的政治僵局与公众情绪 - 美国国会参议院举行自政府停摆以来的首次周末会议，总统特朗普表示不太可能很快与民主党人达成妥协，参议院共和党领袖图恩表示9日将继续开会以期达成协议 [2] - 民调显示大部分美国民众认为国家严重分裂，66%的受访者表示不信任政府，凸显出公众对自身未来和国家发展方向的不安情绪 [3]

医保基金滥用行为普遍存在 - 多地药店存在将日用品包装成医疗器械以刷医保卡支付的违法行为 [1] - 网络平台出现公开分享的“医保卡薅羊毛攻略”，教唆消费者将医保卡当零花钱使用 [3][7] 日用品伪装医疗器械的具体案例 - 大参林银湾店将牙线作为第一类医疗器械“牙科洁治器”销售并可刷医保 [9] - 海王星辰连锁药店将普通牙刷作为第一类医疗器械“牙科用毛刷”销售并可刷医保 [10] - 泉源堂大药房将美瞳隐形眼镜以项目代码“000”刷医保卡销售，但四川省医保局明确美瞳不能使用医保支付 [12][14] - 杏林大药房和海王星辰连锁药店将护肤品套装作为第二类医疗器械“敷料”销售并可刷医保 [17] - 张仲景连锁药店将面膜作为第二类医疗器械“医用敷贴”销售并可刷医保 [20] 生产企业系统性规避监管 - 河南省超亚新材料有限公司将防晒冰袖、口罩备案为“医用隔离垫”送入全国近2万家药店 [22][23][31] - 该笔订单合同金额达9000万元 [31] - 公司负责人承认产品设计初衷为防晒，但通过医疗器械备案可在部分地区使用医保结算 [29][33] - “医用隔离垫”属于第一类医疗器械，备案流程简单，无需严格临床试验 [34] - 公司声称生产合法合规，产品拥有27位唯一医保编码 [35] 药妆产品成为套刷医保重灾区 - 湖南慕雪时代生物科技有限公司将“兰肌慕”和“医妍集”品牌护肤品登记为医疗器械在佛慈大药房销售 [37][39] - 公司与佛慈大药房合作年销售额近1000万元 [45] - 公司产品宣传物料均为日常护肤内容，与医疗器械备案的医美术后护理用途不符 [49][51] - 在甘肃兰州销售的产品中，约六成通过医保卡结算，估算套刷医保基金金额达600万元 [53] 行业动机与商业模式 - 药店因单纯卖药利润不高，需拓展新渠道盈利，“药妆”产品线利润更丰厚 [47] - 生产企业通过将日用品打造为医疗器械，以“医用级”为噱头抢占市场、获得更多利润 [29] - 产品包装上的名称和预期用途必须与医疗器械备案一致，以通过医保系统核验 [43]

涨价行情逻辑与周期共振 - 近期市场交易的涨价行情逻辑是对明年顺周期大年的抢跑 [1][2] - 国内存在逢6逢1年份PPI上行的五年周期 美国中期选举之年往往工业金属价格见顶 [2] - 2026年将形成20年一遇的中美周期共振之年 [1][2] 近期涨价与关注品类 - 近期涨价品类集中在煤炭、有色、部分化工品、新能源和光伏产业链、存储器等方向 [1][2] - 综合考虑供应端变化与自由现金流水平 有色、钢铁、建材是当前可考虑布局的顺周期选择 [1][2] - 本周景气改善领域包括工业金属价格上涨、新能源产业链价格多数上涨、TMT持续景气 [3] 市场表现与资金流向 - 本周A股市场整体冲高回落 原因包括技术性回调、北美电力基建主线发酵、海外无利空下交易自主性提升 [2] - 融资资金前四个交易日合计净流入117.5亿元 新成立偏股类公募基金218.4亿份 较前期上升33.4亿份 [3] - ETF净申购对应净流出83.6亿元 融资资金净买入电力设备、医药生物、基础化工等行业 [3] 行业与公司动态 - 特斯拉股东大会通过马斯克新一轮潜在价值约1万亿美元的薪酬激励方案 确保其未来十年对公司发展的掌控 [4] - 马斯克展示FSD、Robotaxi、Cybercab及人形机器人Optimus进展 公司加速向"AI+机器人"智能制造平台转型 [4] - 人形机器人Optimus被预期为特斯拉有史以来最大规模产品 市场容量可达数十亿台 [4] 细分领域景气度 - 9月北美PCB出货量同比增幅扩大 存储器价格持续上涨 [3] - 下游储能等需求旺盛 硅料价格上行 [3] - 9月全球半导体销售额同比增幅扩大 [3] 市场估值变化 - 本周整体A股估值水平上行 万得全A指数PE(TTM)较上周上行0.2 处于历史估值水平70.0%分位数 [4] - 本周指数估值多数上涨 电力设备、钢铁和商贸零售估值涨幅居前 [4] - 计算机、美容护理和医药生物行业估值跌幅居前 [4]

京东联合广汽集团、宁德时代推出"国民好车"埃安UT super，租电购买价限时优惠4.99万元，整车购买价限时优惠8.99万元。 ...

市场整体表现 - 周五A股和港股市场再度回调，医药板块表现不振 [1] - A股医药板块相对抗跌，其中医疗器械和中药股逆市表现，而港股午后创新药概念加速走低 [1] - 多只行业代表性ETF普遍延续溢价状态，显示买盘态度仍积极 [1] A股医疗板块 - A股医疗板块窄幅盘整，个股涨跌互现，福瑞股份上涨4.41%，三博脑科下跌5.29%，权重股药明康德下跌0.89% [1] - A股最大医疗ETF（512170）场内价格微跌0.28%，缩量成交3.89亿元 [1] - 技术面显示医疗ETF（512170）在低位收出双十字星，反映多空博弈激烈，可能构筑短期底部 [1] - 资金大举押注关键支撑位，周二单日吸金超3.2亿元，周四再获1亿元资金增仓，周五场内全天溢价 [1] A股制药板块 - A股制药板块走势分化，创新药大幅下挫，三生国健跌5.7%，中药逆市崛起，以岭药业大涨6.85% [3] - 药ETF（562050）作为全市场唯一表征制药板块整体走势的ETF，小幅收跌0.57%，止步两连阳 [3] 港股创新药板块 - 港股通创新药波动加大，午后加速走低，港股通创新药ETF（520880）场内跌2.15%，失守10日线，收盘价落于所有均线之下 [4] - 阶段低位吸引低吸资金，场内全天溢价，此前4日有逾亿元资金连续增仓 [4] - 港股通创新药ETF覆盖的37家创新药研发公司中仅8股收涨，MIRXES-B涨1.92%，百济神州涨0.95%，再鼎医药重挫11.44%居首 [6] - 三季报影响个股表现，再鼎医药三季度亏损净额3600万美元（同比收窄），百济神州三季度营收首破百亿元，经调整净利润约3.04亿美元，同比增长489% [6] 行业前景与配置策略 - 分析认为医药板块获业绩回暖、政策加码、海外流动性宽松等多重催化，四季度有望迎来估值修复窗口 [6] - 中泰证券表示，随着三季报披露完毕和市场风格切换，创新药有望迎来新一轮上涨 [6] - 配置层面建议在生物医药板块内部做均衡配置，行情中期或向大市值白马公司轮动，并可组合布局器械设备、医疗服务等滞涨板块与创新药 [6] 主要ETF产品对比 - 港股通创新药ETF（520880）特点为纯正创新药、龙头占比大、港股高弹性，覆盖100%创新药研发公司，无CXO，支持T+0交易和两融 [7] - 药ETF（562050）为全市场唯一跟踪中证制药指数的ETF，重仓创新药并兼顾中药，无CXO [7][8] - 医疗ETF（512170）规模256亿元，为全市场最大医药类ETF，覆盖医疗器械和医疗服务（CXO权重26.2%），是两融标的和ETF通品种 [7][8]

大会概况 - 第二届国际医疗健康人工智能大会暨医疗场景拥抱人工智能技术会议暨2025中国心胸血管麻醉学会心血管麻醉分会学术会议于11月8日在天津启幕 [2] - 大会由中国心胸血管麻醉学会主办 [2] - 大会旨在搭建协同创新平台 推动人工智能技术在医疗场景落地应用 服务医护人员 惠及广大患者 [2] 会议议题与成果 - 与会嘉宾围绕AI在心血管领域的应用 AI赋能基层医疗 医疗科技成果转化等议题展开研讨 [4] - 大会发布《2025中国医疗健康人工智能发展报告》 [4] - 大会发布围术期不良事件预警设备 可折叠便携智能心肺复苏模拟人"康康"等多款医疗创新产品 [4]

区域划分整齐、 高位货架满满当当、 叉车工作人员忙碌着在仓库内运输 …… 11月6日，成都绿色健康产业园内的邛崃电商云仓，工作人员各司其职，选品、打包、发货等环节有序推进，一派热火朝天的繁忙景象。 邛崃电商云仓是由邛崃市电子商务公共服务中心运营的仓储物流服务平台，旨在为本土企业提供低成本、高效率的电商仓储、配送和售后服务，面积达 5000平方米，已成为邛崃电商产业发展的重要支撑。据介绍，电商云仓通过集成化系统，不仅提升商家店铺的专业度和运营水平，还借助集约快递物流方 式，使商家快递成本下降40%-60%。 "云仓系统与商家店铺系统无缝衔接，可以对接商家的抖音、拼多多、淘宝、小红书等平台，只要他们的店铺收到订单，那么订单就会实时同步到云仓， 由云仓进行发货和售后。因此商家产品生产完成后，只需将货物运至云仓，后续服务商家无需参与。"赵枰说。 云仓采用全数据化管理平台，通过弹性仓位数量、弹性入仓时间等灵活措施，实现产品"出厂即入仓、入仓即发货"，助力企业轻松应对订单处理需求，切 实降低仓储成本。截至目前，已有新兴粮油、春泉、古川、三十六坊等30多家企业入驻。 "从11月到次年1月，都是云仓的旺季，平时我们一天的发货 ...

随着消费需求的变化、体验经济的兴起、下沉市场的挖掘和技术创新的推动，未来，文旅市场发展将呈现多元化、科技化与跨界融合趋势。通过政策、技 术、业态协同发展，满足多元化市场需求，推动文旅市场从"流量争夺"逐渐转向"价值深耕"。 各地景区业态持续焕新。目前，中国拥有约1.65万家A级旅游景区。随着市场需求的不断变化，众多景区面临提档升级和业态焕新的迫切需求。比如，作 为传统观光类景区的趵突泉，今年国庆节期间推出了夜间沉浸式体验项目"趵突夜画"。该项目以"二安"文化为主线，设置了"清照词宗""趵突泉韵""溪亭日 暮"等主题区域，涵盖易安夜话诗词秀、趵突泉韵歌舞秀及溪亭日暮光影秀三大核心演艺内容，广受游客好评。中国风景园林学会理事长李如生表示，风 景园林、各类主题公园等应进一步拓展专业服务功能，满足民众多样化生活需求。比如，国家4A级旅游景区北京园博园，一直致力于提升业态和场景焕 新。在今年9月中国国际服务贸易交易会举办期间，北京园博园与首钢园、永定河通过文化节、音乐会等文旅活动联动，极大提升了景区的吸引力。 文旅体验经济愈发重要。"体验"是一种以感受为核心的经济行为。其核心在于通过创造差异化的感官、情感与精神体验，使 ...

天眼查App显示，近日，真核重工（宿迁）有限公司成立，法定代表人为吴鹏程，注册资本100万人民 币，经营范围为许可项目：建设工程施工；住宅室内装饰装修；建筑劳务分包（依法须经批准的项目， 经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：建筑用金属配件制 造；建筑用金属配件销售；金属结构制造；金属结构销售；雨棚销售；建筑材料销售；机械设备销售； 建筑工程用机械制造；专业设计服务；金属切割及焊接设备制造；金属切割及焊接设备销售；工程管理 服务；门窗制造加工；门窗销售；金属门窗工程施工；住宅水电安装维护服务；金属切削加工服务；金 属材料销售；金属制品销售；工业工程设计服务；工业设计服务；会议及展览服务；市政设施管理；装 卸搬运；电气设备销售；五金产品零售；特种劳动防护用品销售；模具销售；模具制造；轻质建筑材料 销售；建筑装饰材料销售；电线、电缆经营（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动）。 ...

天眼查App显示，近日，永兴县锦宸贵金属有限公司成立，法定代表人为黄湘柏，注册资本20万人民 币，经营范围为一般项目：金属材料制造;金属材料销售;新型金属功能材料销售;高性能有色金属及合金 材料销售;有色金属压延加工;金属链条及其他金属制品销售;金属制品修理;金属制品销售;金属矿石销售; 金属结构销售;金属表面处理及热处理加工;金属废料和碎屑加工处理;再生资源回收（除生产性废旧金 属）;有色金属合金销售;生产性废旧金属回收;非金属废料和碎屑加工处理;普通货物仓储服务（不含危 险化学品等需许可审批的项目）;新材料技术研发;新材料技术推广服务;高品质特种钢铁材料销售;珠宝 首饰零售;非金属矿及制品销售;电子产品销售（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法规未禁止、 未限制的经营活动）。 ...