股价表现 - 网易-S(09999)股价涨超5% 高见230.8港元创历史新高 截至发稿涨5.29%报230.8港元 成交额达6.59亿港元 [1] 新游表现 - 《命运：群星》海外公测3天iOS端流水达854万元 按App Store与Google Play收入对半比例推断 总流水至少达1700万元以上 [1] - 该游戏为Bungie官方授权 由网易旗下泰坦工作室主导研发 在海外160多个国家及地区上线公测 [1] 产品管线 - 暴雪游戏陆续恢复运营 长青游戏《蛋仔派对》暑期表现优异 [1] - Q3有《命运群星》《暗黑破坏神2》等新品预期将陆续上线驱动增长 [1] - 近期密集上线《漫威秘法狂潮》《界外狂潮》《全明星街球派对》等重磅产品 [1] 运营表现 - 游戏用户数及流水表现超市场预期 [1] - 公司成本管控得当实现降本增效 [1] - 招商证券因此上调原盈利预测 [1]

股价表现 - 网易-S(09999)股价涨超5%至230.8港元创历史新高 成交额达6.59亿港元 [1] 新游表现 - 《命运：群星》海外公测3天iOS端流水达854万元 全平台流水预计超1700万元 [1] - 公司近期密集上线《漫威秘法狂潮》《界外狂潮》《全明星街球派对》等重磅产品 用户数及流水表现超市场预期 [1] 产品管线 - 暴雪游戏陆续恢复运营 长青游戏《蛋仔派对》暑期表现优异 [1] - Q3预计上线《命运群星》《暗黑破坏神2》等新品驱动增长 [1] 经营效率 - 公司成本管控得当实现降本增效 招商证券据此上调原盈利预测 [1]

美联储减息周期对香港市场影响 - 美联储减息对香港地产行业利好 但对香港银行不利 [1] - 减息周期将导致银行自2022年加息以来相对跑赢地产发展商的趋势开始回吐 [1] - 银行面临商业地产贷款拨备开支上升与减息压缩利息净收益率的压力 [1] MSCI香港成份股配置建议 - 继续看好地产发展商 低配银行股并将恒生银行列入最不看好的名单 [1] - 将永利澳门与银河娱乐列为最推荐名单 因受惠高端客群需求增长改善及不俗股息收益率 [1] - 将长江基建集团与中电控股从最推荐名单移除 因短期缺乏催化剂 [2] 香港上市公司上半年业绩表现 - 涵盖49家香港上市公司(总市值约1万亿美元)中约98%已披露上半年业绩 [2] - 上半年净利润同比下跌7% 收入同比增长4% [2] - 超过一半公司业绩符合预期 但差于预期的公司略多于好于预期 [2] 行业板块业绩分化情况 - 金融板块表现突出 主要受惠市场顺境及非利息收入好于预期 [2] - 澳门博彩 航空公司及公用事业因盈利预期过高出现较多差于预期 [2] - 多元化金融与澳门博彩板块录得最正面2025年每股盈利预测修订 较6月预测上调7%-25% [2] 银行与地产股估值比较 - 自2021年12月HIBOR进入升浪以来 银行股相对香港地产股已累积跑赢80% [2] - 目前银行股市账率比香港地产股高出163% 较历史平均高出1.6个标准差 [2] - 减息周期将推动银行股超额表现回吐 [2] 澳门博彩行业前景 - 近期澳门博彩总收入加速 收入动能可持续 [2] - 主要受益于高端客户需求 对宏观环境敏感度低 [2] - 永利澳门与银河娱乐因此被列入最推荐名单 [2]

港股内房股表现 - 碧桂园股价盘中一度飙涨超31% 收盘涨幅25.49%至0.640港元[1] - 世茂集团涨22.95%至0.375港元 融创中国涨6.29%至1.690港元 雅居乐集团涨8.51%至0.510港元[1] - 富力地产涨7.25%至0.740港元 远洋集团涨6.35%至0.134港元 中梁控股涨6.25%至0.085港元[1] - 中国金茂涨5.48%至1.540港元 龙湖集团涨5.11%至11.100港元 万科企业涨5.27%至5.590港元[1] 政策利好动向 - 深圳9月6日起实施房地产新政 涉及购房资格 企业购房限制 房贷利率三方面调整[1] - 非深户在多区可购2套房 盐田等区取消购房审核 企业非核心区购房无需审核[1] - 北京 上海等核心城市同步放宽限购政策 旨在释放居民刚性及改善性住房需求[1] 市场影响预期 - 专家认为深圳政策力度超京沪 将有效释放购房需求[1] - 预计"金九银十"窗口期外围区域交易量将大幅增长[1] - 政策调整通过降低购房门槛激发市场活力 促进房地产市场平稳健康发展[1]

美联储减息周期对香港市场影响 - 美联储减息对香港地产行业形成利好 但对香港银行行业不利 [1] - 减息周期将导致银行自2022年加息以来相对地产发展商的超额收益开始回吐 [1][2] - 银行面临商业地产贷款拨备开支上升与减息压缩净利息收益率的双重压力 [1] 行业配置与个股推荐 - 持续看好香港地产发展商 低配银行股并将恒生银行列入最不看好的名单 [1] - 将永利澳门与银河娱乐列为最推荐名单 因受惠高端客群需求增长及不俗股息收益率 [1] - 将长江基建集团与中电控股从最推荐名单移除 因短期缺乏催化剂 [2] 香港上市公司业绩表现 - 涵盖49家总市值约1万亿美元的香港上市公司中 约98%已披露上半年业绩 [2] - 上半年整体净利润同比下跌7% 收入同比增长4% [2] - 金融板块表现突出 受益于市场顺境及非利息收入超预期 [2] - 澳门博彩、航空公司及公用事业因盈利预期过高而较多差于预期 [2] 盈利预测修订情况 - 多元化金融与澳门博彩板块录得最正面2025年每股盈利预测修订 较6月预测上调7%-25% [2] - 银行与保险板块2025年每股盈利预测下调5% [2] 市场估值比较 - 银行股相对香港地产股已累积跑赢80% 银行股市账率比地产股高出163% [2] - 银行股市账率较历史平均高出1.6个标准差 [2] - 澳门博彩总收入加速增长 高端客户需求对宏观环境敏感度低 [2]

报道称，公司的下一步是发行代币融资。其已为三个清洁能源项目完成融资，为运营这些项目的公司总 计筹集约3亿元人民币。 "代币化涉及信任问题，作为代币持有者，我们需要知道公司确实拥有所谓的抵押品。一旦代币化，我 们就能以低成本高效快速地进行交易。"杜克大学金融学教授Campbell R. Harvey说道。 实际上，区块链是蚂蚁数科专注于发展的核心技术之一。据该公司官网介绍： 蚂蚁集团数字科技事业群是蚂蚁集团的科技商业化板块，依托自身的科技创新和行业实践， 聚焦区块链、隐私计算、物联网、安全科技、云原生等前沿科技，致力于为千行百业数字化 进程，提供扎实领先的数字技术解决方案。目前蚂蚁数字科技拥有蚂蚁链（AntChain）、 蚁盾（Zoloz）、鲸探（Topnod）等具有代表性的创新技术产品。 作者：龙玥，华尔街见闻 金融科技巨头正在以全新方式拥抱区块链技术，将现实世界的能源资产数字化。 9月9日，据媒体最新报道，蚂蚁集团旗下蚂蚁数科（Ant Digital Technologies）正悄然推进一项大规模 区块链项目，将超过600亿元人民币（约84亿美元）的能源基础设施和其他实体电力资产接入至其区块 链平台——蚂蚁 ...

港股内房股表现 - 港股内房股出现集体上涨行情 [1] - 碧桂园股价涨幅超过23% [1] - 世茂集团股价涨幅超过11% [1] - 富力地产股价涨幅超过7% [1] - 融创中国和万科企业等公司跟随上涨 [1]

核心观点 - 中金看好联想集团在AI端侧的战略布局 包括硬件创新和软件能力提升 有望推动公司在全球PC和手机市场份额稳中有进 基于此维持跑赢行业评级并上调目标价10.4%至14.8港元 [1] 战略布局 - 公司在AI端侧持续深化一体多端的战略布局 [1] - 硬件层面创新打造卷轴屏和透明屏等产品 [1] - 软件层面强化本地大模型能力并提升跨设备体验 [1] 财务估值 - 当前股价对应2026财年10.4倍市盈率和2027财年8.9倍市盈率 [1] - 基于2026财年14倍市盈率上调目标价10.4%至14.8港元 [1] - 维持non-HKFRS净利润口径的盈利预测 [1] 市场前景 - 持续创新驱动公司在全球PC和手机市场份额稳中有进 [1] - 公司基于软硬件创新技术有望在端侧AI市场持续获得份额改善 [1] - 估值窗口推移是上调目标价的考虑因素之一 [1]

宏观策略 - 关税战最坏时刻或已过去但仍有波动 去美元化短期难实现但投资者减少美元资产持有成趋势 黄金因避险需求及央行购金等因素价格有望继续上行[1] - 特朗普政府善变管治风格和美联储货币政策不确定性导致市场消息频繁交错 投资情绪可能短时间内大幅转变 建议采取逆向操作策略应对市场环境骤变[24][26] - 关税战基本情景出现机率达65% 预期中美达成进一步贸易协议但仅限于部分商品 美国降低部分东盟国家关税 中国经济通过政策刺激抵销关税冲击[30] - 美元在全球央行外汇储备占比达57.8% 远高于欧元19.8%和日元5.8% 主导地位仍然稳固但投资者多元化投资趋势持续[36][37] - 黄金价格年内累升27% 创25次历史新高 环球央行2024年购入超1000吨黄金 95%央行预计未来12个月进一步增加黄金储备[47][49] 宏观经济 - 2025年全球经济增长率从2024年3.3%降至2.8% 为疫后复苏最低点 保护主义阴霾下经济面临多重挑战[2][61] - 美国经济2025年全年增长预测仅1.2% 受政策反复和关税不确定性影响 美联储预计下半年重启减息 9月及12月各减息25个基点[2][64] - 欧洲经济2025年第1季欧元区按季增长0.4% 英国增长0.7% 欧洲央行实施第8次减息至2.0% 货币宽松周期可能接近尾声[70] - 中国经济2025年第1季按年增长5.4% 内需持续增强 中美同意将额外关税暂缓90天至8月12日 有望实现5%左右年度增长目标[2][74][75] - 香港经济2025年第1季按年增长3.1% 特区政府保持全年增长预测2%-3% 住宅楼市逐渐回暖 首5个月IPO集资额达777亿港元[78][79] 股票市场 - 美股短期或震荡回调但中长期有支撑 人工智能板块表现强势 欧股估值较美股有大幅折让 长远风险回报更具吸引力[2][16] - 中港股市延续估值修复趋势 新加坡及南韩股市值得关注 对日股持中性态度[2][16] - MSCI世界指数、标普500指数、恒生指数等在关税战后3-4个交易日内跌幅介乎8%至15%[21] 外汇市场 - 美国贸易政策不确定性压制美元走势 但短期或受避险资金支撑 欧元因欧洲央行减息周期临近尾声中长线走势向好[2][16] - 美元在全球支付占比平均达49% 较2024年47.5%稳步上扬 英镑受通胀压力影响央行减息谨慎[41][2] 债券市场 - 美国债务问题导致长期国债吸引力下降 短期美债仍是核心避险资产 英国澳洲国债等替代资产需求上升[3][16] - 投资级别企业债需求强劲 亚洲投资级别美元债券基本面良好 中国宽松货币政策利好高收益美元债券[3][16] - 美国10年期和30年期国债债息在关税战后4个交易日内分别抽升16.2点子和26.4点子[21] 贸易与关税 - 美国平均有效关税税率高达15.8% 为1936年以来最高 影响美国通胀及经济前景[32] - 中国出口至东盟货值4月及5月分别按年升20.8%及14.8% 同期出口至美国货值分别下跌21%及34.6%[30] - 中美双方关税税率从145%和125%分别降至30%和10% 其中24%税率仅暂缓90天[22]

港股互联网医疗板块表现 - 互联网医疗板块整体走高 显示行业积极态势 [1] - 叮当健康股价上涨超过6% [1] - 阿里健康股价上涨超过6% [1] - 京东健康股价跟随上涨 [1] - 平安好医生股价跟随上涨 [1]