核心业绩预告 - 公司预计2025年未经审核综合收入为482亿元至485亿元，同比增长9.6%至10.2% [2] - 公司预计2025年未经审核毛利为82亿元至87亿元，同比基本持平 [2] - 公司预计2025年未经审核净利润为4.5亿元至6.5亿元，同比有所下降 [2] 收入增长与业务调整 - 收入增长得益于物业管理服务、社区增值服务及“三供一业”业务收入的稳健增长 [3] - 公司主动进行部分业务的战略调整，助推综合收入维持双位数增长 [3] - 公司优化成本管理，通过项目精细化管理和数字化改造实现降本增效，核心业务基本面保持稳健 [3] 净利润下降原因分析 - 净利润下降主要受非全资附属公司满国公司计提9.689亿元商誉减值（非现金项目）及主动清理长账龄贸易应收款等因素影响 [3] - 剔除满国公司减值影响后，公司2025年未经审核归母核心净利润预计为24亿元至27亿元 [3] - 商誉减值是一项非现金项目，对公司的现金流量和营运不构成直接影响 [4] 关于满国公司的历史与影响 - 公司于2020年斥资约24.5亿元并购满国公司，以入局环卫赛道 [5] - 该并购后续未带来相应收益，公司已进行业务反思和审慎处理 [5] - 自2023年以来，公司已数次对满国公司进行计提减值，2025年1月曾计提约8亿元至11亿元资产减值准备 [4][5] 现金流与财务状况 - 公司初步估计2025年度未经审核之经营活动所得现金净额不低于约24亿元 [6] - 截至2025年底，公司未经审核之银行存款及结构性存款总额不低于177亿元 [6] - 关联方收入占总收入比例持续下降，2025年上半年保持在1.1%的水平 [6] 股东回报与市场信心 - 董事会预期2025年度现金分红目标将参照其归母核心净利润的60%进行 [6] - 董事会建议2026年度现金分红目标不低于人民币15亿元 [6] - 在2025年3月28日至公告日期间，公司已使用不少于5亿元在公开市场回购股份 [7] 公司战略与行业展望 - 公司当前处于“主动优化期”，战略性收缩部分业务，短期利润承压但旨在增强长期竞争力 [5] - 公司表示“主动换挡”后，净利润有望触底回升，重新步入上行区间 [2] - 行业受到房地产市场变化影响，物业企业正在适时审视业务发展 [2]

公司被实施其他风险警示及停牌安排 - 公司自3月3日开市起被实施其他风险警示，证券简称变为ST达华，交易日涨跌幅限制由10%变为5% [2] - 公司自3月2日开市起停牌1天 [2] - 2月27日收盘，公司股价报6.03元/股，总市值为67.08亿元 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东人数为9.811万户 [2] 涉嫌存在的违法事实 - 公司未按规定披露重大合同及其履行进展情况 [6] - 2021年12月2日，控股子公司福米科技与昆山之奇美签订《福美合同》，采购设备合同总金额达7.95亿元，占公司最近一期经审计净资产的58.57% [6] - 2023年8月15日，双方签订补充协议解除《福美合同》，但公司至今未披露该合同及其履行进展 [7] - 公司2021年至2023年年报存在重大遗漏，未披露《福美合同》及其履行情况 [7] - 公司2023年年报存在虚假记载，累计虚增利润8576.22万元，占其披露当期利润总额绝对值的24.32% [8] - 具体虚增利润包括：在未转移两家子公司控制权的情况下提前确认处置收益，虚增利润6111.63万元，占当期利润总额绝对值的17.33%；福米产业园相关项目核算不当，虚增利润2464.58万元，占当期利润总额绝对值的6.99% [8] 监管处罚措施 - 福建证监局拟对公司采取责令改正、给予警告，并处以600万元罚款 [10] - 对时任董事长、总经理陈融圣等5名相关高管给予警告，并合计罚款1180万元，拟罚款总额合计1780万元 [10] - 公司被实施其他风险警示，但不触及重大违法强制退市情形 [10]

核心观点 - 富阳区召开“新春第一会”，部署年度重点工作，通过实施“一流状态”和“一流业绩”两大工程，推动区域转型升级和高质量发展 [1] 发展目标与战略 - 实施“一流状态”工程，通过6个专项行动提升干部队伍能力，为完成年度目标提供保障 [1] - 实施“一流业绩”工程，通过8个专项行动，从经济指标、创新驱动、产业集群等8个方面寻求持续突破 [1] - 下达232项重点任务，全力以赴打好“十五五”开局之战 [1] 创新驱动发展 - 2024年研发投入占GDP比重（R&D占比）目标达到3.6%以上，保持全省科技创新第一档次，并计划三年内夺取“科技创新鼎” [2] - 计划新增企业研发中心（技术中心）50家以上，力争市级以上科技企业孵化器突破20家 [2] - 目标在2年内使孵化科技型中小企业数量翻一番 [2] - 全年计划新引进大学生不少于3万人 [2] - 芯光半导体先进芯片测试基地计划在2024年底前实现部分产线投用 [2] - 集成电路产业园计划在2024年完成总工程量的50% [2] - 芯通半导体项目计划在2024年竣工投产 [2] 产业集群建设 - 2024年富阳“296X”产业集群规模目标增长10%以上 [2] - “25X”产业规模目标增长15%以上，达到700亿元人民币 [2] - 服务业计划全力建设全国土特产产销对接中心和铜产业大宗贸易服务中心两大平台 [2] 城乡品质与项目建设 - 将打响新一轮交通大会战，加快中环北段、杭淳开富阳段、科海路富阳段建设 [2] - 深化城市更新省级试点，围挡近30年的香干弄计划在“五一”前整体亮相 [2] - 秦望“五岫骈峰”将全面建成，览秀城商业综合体计划在2024年底前开业 [2] - 富春湾净水厂工程计划开工 [2] - 计划因地制宜培育乡村特色产业，目标“土特产富”总产值超过40亿元人民币 [2]

行业标准发布 - 国家标准《废旧电器电子产品处理要求第3部分：服务器》正式发布实施 为废旧服务器在拆解处理、数据清除、数据销毁、记录保存及产物处置等环节提供系统指引和规范[1] 公司行业地位与业务模式 - 凌雄科技是中国最大的企业级DaaS服务商 其全资子公司凌雄技术作为排名前五的起草单位参与了上述国家标准的制定[4] - 公司打造数字化闭环DaaS服务模式 提供IT设备回收、IT设备订阅(租赁)、IT技术订阅、设备管理SaaS等全栈式服务 覆盖设备全生命周期管理[4] - 该业务模式通过业务协同延长设备使用寿命 最大化提升设备使用率 助力企业降本增效[4] 公司运营实践与成效 - 公司每年从国内排名前100名的互联网大厂等单位回收百万台级二手IT设备[5] - 对回收设备进行集中绿色处置和整备再制造 以延长设备寿命并再次用于出售或租赁服务[5] - 仅2024年 公司为社会贡献的净碳减排量就超8.37万吨[5] 公司标准化建设贡献 - 参与国家标准制定是对公司在二手设备回收再制造方面实践成效的肯定[5] - 公司作为核心参编单位参与制定了十余项已发布或即将发布的国家及行业标准[6] - 具体成果包括：2024年牵头制定的全国团体标准《办公电脑回收再使用规范》发布实施 2025年上半年作为核心单位参编的行业标准《实物租赁术语》和国家标准《二手电子产品可用程度分级规范》先后发布实施[6] - 公司将持续参与更多行业相关标准制定 推动DaaS行业高质量发展[6]

公司声明与行动 - 乐华娱乐于2月28日就网络账号发布关于艺人王一博的诽谤性内容发布严正声明 [1][2] - 公司明确指出相关网络账号（@ikooo_O）散布的内容严重失实 性质极其恶劣 [1][3] - 公司已委托律师完成全面取证 对侵权行为持零容忍态度并将坚决通过法律手段追究到底 [1][3] 声明具体要求 - 公司正告造谣者及传谣者立即停止侵权行为 删除造谣内容并消除不良影响 [1][3] - 声明强调不实内容是对王一博的构陷 也是对社会公众的蓄意欺骗 [1][3] - 公司恳请广大网友不信谣不传谣 共同维护清朗健康的网络环境 [1][4]

公司发展历程与现状 - 公司于2009年在太原成立，至2026年2月28日已运营十七年，从地方金融生力军成长为总资产近4000亿元的省属上市金融国企 [1] - “十四五”期间，公司总资产从3033亿元稳步增长至近4000亿元，存款增量超1200亿元，较前一个五年实现翻倍增长，贷款净增近600亿元 [3] 公司战略与治理 - 公司坚持党建引领，将党的领导嵌入决策、执行、监督各环节，并打造“晋领先锋”党建品牌 [3] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，公司以“深化改革、坚定转型、提质增效”为主线，推动发展方式从规模驱动向价值创造转变 [3] - 公司是山西唯一本土上市法人银行，市场定位为“服务地方经济、服务中小企业、服务城乡居民” [11] 业务经营与财务表现 - 2025年累计为山西省实体经济提供贷款支持1483亿元 [4] - 科技金融、绿色金融、普惠金融三大领域贷款增速均超10%，其中绿色金融贷款增速创近三年新高 [4] - 截至2025年末，全行民营企业贷款余额1104.13亿元，占各项贷款余额的50%以上，服务民营企业客户近两万户，为山西民企百强中的55户提供金融支持 [5] - 2025年，公司为房地产融资协调机制“白名单”及“保交房”项目提供授信支持78.85亿元，授信规模稳居全省银行业首位 [4] - 2025年，公司代销理财业务规模突破20亿元，贸融中间业务收入达2.33亿元，较2016—2020年平均水平翻两番 [7] 创新与数字化转型 - 2025年成功办理全省首笔“港云仓”平台仓单融资、飞机保税采购跨境人民币结算业务，落地全省首单科创债、浮息债产品 [7] - 2021至2025年，公司科技自研工作量产出从300万元跃升至1300万元，自主研发率从3%提升至13%，软件开发平均迭代周期压缩至2～3周 [7] - 公司推出“晋商e贷”、“政采快贷”、“专精特新贷”等数十款特色产品，并围绕“码上服务”主线推出了覆盖多个细分行业的十余款产品 [5] 风险管理与内控 - 公司构建了覆盖贷前、贷中、贷后全流程的“大授信”管理架构，并连续17年实现经营运行“零事故” [8] 企业文化与人才发展 - 公司企业文化核心理念为“诚信、创新、实干” [9] - 公司连续举办十一届“晋益求精”员工技能大赛，共培养技术能手300余人 [9] - 公司自2019年起建立内训师队伍，目前在聘内训师近百名，并在亚洲金融合作联盟内训师大赛中累计获得特等奖3人次、一等奖及二等奖8人次 [8] 品牌声誉与行业地位 - 在英国《银行家》“2025年全球银行1000强”榜单中排名第394位，在中国银行业协会“2025年中国银行业前100名单”中位列第82位 [12] - 2025年，公司ESG评级从2024年的BB级跃升至AA级，其ESG综合得分在66家商业银行中位居第五，在15家港股上市城商行中排名第一 [12] - 公司年度客户满意度持续保持高位，服务投诉办结率达100% [12]

公司声明与法律行动 - 乐华娱乐发布严正声明，针对网络平台账号“@iko00_0”散布关于其艺人王一博的诽谤性内容，指其严重失实且性质恶劣 [1] - 公司声明该不实内容是对艺人的设计构陷和对社会公众的蓄意欺骗，并要求造谣及传谣者立即停止侵权、删除内容、清除影响 [1] - 公司已委托律师完成全面取证，对任何侵害王一博合法权益的行为持零容忍态度，坚决通过法律手段追究到底 [1] 网络舆情与公众沟通 - 公司恳请广大网友不信谣不传谣，保持清醒，切勿轻信相关不实信息 [1] - 声明旨在维护艺人合法权益、澄清事实，并呼吁共同维护清朗健康的网络环境 [1]

监管新规出台 - 国家市场监督管理总局发布《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》，对网络餐饮平台及入网餐饮服务提供者的食品安全责任提出更明确要求 [1] 主要平台回应 - 淘宝闪购表示将积极执行规定，将要求融入平台运营各环节，提升外卖“放心指数”，并联合生态伙伴与社会各方建设“3+1+AI”食品安全共治体系，引入外卖骑士“随手拍”上报风险 [1] - 美团表示坚决拥护、严格遵守、全面落实各项要求，将同合作伙伴建设智能、主动的食品安全体系，推动社会共治 [1] - 京东回应称其始终坚持“品质外卖”定位，致力于打造行业最严审核标准，建立视频验真、照片复检、骑手监督等多重审核机制，并逐步与各省市监管部门建立商户电子证照等数据接口对接 [2] 平台具体举措 - 美团将继续推广“明厨亮灶”，2025年已有40余万商家开通此服务并获得平台的现金、流量等扶持，平台将进一步加大资金、流量和技术支持投入，并加快研发图像识别、后厨预警等食品安全AI产品 [1] - 美团除邀请骑手作为食品安全监督员外，还将在各地市场监管部门指导下，进一步探索社会共治，邀请消费者、从业者参与监督 [2] - 平台将骑手作为一线的食品安全监督员，治理食品安全问题的不少线索由骑手提供，例如去年有骑手上报线索帮助查处并下架了一家虚假店铺 [2] - AI成为平台加强食品安全管理的工具，平台可使用大数据分析和人工智能技术自动识别并过滤虚假信息和异常行为，并不定期检查已入驻商家的经营状况 [2] 行业背景与影响 - 去年11月，包括美团、京东在内的8家网络食品交易第三方平台企业共同发起《网络食品交易第三方平台食品安全管理自律公约》，举措包括严格审查资质、监测销售行为、建立“黑名单”制度等 [3] - 分析师认为，新规落地后消费者食品安全保障将显著提升，正规商家竞争环境改善，黑作坊被加速清退，行业将从无序扩张走向规范良性发展 [3]

国内政策与监管动态 - 市场监管总局计划到2027年底基本建成全国统一的检验检测智慧监管平台，推动人工智能、大数据等新技术深度应用，实现数据集成共享和智慧化审评、穿透式监管 [2] - 生态环境部表示“十五五”期间大气污染防治仍面临挑战，将继续以PM2.5浓度下降为工作主线，推动结构优化调整和污染精细化治理 [4] - 上海市发布2026年第三批节能减排专项资金和超长期特别国债安排计划，计划下达市节能减排专项资金4323.2万元，支持方向包括国家汽车报废更新、汽车置换更新（燃油车、新能源） [5] 新能源汽车与基础设施 - 截至2026年1月底，中国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2069.8万个，同比增长49.6% [3] - 其中，公共充电设施（枪）为480.1万个，同比增长31.2%，额定总功率达2.26亿千瓦，平均功率约47.01千瓦 [3] - 私人充电设施（枪）为1589.7万个，同比增长56.1%，报装用电容量达1.38亿千伏安 [3] 半导体与科技产业 - 2026年1月，日本制芯片设备销售额（3个月移动平均值）为4275.08亿日元，同比增长2.6%，创下历年同月历史新高，为单月历史第5高水准 [8] - 该月销售额为25个月来第24度增长，且连续第27个月高于3000亿日元，连续15个月高于4000亿日元 [8] - 现代汽车集团计划在韩国新万金地区投资9万亿韩元（约63亿美元），用于人工智能、机器人和氢能业务 [9] - 具体投资包括：4000亿韩元建设机器人制造工厂，5.8万亿韩元建设人工智能数据中心，1万亿韩元建立绿氢水电解设施，1.3万亿韩元建设太阳能发电设施 [9] 汽车行业合作与战略 - 博世与蔚来签署战略合作协议，合作将覆盖蔚来旗下NIO、ONVO、firefly三大品牌，围绕智能电动汽车核心技术展开，涵盖线控底盘、电池管理、制动控制、转向系统、驱动系统及车身电子与感知模块等领域 [11] - 梅赛德斯-奔驰中国与Momenta签署升级合作谅解备忘录，深化在未来出行领域的合作，双方合作开发的智能辅助驾驶系统可覆盖高速、城区及泊车场景 [14] - 奥迪任命中国区新管理层，自2026年4月1日起Daniel Weissland将接任一汽奥迪销售有限责任公司总经理，自6月1日起Matthias Schepers将出任奥迪中国销售及市场营销副总裁 [12] 汽车行业融资与产能目标 - 蔚来芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资协议签署，融资金额为22.57亿元，投后估值接近百亿元，融资将用于持续研发和推广高端、高竞争力的芯片产品 [15] - 广汽集团董事长冯兴亚部署2026年重点工作，目标是使集团汽车产销量重回200万辆级，在地产值实现正增长，经营效益持续改善 [16][17] 汽车行业产品与安全事件 - 起亚美国公司正在美国市场召回85448辆汽车，原因是座椅靠背框架在碰撞时无法有效约束车内人员，增加了受伤风险 [6] - 福特汽车公司因软件错误可能导致刹车失灵及外部车灯故障，将在美国召回超过430万辆皮卡和SUV [10] 科技产品与市场观点 - 三六零创始人周鸿祎回应公司发力AI眼镜话题，认为该产品市场存在挑战，包括硬件不赚钱、软件服务成本高，以及目前未找到特别合适的场景，公司仍将专注在智能体核心 [13]

2025年业绩预告与增长驱动 - 公司预期2025年全年净利润为人民币20.25亿元至21.93亿元，较去年同期大幅上升约140%至160% [1] - 利润大幅上升主要得益于领先技术产品在乘用车、商用车及储能等领域的持续高增长 [1] 全球市场地位与业务表现 - 2025年公司动力电池全球装机量达62.8GWh，同比增长52.6%，稳居全球前四，市场份额增至5.3%，并于10月首次跻身全球前三 [1] - 储能业务出货量再次实现倍增，产品供不应求，行业排名进入全球前四 [1] 乘用车业务进展 - 乘用车领域，“顶流”系列电池凭借高能量密度、超快充、高安全等优势，深度配套小鹏、零跑、吉利、长安、广汽等国内头部车企 [2] - 公司与丰田、大众、现代等国际客户建立深度合作，实现主流市场全覆盖，在高端车型市场的配套规模及新客户拓展方面取得大幅增长 [2] - 5C超充电池成功配套小鹏全系新车，是全球交付量最大的5C铁锂电池产品 [2] - “顶流全能”圆柱半固态电池具备6C超充能力，已成功配套多款eVTOL产品 [2] - 400Wh/kg高比能固液混合电池已进入装车试点阶段，全固态电池技术指标与产业化进程行业领先 [2] 商用车与储能业务突破 - 商用车领域，“至远”全场景解决方案全面落地，与重汽、奇瑞、广汽、临工、徐工等头部企业合作扩大，全年装车量及新车型公告配套数量呈倍数级增长 [3] - 储能领域，“至久”系列推出第二代314Ah、392Ah、588Ah、684Ah等领先电芯产品，业务实现海内外市场双开花 [3] - 公司深度参与国内新型储能建设，并广泛布局欧洲、中东等海外市场，电芯出货量与项目交付量均创历史新高 [3] 行业前景与公司竞争力 - 全球能源转型与电动化浪潮加速推进，动力电池与储能产业市场需求将长期增长 [3] - 公司凭借深厚技术底蕴、全场景产品布局、与海内外头部企业深度绑定的合作生态以及完善的全球产业布局，已构筑独特核心竞争力 [3] - 未来公司三大核心赛道及新兴领域布局优势将持续转化为业绩动能，全球市场份额预计将持续快速增长 [3]