文章核心观点 - 文章认为投资者可以通过投资兼具低估值和良好增长前景的股票来最大化长期回报 [1][2] - 艾伯维、洛克希德·马丁和PayPal三家公司被列为当前提供增长与价值良好组合的标的 [2] 艾伯维 (AbbVie) - 公司股票基于未来盈利预期的远期市盈率仅为17倍，估值具有吸引力 [3] - 前九个月公司总收入增长8%至445亿美元，其中免疫学药物收入约220亿美元，增长超过12% [4] - 公司业务多元化，涵盖神经科学、肿瘤学、美学、眼科护理等领域 [4] - 公司股息收益率为3.3%，今年股价已上涨19% [6] 洛克希德·马丁 (Lockheed Martin) - 公司股票远期市盈率为17倍，估值具有吸引力 [7] - 作为国防和航空航天领域企业，公司有望受益于政府支出的增加 [7] - 前九个月公司销售额为547亿美元，同比增长4% [11] - 公司股息收益率为2.8%，超过标普500指数1.1%的平均水平 [11] PayPal - 公司股票远期市盈率仅为12倍，是三家推荐公司中最便宜的 [12] - 公司的市盈增长比率低于1，表明其五年期估值更具吸引力 [12] - 前九个月公司净收入增长近5%至245亿美元，净利润增长25%至38亿美元 [15] - 公司近期开始支付股息，收益率为0.8% [16] - 公司成为OpenAI的ChatGPT中首个可用的支付选项，这可能带来新的增长机会 [13][14]

投资研究服务 - 核心投资风格为提供基于独立研究的、可操作且明确的投资观点 [1] - 每周至少发布一篇深度研究文章 [1] - 服务帮助其成员在股票和债券市场的极端波动中跑赢标普500指数并避免大幅回撤 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司前九个月总收入增长21%，主要由经常性收入增长驱动[5] - 经常性收入增长26%，主要来自Darzalex和Kesimpta的特许权使用费[22] - 营业利润增长52%，达到9.32亿美元[5][25] - 截至上半年末，公司持有约34亿美元现金[5] - 产品销售收入（Epkinly和TIVDAK）占总收入增长的25%[15][22] - 营业费用（OpEx）为略低于15亿美元，同比增长7%（不包括ProfoundBio收购的影响）[25] - 净财务项目收益为1.42亿美元，税收支出为2.17亿美元，实际税率为18.9%[25] - 2025年全年收入指引为35亿至37亿美元，中点增长15%；营业利润指引为11亿至14亿美元，中点同比增长26%[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Epkinly和TIVDAK的销售额在前九个月同比增长54%[15] - Epkinly销售额达到3.33亿美元，同比增长64%[17] - TIVDAK年初至今销售额为1.2亿美元[20] - Darzalex净销售额增长近22%，达到104亿美元，为公司带来超过17亿美元的特许权使用费收入[23] - Epkinly已在全球超过65个国家获得监管批准，其中超过50个国家拥有双重适应症（DLBCL和FL）[19] - TIVDAK已在德国上市，这是公司在欧洲独立推出的首个药物[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国市场，Epkinly作为DLBCL和FL的唯一双重适应症选择，其价值得到持续体现，在各护理点的采用率和新患者开始治疗数量均有所增加[17] - 在日本市场，Epkinly在三线及以上滤泡性淋巴瘤（FL）的上市开局令人鼓舞，公司已为Epkinly在二线FL提交了补充新药申请（sJNDA）[18] - 在除美国和日本外的所有市场，通过合作伙伴艾伯维（AbbVie），Epkinly在本季度销售稳健，越来越多的国家获得报销资格并呈现快速吸收[19] - TIVDAK在日本市场继续取得早期上市成功，并在德国正式推出，早期吸收情况令人鼓舞[20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括加速高影响力的后期研发管线、最大化已商业化药物的潜力以及实现资本配置优先事项[4] - 公司提议收购Merus，认为这是一个变革性的机会，能加速公司向100%自有模式的转变，增加收入多元化，并带来潜在的重磅药物Petosemtamab（Peto）[6][7] - 收购Merus预计将于2026年第一季度初完成[7] - 公司对Epkinly、rinatabart sesutecan、acasulumab以及潜在的petosemtamab成为未来多个数十亿美元级的机会充满信心[17] - 公司与BioNTech共同决定，终止GEN 1042在一线头颈癌的研发，因为现有数据未达到公司内部继续开发的高标准[5][52] - 公司专注于通过皮下给药（subQ）等生命周期管理策略来保持竞争力，并计划在交易完成后推进Petosemtamab的皮下制剂开发[72][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对实现2025年财务指引充满信心，预计将实现两位数收入和利润增长[26] - 管理层相信公司在2026年将实现显著盈利（指营业利润EBIT），并在2027年实现有意义的EBITDA增长[27][66] - 公司强大的财务基础、持续的盈利能力和纪律严明的资本配置策略为增长做好了准备，为股东和患者创造价值[28] - 管理层对Epkinly的未来峰值销售额超过30亿美元充满信心[19] - 管理层认为rinatabart sesutecan在疗效、安全性和持久性方面是同类最佳的ADC药物，无论叶酸受体α表达水平如何[13][35] 其他重要信息 - Epkinly在二线滤泡性淋巴瘤（FL）的潜在批准预计在本月晚些时候[9] - Epkinly的数据将在今年的美国血液学会（ASH）会议上进行超过20篇摘要展示，其中包括7场口头报告[9][10] - Rinatabart sesutecan在晚期子宫内膜癌的更新数据在ESMO上公布，中位随访约一年时，疾病控制率（DCR）为100%，确认的客观缓解率（ORR）为50%，包括两名完全缓解者[12] - Rinatabart sesutecan已获得美国FDA的突破性疗法认定（BTD）[11] - 公司已启动子宫内膜癌的III期试验，并且rinatabart sesutecan目前共有三项III期试验正在进行中[11][13] - 公司将于12月11日举行年度研发更新和数据回顾活动[31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Petosemtamab和Rinatabart sesutecan在竞争格局中的定位以及其成为增长关键驱动因素的信心[33] - 管理层维持Petosemtamab是同类最佳、同类首创的EGFR双特异性抗体，rinatabart sesutecan是同类最佳ADC的信念，ESMO上的数据没有改变这一看法[34][35] - 公司有信心在获得资产控制权后加速Petosemtamab的开发，并对rinatabart sesutecan的进展感到满意[36] 问题: 关于Epkinly的商业动态，包括在已批准适应症中的使用情况以及二线FL在美国和日本的近期增长机会[40] - 公司不按适应症拆分销售数据，但强调双重适应症和皮下给药的操作优势[41] - 二线FL市场约有9000名患者，这是进入更大机会的第一步，预计将开启更多未来机会[42] 问题: 关于Epkinly本季度业绩未达预期的原因以及二线FL上市轨迹的预期[45] - 公司在美国和日本看到持续稳定的吸收，认为二线FL将推动在社区环境的加速使用[48] - 二线FL的上市预计是逐步的，随着在社区环境的操作化推进而持续增长[48] 问题: 关于终止GEN 1042在一线头颈癌临床开发的决定以及对其他适应症开发的影响[51] - 终止开发是因为其与化疗和帕博利珠单抗联合的一线头颈癌数据未达到内部高标准，这是最相关的数据集和初始概念验证[52] 问题: 关于Epkinly在二线FL的PDUFA日期临近，以及对美国患者亚组疗效一致性的信心[55] - 管理层对即将获得批准充满信心，没有迹象表明不会在未来几周或几天内获得批准[57] 问题: 关于2026年和2027年的财务展望，包括收购Merus后的运营费用协同效应以及净利息收入变化对利润的影响[62] - 管理层认为当前市场对Genmab独立和Merus独立的投资预期是合理的，但将在2026年2月提供正式指引[65] - 关于"显著盈利"的评论指的是营业利润（EBIT），公司预计2026年将实现显著盈利，2027年实现有意义的EBITDA增长[66] 问题: 关于Petosemtamab在结直肠癌的机会以及是否需要皮下制剂来应对竞争[70] - 结直肠癌的早期数据令人鼓舞但非常有限，重点仍是当前在头颈癌的两项III期试验[71] - 皮下给药是生命周期管理的一部分，正在考虑中，但当前重点是执行已在进行的研究[72][74] 问题: 关于Epkinly一线DLBCL试验的读出时间以及对无进展生存期获益的期望[75] - 公司预计该试验在2026年读出，但具体时间取决于事件发生，对此不予进一步置评[76] - 公司相信该试验将显示出相对于标准护理的显著改善，并与已观察到的强劲II期数据一致[77] 问题: 关于所有III期试验的预计读出时间是否与之前沟通的一致[80] - 公司确认所有时间点均未发生变化[81] 问题: 关于2026年运营费用预期是否包括Petosemtamab在局部晚期头颈癌等适应症扩展，以及rinatabart sesutecan在铂耐药卵巢癌的申报策略[83] - 管理层确认当前对2026年投资的共识预期是合理的，并包括了投资重点，如局部晚期头颈癌[85] - Rinatabart sesutecan在铂耐药卵巢癌的初始申报可能基于II期试验，该试验已完成入组，III期试验入组迅速，预计2026年读出，2027年可能获批[85] 问题: 关于一线头颈癌的治疗格局以及rinatabart sesutecan在子宫内膜癌中对不同叶酸受体α表达水平的疗效信心[88] - 公司认为Petosemtamab联合帕博利珠单抗有望提供比化疗联合帕博利珠单抗更高的缓解率且毒性更低[90] - Rinatabart sesutecan能在所有叶酸受体α表达水平上产生有意义的缓解，因此不需要生物标志物选择，这是其差异化优势[91][92]

核心观点 - 公司在2025年第三季度取得显著临床进展 多个后期项目达到重要里程碑 包括RGX-202、RGX-121和ABBV-RGX-314 [1][2] - 公司现金状况强劲 截至2025年9月30日现金及等价物为3.02亿美元 预计可支撑运营至2027年初 [7][13] - 公司预计在2026年初转型为商业化公司 其内部端到端能力和商业化规模生产设施为抓住重磅机会做好准备 [2] 项目亮点与里程碑 - **RGX-202（杜氏肌营养不良症）**：AFFINITY DUCHENNE关键试验在2025年10月完成入组（n=30） 新的12个月分析显示所有参与者在多个测量方法中均表现出功能改善 而预期是功能下降 [3][4][6] - **RGX-202**：预计在2026年第二季度初公布顶线数据 2026年中期提交生物制品许可申请 预计2027年商业化 [4][6] - **RGX-121（亨特综合征）**：PDUFA日期为2026年2月8日 有望成为首个MPS II基因疗法 12个月数据显示关键生物标志物脑脊液HS D2S6水平持续降低超过80% [4][12] - **ABBV-RGX-314（湿性AMD和糖尿病视网膜病变）**：湿性AMD关键试验ATMOSPHERE和ASCENT在2025年10月完成入组（超过1200名参与者） 预计2026年第四季度公布顶线数据 [4][12] - **ABBV-RGX-314**：糖尿病视网膜病变项目基于积极的两年期II期试验数据 正推进至全球关键项目 [4][12] 财务业绩 - **现金状况**：截至2025年9月30日 现金 现金等价物和可售证券为3.02亿美元 较2024年12月31日的2.449亿美元增加 主要得益于2025年3月与日本新药合作的1.1亿美元首付款和2025年5月与HCRx特许权货币化获得的1.445亿美元净收益 [7] - **收入**：2025年第三季度收入为2970万美元 较2024年同期的2420万美元增长 主要得益于与日本新药合作产生的590万美元开发服务收入 [8] - **研发费用**：2025年第三季度研发费用为5610万美元 较2024年同期的5440万美元增加 主要由于人员成本和RGX-121的生产相关费用 [9] - **净亏损**：2025年第三季度净亏损为6190万美元 基本和稀释后每股净亏损1.20美元 2024年同期净亏损为5960万美元 基本和稀释后每股净亏损1.17美元 [11] 商业化准备 - 公司已在其内部制造创新中心生产了首批用于商业供应的RGX-202批次 并预计即将完成其工艺性能确认活动 以支持2027年预期的商业化 launch [6] - 公司拥有商业就绪的制造能力 具备抓住重磅机会的产能 [2]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日的九个月内，公司全球净收入为445亿美元，同比增长8%（按报告基准及固定汇率基准计算）[117] - 同期运营收益为105亿美元，稀释后每股收益为1.34美元，运营现金流为138亿美元[117] - 全球净收入第三季度为144.6亿美元，同比下降9.1%（按实际汇率）或8.4%（按固定汇率）[140] - 总净收入在2025年第三季度达到157.76亿美元，同比增长9.1%，前九个月达到445.42亿美元，同比增长8.0%[143] - Skyrizi净收入在2025年第三季度增长46%，前九个月增长58%，主要由强劲的市场份额增长驱动[144] - Rinvoq净收入在2025年第三季度增长34%，前九个月增长43%，主要由市场份额增长驱动[145] - Humira净收入在2025年第三季度下降56%，前九个月下降55%，主要受生物类似药竞争影响[145] - Botox Cosmetic净收入在2025年第三季度下降5%，前九个月下降7%，美国市场分别下降8%和13%[150] 成本和费用（同比环比） - 同期财务业绩包括56亿美元的无形资产摊销费用，以及51亿美元的或有对价负债公允价值变动费用[118] - 同期还包括8.47亿美元的无形资产减值费用和2.73亿美元的收购及整合费用[118] - 毛利率在2025年第三季度为104.72亿美元（占净收入66%），同比下降5个百分点，主要受8.47亿美元无形资产减值费用影响[152] - 销售、一般及行政费用在2025年第三季度为35.69亿美元（占净收入23%），同比下降15%，主要得益于收入增长带来的杠杆效应[153] - 研发费用在2025年第三季度为23.19亿美元（占净收入15%），同比增长9%，以支持产品管线资产[154] - 收购的IPR&D和里程碑费用在2025年第三季度为26.8亿美元，主要包括收购Capstan Therapeutics的19亿美元[155] - 净利息费用在2025年第三季度为6.67亿美元，同比增长，主要受平均利率上升影响[156] - 或有对价负债公允价值变动产生费用7.76亿美元（三个月）和51亿美元（九个月），截至2025年9月30日，而2024年同期分别为14亿美元（三个月）和35亿美元（九个月）[158] - 公司有效税率在2025年第三季度为74%，前九个月为39%，相比2024年同期的25%和28%有显著上升[159] 各产品线表现 - 免疫学产品Skyrizi全球收入第三季度达47.08亿美元，同比增长46.8%（按实际汇率）[142] - 免疫学产品Rinvoq全球收入第三季度达21.84亿美元，同比增长35.3%（按实际汇率）[142] - 神经科学产品Vraylar全球收入第三季度为9.34亿美元，同比增长6.7%[142] - 神经科学产品Qulipta全球收入第三季度为2.88亿美元，同比大幅增长64.1%（按实际汇率）[142] - 肿瘤学产品Imbruvica全球收入第三季度为7.06亿美元，同比下降14.8%[142] - 肿瘤学产品Venclexta全球收入第三季度为7.26亿美元，同比增长7.1%（按实际汇率）[142] - 肿瘤学产品Elahere全球收入第三季度为1.7亿美元，同比增长23.3%（按实际汇率）[142] - 美学产品Botox Cosmetic全球收入第三季度为6.37亿美元，同比下降4.9%（按实际汇率）[142] 各地区表现 - 美国市场净收入第三季度为111.48亿美元，同比下降8.2%[140] 研发管线进展 - 公司研发管线目前包含约90种化合物、设备或适应症，其中约60种处于中后期开发阶段[125] - 2025年9月，公司提交了pivekimab sunirine（PVEK）的新生物制品许可申请（BLA）至美国FDA，用于治疗母细胞性浆细胞样树突状细胞肿瘤（BPDCN）[133] - 2025年4月，公司为治疗中度至重度眉间纹的trenibotulinumtoxinE（TrenibotE）向美国FDA提交了BLA[134] - 2025年6月，美国FDA接受了Juvederm系列产品Skinvive的上市前批准补充申请，用于改善颈部外观和减少颈纹[135] - 2025年2月，公司启动了评估Qulipta用于月经性偏瘫预防性治疗的3期临床试验[131] 管理层讨论和指引 - 2025年9月，公司宣布就upadacitinib片（Rinvoq）的专利诉讼达成和解，预计在美国2037年4月之前不会有仿制药上市[123] - 公司宣布季度现金股息从每股1.64美元增至1.73美元，增幅约5.5%，自2026年2月支付的股息开始生效[164] 现金流与资本活动 - 截至2025年9月30日的九个月内，经营活动产生的现金流量为138.12亿美元，较2024年同期的117.58亿美元有所增加[160] - 2025年前九个月投资活动现金流出包括其他收购和投资支付41亿美元（扣除获得的现金）以及资本支出8.85亿美元[161] - 2025年前九个月融资活动包括发行无抵押优先票据总额40亿美元，以及根据364天定期贷款信贷协议借款20亿美元[162] - 2025年前九个月现金股息支付为87亿美元，较2024年同期的83亿美元增加，主要受季度股息率上调驱动[163] - 2025年前九个月公司以6.06亿美元回购300万股股票，而2024年同期以9.59亿美元回购500万股[165] - 2025年1月，公司新增一项30亿美元五年期循环信贷额度，并于2025年4月签订一项40亿美元364天定期贷款信贷协议[168][169] - 截至2025年9月30日，商业票据借款余额为18亿美元，其中7.91亿美元原始期限超过三个月[166]

行业整体特征 - 医疗保健行业具有显著的防御性 其业绩表现与经济周期的关联性较弱 [1] - 对医疗服务 药物和医疗器械的需求在经济周期中保持相对稳定 [1] - 行业固有的稳定性可在市场波动或经济放缓时期提供韧性 是多元化股票投资组合的良好补充 [2] 艾伯维公司分析 - 公司成功应对了核心药物修美乐专利到期的影响 将重点转向新产品 [3] - 新免疫学药物Skyrizi和Rinvoq实现了强劲的销售增长 神经科学产品Vraylar以及偏头痛治疗药物Ubrelvy和Qulipta也推动了增长 [3] - 就Rinvoq与仿制药公司达成专利和解 将该药在美国的专利独占期延长至2037年 该药还在研究治疗斑秃和系统性红斑狼疮等新适应症 [4] - 管理层预计Rinvoq到2027年将实现110亿美元年收入 Skyrizi将达到200亿美元 [4] - 公司以12亿美元收购了bretisilocin 这是一种半衰期较短的候选药物 用于治疗对其他疗法无效的抑郁症患者 [6] - 2025年第二季度全球净收入为154亿美元 同比增长6.6% 免疫学净收入同比增长9.5% 神经科学产品组合收入同比增长24.2% [7] - 公司目前拥有约90个研发项目 [7] - 公司是长期股息支付者 若计入其作为前母公司雅培实验室的历史 其股息已连续增长超过50年 当前股息率约为2.8% [8] - 公司当前股价为211.96美元 市值3740亿美元 毛利率为83.38% [6] 美敦力公司分析 - 公司拥有多元化的医疗器械产品组合 涵盖心血管 医学外科 神经科学和糖尿病四个主要业务部门 [9] - 高利润率产品销往超过150个国家 [10] - 2025财年心血管业务是最大部门 收入约125亿美元 包括心律管理和心力衰竭设备以及结构性心脏病和主动脉及血管疾病产品 [10] - 神经科学部门2025财年收入超过98亿美元 提供包括用于慢性疼痛和运动障碍的神经刺激设备 脊柱植入物和神经血管产品 [11] - 心血管和神经科学两个部门合计占2025财年总收入的近70% 有机收入增长4.9% [11] - 美国FDA批准了其用于帕金森病患者的BrainSense自适应深部脑刺激系统 这是首个能持续监测脑活动并实时调整电刺激的系统 [12] - 公司计划将糖尿病业务分拆为一家独立的上市公司 该业务利润率较低 分拆有助于公司专注于高利润增长驱动因素并简化投资组合 [14] - 激进投资机构Elliott Investment Management已持有公司大量股份 公司随后任命了两名新董事会成员并成立专门委员会以改善增长和运营效率 [15] - 公司支付股息 由于近期股价表现不佳 股息率已升至约3% 并拥有近50年的股息增长记录 [17] - 公司当前股价为90.20美元 市值1160亿美元 毛利率为59.81% [13]

异常期权活动 - 监测到13笔不寻常的艾伯维期权交易，其中8笔为看涨期权，总金额达725,750美元，5笔为看跌期权，总金额为431,615美元 [1][2] - 大额资金交易者的整体情绪分化，69%看涨，30%看跌 [2] - 在过去3个月内，大额投资者针对艾伯维的目标价格区间为170美元至225美元 [3] 交易数据洞察 - 艾伯维期权的平均未平仓合约为1766.69，总交易量达到3346.00 [4] - 观察到的最大单笔交易包括一笔看涨期权交易，金额为213.2千美元，以及一笔看跌期权交易，金额为211.1千美元 [10] 公司业务概况 - 公司是一家制药企业，在免疫学领域拥有修美乐、Skyrizi和Rinvoq等产品，在肿瘤学领域拥有Imbruvica和Venclexta等产品 [11] - 公司通过2020年收购艾尔建获得了包括保妥适在内的医美产品线，并通过2024年收购Cerevel和ImmunoGen分别补充了神经科学和肿瘤学产品组合 [11] 市场表现与分析师观点 - 当前股价为215.9美元，日内下跌0.98%，交易量为2,126,342股，相对强弱指数显示股票可能处于超卖状态 [16] - 过去一个月内，4位行业分析师给出的平均目标价为259.0美元 [13] - 具体分析师评级包括Piper Sandler维持超配评级，目标价284美元；Raymond James下调至跑赢大盘评级，目标价250美元；Guggenheim维持买入评级，目标价242美元；JP摩根维持超配评级，目标价260美元 [14]

核心观点 - Genmab将在2025年12月举行的美国血液学会年会上展示其核心产品epcoritamab的超过20项研究摘要，其中包括7项口头报告，数据涵盖该药物在多种B细胞非霍奇金淋巴瘤亚型及不同治疗线数中的应用，凸显其临床潜力的扩展 [2][3][7] ASH年会数据展示 - 超过20篇摘要将在ASH年会上展示，重点包括epcoritamab在滤泡性淋巴瘤的一线和二线治疗、弥漫性大B细胞淋巴瘤的一线治疗以及Richter转化患者中的疗效和安全性数据 [2][3][7] - 三项口头报告支持epcoritamab在滤泡性淋巴瘤一线和二线治疗中的潜力，两项口头报告评估其在弥漫性大B细胞淋巴瘤一线治疗中的应用，另有两项口头报告总结其作为单药或联合疗法治疗Richter转化的疗效和安全性 [3] - 将公布EPCORE FL-1三期试验的完整关键结果，该试验评估epcoritamab联合利妥昔单抗和来那度胺治疗复发或难治性滤泡性淋巴瘤 [4] 研发更新与数据回顾会议 - 公司将于2025年12月11日东部时间上午11点/中欧时间下午5点举行2025年研发更新和ASH数据回顾虚拟会议，会议将通过网络直播进行 [5] 产品与开发背景 - Epcoritamab是一种采用Genmab专有DuoBody技术开发的皮下给药的T细胞衔接双特异性抗体，可同时结合T细胞上的CD3和B细胞上的CD20，诱导T细胞介导的CD20+细胞杀伤 [13] - 该药物已在美国、日本和欧盟等地区以品牌名EPKINLY/TEPKINLY获得某些淋巴瘤适应症的监管批准，并由Genmab和艾伯维共同开发，两家公司将在美国和日本共同负责商业化，艾伯维负责全球其他地区的商业化 [14] - 目前有五项正在进行的开放标签、随机三期试验，评估epcoritamab作为单药或联合疗法在多种血液恶性肿瘤不同治疗线数中的应用，但其在这些研究用途中的安全性和有效性尚未确定 [15] 公司概况 - Genmab是一家国际生物技术公司，拥有25年历史，专注于开发创新和差异化的抗体疗法，其专有管线包括双特异性T细胞衔接器、抗体药物偶联物、新一代免疫检查点调节剂和效应功能增强抗体 [16] - 公司总部位于丹麦哥本哈根，在北美、欧洲和亚太地区均有业务 [17]

9月市场表现 - 标普500股息贵族ETF在9月表现不佳 录得168%的损失 [1]

公司股价表现 - 公司公布最新季度财报后股价下跌超过4% [1] - 同期标普500指数上涨0.3% 表现弱于大盘 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度总收入为157.8亿美元 同比增长9% [2] - 非GAAP口径下净利润为33亿美元 合每股1.86美元 [3] - 收入和非GAAP每股收益均超过分析师一致预期 [3] 核心产品表现 - 明星产品Skyrizi净收入达47亿美元 同比增长47% [2] - 另一款产品Rinvoq收入为22亿美元 同比增长35% [2] 2025年业绩指引 - 公司上调2025年全年调整后每股收益指引至10.61-10.65美元 [6] - 调整后的指引区间仍低于分析师一致预期的10.86美元 [6] 公司管理层评论 - 首席执行官表示公司从产品组合的关键领域获得显著发展势头 [4] - 公司在推进研发管线方面取得良好进展 投资创新以支持长期增长 [4]