（文章来源：证券时报网） 高盛发布研究报告指出，百济神州第三季度产品销售额达到14亿美元，同比增长40%，超出市场预期。 百悦泽（Brukinsa）是主要的增长驱动力，当季收入首次突破10亿美元，同比增长51%，显示出国际市 场的强劲增长和市场份额的提升，并已超越Imbruvica成为全球BTK市场领导者。基于强劲的销售表 现，公司将全年销售指引上调至51亿至53亿美元。高盛调整了百济神州2025年至2027年的每股盈利预 测，并维持"买入"评级，美股目标价由399.73美元升至408.79美元。 ...

高盛发表研究报告指，百济神州第三季产品销售按年增长40%至14亿美元，高于市场预期。百悦泽 (Brukinsa)仍为最大增长动力，期内收入首次达到10亿美元，按年增长51%，在国际市场展现稳健增长 及市场份额提升，并超越Imbruvica成为全球BTK市场领导者。基于强劲销售表现，公司将全年销售指 引由50至53亿美元，上调至51至53亿美元。该行将百济神州2025至27年每股盈利预测由2.69美元、6.18 美元及7.32美元，调整至3.78美元、6.26美元及6.64美元；维持"买入"评级，美股目标价由399.73美元升 至408.79美元，A股目标价由353.97元升至366.48元。 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 格隆汇11月10日｜高盛发表研究报告指，百济神州第三季产品销售按年增长40%至14亿美元，高于市场 预期。百悦泽(Brukinsa)仍为最大增长动力，期内收入首次达到10亿美元，按年增长51%，在国际市场 展现稳健增长及市场份额提升，并超越Imbruvica成为全球BTK市场领导者。基于强劲销售表现，公司 将全年销售指引由50至53亿美元，上调至51至53亿美元。该行将百济神州2025至27年每股盈利预测由 2.69美元、6.18美元及7.32美元，调整至3.78美元、6.26美元及6.64美元；维持"买入"评级，美股目标价 由399.73美元升至408.79美元，A股目标价由353.97元升至366.48元。 ...

行业股息特征 - 标普500指数中的医疗保健股平均股息收益率为1.8% [1][3] - 与科技股通常将利润再投资不同，医疗保健公司是更可靠的分红来源 [2] - 筛选标准为股息收益率超过2.5%的医疗保健股 [3] 艾伯维公司 - 公司是一家大型制药企业，知名产品包括修美乐、亿珂、Skyrizi和Rinvoq [4] - 公司市值高达3850亿美元，过去12个月营收超过590亿美元 [4] - 第三季度营收为158亿美元，同比增长9.1% [6] - 明星产品Skyrizi营收达47亿美元（同比增长46.8%），Rinvoq营收达22亿美元（同比增长35.3%），部分抵消了修美乐营收下降至9.93亿美元（同比下降55.4%）的影响 [6] - 公司股价年内上涨20%，并提供3.1%的股息收益率 [7] - 股息将从每股1.64美元增至1.73美元，增幅达5.5% [7] 联合健康集团 - 公司是一家综合医疗保健企业，股价年内下跌34% [8] - 股价下跌源于第一季度业绩未达预期，且公司承认错误估计了全年65亿美元的医疗索赔金额 [9] - 第三季度营收为1132亿美元，同比增长12% [11] - 公司上调全年调整后每股收益指引至16.25美元，较此前预期提高0.25美元 [11] - 公司提供2.6%的股息收益率 [11] CVS健康公司 - 公司通过收购安泰保险，已发展成为涵盖零售、保险和初级医疗的综合医疗保健企业 [13] - 第三季度共配发4.614亿份处方，处理4.756亿次药房理赔，并在其商业和政府医保计划中服务2670万人 [13] - 第三季度营收为1028亿美元，同比增长7.8% [14] - 调整后营业利润为34.5亿美元，同比增长35%，每股收益为1.60美元，高于去年同期的1.09美元 [14] - 公司各业务部门营收均实现增长，其中药房与消费者健康业务第三季度营收322亿美元，健康服务业务营收441亿美元，健康保险业务营收330亿美元 [15] - 公司发布全年业绩指引，预计营收至少达3970亿美元，调整后每股收益在6.55美元至6.65美元之间 [16] - 公司股价年内大幅上涨74%，并提供高达3.4%的股息收益率 [16]

异常期权活动 - 监测到13笔不寻常的艾伯维期权交易，其中8笔为看涨期权，总金额达725,750美元，5笔为看跌期权，总金额为431,615美元 [1][2] - 大额资金交易者的整体情绪分化，69%看涨，30%看跌 [2] - 在过去3个月内，大额投资者针对艾伯维的目标价格区间为170美元至225美元 [3] 交易数据洞察 - 艾伯维期权的平均未平仓合约为1766.69，总交易量达到3346.00 [4] - 观察到的最大单笔交易包括一笔看涨期权交易，金额为213.2千美元，以及一笔看跌期权交易，金额为211.1千美元 [10] 公司业务概况 - 公司是一家制药企业，在免疫学领域拥有修美乐、Skyrizi和Rinvoq等产品，在肿瘤学领域拥有Imbruvica和Venclexta等产品 [11] - 公司通过2020年收购艾尔建获得了包括保妥适在内的医美产品线，并通过2024年收购Cerevel和ImmunoGen分别补充了神经科学和肿瘤学产品组合 [11] 市场表现与分析师观点 - 当前股价为215.9美元，日内下跌0.98%，交易量为2,126,342股，相对强弱指数显示股票可能处于超卖状态 [16] - 过去一个月内，4位行业分析师给出的平均目标价为259.0美元 [13] - 具体分析师评级包括Piper Sandler维持超配评级，目标价284美元；Raymond James下调至跑赢大盘评级，目标价250美元；Guggenheim维持买入评级，目标价242美元；JP摩根维持超配评级，目标价260美元 [14]

核心财务业绩 - 截至2025年9月的季度 公司实现营收157.8亿美元 同比增长9.1% [1] - 季度每股收益为1.86美元 低于去年同期的3.00美元 [1] - 营收超出市场一致预期157.9亿美元 实现1.2%的正向意外 [1] - 每股收益超出市场一致预期1.77美元 实现5.08%的正向意外 [1] 各治疗领域及产品业绩 - 免疫学领域总收入78.9亿美元 同比增长11.9% 略高于分析师预期的78.8亿美元 [4] - 神经科学领域总收入28.4亿美元 同比增长20.2% 高于分析师预期的27.4亿美元 [4] - 肿瘤学产品Elahere总收入1.7亿美元 同比增长22.3% 但低于分析师预期的1.9905亿美元 [4] - 肿瘤学产品Imbruvica总收入7.06亿美元 同比下降14.7% 略低于分析师预期的7.0825亿美元 [4] - 免疫学产品Rinvoq总收入21.8亿美元 同比增长35.3% 略高于分析师预期的21.6亿美元 [4] - Rinvoq国际市场收入6.25亿美元 同比增长40.8% 高于分析师预期的6.0608亿美元 [4] - 明星产品Humira美国市场收入6.19亿美元 同比大幅下降64.9% 远低于分析师预期的7.6472亿美元 [4] - 消化系统产品Creon美国市场收入3.68亿美元 同比增长8.9% 高于分析师预期的3.5008亿美元 [4] - 神经科学产品Vraylar总收入9.34亿美元 同比增长6.7% 略低于分析师预期的9.4665亿美元 [4] - 医美产品Botox Therapeutic总收入9.85亿美元 同比增长16.2% 高于分析师预期的9.224亿美元 [4] - 医美产品Botox Cosmetic总收入6.37亿美元 同比下降5.1% 低于分析师预期的6.8658亿美元 [4] - 医美产品Juvederm Collection总收入2.53亿美元 同比下降1.9% 略低于分析师预期的2.579亿美元 [4] 股价表现与市场预期 - 公司股价在过去一个月下跌3.5% 同期标普500指数上涨2.1% [3] - 华尔街分析师认为某些关键指标能更好地反映公司潜在表现 [2]

药品价格谈判 - 特朗普政府正推动在2024年已实现高达79%折扣的基础上 进一步加大今年联邦医疗保险药品价格谈判的降价力度[1] - 艾伯维的肠易激综合征药物Linzess和抗精神病药物Vraylar是今年进行价格谈判的15种药物之一 谈判于周六结束[1] - 去年的谈判中 拜登政府宣布预计仅在2026年就可节省60亿美元 艾伯维的重磅白血病药物Imbruvica面临了最低的百分比降幅 为38%[4] 公司财务业绩与展望 - 公司第三季度销售额达到157.8亿美元 超过了分析师平均预估的155.9亿美元[7] - 公司预计2025年第四季度净销售额为163亿美元[7] - 公司上调了2025年利润预期 调整后每股年利润预计在10.61美元至10.65美元之间 高于此前预期的10.38美元至10.58美元[5] - 首席财务官预计2025年Skyrizi全球总销售额为173亿美元 较此前预测高出2亿美元[6] 产品管线表现 - 新免疫学药物Skyrizi和Rinvoq的强劲销售帮助第三季度业绩超预期[4] - 公司一直依靠Skyrizi和Rinvoq来抵消其曾经最畅销的关节炎治疗药物Humira自2023年面临仿制药竞争后在美国销售额的下降[5] - 包括抗皱治疗产品Botox在内的美学产品季度销售额同比下降3.7% 导致公司股价下跌超过4%[2] - 美学产品业务表现令投资者失望 分析师指出Botox和填充剂等产品持续面临阻力[6] 行业与市场动态 - 分析师关注特朗普总统是否比其前任更大力推动药品降价[3] - 首席商务官表示 对经济和通胀的担忧抑制了客户支出 导致该品类全球增长低于公司先前假设[7]

财务业绩 - 第三季度销售额达到157.8亿美元，超出市场共识的155.9亿美元，同比增长9.1%（按报告基础）或8.4%（按运营基础）[1] - 调整后每股收益为1.86美元，同比下降38%，但超出市场共识的1.79美元[1] - 季度股息从每股1.64美元提高至1.73美元[1] - 公司上调2025财年调整后每股收益指引至10.61-10.65美元，高于此前指引的10.38-10.58美元和市场共识的10.53美元[4] 产品组合表现 - 免疫学产品组合全球净收入为78.9亿美元，同比增长11.9%（运营基础增长11.2%），其中Skyrizi销售额增长46.8%至47.1亿美元，Rinvoq销售额增长35.3%至21.8亿美元，Humira销售额下降55.4%至9.93亿美元[2] - 肿瘤学产品组合销售额为16.8亿美元，基本持平（下降0.03%），其中Imbruvica收入下降14.8%至7.06亿美元，Venclexta收入增长7.1%至7.26亿美元，Elahere收入为1.7亿美元[3] - 神经科学产品组合销售额增长20.2%至28.4亿美元，其中Vraylar收入增长6.7%至9.34亿美元，Botox Therapeutics收入增长16.1%至9.85亿美元[3] 管理层评论与分析师观点 - 公司董事长兼首席执行官Robert Michael表示，公司在关键业务领域势头强劲，管线进展良好，并基于业务实力和前景再次提高股息[2] - William Blair分析师认为，公司核心免疫学业务持续超预期，驱动总收入增长，其中长期看好公司帕金森病业务和晚期抗体偶联药物（ADC）产品组合的增长潜力[5] - 分析师指出公司股票目前仅以15.8倍2026年共识每股收益交易，未完全反映其增长前景，并重申“跑赢大盘”评级[6] 市场表现 - ABBV股价在财报发布当日下跌3.70%至219.76美元[6]

Royalty Pharma Plc (NASDAQ:RPRX) is one of the most profitable biotech stocks to buy. On October 10, Morgan Stanley analyst Terence Flynn slashed the price target on Royalty Pharma Plc (NASDAQ:RPRX) to $54 from $55 while keeping an overweight rating on the shares. Is Royalty Pharma plc (RPRX) The Most Profitable Biotech Stock To Buy Right Now? The rating update came ahead of Q3 earnings, with the firm telling investors in a preview for the biopharma group that it adjusted models for IQVIA trends along wi ...

财报发布与预期 - 公司计划于2025年10月31日开盘前公布第三季度财报，市场对季度营收和每股收益的共识预期分别为155.9亿美元和1.80美元 [1] - 公司对2025年第三季度调整后每股收益的指引范围为1.74美元至1.78美元，预计净营收约为155亿美元，汇率预计对销售额有约1%的正面影响 [6] - 在过去30天内，公司2025年的每股收益预期从12.02美元下调至10.81美元 [1] 历史业绩表现 - 公司在过去四个季度的盈利均超出市场预期，平均超出幅度为2.46% [2] - 在上个报告季度，公司的盈利超出预期2.77% [2] 当前季度业务驱动因素 - 公司营收增长可能主要由新一代免疫药物Skyrizi和Rinvoq的更高销售额驱动，市场对这两款药物销售额的共识预期分别为45.6亿美元和21.6亿美元 [7] - 自2023年1月在美国失去专利保护后，明星免疫药物Humira的销售额持续受到侵蚀，市场对其季度销售额的共识预期为11.5亿美元 [8] - 神经科学业务线预计将保持强劲增长，主要驱动力为Botox Therapeutic、抑郁症药物Vraylar以及偏头痛药物Ubrelvy和Qulipta，该业务线销售额的共识预期为27.4亿美元 [11][12] 其他业务板块表现 - 在肿瘤领域，与强生合作的Imbruvica销售额可能因新口服疗法竞争而下降，共识预期为7.08亿美元；而与罗氏合作的Venclexta销售额可能因需求强劲而上升，共识预期为7.12亿美元 [9][10] - 美学产品业务（包括Botox和Juvederm填充剂）的销售额预计已从过去几个季度的疲软中复苏，共识预期为12.7亿美元 [13] 近期交易活动与财务影响 - 近期的收购和授权交易活动，包括以高达21亿美元收购Capstan Therapeutics，产生了约27亿美元的IPR&D费用，预计将使2025年第三季度每股收益减少1.50美元，对近期盈利能力构成压力 [22] - 这些交易活动虽然扩大了公司的研发管线，但也增加了显著的近期开支，导致每股收益预期被下调 [23] 股票表现与估值 - 公司股价年初至今已上涨超过28%，表现优于行业6%的增长率以及标普500指数 [15] - 基于远期市盈率，公司股票当前交易在16.60倍，略高于行业平均的15.58倍，也高于其五年均值13.27倍 [18] 长期增长前景 - 通过成功推出Skyrizi和Rinvoq，公司较好地应对了Humira生物类似药带来的冲击，并预计在2025年恢复强劲的营收增长，预计到2029年将实现高个位数的营收复合年增长率 [20] - 尽管Imbruvica的竞争压力和填充剂销售下降带来挑战，但Venclexta、Vraylar、Ubrelvy、Elahere、Epkinly和Qulipta等药物的销售增长有助于抵消这些损失，为长期表现提供支持 [21]