公司融资进展 - 科大讯飞股份有限公司于2026年2月12日收到深圳证券交易所出具的关于向特定对象发行股票的审核中心意见告知函 [1] - 深交所发行上市审核机构认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 后续深交所将按规定报中国证券监督管理委员会履行相关注册程序 [1]

融资进展 - 公司2026年2月12日收到深交所向特定对象发行股票审核意见告知函[2] - 深交所认为公司符合发行等要求，将报证监会履行注册程序[2] - 发行事项需获证监会同意注册方可实施，结果及时间不确定[2]

公司融资进展 - 公司于2026年2月12日收到深交所关于向特定对象发行股票的审核中心意见告知函 [1] - 深交所审核机构认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 本次发行事项后续将按规定报中国证监会履行相关注册程序 [1] - 发行事项尚需获得中国证监会同意注册后方可实施 最终能否及何时获得同意注册的决定尚存在不确定性 [1]

行业动态：大模型密集发布与更新 - 临近春节，大模型赛道竞争激烈，多家公司密集发布或更新模型 [4] - 2月12日，智谱上线并开源GLM-5，小米开源首代机器人VLA大模型，字节跳动豆包视频生成模型Seedance 2.0上线 [7] - 2月11日，科大讯飞发布星火X2大模型，蚂蚁集团开源发布全模态大模型Ming-Flash-Omni 2.0 [7] - 2月10日，阿里推出新一代图像生成基础模型Qwen-Image-2.0 [8] - MiniMax的M2.5模型即将上线并在海外内测，字节跳动豆包大模型2.0定于2月14日发布 [10][11] 智谱公司事件：神秘模型引发股价剧烈波动 - 2月9日前后，名为“Pony Alpha”的神秘模型在OpenRouter平台登顶热度榜首，引发市场猜测其为智谱新模型 [14] - 2月9日，智谱股价收涨36.22% [14] - 2月10日，媒体进一步披露该模型为智谱新一代模型GLM-5，当日股价再创新高，收涨14.81%，市值一度突破1500亿港元 [14] - 2月11日，智谱官方确认“Pony Alpha”即为GLM-5 [15] - 2月12日，智谱官方宣布上线并开源GLM-5，同时发布涨价函，当日股价收盘涨28.94% [16][18] - 短短四天，智谱股价从203.3港元暴涨至402.8港元，涨幅达98.13%，市值暴增近890亿港元，总市值达1795.86亿港元 [18] 智谱公司战略：同步宣布开源与涨价 - 智谱在2月12日同步宣布两件大事：一是上线并开源最新旗舰模型GLM-5，二是对GLM Coding Plan套餐进行结构性涨价 [16][20] - GLM-5在编程与智能体能力上取得开源SOTA表现，并已完成与华为昇腾、摩尔线程等主流国产芯片平台的深度推理适配 [20][23] - 涨价原因解释为市场需求强劲、调用量提升导致算力与优化投入加大，整体涨幅自30%起，新价格即日生效，已订阅用户价格不变 [20] - 此次涨价主要针对新签客户，旨在增加收入并减缓亏损速度 [35][36] 公司财务状况与市场压力 - 智谱面临较大的现金流压力，2025年上半年净亏损高达23.58亿元，平均每月亏损近4亿元 [31] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为25.52亿元，按当时亏损速度估算仅能支撑6-7个月运营 [31] - 公司通过上市募资43.48亿港元以缓解困境 [32] - 相比之下，竞争对手MiniMax亏损呈收窄迹象，且截至2025年9月30日拥有超11亿美元现金储备，可支持超50个月运营 [31] - MiniMax上市首日股价暴涨109.09%，而智谱上市首日仅涨13.17% [27][29] 行业资本市场环境 - 2026年以来，全球资本市场对AI的看法飘忽不定，投资人对巨额资本支出能否带来回报存在担忧 [38][43][44] - Anthropic发布Claude Cowork智能助手插件后，引发了全球软件股抛售潮，并波及保险经纪、财富管理等领域 [40][41][42] - 美股科技巨头如英伟达、微软、谷歌、Meta股价震荡或下跌，甲骨文股价自2025年第四季度以来已腰斩 [43] - 在此环境下，上市企业需要为财报表现焦虑，并寻求清晰的盈利路径和健康的现金流 [26][31]

消费与零售 - 商务部宣布625亿元国补资金就位，将在春节加大投放，并同步推出覆盖50城的有奖发票活动，春节9天奖金超10亿元，叠加金融优惠，以三重礼包助力春节消费 [2] - 胖东来创始人于东来宣布年后正式退休，将转为顾问，公司工作由胖东来决策委员会主持 [15] 汽车与交通 - 比亚迪2023年全球销量达460万辆，首次超越福特汽车，排名升至全球第六，福特去年全球批发销量下降约2%至约440万辆，其在中国等市场被比亚迪、小米及吉利的电动车夺走份额 [3] - 雷军透露小米新一代SU7预计4月份上市，同时初代SU7已正式停产 [13] - 腾讯与特斯拉合作升级座舱体验，首批上线“微信互联”与“目的地服务”功能，将通过OTA方式覆盖中国市场超百万辆Model 3和Model Y车型 [10] - 美国交通部宣布新规，要求获得联邦资金资助的电动汽车充电桩须100%在美国本土制造，零部件国产化率需从当前的55%提升至100% [18][19] 科技与人工智能 - 美团发布原生“深度研究”Agent，基于其三层智能体闭环架构及物理世界数据训练，用户盲测显示其攻略“整体可用率”达61.1%，优于ChatGPT的42.8% [4] - 科大讯飞正式发布基于全国产算力训练的星火X2大模型，该模型在通用能力升级的同时，更专注于教育、医疗、汽车、智能体等高专业性场景 [12] - 摩尔线程开源TileLang-MUSA项目，旨在通过高层抽象与编译器优化，降低开发门槛，为国产算力平台提供更高效的AI与高性能计算开发体验 [14] - 韩国产业通商资源部宣布将启动一项价值1万亿韩元（约合6.878亿美元）的项目，在未来五年内与私营公司共同开发用于设备上的AI芯片，目标创造约10种可用于自动驾驶汽车、智能家电、人形机器人等的芯片 [16] - 微软正探索将高温超导电缆引入数据中心供电体系，以降低损耗、提升电力密度，缓解AI算力扩张下的基础设施约束 [17] - 马斯克在其人工智能公司xAI的会议上提出，考虑在月球上建造工厂生产AI卫星，并用巨大的太空弹射器将其送入太空 [20] - QQ上线“脑洞秀”AI社交新功能，用户上传照片即可通过AI生成专属3D虚拟形象并创作短视频，还能邀请好友虚拟形象共同参演 [11] 半导体与硬件 - SK海力士正在开发名为“AIP”的创新技术，旨在通过一次性蚀刻全部NAND层来显著降低因堆叠层数增加而带来的制造成本 [21] - 日本半导体公司Rapidus预计将在2028年度正式启动生产，目标是在2027年度后半期启动2纳米制程产品量产，随后用约1年时间构建增产4倍左右的体系 [24] 航空航天与高端制造 - 中国完成首次载人飞船返回舱海上回收，梦舟飞船成功完成最大动压逃逸并海上溅落，该可重复使用飞船将服务载人登月与空间站任务 [5] - 美国联邦通信委员会批准亚马逊部署4500颗卫星的申请，以扩大其卫星星座规模，与SpaceX展开竞争 [23] 区域发展与产业政策 - 上海将协同苏浙皖三省，建立长三角科技政策“互认清单”和应用场景“开放清单”，并组建长三角重大科技基础设施联盟，以合力打造世界级科技创新策源地 [7][8] - 广东省超高清视频产业集群2025年营业收入达10803.06亿元，成为全省第十个、全国首个该领域的万亿级产业集群 [9] - 国家层面海外综合服务平台正式上线，统筹法律、财税、金融、外事、经贸、物流等多领域服务资源，为5.2万家境外企业、数十万家外贸企业、数千家对外承包工程和劳务合作企业提供“一站式”公共服务 [6] 大宗商品与资源 - 位于印尼的全球最大镍矿被印尼政府要求削减产量 [22] - 国内商品期货多数上涨，碳酸锂涨超9%，沪镍涨超4%，沪锡涨超3% [27] 资本市场与融资 - 沪指涨0.09%，深成指跌0.35%，创业板指跌1.08% [26] - 港股恒生指数收涨0.31%，恒生科技指数收涨0.9%，有色金属、稀土永磁板块上涨 [26] - 海致科技香港IPO定价每股27.06港元，接近指导区间高端 [25] - 上交所上市审核委员会定于2月24日审议盛合晶微半导体有限公司首发事项 [25] - “天翎科”完成超亿元A轮融资，由中科创星领投 [24] - “青昀新材”完成C+轮战略融资，由中化资本创投旗下基金与中国国新基金所属基金联合领投 [24] - “大晓机器人”完成天使轮融资，由蚂蚁集团领投 [24]

业绩总结 - 近三年公司营业收入逐年增加，分别为1877816.79万元、1959723.71万元、2327758.00万元；扣非归母净利润有波动，分别为41781.88万元、11806.17万元、18813.73万元[7] - 2025年1 - 9月公司实现营业收入1698943.48万元，同比增加14.41%；扣非归母净利润为 - 33793.08万元，同比减亏27.83%[7] - 报告期内主营业务毛利率分别为40.80%、42.65%、42.61%及40.18%[30][31] 用户数据 - 截至2025年11月12日，讯飞开放平台开放872项AI能力及方案，聚集981万AI开发者团队，开发超372万款生产级应用，大模型开发者204万，海外开发者超55万[24] - 截至2025年上半年，软件及SaaS服务领域产品赢得超2.7亿用户信赖，讯飞翻译APP覆盖162个国家海内外用户[25] - 截至2025年11月12日，讯飞医疗智医助理覆盖全国31个省市801个区县，提供近11亿次AI辅诊建议，生成5.1亿余份标准化电子病历，修正186万余例有价值病历，识别1.1亿余份不合理处方[24] 未来展望 - AIBOOST平台计划于2025年1月开发完成[12] - 星火AI法官助理计划于2024年9月开发完成[13] - 星火智算中心计划于2024年10月开发完成[14] 新产品和新技术研发 - 2023年与华为合作打造“飞星一号”，2024年发布“讯飞星火V3.5”，2025年推出“讯飞星火X1”[45] - 2025年6月，讯飞星火医疗大模型以综合得分95.4荣登中文医疗大模型权威评测平台MedBench榜首[23] - iFlyCod于2024年4月通过代码大模型技术解决软件研发效率问题[93] 市场扩张和并购 - 2025年第三季度海外收入同比增长2.7倍[37][39][40] - 2024年及2025年前三季度央国企大模型项目招标中科大讯飞中标金额和数量均位列第一，第三季度中标金额5.45亿元，是第二名至第五名总和的1.88倍[29] - 科大讯飞与Hancom合资公司承接韩国新韩银行AI呼叫中心项目，合同额4.1亿韩元[176] 其他新策略 - 2023年以来渠道代理销售占比逐渐下降，直销占比逐渐增长，直营门店从2022年底43家增至2025年9月底55家[63] - 渠道商准入注册资金不低于200万，需有“电子产品销售”类经营范围，商号不得用“讯飞”等字样[69] - 买断式代理销售在货物经代理商签收后确认收入，代销业务在货物经终端客户签收后确认收入，均符合会计准则规定[79][80]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为188.20亿元、196.50亿元、233.43亿元，扣非归母净利润分别为4.18亿元、1.18亿元、1.88亿元[9] - 2025年1 - 9月公司累计经营业绩亏损[9] - 2025年1 - 9月主营业务收入合计1,693,392.08万元[98] 用户数据 - 人机智能交互用户达数亿级别且日均使用次数不断增加[66] - 截至2025年6月，科大讯飞开放平台已开放813项国际领先的AI能力及方案，累计聚集超870万AI开发者团队，开发超342万款生产级应用，大模型开发者达152万[87] - 大模型API日均调用量较年初增长4.3倍，智能体总数较年初增长85%[87] 未来展望 - 到2027年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%[49] - 到2030年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%[49] - 2024 - 2029年中国AI产业将保持32.10%的年均复合增长率，预计2029年突破1万亿元市场规模[60] - AI智能体市场规模将从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，年均复合增长率为44.85%[64] 新产品和新技术研发 - 2023年5月6日科大讯飞正式发布讯飞星火大模型[55] - 2023年10月24日科大讯飞发布我国首个万卡国产智算平台“飞星一号”[55] - 2024年1月30日科大讯飞训练出中国首个基于国产算力的千亿参数大模型——讯飞星火V3.5[55] - 2025年1月15日科大讯飞发布我国首个基于全国产算力训练的具备深度思考和推理能力的大模型——讯飞星火X1[55] - 2025年4月20日升级的深度推理大模型讯飞星火X1（70B）比肩国际顶尖模型水平[55] - 2025年7月25日升级的讯飞星火X1多语言能力覆盖130 + 语种[55] 市场扩张和并购 - 公司将继续加快各主要业务从一线城市向二、三线城市拓展的步伐，实现整体经营规模持续发展[126] 其他新策略 - 本次向特定对象发行股票相关事项尚需经深交所审核通过及中国证监会同意注册，存在不确定风险[20] - 发行对象不超过35名，言知科技拟认购金额不低于2.5亿元且不超过3.5亿元[20] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[22] - 发行股票数量不超过1亿股，占本次发行前公司总股本的4.33%[23] - 募集资金总额不超过40亿元，用于星火教育大模型及典型产品、算力平台、补充流动资金[24] - 言知科技认购的股份自发行结束之日起18个月内不得转让，其他发行对象6个月内不得转让[27] - 本次向特定对象发行构成关联交易[27] - 本次发行对即期回报摊薄影响已分析，并将采取措施防范风险[28] - 本次发行完成前滚存未分配利润由新老股东按发行后持股比例共同享有[28] - 本次发行股票决议有效期为自公司股东会审议通过之日起12个月[27] - 公司建立一体化服务体系，提高客户满意度、好评率，提升公司整体品牌形象[126] - 公司已实施股票期权激励计划和限制性股票激励计划，调动高层管理人员及员工积极性[128]

业绩总结 - 最近三年公司营业收入分别为1877816.79万元、1959723.71万元、2327758.00万元，呈逐年增加趋势[6] - 最近三年扣非归母净利润分别为41781.88万元、11806.17万元、18813.73万元，存在波动[6] - 2025年1 - 9月公司实现营业收入1698943.48万元，同比增加14.41%；扣非归母净利润为 - 33793.08万元，同比减亏27.83%[6] 用户数据 - 截至2025年11月12日，讯飞开放平台开放872项AI能力及方案，聚集981万AI开发者团队，开发超372万款生产级应用[23] - 截至2025年上半年，软件及SaaS服务领域产品获超2.7亿用户信赖，讯飞翻译APP覆盖162个国家用户[24] - 截至2025年11月12日，讯飞医疗智医助理覆盖全国31个省市801个区县，提供近11亿次AI辅诊建议，生成5.1亿余份标准化电子病历[23] 未来展望 - 2025年1 - 9月亏损额较上年同期显著收窄，当前阶段性亏损不会对长期盈利能力产生重大不利影响[61] 新产品和新技术研发 - 2023 - 2025年公司在人工智能领域成果显著，如打造“飞星一号”、发布“讯飞星火V3.5”、推出“讯飞星火X1”[45] - 2025年1 - 9月多个研发项目有资本化金额，如学习机辅学模块资本化金额为18261.72万元等[84] 市场扩张和并购 - 直营门店数量从2022年底的43家增至2025年9月底的55家[63] - 2024 - 2025年9月渠道商数量从60个增长至75个[70] 其他新策略 - 公司为渠道商设立严格准入条件，包括基本要求和能力要求[69] - 公司将与开展研发活动直接相关的各项费用归集为研发支出[86]

财务数据 - 公司股本总额为2,311,692,581股[9] - 2025年9月30日流动资产合计2,491,518.27万元，2024年末为2,406,214.20万元[11] - 2025年9月30日资产总计4,328,832.44万元，2024年末为4,147,889.98万元[11] - 2025年1 - 9月营业收入1,698,943.48万元，2024年为2,334,309.30万元[14] - 2025年1 - 9月营业利润为 - 22,870.03万元，2024年为28,238.22万元[14] - 2025年1 - 9月净利润为 - 8,339.39万元，2024年为50,703.36万元[14] - 2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为12,267.16万元，2024年为249,517.35万元[16] - 2025年1 - 9月投资活动产生的现金流量净额为 - 223,805.16万元，2024年为 - 330,527.50万元[16] - 2025年1 - 9月筹资活动产生的现金流量净额为175,866.00万元，2024年为53,859.50万元[17] - 2025年1 - 9月现金及现金等价物净增加额为 - 35,635.73万元，2024年为 - 27,206.10万元[17] - 2025年1 - 9月流动比率1.48倍，速动比率1.24倍，资产负债率（母公司报表）49.09%，资产负债率（合并报表）56.41%[18] - 2025年1 - 9月应收账款周转率1.11次，存货周转率3.58次[18] - 2025年1 - 9月归属母公司股东的每股净资产7.70元，每股经营活动产生的现金流量净额0.05元/股[18] - 2025年1 - 9月基本每股收益 - 0.03元，稀释每股收益 - 0.03元，加权平均净资产收益率 - 0.38%[18] - 截至2025年9月末，上市公司合并资产负债表中商誉账面价值为113,467.32万元[23] - 2022 - 2024年公司营业收入分别为1,882,023.41万元、1,965,032.92万元、2,334,309.30万元，扣非归母净利润分别为41,781.88万元、11,806.17万元、18,813.73万元[31] - 截至2025年9月末，公司应收账款净额为1,591,330.12万元，占流动资产和总资产的比例分别为63.87%和36.76%[32] - 2025年9月30日应收账款余额1,966,340.27万元，坏账准备375,010.16万元，计提比例19.07%[32] - 报告期各期末公司无形资产和开发支出账面价值分别为519,378.60万元、455,273.28万元、381,524.06万元和348,212.06万元[34] - 未来三年无形资产摊销金额分别为19.51亿元、14.47亿元、8.93亿元[34] - 截至2025年9月末，公司预付账款账面价值为50,628.63万元，其他应收款账面价值为32,712.87万元[35] 募投项目 - 星火教育大模型及典型产品项目预计达产期年收入为110.84亿元[25] - 募投项目预计年新增折旧摊销金额最高为54,264.62万元[27] 股票发行 - 本次发行对象不超过35名，言知科技拟认购金额不低于2.5亿元且不超过3.5亿元[39] - 本次向特定对象发行股票采取竞价发行，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[42] - 本次向特定对象发行股票数量不超过100,000,000股，占发行前公司总股本的4.33%[44] - 言知科技认购股份限售期18个月，其他发行对象认购股份限售期6个月[46] - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过400,000.00万元[47] - 募集资金用于星火教育大模型及典型产品80,000.00万元、算力平台240,000.00万元、补充流动资金80,000.00万元[48] - 本次向特定对象发行股票决议有效期为自股东会审议通过之日起12个月[53] 公司会议 - 公司2025年8月20日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过2025年度向特定对象发行A股股票方案等议案[66] - 公司2025年9月29日召开第六届董事会第十五次会议，审议通过调整2025年度向特定对象发行A股股票方案等议案[66] - 公司2025年9月9日召开2025年第一次临时股东会，审议通过2025年度向特定对象发行A股股票方案等议案并授权相关事宜[67] - 公司2025年10月15日召开第二次临时股东会，审议通过调整2025年度向特定对象发行A股股票方案等议案[67] 业务发展 - 公司主营业务聚焦AI核心技术研究，积极推动人工智能产品研发和行业应用落地[70][71] - 公司主要产品及服务为人工智能行业落地解决方案等，星火教育大模型及典型产品项目拟升级AI学习机等产品，算力平台项目拟扩充算力规模[71] - 公司本次发行募集资金投资项目不涉及产能过剩行业、限制类及淘汰类产业[72] - 本次募集资金扣除发行费用后，除补充流动资金外，用于星火教育大模型及典型产品、算力平台项目[73] - 星火教育大模型及典型产品项目将升级星火教育大模型和相关产品，算力平台项目将扩充算力支持大模型迭代升级[74] 其他 - 星火教育大模型及典型产品非资本性支出32,900.00万元，占该项目总额比例41.13%[98] - 算力平台非资本性支出0.00万元，占该项目总额比例0.00%[98] - 补充流动资金非资本性支出80,000.00万元，占该项目总额比例100.00%[98] - 募集资金用于非资本性支出金额合计112,900万元，占募集资金总额比例为28.23%[98] - 公司最近两个会计年度归属于母公司净利润（扣除非经常性损益前后孰低）均为正[99] - 截至2025年9月30日，公司不存在持有财务性投资比例较高的情形[100] - 保荐机构将在本次发行证券上市当年剩余时间及其后1个完整会计年度内对公司进行持续督导[102] - 前次募集资金于2021年7月7日全部到位，2021年12月30日披露使用完毕及专户销户公告[94][100] - 保荐机构认为发行人本次发行的股票上市符合相关法律法规规定，具备在深交所主板上市条件[105] - 保荐机构愿意推荐发行人股票在深交所主板上市交易并承担保荐责任[105]

募集资金 - 公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过400,000.00万元[9] - 公司本次拟使用募集资金400,000万元，非资本性支出合计112,900万元，占比28.23%[28] - 言知科技拟以2.5 - 3.5亿元认购公司本次发行股票[32] 项目投资 - “星火教育大模型及典型产品项目”总投资112,571.00万元，拟使用募集资金80,000.00万元[28] - “算力平台项目”总投资240,000.00万元，拟使用募集资金240,000.00万元[28] - 补充流动资金80,000.00万元[28] 业绩数据 - 科大讯飞2025年1 - 9月主营业务收入为1,693,392.08万元，占当期全部业务收入的99.67%[40] - 2025年1 - 9月公司向关联方采购商品、接受劳务金额占营业成本比例不等[42][43][44] - 2025年1 - 9月公司与部分销售方销售商品及提供劳务金额占营业收入比例不等[46] 市场与合作 - 讯飞智元与芜湖市教育技术中心装备中心等签订采购合同[61] - 科大讯飞与中国建筑一局（集团）有限公司签订建设工程施工合同[63] 财务状况 - 截至2025年9月30日公司财务性投资总额25945.58万元，占净资产1.51%[96] - 截至2025年9月30日公司长期股权投资账面价值177126.76万元[100] - 截至2025年9月30日公司其他非流动金融资产账面价值为57638.53万元[113] 公司架构 - 截至补充法律意见书出具日公司新注销3家二级控股子公司，新增3家一级控股子公司及5家二级控股子公司[51] - 2026年1月9日公司选举段大为等人为董事，聘任吴晓如等人为高管[89][91] 其他 - 未来几年公司月平均算力需求超过10000P，已有算力不足以支撑发展[20] - 2025年7 - 9月公司新获得南昌战略履约等政府补助[95]