公司上市表现 - 圣贝拉于2025年6月26日登陆港交所主板，股票代码02508 HK，发行1 097亿股，每股定价6 58港元，募资净额约6 51亿港元 [2] - 开盘后股价高开28 42%至8 45港元/股，盘中涨幅超40%，最终收涨37 84%至9 06港元/股，市值达55 3亿港元 [2] 商业模式与竞争优势 - 采用轻资产扩张策略，通过"五星级酒店+独栋别墅"合作模式将单店初始投资控制在800万-1200万元，为行业平均水平的40% [3] - 全国38家门店中82%位于一线城市核心商圈，旗舰店客单价超22万元，显著高于行业4 2万元平均水平 [3] - 首创"艺术疗养"体系，建立贝康护理学校培训专业护士，服务人员持证率100%，吸引高净值客户群体 [4] - 创始人团队具备金融与品牌运营背景，腾讯、高榕资本等机构累计注资超10亿元 [2] 财务与运营数据 - 2021-2023年收入分别为2 59亿元、4 72亿元、5 60亿元，2023年经调整净利润2077 2万元实现扭亏 [5] - 2023年租赁成本占比从39 7%降至35 4%，但人力成本占比从28 1%升至32 8%，反映高端服务人力密集型特征 [5] - 2025年Q1全周期护理业务收入占比达15%，客户生命周期价值提升至传统模式2 3倍 [10] 行业现状与挑战 - 2024年出生人口954万，较2016年峰值下降38 7%，62 3%生育意愿集中在一二线城市 [6] - 全国月子中心超1 2万家，63%存在消防隐患，47%护理人员无资质，行业CR5不足8% [6] - 中端市场价格战激烈，套餐均价从5 8万元跌至2 3万元，部分机构通过高附加费盈利 [6] - 全国性法规缺失导致预付费监管空白，部分地区出现非法医美项目 [7] 战略发展方向 - 推出"贝康家庭护理计划"覆盖备孕至育儿全周期服务 [10] - 数字化平台贡献60%新客，获客成本较线下降低42%，套餐定制率从35%提升至68% [11] - 参与制定行业标准，提议强制公示护理资质、设立预付费第三方托管账户等 [12] 行业前景预测 - 2025-2028年高端市场（客单价超10万元）复合增速12 6%，低端市场增速8 9%，中端市场面临洗牌 [15] - 行业未来将呈现K型分化，专业化与标准化成为核心竞争力 [16]

上市概况 - 圣贝拉于2025年6月26日在香港联交所主板上市，股票代码02508 HK，发行1 09733亿股，占发行后总股份18，每股定价6 58港元，募集资金总额7 22亿港元，净额6 30亿港元 [3] - 公开发售部分获193倍认购，国际发售部分获15 59倍认购 [3] - 午间收市股价报9 00港元，较发行价上涨36 78，总市值达53 59亿港元 [7] 基石投资者与股东结构 - 引入7名基石投资者，合计认购4146万美元（约3 25亿港元），包括58同城CFO梁铭枢、华夏基金、萧山经开区国资基金旗下JKKB等 [4] - 控股股东向华通过Primecare BVI和Xiang SPV合计持股34 85，腾讯持股9 52，高榕资本持股6 77，新鸿基持股2 50，中国人寿持股1 60 [5][6] - 其他主要股东包括昆山唐竹（5 42）、太古地产（0 56）及公众股东（18） [6] 业务与行业地位 - 公司成立于2017年11月，主营产后护理及修复服务，业务覆盖月子中心、家庭护理服务和食品三大板块 [6] - 截至2025年6月，月子中心网络覆盖中国内地27个一二线城市及香港、新加坡、大洛杉矶地区 [6] - 按2024年收入计，公司为亚洲及中国最大产后护理集团，2022-2024年收入增长率中国最快，且为内地首家拓展至境外市场的月子中心运营商 [6] 交易数据与中介团队 - 首日交易最高价9 80港元，最低8 45港元，成交量6104 37万股，成交额4 99亿港元 [8] - 联席保荐人为瑞银和中信证券，审计师为安永，行业顾问为弗若斯特沙利文 [8]

港股消费企业IPO热潮 - 2025年初至6月已有30家企业登陆港股市场，其中消费企业12家，超过2024年全年的10家 [1][3][4] - 6月18日港交所行政总裁陈翊庭表示当前港股IPO排队企业超160家，仅5月就有40多家企业递表 [3] - 2025年向港股递交招股书及更新聆讯资料的消费企业已达17家，4月单月有7家消费企业递表 [8] 近期上市消费企业表现 - 周六福、圣贝拉、颖通控股三家企业同日在港交所上市，其中周六福获超700倍认购，发行市值超101亿港元，开盘涨超18% [4] - 圣贝拉上市首日高开28.42%，报8.45港元/股 [5] - 蜜雪冰城上市首日开盘价较发行价涨幅达29.38%，总市值达987.9亿港元，认购金额达1.84万亿港元创港股纪录 [6] - 海天味业H股上市首日开盘涨3.31%，总市值达2190亿港元，基石投资者认购金额占总融资额近50% [7] 消费企业市值增长 - "港股三姐妹"泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城市值总和超6300亿港元 [2] - 泡泡玛特股价从2024年初16港元飙升至229港元，涨幅超10倍 [2] - 老铺黄金累计涨幅超2043%，市值从41.31亿港元增至970亿港元 [10] - 蜜雪冰城市值突破2000亿港元，股价从发行价202.5港元飙升至555港元，涨幅568% [12] 政策与市场环境 - 证监会等六部委发文大力支持消费企业上市，引导长期资本投向服务消费领域 [2] - 港交所针对A股公司推出快速审批流程，优化上市定价机制，降低内地企业上市门槛 [17] - 2025年以来南向资金净流入6369.13亿港元，港交所IPO融资总额614.19亿港元 [18] - 恒生消费指数和恒生新消费指数大幅上涨，新股破发率明显降低 [18] 投资回报案例 - 蜜雪冰城实际控制人张红超、张红甫兄弟持股市值达1689亿港元，较上市初期上涨超150% [11] - 泡泡玛特王宁持股市值超1200亿港元，增长超700亿港元 [11] - 红杉投资古茗4%股权价值近8亿港元，不到5年收获4倍回报 [13][14] - 布鲁可上市首日开盘涨超80%，总市值超250亿港元，创始人朱伟松身家超百亿人民币 [14]

港股IPO市场火爆 - 港交所单日迎来3家公司集体上市（周六福、圣贝拉、颖通控股），创近年最热闹场景[1][4] - 周六福IPO获超700倍认购，发行市值超101亿港元，开盘涨18%[2] - 圣贝拉发行市值近40亿港元，开盘涨44%[2] - 颖通控股发行市值约37亿港元[2] 上市企业分析 周六福 - 2002年创立于深圳，以轻资产加盟模式扩张，截至2023年底门店总数4129家（自营店91家）[5] - 过去三年营收分别为31.02亿元、51.5亿元、57.18亿元，利润分别为5.75亿元、6.6亿元、7.06亿元[5] 圣贝拉 - 定位高端月子中心，28天套餐起步价13.8万元，最高达50万元[6] - 成立后累计完成7轮融资，投资方包括腾讯、高榕创投、新鸿基等[6] 颖通控股 - 代理爱马仕、宝格丽等63个国际品牌，覆盖大中华区400+城市7500+销售点[6] - 创始人刘钜荣夫妇持股90%和10%，为典型家族企业[6] 港股IPO整体趋势 - 2025年上半年港股预计40家公司上市，募资1087亿港元，IPO数量和募资额同比上涨33%和711%[9] - 消费板块表现突出：蜜雪冰城市值超2000亿港元，古茗市值超500亿港元[10] - 当前港股IPO排队企业超160家，5月单月40+企业递表[11] - 再融资规模达1428.54亿港元（截至6月24日），已超去年全年875亿港元[11] 市场驱动因素 - 国际资本对中国消费股重估，头部消费公司受青睐（5亿利润起步，20-30亿利润更佳）[10][14] - 港交所政策放宽：允许无收入、无盈利科技公司通过18C规则上市[15] - 中概股回流预期增强，小马智行、禾赛科技等拟赴港上市[15] - 基石投资人参与度提升，蜜雪冰城、宁德时代等IPO基石阵容豪华[14]

月子中心行业现状 - 一线城市月子中心价格普遍在10万元以上，三四线城市价格在4-5万元，相当于当地居民年收入[1][16] - 高端月子中心如圣贝拉母婴护理中心28天服务价格16万起，顶级套餐达71.84万元，日均消费2.56万元[9] - 北京顶奢月子中心价格区间13.88万-18.88万，提供55-250平方米不同房型，配备全职妇儿专家团队和智能照护系统[10] 行业经营困境 - 圣贝拉三年半累计亏损12.5亿元，爱帝宫2023年净亏损1.6亿港元，多家企业退市[23] - 高端月子中心重资产运营模式导致成本高企，包括高档场地租赁和专业人员雇佣[23] - 行业面临入住率不足、跑路频发问题，部分门店突然闭店导致消费者权益受损[24] 服务质量问题 - 实际服务与宣传存在差距，月子餐质量不佳，护理人员专业度不足[26] - 部分机构护理人员缺乏专业培训，安全事故频发包括新生儿骨折和交叉感染[27][28] - 消费者反馈性价比低，认为服务价值与价格不匹配[27] 消费趋势变化 - 中产家庭育儿消费从追求高端转向务实理性，更注重实际价值[32] - 国际学校、天价补习班等高端教育产品需求下降，公立教育回归主流[32] - 早教机构、兴趣班等非刚性需求产品市场萎缩，行业面临洗牌[34][36] 行业外部环境 - 生育率持续下降对母婴行业形成长期压力[31] - 消费者对高价非必需服务的接受度降低，更倾向性价比选择[36] - 社交媒体放大行业负面信息，加速消费者认知转变[8][26]

股价表现 - 圣贝拉港股盘中涨近50% 报9 8港元 [1] IPO发行情况 - 公司此次发售股份数目共计109733000股 其中香港发售47710000股 国际发售62023000股 [1] - IPO募集所得款项总额722 04百万港元 净额为629 95百万港元 [1]

市场表现 - 香港恒生指数开盘下跌0 53% [1] - 恒生科技指数开盘下跌0 52% [1] 公司动态 - 中国月子中心圣贝拉在香港首日挂牌 开盘价8 45港元 较招股价6 58港元上涨28 42% [1]

发售股份情况 - 全球发售股份数目为1.09733亿股，香港发售4771万股，国际发售6202.3万股[5] - 发售价为每股6.58港元，另加相关费用[5] - 股份面值为每股0.0001美元，代号为2508[5] - 根据发售量调整权发行额外股份1431.3万股，均为国际发售[8] - 超额分配发售股份1645.95万股，均为国际发售[8] 资金情况 - 所得款项总额为7.2204亿港元，净额为6.2995亿港元，估计应付上市开支9209万港元[8] 认购情况 - 香港公开发售有效申请52464份，受理14579份，认购额193.00倍[10] - 国际发售承配人100，认购额15.59倍[11] 股东禁售情况 - 控股股东小计持有禁售股份212,466,000股，占比34.85%，禁售期至2025年12月25日和2026年6月25日[12] - 首次公开发售前投资者小计持有禁售股份228,084,450股，占比37.41%，禁售期至2025年12月25日[16] - 现有股东小计持有禁售股份59,449,550股，占比9.75%，禁售期至2025年12月25日[18] - 基石投资者持有禁售股份49,337,000股，占比8.09%，禁售期至2025年12月25日[19] 股份分配情况 - 中国人寿富兰克林等多家机构获分配发售股份，各有占比[22] - 最大承配人等不同排名承配人获配股份情况及占比[25] - 最大股东等不同排名股东上市后所持股份情况及占比[26] 上市相关情况 - 公司将发行14,313,000股额外发售股份，全球发售最终可供认购股份109,733,000股[35] - 上市后公司已发行股本总额609,733,000股[35] - 香港公开发售和国际发售最终发售股份数目及占比[36] - 公司获联交所相关豁免和同意进行股份分配[37][38] - 全球发售完成后公众持股量等相关要求[53] - 若全球发售2025年6月26日上午八时正或之前成无条件，股份该日上午九时正开始在联交所买卖[54] - 股份以每手500股为买卖单位，代号2508[54]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （股份代號：2508） 董事名單及其角色與職能 SAINT BELLA Inc. 聖貝拉有限公司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） 梁珺先生 董事會設有三個委員會。下表載列各董事會成員於該等委員會中所擔任的職位： | 董事╱委員會 | 審核委員會 | 薪酬委員會 | 提名委員會 | | --- | --- | --- | --- | | 向華先生 | | | 主席 | | 梁珺先生 | 成員 | 成員 | | | 伍淑清女士 | 成員 | 主席 | 成員 | | Rainer Josef Bürkle先生 | | | | | 沈觀賢先生 | 主席 | 成員 | 成員 | 聖貝拉有限公司董事會（「董事會」）成員載列如下： 執行董事 獨立非執行董事 向華先生 伍淑清女士 Rainer Josef Bürkle先生 非執行董事 沈觀賢先生 香港，2025年6月25日 ...

提名委员会构成 - 目的是物色董事候选人，监督评估董事会绩效等[3] - 成员由董事会委任，独立非执行董事占多数[4] - 秘书由公司联席秘书兼任或委任他人[7] 会议相关 - 成员每年至少开一次会，提前14天发通知[7] - 议程及资料会前三天寄发，部分人员可受邀[7] - 仅成员能投票，多数票决定，票数等主席定[10] 权限职责 - 权限含企业管治守则职责，可要求资料等[10] - 职责包括审查架构、确定人选等[13] 后续工作 - 每次会后向董事会报告工作[11] - 主席或成员出席股东周年大会答问[11][12]