BC电池行业分析 核心观点 - BC电池是当前最具能见度的扩产方向，2024-2027年头部厂商拟新增产能40-65GW/年，存量780GW的TOPCon改造将带来更大增量 [1] - BC技术带来显著设备弹性，主要为2-3道激光和1道镀膜设备，激光设备价值量从TOPCon的400-2000万/GW跃升至5000-6000万/GW [1][6] - BC电池具备账面经济性，溢价在5.2分/W以上即可覆盖设备成本增量1.6-3.4分/W [4] 技术路线对比 - **TOPCon**：采用1道LPCVD+扩散或1道PE-Poly，激光减薄设备价值量3000万/GW [3] - **TBC**：采用2道LPCVD+扩散，激光开膜设备价值量5000万/GW，镀膜设备用量翻倍 [3][7] - **HJT/HBC**：采用2道PECVD，激光设备价值量预计5000万/GW以上，镀膜设备以PVD为主 [3] 产能规划与市场空间 - **新增产能**：2024-2027年头部厂商规划新增BC产能分别为41/47/56/64GW，中性预期下2027年合计新增89GW [4][5] - **设备市场空间**： - 2027年激光设备中性市场空间47.5亿元（单GW价值量0.5亿元） [4] - 2027年镀膜设备中性市场空间65.0亿元（单GW价值量0.58亿元） [4][5] 设备升级方向 - **激光设备**： - 从光热效应（纳秒激光）升级为光化学效应（皮秒/飞秒激光），波长向绿光/紫外升级 [6] - 国产厂商有望突破超快激光器技术 [6] - **镀膜设备**： - LPCVD渗透率将从TOPCon的40%大幅提升，因其成膜均匀性更适合BC工艺 [7][8] - LPCVD工作温度400-900°C，沉积速率<2.5nm/min，但缺陷少；PECVD沉积速率>25nm/min但均匀性较差 [8] 行业竞争格局 - **激光设备厂商**：头部厂商保持高份额，国产厂商加速技术突破 [6] - **镀膜设备厂商**：LPCVD方案以拉普拉斯、北方华创为主，PECVD方案以捷佳伟创、微导纳米为主 [8]

文/梧桐数据中心 2024年全年，科创板共有15家新上市公司。其中，2023年度扣非净利润最高的是艾罗能源（688717），为104029.53万元，最低的为联芸科技（688449），为 3105.03万元；这15家公司的2023年度扣非净利润平均数为24880.15万元，中位数为17444.77万元。 | 序号 | 代码 | 公司简称 | 2022年扣非净利润 | 2023年扣非净利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 688717 | 艾罗能源 | 112,051.43 | 104,029.53 | | 2 | 688708 | 佳驰科技 | 45,172.49 | 52,270.68 | | 3 | 688726 | 拉普拉斯 | 10,799.69 | 35,862.01 | | ব | 688615 | 合合信息 | 26,519.24 | 29,742.54 | | 5 | 688709 | 成都华微 | 26.979.51 | 27.667.20 | | 6 | 688692 | 达梦数据 | 25,927.99 | 27,429.53 | | 7 ...

募集资金 - 公司首次公开发行4,053.2619万股，募集资金总额71,256.34万元，净额62,500.84万元[2] - 募集资金已存放于专户，公司与保荐机构、银行签三方监管协议[3] 募投项目 - 光伏高端装备研发生产总部基地拟投入募集资金45,000.00万元[6] - 半导体及光伏高端设备研发制造基地拟投入募集资金0万元[6] - 补充流动资金项目拟投入募集资金17,500.84万元[6] 资金使用 - 公司使用承兑汇票支付募投项目资金并等额置换，可提效降本[7] - 财务部按月编制明细表，次月10日前提交置换申请[9] - 2024年11月13日审议通过使用承兑汇票支付并置换议案[12] 各方意见 - 监事会认为使用承兑汇票支付并置换事项合理合规[14] - 保荐机构对使用承兑汇票支付并置换事项无异议[15]

募集资金情况 - 公司首次公开发行4053.2619万股，募集资金总额71256.34万元，净额62500.84万元[2] - 本次募集资金发行费用8755.51万元[9] 募投项目投资 - 光伏高端装备研发生产总部基地项目总投资77043.86万元，拟投入募集资金45000万元[6] - 半导体及光伏高端设备研发制造基地项目总投资79786.17万元，拟投入募集资金0元[6] - 补充流动资金项目总投资60000万元，拟投入募集资金17500.84万元[6] 资金置换 - 截至2024年10月24日，公司已预先投入募投项目7713.29万元，将等额置换[7] - 已用自筹资金支付发行费用1267.8万元，将等额置换[9] - 公司本次使用募集资金置换自筹资金总额为8981.09万元[11] 审议情况 - 2024年11月13日，董事会和监事会审议通过置换议案，置换金额8981.09万元[12] - 监事会同意使用募集资金置换预先投入的自筹资金事项[13] - 保荐机构对公司使用募集资金置换自筹资金事项无异议[16]

上市相关 - 公司于2024年10月29日在上海证券交易所科创板上市[3] 资本变更 - 公司首次公开发行A股4053.2619万股[2] - 发行后注册资本由36479.3570万元变为40532.6189万元[2] - 发行后股份总数由36479.3570万股变为40532.6189万股[2] 章程修订 - 2024年11月13日会议通过变更注册资本等议案及修订《公司章程》[2] - 修订后《公司章程》明确发行股数、注册资本和股份总数[5] - 修订后《公司章程》全文在上海证券交易所网站披露[6]

募资情况 - 公司首次公开发行4053.2619万股，募资71256.34万元，净额62500.84万元[1] 项目投资 - 光伏高端装备项目总投资77043.86万元，拟投入募资45000万元[5] - 半导体及光伏设备项目总投资79786.17万元，拟投入募资0万元[5] - 补充流动资金项目总投资60000万元，拟投入募资17500.84万元[5] 现金管理 - 公司拟用不超54000万元闲置募资现金管理，期限12个月[7] - 2024年11月13日董事会和监事会通过现金管理议案[18] - 保荐机构对现金管理无异议[21]

华昊中天 - 公司于2024年10月31日在港交所主板挂牌上市，股票代码为"2563"，发行1458.80万股H股，香港公开发售部分获21.45倍认购 [3] - 引入四名基石投资者累计认购2300万美元，包括富策认购1000万美元、润淼资产管理认购800万美元、TPG认购300万美元、百洋医药认购200万美元 [3] - 公司拥有一种已商业化产品优替德隆注射液和19种管线候选产品，覆盖乳腺癌、肺癌、胃癌等多种适应症 [4] - 优替德隆注射液是唯一通过合成生物学技术开发并获批上市的化疗药物，也是2010年以来全球唯一获批的新型微管抑制剂类肿瘤药物 [4] - 公司已获得龙磐投资、达晨财智、贝达药业等多家知名机构投资 [3] 拉普拉斯 - 公司于2024年10月29日在科创板挂牌上市，股票代码为"688726" [6] - 主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发生产 [6] - 2021-2023年营收分别为1.04亿元、12.66亿元和29.66亿元，2024年上半年营收达25.41亿元 [7] - 截至2024年6月末在手订单销售价值为112.96亿元 [7] - 2021-2023年研发投入复合增长率为143.65%，截至2024年6月30日拥有已授权专利593项 [7] 傲基科技 - 公司计划于2024年11月8日在港交所主板挂牌上市，股票代码为"2519" [9] - 本次IPO发行29,894,700股H股，发行区间为14.56-15.60港元，引入三位基石投资者累计认购约1.09亿港元 [10] - 2023年营收86.83亿元，净利润同比增长133.2%至5.20亿元 [11] - 2024年前四个月营收同比增长16.9%至28.33亿元，净利润同比增长96.8%至1.89亿元 [11] - 按2023年GMV计算，公司在全球家具家居类B2C电商市场排名第五 [10] 活力集团 - 公司于2024年10月29日向港交所递交招股说明书 [13] - 2023年总交易额308亿元，在中国一站式综合出行平台中排名第二 [14] - 2021-2023年营收复合年增长率为20.8%，2023年实现净利润0.59亿元 [14] - 截至2024年6月30日，平台注册用户数超过1.74亿，2023年付费用户复购率超60% [13] - 公司已获得庭瑞集团、华兴资本、经纬创投等机构投资 [14] 佑驾创新 - 公司于2024年10月28日获得中国证监会境外发行上市备案通知书 [16] - 2021-2023年营收复合年增长率为64.9%，2023年营收同比增长70.4%至4.76亿元 [17] - 截至2024年5月20日，与20家整车厂的35款车型展开定点项目开发 [16] - 公司是中国首批帮助整车厂获得欧盟DDAW认证的DMS解决方案供应商之一 [16] 万帮数字能源 - 公司于2024年10月17日同国泰君安证券签署辅导协议，拟A股上市 [19] - 旗下星星充电平台覆盖全国300多个城市，注册用户超2000万，运营充电场站超80000座 [19] - 星星充电的充电桩十年累计销售量全球第一 [20] - 2020年9月获得8.55亿元人民币A轮融资，2021年5月获得B轮融资后估值达155亿元人民币 [21]

业绩总结 - 2024年前三季度公司计提信用及资产减值损失约15166.87万元[2] - 2024年前三季度信用减值损失为5282.42万元[2][3] - 2024年前三季度资产减值损失为9884.45万元[2] - 2024年前三季度存货跌价准备计提金额为8543.39万元[4] - 2024年前三季度合同资产减值准备为1341.06万元[4] - 2024年前三季度减值损失减少合并报表税前利润总额15166.87万元[5]

公司上市表现 - 公司于2024年10月29日以股票代码"688726"在科创板挂牌上市 [3] - 上市首日高开468%，收盘价67.91元较发行价上涨286.29% [3] - 上市首日市值达到275.26亿元 [3] 业务概况 - 公司成立于2016年，主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售 [6] - 同时提供半导体分立器件设备和配套产品及服务 [6] - 光伏电池片工艺设备已进入隆基绿能、晶科能源、爱旭股份等多家行业领先企业 [6] - 半导体分立器件设备已完成向比亚迪、基本半导体的导入 [6] 技术创新 - 在光伏电池片领域实现多项技术创新：1) 攻克硼扩散设备工艺难题，实现规模化量产；2) 实现光伏级大产能LPCVD大规模量产；3) 自研水平放片工艺提升产能；4) 自主设计核心零部件热场 [6] - 在半导体分立器件领域形成氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等系列产品 [6] - 截至2024年6月30日，公司共获得已授权专利593项，其中发明专利65项 [6] 财务数据 - 2021年至2023年营收分别为1.04亿元、12.66亿元和29.66亿元 [6] - 2024年上半年营收为25.41亿元 [6] - 截至2024年6月末，在手订单销售价值为112.96亿元 [2][5][6] - 2021年至2023年研发投入复合增长率为143.65%，2024年上半年研发投入1.73亿元 [6] 行业前景 - 光伏领域技术革新集中在电池片环节，设备厂商是技术革新的最大受益方之一 [9] - 2030年全球新增光伏装机量预计将达到1000GW [9] - 中国在光伏电池片环节市场占有率超过90% [9] - 设备厂商将迎来千亿级的市场空间 [9] 投资方观点 - 朝希资本认为公司具备前瞻性技术研判和布局、强大的产品和服务实力 [8] - 基石资本认为公司推动了TOPCon、XBC电池的工艺技术产业化 [9] - 投资方期待公司能为中国光伏行业的进一步领先做出更大贡献 [7][10]

发行股份数据 - 本次发行股份数量为4,053.2619万股[3] - 初始战略配售数量为607.9891万股，占比15.00%[3] - 最终战略配售数量为422.1169万股，占比10.41%[3] 发行价格与申购情况 - 本次发行价格为17.58元/股[4] - 网上发行有效申购户数为4,567,581户，有效申购股数为26,567,326,500股[8] 发行分配与回拨 - 战略配售回拨后，网下发行数量为2,942.0950万股，占比81.02%；网上81.02%[3] - 网上发行初步有效申购倍数为3,855.65倍，启动回拨机制[9] - 回拨363.1500万股股票由网下回拨至网上[9] 最终发行结果 - 回拨后网下最终发行数量为2,578.9450万股，占比71.02%；网上28.98%[9] - 网上发行最终中签率为0.03960504%[9] 其他要点 - 投资者需于2024年10月22日及时履行缴款义务[5] - 网下投资者获配股票数量的10%限售期限为6个月[6]