报告行业投资评级 - 工业硅上方空间不大；多晶硅呈弱势震荡格局 [1][2] 报告的核心观点 - 工业硅趋势强度为 -1，多晶硅趋势强度为 0，-2 表示最看空，2 表示最看多 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2609 收盘价 9020 元/吨，较 T - 1 降 60 元/吨，较 T - 5 升 340 元/吨，较 T - 22 升 720 元/吨；成交量 489558 手，较 T - 1 降 101768 手，较 T - 5 升 287997 手，较 T - 22 升 378635 手；持仓量 370385 手，较 T - 1 升 4384 手，较 T - 5 升 132171 手，较 T - 22 升 183852 手 [2] - 多晶硅 PS2606 收盘价 38540 元/吨，较 T - 1 降 1890 元/吨，较 T - 5 降 365 元/吨；成交量 183130 手，较 T - 1 降 20520 手，较 T - 5 降 79061 手；持仓量 65494 手，较 T - 1 降 661 手，较 T - 5 升 252 手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 50 元/吨，买近月抛连一跨期成本 41.8 元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 -6040 元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东 Si5530 为 +330 元/吨，对标华东 Si4210 为 -320 元/吨，对标新疆 99 硅为 -270 元/吨；多晶硅现货升贴水对标 N 型复投为 -3040 元/吨 [2] - 新疆 99 硅价格 8750 元/吨，较 T - 1 升 100 元/吨，较 T - 5 升 300 元/吨，较 T - 22 升 200 元/吨；云南地区 Si4210 价格 9850 元/吨；多晶硅 - N 型复投料价格 35100 元/吨，较 T - 5 降 50 元/吨，较 T - 22 降 1400 元/吨 [2] - 硅厂利润方面，新疆新标 553 为 -2151.5 元/吨，较 T - 1 降 60 元/吨，较 T - 5 降 40 元/吨，较 T - 22 升 205 元/吨；云南新标 553 为 -4979 元/吨，较 T - 1 降 60 元/吨，较 T - 5 降 40 元/吨，较 T - 22 升 180 元/吨 [2] - 工业硅社会库存（含仓单库存）55.1 万吨，较 T - 5 降 0.5 万吨，较 T - 22 降 1.3 万吨；企业库存（样本企业）18.2 万吨，较 T - 5 降 0.28 万吨，较 T - 22 降 0.9 万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）73.3 万吨，较 T - 5 降 0.78 万吨，较 T - 22 降 2.25 万吨；期货仓单库存 14.0 万吨，较 T - 1 升 0.1 万吨，较 T - 5 升 0.2 万吨，较 T - 22 升 2.8 万吨；多晶硅厂家库存 30.7 万吨，较 T - 5 升 0.5 万吨，较 T - 22 降 2.8 万吨 [2] - 硅矿石新疆价格 320 元/吨，云南价格 230 元/吨；洗精煤新疆价格 1425 元/吨，宁夏价格 1200 元/吨；石油焦茂名焦价格 1400 元/吨，扬子焦价格 2070 元/吨；电极石墨电极价格 12450 元/吨，炭电极价格 6950 元/吨 [2] - 多晶硅 - N 型复投料价格 35100 元/吨，三氯氢硅价格 3435 元/吨，硅粉（99 硅）价格 9750 元/吨，较 T - 1 升 50 元/吨，较 T - 5 升 250 元/吨，较 T - 22 升 150 元/吨；硅片（N 型 - 210mm）价格 1.22 元/片，较 T - 22 降 0.06 元/片；电池片（TOPCon - 210mm）价格 0.335 元/瓦，较 T - 22 降 0.71 元/瓦；组件（N 型 - 210mm，集中式）价格 0.744 元/瓦，较 T - 22 降 0.0025 元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）价格 16 元/立方米，较 T - 22 降 1 元/立方米；光伏级 EVA 价格 12850 元/吨，较 T - 1 降 100 元/吨，较 T - 5 降 200 元/吨，较 T - 22 升 100 元/吨 [2] - 多晶硅企业利润为 -9.4 元/千克，较 T - 1 升 0.3 元/千克，较 T - 5 升 0.1 元/千克，较 T - 22 降 1.2 元/千克 [2] - 有机硅 DMC 价格 14850 元/吨，DMC 企业利润 1713 元/吨，较 T - 5 升 73 元/吨，较 T - 22 升 714 元/吨 [2] - 铝合金 ADC12 价格 23500 元/吨，较 T - 5 降 400 元/吨，较 T - 22 降 1200 元/吨；再生铝企业利润 -720 元/吨，较 T - 1 降 170 元/吨，较 T - 5 降 150 元/吨，较 T - 22 降 790 元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 5 月 7 日高景太阳能广州基地第 300 万块 BC 组件正式下线，标志其完成 BC 组件从产能爬坡到稳健交付的跨越，BC 技术能否从“实验室效率”迈向“工业化效益”成行业焦点 [2][4]