会议信息 - 公司将于2026年3月3日举行第一次临时股东会[2] - 会议地点为南京建邺区江东中路399号金融城二期A4幢21楼2105会议室[2] 审议事项 - 需审议委任王宇伟为独立非执行董事及董事薪酬决议案[3] 其他 - 代表委任表格须于2026年3月2日下午二时前送达H股股份过户登记处[5] - 公司每股H股面值为人民币1.00元[2]

股东会信息 - 公司将于2026年3月3日下午二时举行2026年第一次临时股东会[4] - 临时股东会将审议委任王宇伟为独立非执行董事及董事薪酬决议案[5] 股份登记与参会要求 - 2026年2月26日至3月3日暂停办理股份过户登记[5] - H股过户文件及股票需在2026年2月25日下午四时三十分前交回[5] - 拟出席股东应在2026年2月26日下午六时前送回回条[9] - 代表委任表格须在2026年3月2日下午二时前送达才有效[9] 董事会成员 - 通告日期董事会成员含2名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事和1名职工董事[8]

公司信息 - 公司于2012年11月29日在中国江苏成立[9] - A股2022年8月5日在深交所主板上市，代码001236[9] - H股在香港联交所主板上市[9] - 中国总部及主要营业地点在江苏南京，香港注册营业地点在香港湾仔[17] 临时股东会 - 2026年3月3日下午2点在南京举行[5][25][34] - 2026年2月26日至3月3日暂停办理股份过户登记[25][36] - 拟出席股东2026年2月26日下午6点前送回回条[5][26][41] - H股股东代表委任表格2026年3月2日下午2点前送达[5][26][41] 董事变动 - 建议委任王宇伟为独立非执行董事，年度酬金税后港币120,000元[22][24] - 黄德春辞任独立非执行董事待选出王宇伟后生效[24]

股东会时间 - 2026年第一次临时股东会现场会议时间为3月3日14:00[1] - 网络投票时间为3月3日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）和9:15 - 15:00（互联网投票系统）[1] - 深交所交易系统投票时间为3月3日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[14] - 深交所互联网投票系统投票时间为3月3日9:15 - 15:00[15] 股权登记 - 会议股权登记日为2月25日[3] - A股股东登记时间为2月25日9:30 - 11:30、13:00 - 16:00[7] - A股股东登记地点为江苏省南京市建邺区江东中路399号金融城2期A4幢弘业期货证券部[7] 会议议案 - 审议关于选举公司第五届董事会独立非执行董事的议案[4] - 议案需出席股东会股东所持表决权过半数通过，对中小投资者表决单独计票及公开披露[4] 投票信息 - 普通股投票代码为“361236”，投票简称为“弘业投票”[13] - 股东通过互联网投票系统投票需按规定办理身份认证[15]

股份变动情况 - 2025年11月7日至2026年2月4日，弘苏实业计划减股18,134,899股，占总股本1.7995%[2] - 司法执行后弘苏实业减股18,134,522股，占比1.7995%，剩余377股[2] - 变动前弘苏实业持股19,134,899股，占1.8987%；变动后持股1,000,377股，占0.0993%[4] - 首发上市以来，弘苏实业累计减股142,547,623股，占14.1447%[4] 交易数据 - 集中竞价变动均价10.51元/股，数量10,077,400股，占1%[3] - 大宗交易变动均价9.45元/股，数量8,057,122股，占0.7995%[3] 影响说明 - 本次司法强制执行不导致公司控制权变更，不影响经营[7]

股东股份被动减持执行情况 - 公司股东江苏弘苏实业有限公司因被司法强制执行，计划在2025年11月7日至2026年2月4日期间被动减持公司股份总计18,134,899股，约占公司总股本的1.7995% [1] - 计划减持股份中，包括以集中竞价交易方式减持10,077,777股（约占总股本1%），以及以大宗交易方式减持8,057,122股（约占总股本0.7995%）[1] - 截至公告日，上述司法强制执行期限已届满，股东弘苏实业实际通过集中竞价交易方式被强制执行10,077,400股，通过大宗交易方式被强制执行8,057,122股 [1] 计划执行结果与剩余股份 - 在强制执行期限内，股东弘苏实业合计被动减持股份18,134,522股，占公司当前总股本的1.7995%，与计划减持总数基本一致 [1] - 本次司法强制执行计划完成后，剩余未执行股数为377股 [1]

股份变动情况 - 2025.11.7 - 2026.2.4弘苏实业计划减股18,134,899股，占总股本1.7995%[4] - 司法执行后弘苏实业减股18,134,522股，占1.7995%，剩377股[4] - 变动前弘苏持有19,134,899股，占1.8987%；后持有1,000,377股，占0.0993%[6] 交易均价及时间 - 集中竞价变动均价10.50元/股，时间为2025.11.7 - 25[5] - 大宗交易变动均价9.45元/股，时间为2025.11.10 - 12.8[5] 其他情况 - 自首发上市弘苏累计减股142,547,623股，占14.1447%[6] - 本次变动无违规，不影响公司控制权及经营[7][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本期全球发运环比小幅增加，澳矿有所回落，巴西矿和非主流矿小幅回升，到港量小幅回落维持高位，国产矿产量小幅回落，整体供应小幅回升 [5][6] - 需求端受利润压缩与环保限产等影响，钢厂提产意愿不足，铁水产量持稳，但临近春节假期，补库已进入尾声阶段，补库支撑趋弱 [5][6] - 库存端，港口库存继续增加压力明显，钢厂库存有所回升 [6] - 目前铁矿供需宽松，短期维持震荡，策略为区间震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 交易逻辑 - 供应方面，1月26日 - 2月1日全球铁矿石发运总量3094.6万吨，环比增加116.2万吨；澳洲发运量1820.4万吨，环比减少17万吨；巴西发运量692.2万吨，环比增加147.4万吨，非主流矿发运量1063.4万吨，环比增加44.5万吨；中国45港到港总量2484.7万吨，环比减少45.3万吨；截至1月30日，全国186家矿山铁精粉日均产量46.87万吨，环比降0.08万吨，产能利用率59.98%，环比降0.11%，矿山精粉库存87.25万吨，环比降1.65万吨 [5] - 需求方面，1月30日当周，日均铁水产量227.98万吨，环比 - 0.12万吨，终端需求淡季，利润压缩叠加环保限产，钢厂提产意愿不足，铁水产量持稳，补库支撑相对趋弱 [5] - 库存方面，本期进口矿库存持续回升，在港船舶数量减少12艘至106艘，压港明显下降，到港量小幅回落仍维持高位，疏港量止跌回升，港口库存持续累积，对矿价上方空间有所压制，钢厂库存有所增加，临近春节，补库接近收尾阶段 [5] - 基差方面，05、09合约基差小幅回落 [5] 价格 - 现货价格小幅回落 [7] 矿粉间价差 - 高中品价差小幅走扩，中低品价差收缩 [13] - PB粉 - 麦克粉价差回升 [16] 价差 - 5 - 9价差低位震荡，05基差小幅回落 [21] 铁矿石仓单 - 截至2026.2.2，卡粉现货价882，环比上周 + 4，折盘面827，环比上周 + 4；PB粉现货价782，环比上周 - 11，折盘面831，环比上周 - 12；超特粉现货价671，环比上周 + 1，折盘面872，环比上周 + 1；高中品价差100，中低品价差111，最优交割品为62.5纽曼粉 [30] 相对估值 - 螺矿比低位震荡，矿焦比小幅回升 [31] 供应 - 全球发运小幅回升，非主流矿发运小幅回升 [37] - 澳矿发往中国小幅回落，巴西矿发运回升 [41] - FMG大幅回落，BHP继续回升 [45] - RT小幅回升，VALE止跌回升 [49] - 运价指数持续回升 [53] - 到港量小幅回落，维持中高位 [57] - 国产铁精粉产量小幅回落 [60] 需求 - 钢厂高炉利润小幅回落 [66] - 高炉开工变化不大，铁水产量持稳 [72] 库存 - 疏港量止跌回升，港口库存延续增加 [81] - 澳矿库存延续增加，巴西矿库存小幅回落 [85] - 粗粉维持高位，块矿小幅回落 [93] - 节前钢厂补库，进口矿库存持续回升 [101]

股份与股本 - 截至2026年1月底，H股法定/注册股份2.497亿股，法定/注册股本2.497亿元[1] - 截至2026年1月底，A股法定/注册股份7.58077778亿股，法定/注册股本7.58077778亿元[1] - 2026年1月，H股、A股法定/注册股份数目无增减[1] - 本月底法定/注册股本总额10.07777778亿元[1] 已发行股份 - 截至2026年1月底，H股已发行股份2.497亿股，库存股份0[3] - 截至2026年1月底，A股已发行股份7.58077778亿股，库存股份0[4] - 2026年1月，H股、A股已发行股份及库存股份数目无增减[3][4] 公众持股 - 上市H股最低公众持股量要求为5%[4] - 截至本月底，公司符合公众持股量要求[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢厂盈利率小幅下降，铁水产量微降，高炉开工率持稳，电炉开工率下降，短流程钢厂减产，螺纹钢产量微增，同比高位；工地陆续停工，需求季节性偏弱，成交量低位，库存继续累积，增幅扩大，同比低位，终端需求疲弱，螺纹供需格局偏弱；热卷产量环比增加，需求增加同比高位，仍有韧性，下游冷轧板卷产量保持高位有所支撑，关注需求变化；库存维持去化，厂库累积；1月制造业PMI录得49.3%，环比下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落；成本端仍有支撑，短期震荡运行 [5] 各部分总结 成材情况 - 供给方面，部分钢厂复产，全国主要钢厂螺纹钢当周产量为199.83万吨（+0.28），热轧当周产量为309.21万吨（+3.8） [4] - 需求方面，螺纹需求偏弱，热卷需求仍有韧性，上周螺纹表观需求为176.5万吨（-9.12），热轧表观需求311.41万吨(+1.45） [4] - 库存方面，螺纹库存累库，热卷库存维持去化，仍有压力，螺纹钢总库存475.53万吨(+23.43），社会库存326.4万吨(+23.28)，钢厂库存149.13万吨(+0.15)；热轧总库存355.58万吨(-2.2)，社会库存278.33万吨(-2.81)，钢厂库存77.25万吨(+0.61) [4] - 基差方面，截至1月30日，螺纹主力合约基差122元/吨（-6），热轧主力合约基差-18元/吨（-3） [4] - 总结方面，钢厂盈利率回落至39.39%；铁水产量277.98万吨，环比减少0.12万吨；高炉开工率79%，环比上升0.32%，高炉产能利用率85.47%，环比降低0.04%；电炉开工率70.66%，环比下降2.02%，电炉产能利用率55.71%，环比下降2.23% [4] 价格情况 - 截至1月30日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3316元/吨，环比上周下降5元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3299元/吨，环比上周下降2元/吨 [10] 原料情况 - 准一级冶金焦本周价格1470元/吨，环比变动0；主焦煤吕梁本周价格1483元/吨，环比变动-57；61.5%PB粉青岛港本周价格789元/吨，环比变动-10 [19] 产量情况 - 截至1月30日，螺纹钢产量环比增加0.28万吨，长流程产量环比增加1.36万吨，短流程产量环比减少1.08万吨；热卷产量环比增加3.8万吨 [40][41] 需求情况 - 截至1月30日，螺纹周均成交量为6.73万吨，成交低位运行；热卷周均成交量为2.94万吨，成交量下降；下游冷轧产量88.42万吨，环比减少0.01万吨，同比高位 [49][53] 库存情况 - 截至1月30日，唐山钢坯库存52.85万吨，环比减少1.05万吨；主要钢材品种库存890.98万吨，环比增加22.33万吨 [56] 出口情况 - 11月钢材出口998万吨，环比增加19.78万吨；1-11月，钢材出口量累计1.077亿吨，累计同比增长6.7%；11月热卷出口183.03万吨 [66] 产销情况 - 11月汽车产量为353.2万辆，环比增加17.33万辆；汽车销量342.9万吨，环比增加10.69万吨；11月新能源汽车产量188万辆，环比增加10.8万辆；新能源汽车销量182.3万吨，环比增加10.8万吨 [70] 房地产情况 - 1-12月地产投资累计同比下降17.2%，房屋新开工面积累计同比下降20.4%，房屋竣工面积累计同比下降18.1%，商品房销售面积同比下降8.7%，商品房销售额同比下降12.6%，到位资金同比下降13.4% [73]