财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入20.33亿元，净利润1.06亿元，同比增长48.07% [1] - 2025年前三季度扣非净利润8618万元，同比增长76.23%，其中第三季度扣非净利润同比大增121.16% [1] - 2025年上半年销售毛利率达45.27%，创近年新高 [2] - 净利润延续稳增态势，整体盈利能力显著增强，经营质量得到实质性改善 [1] 业务构成与产品矩阵 - 奶粉类业务是核心驱动力，占2025年上半年营收近90% [2] - 米粉类营收同比增长33.13%，用品类营收同比大幅增长184.66% [2] - 其他类产品产销量较上年同期上升均超过30%，主因运动营养粉订单量同比增长较多 [2] - 产品涵盖婴幼儿/成人配方乳粉、零辅食、奶基营养品等，拥有"贝因美·爱加"、"可睿欣"等数十个品牌系列 [2] - 为成人客户打造免疫球蛋白营养奶粉、乳铁蛋白营养奶粉等多款产品 [3] - 通过品牌授权将产品扩展至洗护用品、玩教具等亲子用品领域 [3] 战略转型与运营优势 - 公司向"以先进科技驱动专业消费品"战略转型成效显著 [1] - 依托"全家健康，营养先行"多品类战略，业务及产品结构持续优化 [2] - 拥有六家婴幼儿奶粉生产工厂及自有牧场，数十条国际先进生产线和检测设备 [5] - 率先建立MES、WMS、ERP、追踪追溯等系统，构成完整母婴生态圈闭环 [5] - 已通过新国标注册审核的配方产品45个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权33项 [5] 行业环境与政策红利 - "十五五"规划建议提出促进人口高质量发展，优化生育支持政策和激励措施 [1] - 《育儿补贴制度实施方案》出台，普惠式育儿补贴制度全面落地 [4] - 政策环境为母婴行业创造结构性机遇，公司将有效承接政策红利 [4] - 2025年1-7月婴配粉市场销售额同比下滑幅度收窄至2.1%，生育补贴落地将增强支付能力，托底市场回归增长 [4] - 公司启动"首期孕育补贴计划"，未来将持续推出从"生"到"养"的全流程补贴计划 [4] 增长前景与驱动力 - 婴配粉核心业务受益于政策红利持续兑现，成人营养品在全家健康需求驱动下有望保持高增速 [5] - 公司增长动能得到进一步释放，以盈利质量提升和品类矩阵完善重塑国产母婴品牌成长路径 [5] - 有着自身生态闭环建设的乳企将优先获利 [4]

业绩总结 - 2025年7 - 9月计提减值准备减少利润总额1220.112449万元[2][16] - 2025年1 - 9月累计计提减值准备减少利润总额3350.798488万元[5][16] - 2025年7 - 9月归属于上市公司股东净利润减少1220.083418万元，占比11.85%[16] - 2025年1 - 9月归属于上市公司股东净利润减少3345.600015万元，占比32.50%[16] 数据详情 - 2025年7 - 9月计提减值准备1496.956314万元，扣减转回276.843865万元[2] - 2025年7 - 9月核销应收及存货跌价准备1265.614612万元[2] - 2025年1 - 9月累计计提减值准备5505.536934万元，扣减转回2154.738446万元[5] - 2025年1 - 9月累计核销应收及存货跌价准备9449.248147万元[5] 合作与研发 - 2021年11月公司与丰佑公司合作获CBD或相关专利产品20年独家许可使用权[14][15] - 截至2025年9月30日，丰佑公司8项发明专利获批，但未取得新资源食品许可证[15] 其他事项 - 2025年1 - 9月公司对预付特许权使用费计提减值准备1500万元[15] - 公司计提减值准备遵照准则和政策，符合谨慎性原则[17] - 计提减值后公司财报能更公允反映财务状况和经营成果[17]

会议安排 - 董事会会议通知于2025年10月23日通讯发出[1] - 董事会于2025年10月28日现场与通讯结合召开、表决[1] - 董事会应出席8人，实际表决8人[1] 议案审议 - 《关于计提减值准备及核销资产的议案》审议通过[2] - 《2025年第三季度报告》审议通过[3] 公告信息 - 《关于计提减值准备及核销资产的公告》编号2025 - 071[2] - 《2025年第三季度报告》编号2025 - 072[3] - 公告日期为2025年10月29日[6]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 收入和利润 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3225.82万元，同比增长59.25%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8618.35万元，同比增长76.23%[4] - 营业总收入为20.33亿元，较上年同期20.87亿元下降2.06%[35] - 净利润为1.14亿元，较上期的7,763万元增长47.1%[36] - 归属于母公司股东的净利润为1.06亿元，较上期的7,179万元增长48.1%[36] - 基本每股收益为0.10元，较上期的0.07元增长42.9%[37] 成本和费用 - 营业成本为11.17亿元，较上年同期11.92亿元下降6.28%[35] - 研发费用本期数较上年同期增长53.22%，绝对额增加602.92万元[16] - 财务费用本期数较上年同期减少54.08%，绝对额减少1307.13万元[16] - 研发费用为1,736万元，较上期的1,133万元增长53.2%[36] - 财务费用为1,110万元，较上期的2,417万元下降54.1%[36] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，同比下降68.67%[4] - 投资活动现金流入小计本期数较上年同期增长675.81%，绝对额增加1302.04万元[20] - 投资活动现金流出小计同比增长51.83%，绝对额增加1969.62万元[21] - 取得借款收到的现金同比增长199.08%，绝对额增加69648.94万元[21] - 收到其他与筹资活动有关的现金同比增长42.03%，绝对额增加9248.24万元[21] - 筹资活动现金流入小计同比增长137.43%，绝对额增加78952.18万元[21] - 偿还债务支付的现金同比增长119.52%，绝对额增加52828.33万元[22] - 支付其他与筹资活动有关的现金同比减少34.49%，绝对额减少14132.73万元[22] - 筹资活动现金流出小计同比增长43.9%，绝对额增加38605.67万元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增长132.32%，绝对额增加40346.5万元[22] - 现金及现金等价物净增加额同比增长1341.77%，绝对额增加17715.24万元[22] - 经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，较上期的3.28亿元下降68.7%[38][39] - 营业收入产生的现金流入为21.92亿元，较上期的23.50亿元下降6.7%[38] - 期末现金及现金等价物余额为12.45亿元，较上期的8.14亿元增长52.8%[39] - 取得借款收到的现金为10.46亿元，较上期的3.50亿元增长198.9%[39] 资产和负债 - 报告期末总资产为40.39亿元，较上年度末微降0.06%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为17.20亿元，较上年度末增长9.86%[5] - 预付款项期末数较期初数增长192.24%，绝对额增加1.09亿元[12] - 公司总资产为40.39亿元，较期初40.42亿元微降0.06%[33] - 货币资金期末余额为14.95亿元，较期初14.74亿元增长1.44%[31] - 应收账款期末余额为2.95亿元，较期初3.17亿元下降6.93%[31] - 短期借款期末余额为11.58亿元，较期初12.19亿元下降5.00%[32] - 归属于母公司所有者权益为17.20亿元，较期初15.66亿元增长9.86%[33] - 预付款项期末余额为1.65亿元，较期初0.56亿元大幅增长192.20%[31] 投资收益 - 投资收益本期数较上年同期增长295.27%，绝对额增加2768.59万元[16] - 投资收益为1,831万元，相较上期的亏损937万元实现扭亏为盈[36] 其他重要事项 - 报告期末普通股股东总数为147,904户[24] - 控股股东小贝大美控股持有公司12.28%股份，其中98.85%被质押或冻结[29] - 公司以自有资金300万元受让西安安诺乳业10%股权[28]

板块整体表现 - 饮料乳品板块当日整体下跌0.63%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出1.5亿元，但游资和散户资金分别净流入1.04亿元和4570.9万元 [2] 领涨个股表现 - 骑士乳业领涨板块，涨幅为1.73%，收盘价为9.98元，成交量为9.02万手，成交额为9090.91万元 [1] - 皇氏集团上涨0.83%，收盘价为3.66元，成交量为12.10万手，成交额为4419.34万元 [1] - 熊猫乳品上涨0.76%，收盘价为26.45元，成交量为3.05万手，成交额为8045.73万元 [1] 领跌个股表现 - 养元饮品领跌板块，跌幅为3.84%，收盘价为28.80元，成交量为15.92万手，成交额为4.64亿元 [2] - 佳禾食品下跌2.53%，收盘价为11.94元，成交量为10.46万手，成交额为1.26亿元 [2] - 新乳业下跌1.31%，收盘价为16.60元，成交量为6.60万手，成交额为1.10亿元 [2] 个股资金流向 - 贝因美主力资金净流入1820.22万元，主力净占比9.36%，但游资和散户资金分别净流出690.76万元和1129.46万元 [3] - 承德露露主力资金净流入526.83万元，主力净占比6.01% [3] - 天润乳业主力资金净流入432.37万元，主力净占比7.25% [3]

行业发展趋势：消费拟人化与细分赛道崛起 - 宠物消费呈现拟人化趋势，洗护、服装、健康类品牌展出居多，标志着主粮以外的各细分领域加速拓展[1] - 养宠理念升级，宠主投入从“吃饱”向全方位“养好”转型，为细分赛道企业增长打下基础[1] - 宠主深入研究产品营养成分与原料来源，根据宠物生命阶段、品种及个体差异提供精准营养解决方案，涵盖毛发、关节、寿命等具体需求[1] 新兴市场：小宠异宠与跨界入局 - 小宠异宠市场因年轻人追求个性及自带观赏性、收集性属性而增速迅猛，去年中国已有超1700万人在饲养“异宠”[2] - 异宠相关内容在社交平台热度高，小红书相关话题笔记浏览量超7亿，抖音相关视频播放量近70亿[2] - 每年近万亿元的宠物市场吸引跨界企业加速入局，如得利斯、三只松鼠、伊利股份等数十家上市公司拓展宠物赛道[2] - 淘宝天猫有72个典型跨界品牌售卖宠物商品，横跨服饰、家电、日化等11个行业，显示宠物经济强大吸引力[2] 竞争格局与核心能力构建 - 宠物健康成为行业新增长点，京东健康数据显示其宠物健康自营成交额同比增长43%，用户年复购率达30%[3] - 宠物消费本质为“情感消费”，品牌力构建需长期精准用户触达和教育，新品牌难以轻易获得信任[3] - 宠物食品领域第一梯队主要由海外品牌占据，国产品牌具备“弯道超车”潜力[3] - 国际巨头核心竞争力在于数十年积累的宠物及宠主行为数据，国内企业正通过共建实验室等方式补足短板，但数据积累需时间[3] - 宠物行业上市企业战略投资方向集中在全球化产能布局、产业链延伸、自有品牌建设和数字化转型等领域，以构建长期竞争优势[3]

IPO进程受阻 - 公司向北交所提交中止审核申请并获批准，上市审查状态正式变更为“中止”，原因为招股说明书引用的财务报告有效期即将在2024年12月31日届满 [2] - 公司于2024年4月在新三板挂牌，2025年6月递交北交所上市申请，计划募资3.34亿元 [6] - 北交所于2025年7月10日下发问询函，涉及5类13个问题，包括股权结构、募投项目、商标纠纷、代工模式、食品安全及财务真实性等核心风险 [6][9] - 公司两次延期回复北交所问询函，首次于8月6日申请延期20个交易日，第二次于9月4日申请延期至9月30日前提交 [10] - 根据2022年2月签署的对赌协议，公司需在2025年12月31日前完成合格IPO，否则投资方有权要求股份回购，目前剩余时间不足三个月 [11] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营收分别为13.0亿元、17.6亿元、19.7亿元，同比增幅从35.7%放缓至12.3% [28] - 2022年至2024年归属于母公司股东的净利润分别为1.20亿元、2.20亿元、2.11亿元，2024年同比下滑4.4% [28] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润为1.91亿元，同比下降11.9% [29] - 毛利率保持相对稳定，2022年至2024年分别为55.18%、57.85%、57.46% [29] - 研发投入占营业收入的比例极低，2022年至2024年分别为0.43%、0.52%、0.87% [29] - 2024年线上渠道销售收入占比高达69.7%，线下渠道仅占27.5% [29] 产品质量与安全问题 - 近期多位消费者在微博、小红书、抖音等社交平台发帖投诉，称在英氏婴儿米粉中发现“异物”甚至“米虫” [12][15] - 黑猫投诉平台涉及英氏品牌的投诉条目已逾百条，涵盖米粉、磨牙棒、猪肝粉等多个品类，投诉内容集中在异物、霉变变质及包装问题 [21] - 公司客服回应称生产过程中有检测、异物拦截和筛网过滤，产品经历130℃以上高温且为充氮无氧状态，虫子无法存活，并将问题归因于天气热及产品开封后 [15] - 部分产品采用委托加工模式，其代工厂商曾出现产品质量及环保问题，如辽宁晟麦实业股份有限公司产品曾被检出酸价不合格，佛山象尚食品科技有限公司因超标排放被罚款19万元 [35] 业务模式与市场竞争 - 公司主营婴童辅食和卫生用品，旗下有“英氏”辅食、“舒比奇”尿裤等品牌 [5] - 核心产品婴幼儿米粉、辅食粥及纸尿裤以自主生产为主，部分辅食、儿童食品等采用委托加工模式 [34] - 在2024年6·18大促中，公司表现抢眼，在天猫“婴童食品”品牌销售榜位列前三，在京东官方618米粉促销排行榜中多款产品包揽前六名中的四位 [32][33] - 婴幼儿辅食市场竞争激烈，国内品牌如贝因美2024年营收27.73亿元并扭亏为盈，合生元则出现亏损 [36] - 外资品牌如亨氏、嘉宝、小皮等凭借品牌优势占据一席之地，亨氏在消费者偏好中位列第一，新锐品牌如秋田满满迅速崛起 [37] - 全球婴幼儿辅食市场规模从2019年的1798.6亿元人民币增长至2024年的2257.1亿元人民币，预计2029年将达到2921.3亿元人民币 [35] 募资用途与研发投入 - 此次IPO计划募资3.34亿元，其中约9400万元用于品牌推广，约7160万元用于产业基地创新中心 [31] - 分析人士指出公司过度依赖流量推广而忽视技术研发，研发投入不足将影响产品更新迭代和安全性提升 [30] - 公司回应称研发费用持续增长且将用于提升自产能力，但未明确如何补齐与同行的研发差距 [31]

板块整体表现 - 饮料乳品板块在10月23日整体下跌0.15%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内资金呈现净流出态势，主力资金净流出1.3亿元，游资资金净流出7487.42万元，但散户资金净流入2.05亿元 [2] 领涨个股表现 - 香飘飘涨幅最大，为3.98%，收盘价13.57元，成交量为11.13万手，成交额达1.53亿元 [1] - 阳光乳业上涨2.56%，收盘价14.43元，成交量为7.60万手，成交额为1.08亿元 [1] - 天润乳业上涨1.76%，收盘价10.42元，成交量为6.73万手，成交额为6965.94万元 [1] 领跌个股表现 - 养元饮品领跌板块，跌幅为5.62%，收盘价29.40元，成交量为18.32万手，成交额达5.41亿元 [2] - 贝因美下跌0.62%，收盘价6.37元，成交量为37.53万手，成交额为2.37亿元 [2] - 庄园牧场下跌0.37%，收盘价10.71元，成交量为12.26万手，成交额为1.31亿元 [2] 个股资金流向 - 香飘飘获得主力资金净流入2947.73万元，主力净占比达19.27%，但游资和散户资金分别净流出1078.37万元和1869.36万元 [3] - 东鹏饮料获得主力资金净流入1786.71万元，主力净占比为4.46%，游资净流出2790.65万元，散户净流入1003.94万元 [3] - 佳禾食品获得主力资金净流入1114.18万元，主力净占比高达21.27%，游资和散户资金分别净流出408.55万元和705.63万元 [3]

行业整体规模 - 2025年1-8月酒、饮料和精制茶制造业规模以上企业数量为5881个 [1] - 企业数量较上年同期减少56个，同比下降0.94% [1] - 该行业企业数量占工业总企业的比重为1.13% [1] 相关上市公司 - 涉及饮料制造业的上市公司包括承德露露、阳光乳业、皇氏集团、贝因美、西部牧业、品渥食品、熊猫乳品、三元股份、光明乳业、妙可蓝多、伊利股份、李子园 [1] 数据来源与标准 - 数据来源于国家统计局和智研咨询 [1] - 统计范围为规模以上工业企业，标准为年主营业务收入2000万元 [1]

证券之星消息，10月21日饮料乳品板块较上一交易日上涨0.42%，新乳业领涨。当日上证指数报收于 3916.33，上涨1.36%。深证成指报收于13077.32，上涨2.06%。饮料乳品板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日饮料乳品板块主力资金净流入5127.15万元，游资资金净流出1.01亿元，散户资 金净流入4959.32万元。饮料乳品板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 605499 | | 5683.52万 | 11.42% | -1955.54万 | -3.93% | -3727.98万 | -7.49% | | 002570 | 贝因美 | 3292.17万 | 8.43% | -93.29万 | -0.24% | -3198.88万 | -8.19% | | 002946 | 新乳业 | 1694.41万 | 12.51% | -1425.72万 | -10.5 ...