公司工商信息变更 - 长江存储母公司长控集团企业类型由其他有限责任公司变更为有限责任公司（外商投资企业与内资合资）[1] - 注册资本金由1118.1207亿元增至1132.7896亿元，增幅约14.67亿元[1] - 变更日期为2025年6月26日[1] 股东结构变动 - 新增6位股东合计持股1.295%，认缴金额合计146689.66万元[2] - 新增股东包括武汉市智芯计划一号至六号企业管理合伙企业，持股比例分别为0.2295%和0.2131%[2] - 穿透股权显示新增股东采用双层嵌套结构，涉及24家以"智芯计划"命名的合伙企业[2] - 武汉众智芯存科技有限公司担任上述合伙企业的执行事务合伙人[2] - 老股东持股比例被动稀释，股东数量扩容至29家[6] 员工持股计划 - 新增智芯计划系长控集团员工持股平台，主要覆盖公司高管与技术骨干[5] - 持股平台拟向长控集团增资21.27亿元，占注册资本总额的1.295%[5] - 根据增资比例推算长控集团估值达1642.5亿元[5] 公司估值与融资 - 养元饮品控制的泉泓投资以16亿元增资长控集团，持股0.99%，推算估值超1616亿元[6] - 胡润研究院《2025全球独角兽榜》显示长江存储估值1600亿元，为半导体行业价值最高新独角兽[5] 公司业务与子公司 - 核心业务涵盖3D NAND闪存晶圆及颗粒、嵌入式存储芯片以及固态硬盘等产品[5] - 在北京和武汉等地设有研发中心[5] - 旗下包括长江存储、武汉新芯、宏茂微电子、长存资本等多家企业[6] - 武汉新芯正在冲刺科创板IPO，已获上交所受理并处于问询阶段[6] 股东背景 - 主要股东包括湖北长晟发展（26.8925%）、武汉芯飞科技（25.6864%）、国家集成电路产业投资基金一期（12.1261%）和二期（11.5254%）[3] - 穿透股东含地方国资、国有银行、电信运营商、知名私募及上市公司如市北高新、国脉文化等[6]

指数表现 - 中证红利低波动100指数(930955)下跌0 80% 成分股中中信银行领涨1 39% 丽珠集团和江阴银行均上涨1 04% 浦东建设领跌3 71% 豫园股份下跌2 17% 冀中能源下跌1 74% [2] - 红利低波100ETF(159307)下跌0 86% 最新报价1 04元 盘中换手1 8% 成交1793 01万元 近1周日均成交1214 74万元 [2] 市场分析 - 东吴证券指出红利资产在市场波动中展现韧性 3月起A/H市场红利风格阶段性占优 未来一年成长风格赔率占优 但红利风格胜率更突出 弱美元背景下红利资产虽弹性不及成长板块 但凭借高股息率和低波动率特性具备绝对收益配置价值 [2] 基金规模与资金流向 - 红利低波100ETF最新规模达10 02亿元 创近1年新高 [2] - 基金份额达9 54亿份 创近1年新高 [3] - 近6天连续资金净流入 合计2422 63万元 日均净流入403 77万元 最高单日净流入630 58万元 [3] - 杠杆资金持续布局 前一交易日融资净买额142 37万元 最新融资余额1800 57万元 [3] 业绩表现 - 红利低波100ETF近1年净值上涨12 60% 居可比基金第一 成立以来最高单月回报15 11% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅5 84% 涨跌月数比7/6 上涨月份平均收益率3 90% 历史持有1年盈利概率100% [3] - 近1年超越基准年化收益6 82% 排名可比基金1/4 [3] - 近1个月夏普比率1 02 排名可比基金1/4 同等风险下收益最高 [3] 风险控制与费用 - 今年以来最大回撤6 18% 相对基准回撤0 10% 在可比基金中回撤最小 回撤后修复天数36天 修复最快 [4] - 管理费率0 15% 托管费率0 05% 在可比基金中费率最低 [4] - 近半年跟踪误差0 051% 跟踪精度较高 [4] 指数构成 - 中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券 采用股息率/波动率加权 [4] - 前十大权重股包括冀中能源(权重3 09%)、大秦铁路(2 19%)、厦门国贸(2 16%)、北元集团(1 90%)、养元饮品(1 73%)、雅戈尔(1 65%)、嘉化能源(1 62%)、双汇发展(1 61%)、中国石化(1 60%)、陕西煤业(1 58%) [6]

公司变更 - 2025年4月25日第六届董事会第十三次会议审议通过变更公司注册资本等议案[1] - 上述事项经2024年年度股东大会审议通过[1] - 近日完成注册资本变更及《公司章程》备案登记[2] - 变更后公司注册资本为壹拾贰亿陆仟零贰拾柒万柒仟伍佰陆拾陆元整[2]

Labubu现象与高考营销创新 - Labubu通过美甲等精细化定制在中国市场形成差异化，开发潜力仅不足1% [1] - 高考场景中Labubu花束接考生事件成为现象级营销，相关话题连续登上微博热榜，带动二级市场价格飙升（单盒最高1500元） [17][19] - 该案例突破传统高考营销框架，将社会情绪与品牌连接，形成乌托邦式现实共鸣 [19][21] 高考营销三大主流策略 - 好彩头营销：谐音梗仍是主流，2024年洽洽联合东鹏特饮等品牌成为谐音梗输出数量冠军 [8] - 服务型营销：百度接入DeepSeek-R1等大模型打破信息茧房，麦当劳/蜜雪冰城提供免费物资服务 [16] - 限定商品营销：NIKE全对T恤、肯德基定胜糕等头部品牌专属玩法，中小品牌参与度下降 [12][13] 行业历史与趋势 - 高考营销起源于2003年雀巢KitKat日本案例，国内2017年参与品牌超50家，2024年缩减至20余家 [7][8] - 营销预算分化明显，六个核桃2014-2018年累计广告支出超20亿但研发占比不足0.1%，市值蒸发200亿 [24][25] - 场外活动成为新突破口，B站高考采访视频常年百万播放，2024年Labubu/张凌赫立牌等案例验证情绪价值 [20] 营销翻车案例警示 - 功能性宣传风险：六个核桃因补脑虚假宣传被起诉，品牌信誉受损 [22][25] - 文化认知偏差：尔木萄误用高考满分标准（100分vs150分），林里柠檬茶59分鸭引发消费者抵触 [25][27] - 明星合作隐患：35%明星祝福文案出现错别字，远超普通网民12%的错误率 [30]

产品创新 - 盒马上线"晚安牛奶"，声称含有"10+倍原生褪黑素"，定位睡前饮用场景[1][3] - 产品由北京三元委托生产，采用特殊饲养方法提高牛奶中褪黑素含量，每250毫升含12500pg褪黑素[4] - 三元2023年已通过专利技术实现商业化，旗下"极致"品牌同类产品在京东平台售出3000+件[5] 市场表现 - 盒马"晚安牛奶"上线一周内实现"月3200+人已下单"的销量[3] - 消费者在社媒分享睡眠监测数据，显示产品切中"睡眠焦虑"需求[3] - 与褪黑素补充剂相比，产品实际含量较低（需8万-24万瓶/日才能达到推荐剂量）[7][8] 行业趋势 - 48.5%成年人存在睡眠困扰，推动"睡眠经济"发展[9] - 蒙牛2019年推出含GABA和茶氨酸的"晚上好"牛奶，持续销售6年[11][13] - 光明2025年推出添加酪蛋白酶解物的"舒睡奶"，元气森林等品牌也布局助眠饮料[13][15] 技术方法 - 三元专利通过控制奶牛光照周期（11:13光照黑暗比）和色氨酸饲料提升褪黑素合成[4] - 生产工艺要求挤奶时间在光照后0.5小时内，保质期差异显著（盒马产品15天 vs 三元极致产品6个月）[5][7] 产品对比 - 各品牌助眠产品成分差异明显：蒙牛用GABA+茶氨酸，光明用α-乳白蛋白，元气森林添加后生元[16] - 科学界对茶氨酸等成分的助眠效果仍存疑，行业更侧重"安慰剂效应"营销[16][17]

业绩说明会信息 - 2025年6月5日10:00 - 11:00举行2024年度业绩说明会[3][4][6] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[4][6] - 参加人员含董事长姚奎章、总经理范召林等[6] 投资者参与 - 2025年6月5日可登录上证路演中心参与，5月28日至6月4日16:00前可提问[3][6] - 联系人祖先生，电话0318 - 2088006，邮箱yangyuanzhengquanbu@hbyangyuan.com[7] 报告发布 - 2025年4月26日发布2024年年度报告[3] - 公告于2025年5月28日发布[10]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案2025年5月16日股东会审议通过[3] - 以1,260,277,566股为基数，每股派1.36元，共派1,713,977,489.76元[5] 时间安排 - A股股权登记日2025/6/5，除权（息）日和发放日2025/6/6[2][7] 红利派发 - 无限售流通股委托中国结算上海分公司派发，部分A股股东公司自行派发[8][9] 税负情况 - 个人及基金持股1月内税负20%，1 - 12月税负10%，超1年暂免[10] - QFII及港股通投资者按10%扣税，每股发1.224元[12] - 其他机构及法人股东不代扣，每股派1.36元[12] 咨询信息 - 咨询地址衡水经济开发区北区[13] - 联系部门证券部，电话0318 - 2088006[13]

红利板块表现 - 5月21日红利板块保持强势 银行板块作为主要代表持续活跃 红利低波ETF天弘（159549）上涨0.43% 银行ETF天弘（515290）上涨0.56% 成交额超4300万元 溢折率0.06% 盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中陕西煤业涨超4% 中国神华 齐鲁银行涨超2% 长沙银行 养元饮品 江苏银行 成都银行等多股涨超1% [1] - 红利低波动ETF天弘（159549）跟踪中证红利低波动100指数 该指数选取100只流动性好 连续分红 股息率高且波动率低的股票 采用股息率/波动率加权 [1] - 银行ETF天弘（515290）跟踪中证银行指数 选取至多50只银行业股票 基金规模位居同标的ETF前二 配备场外联接基金（A类001594 C类001595） [1] 央行政策及银行反应 - 5月20日央行公布1年期LPR报3%（上次3.1%） 5年期以上LPR报3.5%（上次3.6%） [1] - 截至5月21日已有15家全国性银行（含6家国有银行）下调存款挂牌利率 [2] - 中金静态测算显示 LPR下调及存款利率调升对银行息差 营收 利润的影响分别为上升7个BP 3% 6% 综合影响偏正面 [2] - 本次存款利率下调为近几年幅度最大 1年期存款挂牌利率首次降至1%以下 可能引发存款流向非银的风险 [2] 市场观点与配置策略 - A股进入外部扰动阶段性平息阶段 预计短期走势偏震荡 [2] - ETF配置基于公募增配和防御两条线索 公募新规落地后1-2年内主力或逐步对标基准 短期资金可能先手买入主流基准指数及金融类板块 [2] - 红利资产作为压舱石 在量能收缩环境下防御类红利板块相对占优 [2]

市场表现 - 中证主要消费指数(000932)上涨0 15%，成分股百润股份(002568)上涨6 56%，东鹏饮料(605499)上涨2 41%，海天味业(603288)上涨2 28%，养元饮品(603156)上涨1 64%，牧原股份(002714)上涨1 29% [3] - 主要消费ETF(159672)上涨0 13%，最新价报0 78元，盘中换手4 43%，成交359 30万元，近1年日均成交560 00万元 [3] 机构观点 - 国泰海通证券认为新消费趋势下渠道、品类创新共振带动大众品业绩弹性释放，白酒产业周期仍在寻底但配置价值凸显 [3] - 兴业证券预计提振服务消费措施将促进人口流动，叠加夏季旺季临近，大众餐饮复苏将带动啤酒、黄酒、光瓶白酒、软饮料等板块超预期表现 [3] 指数构成 - 中证主要消费指数前十大权重股合计占比67 16%，包括伊利股份(9 86%)、贵州茅台(10 39%)、五粮液(9 12%)、牧原股份(6 95%)、山西汾酒(6 88%)、泸州老窖(6 27%)、温氏股份(5 83%)、海天味业(4 45%)、东鹏饮料(3 40%)、海大集团(未列权重) [5] - 主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率(PE-TTM)为20 06倍，处于近1年9 56%分位，估值低于历史90 44%时间 [4] ETF特性 - 主要消费ETF自成立以来最高单月回报24 35%，最长连涨月数3个月，最长连涨涨幅14 00%，上涨月份平均收益率5 36%，近1年超越基准年化收益2 16% [4] - 今年以来最大回撤5 57%，相对基准回撤0 34%，管理费率0 50%，托管费率0 10%，近1月跟踪误差0 016% [4]

市场表现 - 5月19日市场震荡调整，中证红利低波动100指数上涨0.37%，成分股中苏泊尔、养元饮品与粤高速A上涨超2%，浦东建设上涨近2%，隧道股份与重庆水务等12只上涨超1% [1] - 红利低波动ETF（159549）收涨0.17% [1] 政策与市场动态 - 中国证监会副主席李明表示将持续引导上市公司通过现金分红、回购增持、并购重组等方式提升投资价值 [1] - 2024年A股上市公司共实施分红2.4万亿元、回购股份1476亿元，均创历史新高，沪深300指数股息率接近3.6% [1] - 当前A股估值水平处于低位，沪深300市盈率12.6，明显低于境外市场主要指数 [1] 指数与ETF信息 - 中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券，采用股息率/波动率加权 [2] - 红利低波动ETF（159549）配备3只场外联接基金（A:008114 O:008115 Y:022980） [2] 机构观点 - 东吴证券认为后续市场可能呈现震荡调整行情，医药板块及部分红利板块表现可能较好，建议防守型ETF配置 [2] - 银河证券建议关注三大方向：红利板块防御属性、科技产业趋势催化机会、大消费板块政策支持带来的修复行情 [2]