3月11日，"华莱士正式宣布退市"话题冲上微博热搜。 公告中，华士食品表示，公司因充分考虑公司目前经营情况，结合当前市场环境及公司长期战 略和发展规划，进一步提高经营决策效率、降低运营成本，故拟申请公司股票在全国中小企业 股份转让系统终止挂牌。 在登陆新三板近十年后，"洋快餐之王"华莱士正式宣布挥别资本市场。 2026年2月11日，福建省华士食品股份有限公司（简称"华士食品"）发布《关于公司股票在全 国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告》，宣告公司正式完成新三板摘牌，股票自2026年2 月12日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌，结束其近十年的上市历程。 并且，从更长的时间维度看，公司业绩增速已连续放缓。 从2022年到2024年，华士食品营收 增速从24.36%降至13.31%。 回溯华莱士的上市历程，自2016年4月挂牌新三板以来， 近十年间仅通过市场融资1000万元， 对门店扩张和业务发展几乎无实质助力。相反，因挂牌上市，还需产生大额的合规审计、财报 披露等费用，并持续接受监管和投资者监督。 当"付出"逐渐大于"回报"，选择在新三板悄然离场，或许正是华莱士为其下一阶段发展做出的 现实选择。 内容综合自 ...

事件概述 - 2026年3月11日，“华莱士正式宣布退市”话题登上微博热搜 [3] - 福建省华士食品股份有限公司于2026年2月11日发布公告，宣告公司股票自2026年2月12日起终止在新三板挂牌，结束了近十年的上市历程 [6] 退市决策与过程 - 公司退市决定并非突然，早在2026年1月9日已宣布将申请终止挂牌，并于1月22日正式停牌 [7] - 公司公告中解释退市原因为：基于公司目前经营情况、当前市场环境及长期战略发展规划，旨在提高经营决策效率并降低运营成本 [6] 行业背景与公司现状 - 华莱士面临塔斯汀等新势力的竞争围剿，同时自身业绩增速放缓 [6] - 公司在激烈的市场竞争中正试图探寻新的突围之路 [6]

公司财务与退市风险 - 公司预计2025年度营业收入将低于3亿元人民币且净利润为负 将触及财务类终止上市情形[2] - 2025年前三季度 公司累计营业收入为3476.21万元 归属于上市公司股东的净利润为-1.12亿元[2] - 2024年公司营业收入为2.85亿元 同比下降82.54% 净利润为亏损2.17亿元[2] - 公司股票已于2025年4月23日起被实施退市风险警示[2] 公司经营与治理危机 - 2024年公司爆发巨大危机 董事长被采取刑事强制措施 债务与品牌危机接踵而至[2] - 目前董事长未获释 副董事长于2025年5月辞职 管理层陷入真空[3] - 因返利无法兑现、市场费用拖欠等问题 经销商体系近乎崩解 经销商数量从2023年的4465家骤减至2024年末的772家[3] - 公司已不能使用“贵酒”商标 在与贵州贵酒的商标纠纷中终审败诉 需赔偿经济损失及合理维权费用共计418.847万元 且不得使用“贵酒”企业名称[3] 行业背景与公司前景 - 白酒行业正加速向头部集中[3] - 叠加实控人违法犯罪引发的连锁崩盘 公司财务危机难以消除 退市已成定局[3] - 公司在2024年报中坦言 在经历内外部环境持续变化、业务大幅下滑及经销商员工流失后 2025年将对战略进行重要调整[2]

公司上市与退市历程 - 公司于2022年9月5日在港股上市，被称为“水果第一股”，市值一度达到670亿港元 [1][2] - 公司股份自2024年3月20日起暂停买卖，因未能于2025年9月19日前复牌，香港联交所于2025年10月3日宣布将其除牌，并于2025年12月30日上午9时起正式取消上市地位 [1][2] - 公司曾就除牌决定提出复核申请，但上市复核委员会于2025年12月15日维持原决定 [2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2002年，是中国最大的东南亚水果、进口火龙果和榴莲分销商之一 [1] - 公司业务集海外基地采购、进口、批发、超市配送、水果专卖店于一体，以水果分销为主 [2] 财务表现与现金流问题 - 根据最后一份公开财报，2023年上半年公司实现营收85.38亿元，同比增长19.37%，但净利润8.03亿元，同比下降6.51% [3] - 公司经营性现金流自2019年以来持续为负，2022年恶化至-18.23亿元，2023年上半年现金流净额为-3.14亿元 [6][7] - 截至2023年6月底，公司银行贷款金额达27.76亿元，但现金及现金等价物仅5.57亿元，偿债能力不足 [7] 审计问题与财报披露 - 2024年3月，公司因未能按时披露财报而停牌 [2] - 审计机构毕马威会计师事务所关注到，公司2023年第四季度向一批新增供应商支付了高达34.2亿元的预付款，占全年预付款余额44.7亿元的76%，而这些供应商大多是2023年新增且无历史交易记录 [2] - 毕马威会计师事务所随后建议成立独立调查委员会，并于2024年4月辞任公司审计，公司更换了审计机构，但截至目前仍未披露2023年年报及之后的定期报告 [2][3] 高管被调查与运营中断 - 2025年4月，公司披露重庆市两江新区公安分局就涉嫌骗取贷款、虚开增值税专用发票等事项立案调查，公司董事长邓洪九、董事彭何等多名高管被采取刑事强制措施 [4] - 该事件导致公司一处主要办公地址被限制人员出入，无法正常办公，总部办公场所部分楼层已被其他公司租用，公司标识被移除 [4] - 2025年5月20日公告称，除邓洪九、彭何等四人仍被逮捕外，其他限制性措施已解除或放宽，被调查人士获准继续参与运营 [4] 债务危机与法律诉讼 - 公司商业模式存在期限错配风险，上游供应商账期短，下游客户账期长，导致资金长期被占用 [6] - 截至2023年6月底，公司贸易应收款及其他应收款项合计高达101.51亿元，坏账风险持续积聚 [7] - 截至2025年12月30日，公司累计执行标的金额达4.15亿元，未履行总金额仍高达3.85亿元，未履行比例超90% [7] - 2024年以来，包括兴业银行重庆分行、招商银行重庆分行、开泰银行（中国）在内的多家金融机构已因金融借款合同纠纷对公司提起诉讼 [7] - 公司目前共有90条开庭公告，17条法院公告，公司董事江宗英已被下达14次限制消费令 [7] 退市原因与专家分析 - 专家分析指出，公司退市主要源于激进扩张策略积累的风险，包括大量采购预付款占用资金，下游应收账款回收缓慢导致现金流承压 [8] - 内部管理混乱、财务运作不规范及信息披露违规等问题，进一步削弱了市场与投资者信任 [8]

公司核心事件与资产处置 - 克莉丝汀曾斥资5亿元打造的“甜蜜城堡”项目已于2023年12月12日爆破拆除 该建筑建筑面积达6.6万平方米 自2015年雏形初现后荒废近10年[2][3] - 根据江苏省招标投标公共服务平台公告 该资产处置项目要求对红线内所有建筑物进行拆除 资产处置净得价不低于160.42万元[7] - 拆除工作已基本完成 现场只剩下支撑结构的水泥立柱和建筑垃圾 标志着该老牌西点王国最后的记忆被抹去[7][13] 公司历史与经营状况 - 克莉丝汀于1992年由台商罗田安投资150万美元创立 1999年时仅有不到20家门店且亏损严重 后以上海为中心向长三角拓展[15] - 公司于2012年在港交所上市 被称为“烘焙第一股” 上市时在长三角地区拥有超千家店面 年营收高达13.88亿元[12] - 2011年至2013年间 公司保持高速扩张 合计新开234家门店[12] - 公司最后一份年报显示 2021年集团总收入约2.92亿元 同比下降约27.7% 归母净利润为-1.7亿元 亏损同比增加约54.1%[20] - 公司于2022年12月27日从港交所退市 至2023年12月恰逢退市一周年[2] 公司治理与内部问题 - 公司高层曾爆发旷日持久的内斗 创始人罗田安于2017年11月被联合提案罢免董事职位 2018年卸任CEO[21] - 2020年5月 罗田安向港交所递交实名举报信 指控时任CEO朱永宁通过非法手段获得股权和投票权 朱永宁则回应称罗田安“不诚信 一片谎言”[21] - 罗田安的名字已被剔除出董事会名单 内斗被指拖垮了公司[21] 品牌记忆与潜在新动向 - 克莉丝汀曾是上海及长三角一代人的记忆 其产品如蛋挞 年轮蛋糕等曾被视为贵价货 后成为常见的员工福利[11] - 创始人罗田安之子 以“台爸罗杰Roger”为名在社交平台活跃 表示正在复刻经典产品并有计划回归烘焙界 但会先创立自己的品牌[22][24] - 罗杰表示新品牌将承接克莉丝汀产品的回忆 如年轮蛋糕 并称克莉丝汀的老粉丝是未来创新品牌的“精神股东”[24]

公司核心事件：克莉丝汀甜蜜城堡的拆除与历史终结 - 位于南京江宁区的“甜蜜城堡”项目于12月12日被爆破拆除，该建筑由克莉丝汀斥资5亿元打造，建筑面积达6.6万平方米，但自2015年雏形初现后已荒废近10年 [3][4] - 城堡原规划为集休闲、娱乐、购物于一体的主题观光乐园，但因合作变故及对合作方品牌要求严格，始终未能确定入驻项目并开业，最终被废弃 [5] - 根据江苏省招标投标公共服务平台公告，该资产处置项目要求对红线内所有建筑进行拆除，资产处置净得价不低于160.42万元，拆除工作已于11月下旬过半 [6] 公司发展历程与财务表现 - 克莉丝汀于1992年由台商罗田安投资150万美元创立，2012年在港交所上市，被称为“烘焙第一股”，上市时在长三角地区拥有超千家门店，年营收高达13.88亿元 [10][12] - 公司曾经历高速扩张，2011年至2013年间合计新开234家门店，但随后迅速衰落，2021年集团总收入约2.92亿元，同比下降约27.7%，归母净利润为-1.7亿元，亏损增加约54.1% [10][17] - 公司于2023年12月27日港股退市满一周年，标志着其作为上市公司的历程终结 [2] 公司治理与内部冲突 - 公司高层曾爆发旷日持久的内斗，创始人罗田安于2017年11月被联合提案罢免董事职位，2018年卸任CEO，由朱永宁接任 [18] - 2020年5月，罗田安向港交所递交实名举报信，指控朱永宁通过非法手段获得股权和投票权，朱永宁则回应称罗田安“不诚信，一片谎言”，内斗被指拖垮了公司 [18] - 罗田安的名字已被剔除出董事会名单，公司最终走向破产清算 [18] 品牌遗产与潜在新动向 - 克莉丝汀是一代上海及长三角消费者的记忆，其产品曾是高端西点和员工福利的代表，品牌拥有深厚的市场情感基础 [10] - 创始人罗田安之子（网名“台爸罗杰Roger”）在社交平台表示，正在复刻克莉丝汀经典产品（如年轮蛋糕），并计划以新品牌回归烘焙界，承接老粉丝的回忆，但明确表示暂时不会直接重启克莉丝汀品牌 [19][21] - 该“创二代”将老粉丝视为未来创新品牌的“精神股东”，强调不会仅靠“炒冷饭”吃红利，而是希望与消费者的回忆共创新品牌 [21]

资产禁制令变更 - 香港高等法院批准中国恒大集团变更禁制令申请 扩大对创始人许家印前妻丁玉梅的资产禁制令范围 新增其在加拿大 直布罗陀 泽西岛和新加坡的2.2亿美元（约合人民币15.58亿元）资产 [1] - 丁玉梅在指定司法管辖区资产分布包括：加拿大皇家银行账户1亿加元（约5.03亿元） 嘉盛莱宝银行新加坡账户7100万美元（约5.03亿元） 瑞士银行（直布罗陀）账户5760万美元（约4.08亿元） 泽西岛巴克莱银行账户67.5万英镑（约629.8万元） 四项资产合计超2.2亿美元 [1] - 此次判决源于恒大2024年9月27日提交的管辖权变更传票 根据2024年7月29日香港高等法院作出的禁制令 恒大原本仅能在中国香港 英国 开曼群岛及英属维尔京群岛对丁玉梅采取法律行动 [1] 许家印资产处置与公司清盘 - 香港高等法院在今年10月判决恒大清盘人为许家印家族相关资产的接管人 此前法院已针对许家印名下资产作出全球禁制令 禁止其处置全球范围内价值上限为77亿美元（约550亿元）的资产 [2] - 法院要求许家印向清盘人告知所有单项价值不低于5万港元的资产 但许家印未遵守该资产披露命令 因此恒大清盘人于今年4月向法院申请接管许家印相关的全部资产 [2] - 中国恒大将于2025年8月25日上午9时起被港交所取消上市地位 公司坦言无意就取消上市地位的决定申请复核 [2] 公司退市影响与债务问题 - 退市不代表清盘或企业破产 退市后恒大依然要解决诸多问题 退市背后是其庞大的债务体系未能得到有效解决 [3] - 债务问题不仅涉及金融机构 还牵连到供应链上下游企业 也影响日常经营和保交房 [3] - 退市是对恒大管理层的警示 表明其债务处置速度缓慢导致了风险持续累积 [3]

恒大集团法律与资产冻结进展 - 香港高等法院批准中国恒大集团变更禁制令申请 扩大对创始人许家印前妻丁玉梅的资产禁制令范围 新增加拿大 直布罗陀 泽西岛和新加坡的2 2亿美元（约合人民币15 58亿元）资产 [1] - 丁玉梅在指定司法管辖区资产分布集中且规模庞大 包括加拿大皇家银行账户1亿加元（约合人民币5 03亿元） 嘉盛莱宝银行新加坡账户7100万美元（约合人民币5 03亿元） 瑞士银行（直布罗陀）账户5760万美元（约合人民币4 08亿元） 泽西岛巴克莱银行账户67 5万英镑（约合人民币629 8万元） [1] - 此次判决源于恒大2024年9月27日提交的管辖权变更传票 此前根据2024年7月29日的禁制令 恒大仅能在香港 英国 开曼群岛及英属维尔京群岛对丁玉梅采取法律行动 [1] 许家印个人资产处置与公司退市 - 香港高等法院于今年10月判决恒大清盘人为许家印家族相关资产的接管人 此前法院已针对许家印名下资产作出全球禁制令 禁止其处置全球范围内价值上限为77亿美元（约合550亿元）的资产 [2] - 法院要求许家印向清盘人告知所有单项价值不低于5万港元的资产 但许家印未遵守资产披露命令 导致清盘人于今年4月向法院申请接管其全部资产 [2] - 中国恒大退市最终确定 港交所公告自2025年8月25日上午9时起取消中国恒大上市地位 公司无意就取消上市地位的决定申请复核 [2] 恒大债务问题与行业影响 - 退市不代表清盘或企业破产 退市后恒大依然需解决诸多问题 其庞大的债务体系未能得到有效解决 [3] - 债务问题不仅涉及金融机构 还牵连供应链上下游企业 影响日常经营和保交房 [3] - 退市是对恒大管理层的警示 债务处置速度缓慢导致风险持续累积 [3]

私有化计划与交易结构 - 皓明控股提出私有化北京建设并撤销上市地位的建议已获法院批准 计划于8月29日下午4时撤销香港联交所上市地位 [1] - 私有化收购价格为每股0.14港元 较停牌前每股0.04港元溢价250% [1] - 公司股权结构为北控置业香港持股36.26% 皓明控股持股22.35% 京泰实业持股6.99% 实控人均为北京控股集团有限公司 [1] 公司背景与业务定位 - 北京建设成立于2009年7月 由北控集团通过收购元升国际集团实现借壳上市 [2] - 公司作为北控集团唯一港股投融资平台 主要业务聚焦现代物流设施 高端冷链仓库 数据中心新基建及产业园区多元业务 [2] - 北控集团地产业务通过北控置业集团和北京建设分别运营国内地产开发和国际资本平台 [2] 财务表现与退市原因 - 公司归属于母公司净利润连续7年亏损 2023年亏损9亿元 2024年亏损5.37亿元 [3] - 2024年营业收入同比下降41%至8.65亿元 [3] - 长期日均成交额不足百万港元 维持上市地位的合规成本占营业收入比重逐年攀升 [3] - 公司称市场环境充满挑战导致业绩承压 失去上市平台优势且股本融资能力有限 [1]

退市事件 - 公司于8月25日9时起被香港联合交易所强制退市 因连续停牌18个月未复牌 [1] - 停牌前股价跌至0.163港元/股 市值仅21.52亿港元 [1] 财务危机 - 公司深陷超2.4万亿元债务危机 [1] - 2021年及2022年财务年度合计亏损超8000亿元 刷新中国企业最高亏损纪录 [1] 法律追责 - 创始人及多名高管因财务造假、挪用资金等被追责 [1] - 香港高等法院于2024年1月29日对公司发出清盘令 清盘程序持续推 [1] 历史背景 - 公司2009年11月在港交所上市 曾为在港上市最大内地民营房企 [1] - 2017年市值一度达3700亿港元 [1]