美韩关税与投资法案动态 - 美国联邦公报即将公布提高对韩国关税的消息 韩国正在说服美国推迟提高关税 直至韩国国会通过有关美国投资的特别法案 [1] - 美国已完成在《联邦公报》上发布通知的草案 韩国和美国正在就措辞进行协商 [1] - 预计美国将很快发布通知 声明其可能会在某个时间点基于对投资项目实施进度的评估 加征25%的关税 [1]

美韩贸易关系动态 - 美国总统特朗普威胁将对韩国商品的关税上调至25% [1][3] - 美国贸易代表贾米森·格里尔表示当天上午仍在与韩国对口官员沟通 [1][3] - 格里尔表示韩国尚未落实数月前达成的美韩贸易协议中其应履行的部分 [1][3] 后续行动与立场 - 韩国贸易官员计划于本周晚些时候访问美国 [1][3] - 美国方面强调韩国仍然是美国的盟友 [2][4] - 美国要求韩国需要履行在协议中的承诺 [2][4]

事件概述 - 美国总统特朗普在社交媒体发文 指责韩国国会未批准并落实此前达成的贸易协议 并决定将对韩国汽车、木材、制药等产品的关税税率从15%上调至25% [1] - 韩国青瓦台表示尚未收到美方正式通报 甚至无法确认所谓“协议”的具体内容 [1] - 目前特朗普并未给出上调关税的时间表 美国贸易代表办公室也暂未回应 [2] 协议背景与内容 - 2025年7月30日 特朗普称与韩国达成贸易协议 韩方承诺向美国投资3500亿美元 并同意采购价值1000亿美元的能源产品 之后美国对韩关税将从25%降至15% [4] - 2025年10月29日 韩美领导人再次确认协议 并于11月14日宣布就确定关税及安保协商达成一致 公布关税细则协议书 [4] - 协议细节显示 韩国承诺的3500亿美元对美投资分“两步走” 其中2000亿美元为现金投资 每年上限200亿美元 投资承诺将在2029年1月前最终敲定 剩余1500亿美元将用于造船项目 [4][5] - 2025年11月26日 韩国执政党向国会提交《对美投资特别法案》 12月4日 美方宣布将韩国输美汽车关税下调至15% [5] 韩国政府与产业应对 - 韩国政府27日上午召开相关部门会议研究对策 产业通商部部长将紧急前往美国与美国商务部部长展开磋商 [4] - 韩国财政部表示将请求国会配合《对美投资特别法案》的通过 [4] - 对于美国自2026年1月15日起对部分进口半导体加征25%关税 韩国产业部发布声明称 由于该政策暂不适用于供应美国数据中心及初创企业的芯片 因此对韩国企业影响相对有限 [5] - 韩国产业部声明也显示 韩企注意到特朗普或计划扩大半导体进口关税征收范围 以此刺激美国本土制造业 此举或将给全球半导体产业带来显著不确定性 [5] 协议执行面临的挑战 - 韩国央行分析认为 美国关税对韩国经济的影响将通过贸易、金融市场和商业信心传导 贸易将成为最大的拖累因素 韩国对美国的出口将会萎缩 [6] - 韩国央行还认为 关税叠加未来对美国本土投资力度的加大 有可能掏空韩国产业 并可能带来就业岗位减少和人才流失等连锁反应 [6] - 韩国2025年全年国内生产总值（GDP）同比增长1% 为2024年的一半 [6] - 韩国财政部部长表示 不会推迟履行贸易协议框架中首批200亿美元的对美投资承诺 但由于项目遴选过程耗时较长 不太可能在2026年上半年完成 [6] - 韩元走软被视为投资项目无法按原计划启动的原因之一 本月中上旬韩元兑美元汇率一度接近1500韩元关口 目前在政府干预下稳定在1450韩元附近 [6] - 前期韩元汇率大幅波动给韩国企业带来心理压力和实际损失 许多企业在筹备对美投资项目时不得不重新评估成本和收益 考虑汇率波动风险 对大规模对美投资持观望态度 [7] 行业与公司潜在影响 - 特朗普表示拟将针对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率上调 [1] - 美国商务部部长曾“点名”韩国 称如果韩国存储芯片制造商不在美国增加生产 就可能被征收高达100%的关税 [5] - 协议内容包括韩国与美国在造船、人工智能和核工业方面“建立新的伙伴关系” [4] - 韩国总统李在明表示 韩美商定今后持续优化相关制度 争取不仅美国商船 美军舰艇也能在韩国建造 [5]

核心观点 - 美国总统特朗普宣布将韩国商品关税从15%上调至25% 此举被广泛解读为对韩国国会未能批准一项涉及3500亿美元对美投资协议的不满和施压 引发了韩国政府及汽车等相关行业的混乱与担忧 [1][3][6] 美方行动与声明 - 美国总统特朗普在社交媒体发文 宣布将对韩国汽车 木材 制药产品及所有其他对等关税项目的税率从15%上调至25% [1][3] - 特朗普指责韩国立法机构未能履行2025年7月30日与李在明总统敲定的贸易协议 质问为何国会至今仍未批准 [3] - 截至目前 白宫尚未发布相关关税上调的行政命令 具体生效时间不明 [3] - 这是特朗普本月接连发出的又一项针对传统盟友的关税威胁 但截至新闻发布时 他尚未落实其中任何一项 [12] 韩方回应与协议背景 - 韩国总统府表示暂未收到美方正式通报 计划召开会议研究对策 并派产业通商资源部部长赴美磋商 [1][4] - 韩国经济财政部正在了解声明意图 推测与一项停滞的3500亿美元对美投资法案有关 计划提请国会加快审议 [1][4] - 该协议约定韩国向美国战略领域投资3500亿美元 作为交换 美方下调对韩进口关税 并对韩国每年美元投资外流设置200亿美元上限 [4] - 为履行投资承诺 韩国需国会通过《韩美战略投资管理特别法案》 该法案于2025年11月26日提交 但至今未获通过 [4][5] - 韩国官员解释 受韩元汇率走弱影响 3500亿美元投资计划不太可能在2026年上半年落地 以避免大规模美元外流加剧韩元贬值压力 [7] - 韩国副总理兼财政经济部长官具润哲表示 政府计划请求国会从今年2月起审议相关法案 但承认美国法院对特朗普关税政策的裁决存在不确定性 可能影响审议进程 [7] 对韩国汽车行业的直接影响 - 消息宣布后 韩国车企股价应声下跌 现代汽车股价下跌4% 起亚下跌约3.4% 现代摩比斯下跌约5% [1][5] - 行业担忧若关税上调至25% 将重演去年的“噩梦” 去年美国对韩国汽车征收25%关税期间 现代汽车集团仅在第二 三季度就承担了4.6万亿韩元的成本 业内推算累计成本将突破5万亿韩元 [1][5] - 去年韩国对美汽车出口额大幅萎缩至301.5亿美元 同比下降13.2% 电动汽车对美出口在购车补贴取消后一度连续数月近乎归零 [5] - 业内人士预计 若关税上调 韩国汽车行业将面临盈利能力下降 价格策略及整体生产投资计划需大幅调整 在美国市场可能陷入的疲软环境中 连锁反应将被放大 [6] - 行业人士担忧 若唯独韩国被加征25%关税 相比继续享受15%关税的日本或欧洲汽车 韩国汽车将处于极为不利的竞争地位 [6] 其他潜在影响因素 - 美国商务部长卢特尼克释放针对主要半导体生产地的强硬关税信号 警告相关企业若不在美国投资建厂 最高或面临100%的半导体关税 引发韩国半导体行业警惕 [11] - 美国政界近期对韩国数字监管法规可能不公针对谷歌 Meta等美国科技企业表达了担忧 美国贸易代表办公室因此取消了原计划与韩方的会晤 [12] - 美国国会也对韩国政府在电商平台Coupang用户信息泄露事件中的应对提出质疑 [12] - 美国财政部长贝森特曾罕见“敲打”韩国 称韩元持续疲弱与韩国强劲的经济基本面不相符 市场解读此举既是为韩元背书 也是在施压韩国履行贸易协议 [11] 市场与专家分析 - 分析认为 特朗普此举反映出其对韩国落实贸易协议进度不满 日本推进对美投资项目进展顺利 与之形成对比 [6][7] - 专家指出 这提醒市场认为2026年关税政策将趋于稳定的判断是错误的 政策波动本身就会带来相应代价 [13] - 有观点指出 韩美协议并非正式条约 仅以情况说明文件和谅解备忘录形式拟定 韩国国会尚未批准转化后的正式法案“并无过错” [8]

行业与公司股价表现 - 韩国汽车和制药类股票出现下跌 [1] 事件驱动因素 - 美国总统特朗普威胁将部分韩国进口商品的关税提高至25% [1]

核心事件与政策变动 - 美国前总统特朗普宣布，计划将对韩国汽车、木材、药品及其他对等关税项目的税率从15%提高至25% [1][3] - 此次关税上调的理由是韩国国会未批准并落实双方于2025年7月30日达成、并于2025年10月29日再次确认的贸易协议 [3] - 韩国政府表示尚未收到美方正式通报，并计划召开会议研究对策，其产业通商部部长将尽快赴美磋商 [3] 潜在贸易与投资协议内容 - 根据此前被提及的协议，韩国将向美国提供3500亿美元，用于由美方拥有并控制的投资项目 [3] - 协议还涉及韩国采购价值1000亿美元的液化天然气或其他能源产品 [3] - 韩国承诺将再投资一笔大额资金用于其本国投资目的 [3] 行业影响与市场反应 - 关税上调直接针对汽车、木材、药品等多个行业，相关行业的出口成本和市场竞争力将面临压力 [3] - 能源行业可能因协议中涉及的1000亿美元液化天然气或其他能源产品采购而面临新的市场机会或供应关系变动 [3] - 涉及3500亿美元投资项目的行业（协议未具体说明）可能迎来大规模资本流动，但具体投向尚不明确 [3]

行业与公司影响分析 - 美国计划将对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率从15%上调至25% [1] - 此次关税上调的导火索是韩国国会未批准并落实美韩双方于2025年7月30日达成并在2025年10月29日再次确认的贸易协议 [1] 相关产品与市场 - 受潜在关税上调影响的产品类别明确包括汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目 [1] - 关税税率计划从15%提高至25%，增幅为10个百分点 [1]

事件概述 - 美国总统特朗普宣布将提高对韩国商品征收的关税税率 原因是韩国国会未批准并落实此前达成的贸易协议 [1] - 特朗普称韩国立法机构未能履行与美国达成的协议 该协议于2025年7月30日与韩国总统李在明达成 并在2025年10月29日访韩时再次确认 [1] 关税调整详情 - 对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率将从15%上调至25% [1]

全球经济增长预期 - 世界银行上调2025年全球经济增长预期，从2.3%上调至2.7%，仅略低于2024年水平 [1] - 世界银行预计2026年全球经济增速放缓至2.6%，但仍高于此前预测的2.4% [1] - 全球经济仍将面临半个世纪以来最疲弱的十年 [1] 美国经济增长预期 - 世界银行将2024年美国经济增长预期从1.6%上调至2.2% [1] - 美国在人工智能领域的投资热潮是全球经济增长预期上调的部分原因 [1] 增长面临的风险与上行潜力 - 如果今年再度出现关税上调、股市大幅下跌或政府债券收益率因债务担忧而飙升，增长可能低于预期 [1] - 如果人工智能投资热潮进一步扩散，增长也可能更高 [1]

关税政策调整 - 特朗普政府将软体家具、厨房橱柜和浴室台盆柜等产品的新一轮关税上调延后一年 实施时间推迟到2027年 [3] - 相关关税原计划于2026年上调 厨房橱柜关税从25%升至50% 软体家具从25%升至30% 此次推迟意味着关税暂时仍维持在25% [3] - 特朗普在2025年结束前数小时签署总统公告 推迟了原定于本周四生效的关税上调 [3] 政策背景与动机 - 有分析指出 这是在选民对物价水平持续不满的背景下 放缓了加征关税的节奏 [3] - 特朗普政府因未能稳定物价而面临越来越多的批评 原因之一是2025年初上任后对多类商品加征关税 [4] - 白宫声明称 美国仍在与贸易伙伴开展谈判 以解决木制品进口相关的贸易对等和国家安全关切 [4] 行业影响与历史脉络 - 2025年9月 特朗普以国家安全为由 下令对厨房橱柜和软体家具征收25%的新关税 并于10月正式生效 [3] - 在对家具加征25%关税之前 由于对来自中国和越南（美国进口家具的两大来源国）的多数商品征收关税 家具价格就已经大幅上涨 [4] - 2025年9月的关税决定基于一项调查 该调查由特朗普指示美国商务部依据《贸易扩展法》第232条对进口木材开展 [5] - 在作出决定前的几个月里 特朗普多次批评加拿大向美国大量出口木材 认为这可能构成潜在的国家安全威胁 [5]