巴西国内食品价格变动 - 鸡肉价格下跌5.7% [1] - 咖啡价格下跌4.6% [1] - 猪肉价格下跌1.3% [1] - 牛肉价格下跌0.8% [1] - 鱼类价格上涨2% [1] 咖啡出口数据 - 8月1日至25日对美出口咖啡19.39万袋 [1] - 对美咖啡出口量同比下降46.6% [1] 关税影响分析 - 美国关税上调导致巴西咖啡出口量显著下降 [1] - 美国咖啡消费需求预计维持稳定 [1] - 关税成本最终由消费者承担 [1]

关税政策影响 - 美国平均关税率推升至18.6% 创1933年以来新高 [1] - 美国家庭年度支出预计增加约2,400美元 [1] 电子产品行业 - 电脑售价6月同比上涨近5% [2] - 电子产品价格短期（2-3年）预计上涨18.2% 长期（3-10年）上涨7.7% [2] 服装与皮革行业 - 价格涨幅居首位 调整供应链后仍可能高出近20% [4] - 服装价格短期预计上涨37% 长期上涨17.4% [7] - 皮鞋皮包价格短期预计上涨39.7% 长期上涨18.9% [7] 运动鞋类行业 - Nike宣布上调部分鞋款价格 实施精准调价策略 [6] - 关税成本将转嫁给消费者 秋季开始在美国市场执行 [6] 玩具行业 - 二季度价格已上涨3.2% [9] - 75%以上玩具依赖中国生产 短期内难以转移产地 [9] - 美国对越南玩具加征关税形成新涨价压力 [9] 家电与家居行业 - 沃尔玛 开市客 Williams-Sonoma等零售商已开始提价 [11] - 涉及家电 厨房用品及家居产品 具体涨幅未公布 [11] 日用品行业 - 宝洁8月起上调Tide洗衣液 帮宝适纸尿裤 Oral-B牙刷等产品价格 [13] - 平均涨幅2.5% 用于消化每年约10亿美元关税成本 [13] 食品农产品行业 - 食品整体预计上涨3%以上 [15] - 新鲜农产品价格涨幅可达7% 直接推高家庭日常开支 [15] 咖啡行业 - 巴西咖啡关税高达50% [17] - 零售端价格显著上升 咖啡爱好者开支明显增加 [17] 酒类行业 - 进口葡萄酒与烈酒占美国酒类市场销售额35% [19] - 欧盟葡萄酒 威士忌 伏特加关税从10%上调至15% [19] - 零售价格随之上涨 [19] 汽车行业 - 平均价格预计上涨12%（约6,000美元/辆） [24] - 日本组装车型上涨9%（约3,010美元） [24] - 墨西哥组装车型上涨10%（约3,550美元） [24] - 涉及车型包括丰田Prius 4Runner 雪佛兰Equinox 福特Maverick等 [24] 手表行业 - 瑞士手表对美出口总额超40亿美元 [23] - 关税上调至39% 零售价格预计上涨 [23] - 含皮革材质款式涨幅或接近皮革制品水平 [23]

贸易关系动态 - 加拿大总理卡尼与美国总统特朗普进行富有成效且广泛的通话 讨论加美经济与安全关系中的贸易挑战、机遇及共同优先事项 [1] - 此次通话是8月1日美国将加拿大输美商品关税税率从25%上调至35%后两国领导人首次公开承认的通话 [1][2] - 通话由加拿大总理卡尼主动提出 时间较长且内容充实 表明加美仍在进行贸易谈判 [1] 关税政策影响 - 特朗普政府于7月31日签署行政令 将加拿大输美商品关税税率从25%上调至35% 加拿大总理卡尼对此表示失望 [2] - 关税上调后加拿大谈判团队一直与美方团队保持联系 同时加拿大致力于深化与其他国家的贸易关系 [2] 外交活动安排 - 两国领导人同意近期再次通话 并讨论了支持乌克兰和欧洲实现长期和平与安全的问题 [1] - 加拿大总理卡尼预计将于今年9月访问墨西哥并与墨西哥总统辛鲍姆会面 [2]

关税政策趋势 - 关税上调似乎远未结束 [1] 通胀风险 - 存在通胀持续的风险 [1]

欧元区经济增速 - 欧元区第三季度经济增速预计放缓 受此前关税预期引发的抢跑效应消退以及新关税实施的影响[1] - 抢跑效应指进口商因关税上调预期提前下单并增加库存 短期抬升贸易与产出但后续回落[1] - 欧元区经济增长放缓在第二季度已经显现 第三季度预计继续走弱[1] 关税影响 - 美方对欧元区商品有效平均关税税率区间为12%至16% 略高于6月宏观经济预测时使用的关税假设[1] - 当前关税水平明显低于超过20%的情景 但药品和半导体行业的特定关税仍不明朗导致不确定性存在[1] 行业表现与贸易关系 - 欧洲对美国出口额较高的制药业等行业在第一季度增长超过预期[1] - 美国仍是欧洲重要贸易伙伴 但欧洲需进一步多元化经贸联系并发挥出口型经济优势以增强韧性[1] 劳动力市场 - 当前欧元区劳动力市场总体稳健 6月失业率为6.2%[1]

7月经济数据公布 - 7月经济呈现外需强于内需、生产强于需求、不变价强于现价格局 工增和服务业生产指数不变价同比分别增长5.7%和5.8% 但价格处于年内低位 [2] - 需求端出口表现突出 7月社零同比增长3.7% 较前值4.8%回落 固定资产投资1-7月累计同比下滑1.2个百分点至1.6% 制造业/基建/房地产投资均回落 [3] - 7月社融同比增长9% M1同比增长5.6%创年内新高 估算GDP不变价增速约5% 平减指数-1.4% 现价GDP增速约3.6% 均低于二季度水平 [4][5] 8月初汽车销量转负 - 7月因"以旧换新"政策力度减弱及促销优惠缩减 汽车销量显著回落 8月1-10日乘用车零售45.2万辆 同比下滑4% [6][9][10] - 第三批补贴资金下发后部分地区重启"以旧换新" 但汽车价格战减弱导致购车成本上升 消费者观望情绪浓厚 [10] 美国关税税率动态 - 6月美国整体关税税率升至10% 对中国关税从5月48.2%降至40.3% 较2024年仍提高29.3个百分点 预计后续稳定在40%左右 [12][13] - 越南/日本/德国等主要贸易国关税分别达9.3%/15.9%/11.8% 未来可能继续上行 压制美国进口需求 [14] 韩国等出口高频数据 - 韩国8月前10日出口同比转负至-4.3% 结束连续两月正增长 主因美国对其加征15%关税 [15][16] - 中国港口数据出现分化 8月前两周货物/集装箱吞吐量环比回升10.9%/19.6% 但发往美国/越南的集装箱船数量维持低位或回落 [17] 8月大宗商品表现 - 8月上旬50种生产资料中18种上涨/29种下跌 焦炭焦煤领涨 农产品有色偏弱 PPI同比或回升至-3% 主因低基数及生活资料价格环比上行 [17]

宏观经济格局 - 7月经济数据呈现外需强于内需、生产强于消费、不变价强于现价的格局，工增和服务业生产指数不变价同比分别增长5.7%和5.8%[4] - 7月GDP不变价增速估算为5%左右，平减指数为-1.4%，现价GDP增速为3.6%，均低于2季度水平[4] - 7月社零同比增长3.7%，固定资产投资完成额1-7月累计同比下滑至1.6%，其中房地产投资累计同比为-12%[4] 行业表现 - 8月1-10日全国乘用车市场零售45.2万辆，同比下降4%，7月汽车零售同比-1.5%[7] - 8月上旬焦炭、焦煤价格环比7月下旬分别上涨9.6%和3.6%，天然橡胶、棉花等农产品价格回落3.9%和3.5%[16] - 8月前两周港口货物吞吐量和集装箱吞吐量同比分别为3.3%和0.3%，低于7月的10.9%和5.6%[13] 国际贸易与关税 - 6月美国关税税率上升至10%，对中国关税税率从5月的48.2%降至40.3%，较2024年提高29.3%[11] - 8月韩国前10日出口同比-4.3%，对美出口同比从7月的6.2%下滑至-14.2%[13] - 自中国出发前往美国的集装箱船数量8月1-16日均值环比7月下滑10.6%[13] 风险提示 - 中美贸易摩擦和关税上调可能导致出口波动及企业利润下滑[3] - 全球地缘政治局势变化可能持续影响大宗商品价格[3] - 出口下滑压力加剧或造成行业景气度回落[3]

品牌公关事件 - Swatch因"眯眯眼"宣传图引发中国消费者抗议，被指涉嫌种族歧视 [1] - 公司已全球删除争议资料并发布致歉声明 [3] 公司财务表现 - 2025上半财年销售额30.59亿瑞士法郎，同比下滑11.2% [6] - 净利润从1.47亿瑞士法郎暴跌88%至1700万瑞士法郎 [6] - 净利润率0.6%，较去年同期4.3%显著下滑 [6] - 中国市场拖累被列为业绩下滑主因 [6] 中国市场表现 - 2023年中国市场销售额26.3亿瑞郎，占集团总收入33.3% [7] - 2023年中国市场同比增长10.9%，领跑全集团 [7] - 2024年中国销售额同比下滑30%，但仍占27%份额 [7] - 近四年中国市场累计销售额达99.13亿瑞郎（约882.84亿人民币） [7] 区域销售结构 - 大中华区2024年销售额18.33亿瑞郎，较2023年26.3亿瑞郎下滑明显 [8] - 亚洲区（含中国）2024年销售额35.55亿瑞郎，占总销售额52.8% [8] - 美洲区销售额11.88亿瑞郎，占比17.6% [8] 关税影响 - 美国对瑞士进口商品关税从31%提升至39% [10] - 美国市场占瑞士手表出口总额16.8%（44亿瑞郎） [10] - 公司18%销售额来自美国市场 [10] - 公司已因关税将产品价格上调5% [10] 资本市场表现 - 股价创16年新低，当前报138.7瑞郎/股 [8] - 市值约72.54亿瑞郎（646亿人民币） [8]

金属市场动态 - 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜8月15日上涨7 5美元至每吨9 773 5美元 涨幅0 08% [2][3] - LME其他金属表现分化 三个月期镍上涨130美元至15 161美元/吨(涨幅0 86%) 期锡上涨230美元至33 694美元/吨(涨幅0 69%) 而期铝下跌12 5美元至2 607美元/吨(跌幅0 48%) [3] - 美国COMEX期铜同步上涨0 4%至每磅4 50美元 对LME期铜溢价达137美元/吨(1 4%) [5] 供需基本面 - 上海期货交易所铜库存连续两周累计增长20% 达到86 361吨 创两个月新高 [5] - 花旗银行上调未来三个月铜价预估400美元至9 200美元/吨 但仍低于当前市场价格 反映对制造业增长受阻的预期 [5] 宏观影响因素 - 美元走软支撑金属价格 使美元计价商品对其他货币买家更具吸引力 [5] - 美俄首脑会晤引发市场观望 双方计划进行6-7小时会谈 包括一对一闭门磋商 [1][2]

美国7月CPI数据及关税影响分析 - 美国7月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨3.1%，环比涨幅0.3%，为1月以来最大涨幅 [3] - 7月汽油价格下跌抑制整体通胀，但更多商品价格上涨显示关税正在转嫁给消费者 [3] - 经济学家预计年底美国总体通胀率将升至3.5%左右 [9] 受关税影响显著的行业及商品 - 鞋类价格7月飙升1.4%，创4年多以来最高月度涨幅 [6] - 家具和床上用品7月价格上涨0.9%，户外设备和用品价格上涨2.2%，创两年多最高水平 [6] - 工具、五金及用品价格自4月以来每月上涨1.1%-1.2%，7月上涨1.2% [7] - 玩具价格5月上涨1.3%，6月上涨1.8%，7月小幅上涨0.2% [8] - 窗户、地板覆盖物等亚麻制品7月上涨1.2%，6月曾创下4.2%的历史新高涨幅 [8] 关税对贸易和经济的潜在影响 - 美国平均关税税率可能达到17.3%-18%，为1935年以来最高水平 [11] - 全球贸易预计自第二季度起连续四个季度下降，全球出口增长率降至零左右 [11] - 经济学家认为关税将导致物价一次性上涨而非持续加速上涨 [12][13] - 贸易模式和供应链可能因关税差异而发生重大转变 [13] 其他影响因素 - 国际能源价格持续下行（原油价格从80美元/桶降至65美元/桶）对抑制通胀有显著作用 [8] - 美国每年34%的球鞋从越南进口，加征关税将快速传导至消费者价格 [6]