报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年11月20日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 集运欧线期货11月19日交易数据 |合约|前结算价|开盘价|收盘价|结算价|涨跌|涨跌幅（%）|成交量|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC2512|1,771.1|1,750.0|1,763.3|1,768.7|-7.8|-0.44|2452|9568|-864| |EC2602|1,685.0|1,681.7|1,640.1|1,654.0|-44.9|-2.66|18687|40244|1384| |EC2604|1,185.0|1,173.7|1,162.7|1,168.0|-22.3|-1.88|2358|15944|-201| |EC2606|1,395.2|1,385.9|1,382.0|1,387.0|-13.2|-0.95|92|1582|-3| |EC2608|1,514.8|1,509.6|1,490.1|1,506.4|-24.7|-1.63|118|1212|51| |EC2610|1,109.2|1,114.7|1,110.0|1,111.5|0.8|0.07|264|2520|65| [6] 行情回顾与操作建议 - 当日行情：上周五盘后上期所明确2月合约最后交易日为2月9日，春节前出货潮预期在2月合约上发酵，近月12月合约因涨价落地不及预期表现偏弱 [8] - 现货情况：本周SCFIS指数环比再度转跌9.8%至1357.67，船司线上报价变动不大，航司未形成一致挺价合力，12月涨价落地不及预期，但远月涨价预期仍存且已提前发酵，或带动淡季04合约高估 [8] - 操作建议：关注02 - 04的正套机会 [8] 行业要闻 - 中国出口集装箱运输市场：11月10日至11月14日总体平稳，远洋航线市场运价分化，综合指数小幅下跌；10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，经济稳中有进 [9] - 上海出口集装箱综合运价指数：11月14日为1451.38点，较上期下跌2.9% [9] - 欧洲航线：欧元区11月ZEW经济景气指数为25，较前值环比上升；11月14日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1417美元/TEU，较上期上涨7.1% [9] - 地中海航线：供求平衡，市场运价稳定，11月14日，上海港出口至地中海基本港市场运价为2029美元/TEU，与上期持平 [9] - 北美航线：美国国会通过临时拨款法案结束政府“停摆”，此次停摆预计使美国第四季度GDP减少1.5个百分点；11月14日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1823美元/FEU和2600美元/FEU，分别较上期下跌17.6%、8.7% [10] - 以色列与巴勒斯坦问题：以色列各方强调反对巴勒斯坦建国，加沙必须非军事化、哈马斯必须解除武装；以色列要求国际部队被授权使用武器解除当地武装团体武装；土耳其外交部长表示准备在加沙采取行动，以色列侨民事务部长严厉回应 [10] 数据概览 集运现货价格 |日期|SCFIS：欧洲航线（基本港）|SCFIS：美西航线（基本港）| | ---- | ---- | ---- | |2025/11/17|1357.67|1238.42| |2025/11/10|1504.8|1329.71| |涨跌|-147.13|-91.29| |环比（%）|-9.8%|-6.9%| [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 包含集运欧线期货主力合约走势和次主力合约走势相关内容 [18] 航运相关数据走势图 - 包含欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][23]

装备制造业、现代服务业等行业税收表现良好。前10个月，计算机通信设备制造业税收收入增长 12.7%，电气机械器材制造业税收收入增长7.9%，科学研究技术服务业税收收入增长14.8%，文化体育 娱乐业税收收入增长5.7%。 11月17日，财政部发布数据显示，全国一般公共预算收入月度增幅继续提高，累计增幅稳步回升。10月 份，全国一般公共预算收入2.26万亿元，同比增长3.2%。其中，中央、地方收入分别增长2.3%、4%。 前10个月，全国一般公共预算收入18.65万亿元，增长0.8%，增幅比前9个月提高0.3个百分点。 一般公共预算收入由税收收入和非税收入组成。10月份，全国税收收入2.07万亿元，增长8.6%，增幅与 上月基本持平。"税收收入持续较快增长，显示经济稳中有进对税源形成了有力支撑。"北京国家会计学 院副院长、教授李旭红表示。 前10个月，全国税收收入15.34万亿元，增长1.7%，增幅比前9个月提高1个百分点。其中，国内增值 税、国内消费税、企业所得税、个人所得税分别增长4%、2.4%、1.9%、11.5%，增幅比前9个月分别提 高0.4个、0.2个、1.1个、1.8个百分点。李旭红认为，主要税种 ...

中经记者 孟庆伟 北京报道 2025年即将收官，完成全年经济社会发展预期目标已进入冲刺阶段。前10个月经济运行的质量与韧性， 对全年目标能否顺利实现具有关键意义。 11月14日，国家统计局发布10月份国民经济运行数据。国家统计局新闻发言人、总经济师付凌晖在国新 办新闻发布会上表示，10月份国民经济顶住压力，呈现总体平稳、稳中有进的发展态势。 《中国经营报》记者在发布会上获悉，10月份工业生产、市场需求、物价、就业等多项指标出现积极变 化。 随着提振消费专项行动持续显效，假日经济成为推动消费的重要力量。 付凌晖表示，总体看，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，支撑经济持续向好的有利因素增 多。特别是党的二十届四中全会胜利召开，为未来五年擘画了发展蓝图，极大提振了发展信心，为高质 量发展注入强劲动力。我国经济有望继续保持稳中有进态势。 积极变化增多 今年以来，面对复杂严峻的外部环境，我国持续加力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，生产需求平稳 增长，就业物价总体稳定，经济转型升级稳步推进。 从前10个月运行情况看，多项数据传递出积极信号。 数据显示，工业生产持续增长。10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9% ...

宏观经济整体态势 - 前三季度经济在复杂局面下顶住压力，延续稳中有进的发展态势，保持总体平稳 [1] 农业生产 - 前三季度农业（种植业）增加值同比增长3.6% [7] - 全国夏粮早稻产量合计17825万吨，比上年增加19万吨，增长0.1% [7] 工业生产 - 前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.2% [11] - 装备制造业增加值同比增长9.7%，高技术制造业增加值增长9.6% [11] 服务业 - 前三季度信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长11.2% [15] - 租赁和商务服务业增加值增长9.2%，交通运输、仓储和邮政业增加值增长5.8% [15] 市场消费与贸易 - 前三季度社会消费品零售总额365877亿元，同比增长4.5% [18] - 全国网上零售额112830亿元，同比增长9.8% [18]

行业核心数据 - 截至10月11日，2025年我国快递业务量突破1500亿件 [1][4] - 2025年达到1500亿件业务量的时间点比2024年提前了37天 [2][4] 行业发展驱动因素 - 行业成绩得益于国家出台的一系列支持政策措施和持续优化的营商环境 [4] - 良好的政策环境为邮政快递企业创造了良好的发展空间 [4] 行业意义与作用 - 快递业务量提前突破彰显我国消费市场平稳增长、经济稳中有进的发展态势 [4] - 体现了邮政快递业在服务构建全国统一大市场中发挥的重要作用 [4]

行业业务量表现 - 2025年快递业务量于10月11日突破1500亿件 [2][4] - 达到1500亿件里程碑的时间比2024年提前了37天 [2][4] 行业发展驱动因素 - 国家出台的一系列支持政策措施为邮政快递企业创造了良好的发展空间 [4] - 持续优化的营商环境促进了行业的发展 [4] 行业意义与作用 - 快递业务量的增长彰显出国内消费市场平稳增长、经济稳中有进的发展态势 [4] - 邮政快递业在服务构建全国统一大市场中发挥着重要作用 [4]

业务量表现 - 截至10月11日，我国快递业务量突破1500亿件 [1][4] - 2025年业务量达到1500亿件的时间点比2024年提前了37天 [2][4] 行业驱动因素 - 国家出台一系列支持政策措施和持续优化的营商环境为邮政快递企业创造了良好发展空间 [4] - 行业成绩彰显我国消费市场平稳增长、经济稳中有进的发展态势 [4] 行业作用 - 邮政快递业在服务构建全国统一大市场中发挥重要作用 [4]

工业经济表现 - 1-8月全省规模以上工业增加值同比增长6.8% [1] - 8月当月规上工业增加值同比增长4.6% 40个大类行业中26个行业实现增长 增长面达65% [1] - 高技术制造业以10.7%增速领跑 数字核心产品制造业增长9.9% 医药制造业和铁路船舶航空航天设备制造业增速均超12% [1] 消费市场动态 - 8月社会消费品零售总额同比增长1.7% 较上月加快1.1个百分点 [1] - 1-8月累计社会消费品零售总额同比增长4.1% [1] - 8月限上智能手机零售额增长31.5% 计算机零售额增长19% 分别较上月加快13.6和14.9个百分点 合计拉动当月限上零售额增长0.7个百分点 [1] 投资结构变化 - 1-8月设备工器具购置投资同比增长4.1% [2] - 设备投资占全部投资比重达19.3% 较1-7月提高0.5个百分点 [2]

宏观经济运行态势 - 三季度经济运行有望保持稳中有进发展态势 [1] - 宏观政策持续发力推动经济稳定发展 [1]

宏观经济表现 - 7月份国民经济保持稳中有进发展态势 主要指标累计增速总体平稳 高质量发展扎实推进 [1] - 规上工业增加值同比增长5.7% 服务业生产指数同比增长5.8% 均呈现较快增长 [1] 工业生产与制造业 - 高端制造业成为工业增长重要力量 装备制造业和高技术制造业增速快于全部规上工业 [1] - 智能绿色新产业快速增长 集成电路制造增加值同比增长26.9% 新能源汽车产量增长17.1% [1] 服务业发展 - 现代服务业发展势头强劲 信息传输/软件和信息技术服务业 租赁和商务服务业生产指数增速快于整体 [1] - 暑期旅游出行带动铁路运输 航空运输 邮政 文体娱乐等服务行业商务活动指数位于高位景气区间 [1] 消费市场 - 7月社零总额同比增长3.7% 基本生活类和部分升级类商品销售增势良好 文化体育娱乐需求显著增加 [2] - 消费品以旧换新政策显效 限额以上单位家用电器 音像器材 家具 通讯器材 文化办公用品类零售额均实现两位数增长 [2] - 1-7月服务零售额同比增长5.2% 文体休闲 通讯信息 旅游咨询租赁 交通出行等服务类零售额较快增长 [2] 外贸表现 - 7月货物进出口总额同比增长6.7% 呈现规模稳中有增 质量优中有升态势 [2] - 前7个月外贸结构不断优化 外贸多元化发展取得成效 [2] 就业与物价 - 7月全国城镇调查失业率与上年同月持平 重点群体就业基本稳定 [2] - 7月CPI同比持平 环比上涨0.4% 核心CPI连续三个月涨幅扩大 [2]