新规发布与实施 - 中国人民银行修订并发布《银行间外汇市场管理规定》，新规将于2026年2月1日起施行 [1] 修订目的与背景 - 新规旨在规范和发展外汇市场，扩大高水平对外开放，保障各方合法权益，防范相关风险，促进外汇市场更好服务实体经济 [1] - 修订立足银行间外汇市场发展变化和监管实践，统筹整合有关制度规定，形成系统性的监管框架和监管要求 [1] 核心监管内容 - 加强银行间外汇市场监管，从交易场所、资质条件、报价规范、交易清算规则、信息管理、数据服务、自律管理等领域明确要求，实现业务监管全覆盖 [1] - 维护外汇市场稳健运行，规范银行间外汇市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信息服务商权利和义务，要求遵循公开、公平、公正和诚实信用原则，保护市场参与者合法权益 [1] 市场发展与支持方向 - 推动银行间外汇市场高质量发展，支持外汇市场基础设施根据市场需求不断丰富交易和清算品种、币种、方式等 [1] - 便利金融机构为客户提供外汇服务 [1]

新规发布与施行时间 - 中国人民银行于12月26日发布《银行间外汇市场管理规定》[1] - 新规旨在规范和发展外汇市场，扩大高水平对外开放，保障各方合法权益，防范相关风险，促进外汇市场更好服务实体经济[1] - 新规自2026年2月1日起施行[1] 新规核心内容与监管框架 - 新规统筹整合有关制度规定，形成系统性的监管框架和监管要求[1] - 主要内容包括加强监管、维护市场稳健运行、推动高质量发展三个方面[1] 加强市场监管的具体要求 - 从交易场所、资质条件、报价规范、交易清算规则、信息管理、数据服务、自律管理等领域明确相应要求，实现业务监管全覆盖[1] - 明确银行间外汇市场交易应遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则[1] - 禁止欺诈、操纵市场、内幕交易等影响市场秩序和损害参与者合法权益的行为[1] 维护市场稳健运行的规范 - 规范银行间外汇市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信息服务商权利和义务[1] - 要求遵循公开、公平、公正和诚实信用原则，保护市场参与者合法权益[1] - 要求外汇交易中心和上海清算所加强业务协作，开展数据交互，保障业务和系统安全高效运行[2] - 要求金融机构建立健全内部管理制度和风险控制机制，实行前中后台分离机制[2] 推动市场高质量发展的措施 - 支持外汇市场基础设施根据市场需求不断丰富交易和清算品种、币种、方式等[2] - 便利金融机构为客户提供外汇服务[2] - 中国人民银行、国家外汇管理局表示将不断健全银行间外汇市场管理，深化外汇市场发展，维护外汇市场稳健运行[2]

文章核心观点 - 中国人民银行发布《银行间外汇市场管理规定》，旨在规范和发展外汇市场，加强监管并明确各项要求，该规定将于2026年2月1日起施行 [1] 监管规定与要求 - 规定明确了银行间外汇市场参与机构在交易场所、资质条件、报价规范、交易清算规则、信息管理、数据服务、自律管理等领域的相应要求，实现业务监管全覆盖 [1] - 要求金融机构建立健全内部管理制度和风险控制机制，实行前中后台分离机制 [1] - 对银行间外汇市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信息服务商的权利和义务作出规范，要求遵循公开、公平、公正和诚实信用原则，保护市场参与者合法权益 [1] 市场发展与支持措施 - 支持外汇市场基础设施根据市场需求不断丰富交易和清算品种、币种、方式等，以推动银行间外汇市场高质量发展 [1] - 便利金融机构为客户提供外汇服务 [1]

新规发布与实施 - 中国人民银行于2025年12月26日发布《银行间外汇市场管理规定》（中国人民银行令〔2025〕第13号）[1] - 该规定是对1996年《银行间外汇市场管理暂行规定》的全面修订[4] - 规定将于2026年2月1日起正式实施[1] 新规修订背景与目标 - 修订立足于银行间外汇市场的发展变化与监管实践，旨在统筹整合现有制度，形成系统性监管框架[4] - 目标是规范和发展外汇市场，扩大高水平对外开放，防范相关风险并更好服务实体经济[1] 新规核心内容 - 加强银行间外汇市场监管，从交易场所、资质条件、报价规范、交易清算规则、信息管理、数据服务、自律管理等领域明确要求，实现业务监管全覆盖[4] - 维护外汇市场稳健运行，规范市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信息服务商的权利和义务，要求遵循公开、公平、公正和诚实信用原则，保护参与者合法权益[4] - 推动银行间外汇市场高质量发展，支持市场基础设施根据需求丰富交易和清算品种、币种、方式等，便利金融机构为客户提供外汇服务[4] 具体监管要求与机制 - 明确禁止银行间外汇市场交易中的欺诈、操纵市场、内幕交易等损害市场秩序和参与者权益的行为[5] - 经中国人民银行授权，外汇交易中心可根据符合条件的金融机构报价计算、形成并公布人民币汇率中间价[5] - 参与中间价报价的金融机构不得向其他机构和个人提供中间价报价信息[5] - 即期交易价格实行日最大浮动幅度管理机制，报价与成交不得超过相应货币对中间价的上下波动幅度，上下波动幅度由中国人民银行确定并公布[5] 意见征求与采纳情况 - 规定征求意见稿曾于2025年8月21日向社会公开征求意见，期间共收到10条意见建议[5] - 经充分研究论证，绝大部分意见已被采纳吸收[5] - 主要采纳建议包括：明确金融信息服务商分发数据应与原始数据源保持统一，遵循“及时性和一致性”原则；费用管理应遵循“公开、合理”原则；在法律责任条款中增加对相关责任人员的处罚规定；明确货币经纪公司可提供数据服务，但需符合现行相关管理办法[5][6] 后续工作方向 - 中国人民银行表示，下一步将联合国家外汇管理局不断健全银行间外汇市场管理，深化外汇市场发展，维护外汇市场稳健运行[6]

新规发布与实施 - 中国人民银行于12月26日发布《银行间外汇市场管理规定》（中国人民银行令〔2025〕第13号），该规定将自2026年2月1日起正式实施 [1] - 新规旨在规范和发展外汇市场，扩大高水平对外开放，防范相关风险并更好服务实体经济 [1] 新规修订背景与定位 - 新规是对1996年发布的《银行间外汇市场管理暂行规定》的全面修订 [4] - 修订立足于银行间外汇市场的发展变化与监管实践，统筹整合现有制度，形成系统性的监管框架 [4] 新规核心内容：加强市场监管 - 从交易场所、资质条件、报价规范、交易清算规则、信息管理、数据服务、自律管理等领域明确要求，实现业务监管全覆盖 [4] - 明确禁止银行间外汇市场交易中的欺诈、操纵市场、内幕交易等损害市场秩序和参与者权益的行为 [4] 新规核心内容：维护市场稳健运行 - 规范银行间外汇市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信息服务商的权利和义务 [4] - 要求市场参与者遵循公开、公平、公正和诚实信用原则，保护市场参与者合法权益 [4] 新规核心内容：推动市场高质量发展 - 支持外汇市场基础设施根据市场需求不断丰富交易和清算品种、币种、方式等 [4] - 便利金融机构为客户提供外汇服务 [4] 新规核心内容：汇率形成机制 - 经中国人民银行授权，外汇交易中心可根据符合条件的金融机构报价计算、形成并公布人民币汇率中间价 [4] - 参与中间价报价的金融机构不得向其他机构和个人提供中间价报价信息 [4] - 即期交易价格实行日最大浮动幅度管理机制，报价与成交不得超过相应货币对中间价的上下波动幅度，上下波动幅度由中国人民银行确定并公布 [4] 意见征求与采纳情况 - 该规定的征求意见稿曾于2025年8月21日向社会公开征求意见，期间共收到10条意见建议 [5] - 经充分研究论证，绝大部分意见已被采纳吸收 [5] - 采纳的主要建议包括：明确金融信息服务商分发数据应与原始数据源保持统一，遵循“及时性和一致性”原则；费用管理应遵循“公开、合理”原则；在法律责任条款中增加对相关责任人员的处罚规定；明确货币经纪公司可提供数据服务，但需符合现行相关管理办法 [5] 后续监管方向 - 中国人民银行表示，下一步将联合国家外汇管理局不断健全银行间外汇市场管理，深化外汇市场发展，维护外汇市场稳健运行 [6]

中国人民银行发布《银行间外汇市场管理规定》 - 中国人民银行于12月26日发布《银行间外汇市场管理规定》，旨在规范和发展外汇市场，扩大高水平对外开放，保障各方合法权益，防范相关风险，并促进外汇市场更好服务实体经济，新规将于2026年2月1日起施行 [1][3] - 新规定基于中国银行间外汇市场的发展变化和监管实践，统筹整合了相关制度，旨在形成系统性的监管框架和监管要求 [1][3] 新规核心内容：加强市场监管 - 新规首要内容是加强银行间外汇市场监管，从交易场所、资质条件、报价规范、交易清算规则、信息管理、数据服务、自律管理等领域明确要求，以实现业务监管全覆盖 [1][3] - 在总则中明确，银行间外汇市场交易必须遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则，并禁止欺诈、操纵市场、内幕交易等损害市场秩序和参与者合法权益的行为 [1][3] 新规核心内容：维护市场稳健运行 - 新规第二方面是维护外汇市场稳健运行，规范了银行间外汇市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信息服务商的权利和义务，要求其遵循公开、公平、公正和诚实信用原则，以保护市场参与者合法权益 [1][3] - 具体措施包括要求外汇交易中心和上海清算所加强业务协作与数据交互，保障业务和系统安全高效运行，并不断提升设施服务水平 [2][4] - 同时要求金融机构建立健全内部管理制度和风险控制机制，实行前中后台分离机制 [2][4] 新规核心内容：推动市场高质量发展 - 新规第三方面是推动银行间外汇市场高质量发展，支持外汇市场基础设施根据市场需求不断丰富交易和清算品种、币种、方式等，以便利金融机构为客户提供外汇服务 [2][5] - 中国人民银行与国家外汇管理局表示，下一步将不断健全银行间外汇市场管理，深化外汇市场发展，维护外汇市场稳健运行 [2][5]

监管框架更新 - 中国人民银行修订并发布《银行间外汇市场管理规定》 新规自2026年2月1日起施行 取代1996年的暂行规定 [1][2] - 修订旨在规范和发展外汇市场 扩大高水平对外开放 促进外汇市场更好服务实体经济 [1][2] - 新规定基于市场发展变化和监管实践 统筹整合制度 形成系统性的监管框架和监管要求 [1][2] 核心监管内容 - 加强银行间外汇市场监管 从交易场所、资质条件、报价规范、交易清算规则、信息管理、数据服务、自律管理等领域明确要求 实现业务监管全覆盖 [1][2] - 维护外汇市场稳健运行 规范市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信息服务商的权利和义务 要求遵循公开、公平、公正和诚实信用原则 保护参与者合法权益 [1][2] - 推动银行间外汇市场高质量发展 支持市场基础设施根据需求丰富交易和清算品种、币种、方式 便利金融机构为客户提供外汇服务 [1][2] 后续工作方向 - 中国人民银行与国家外汇管理局将持续健全银行间外汇市场管理 深化外汇市场发展 维护市场稳健运行 [1][2]

文章核心观点 - 中国人民银行对1996年的《银行间外汇市场管理暂行规定》进行全面修订，发布新的《银行间外汇市场管理规定》，旨在规范和发展外汇市场，扩大高水平对外开放，并形成系统性的监管框架，新规将于2026年2月1日起施行 [2] 新规修订背景与目标 - 修订是为了规范和发展外汇市场，扩大高水平对外开放，保障各方合法权益，防范相关风险，促进外汇市场更好服务实体经济 [2] - 新规定立足银行间外汇市场发展变化和监管实践，统筹整合有关制度规定，形成系统性的监管框架和监管要求 [2] 新规主要内容 - **加强市场监管**：从交易场所、资质条件、报价规范、交易清算规则、信息管理、数据服务、自律管理等领域明确要求，实现业务监管全覆盖 [2] - **维护市场稳健运行**：规范市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信息服务商的权利和义务，要求遵循公开、公平、公正和诚实信用原则，保护市场参与者合法权益 [2][3] - **推动市场高质量发展**：支持外汇市场基础设施根据市场需求不断丰富交易和清算品种、币种、方式等，便利金融机构为客户提供外汇服务 [3] 市场定义与参与机构 - 银行间外汇市场是指通过中国外汇交易中心进行人民币与外币交易的市场 [5] - 具有结汇、售汇业务经营资格的境内金融机构之间开展人民币与外币交易应通过外汇交易中心进行 [5] - 境外金融机构参与银行间外汇市场应遵守中国人民银行和国家外汇管理局有关规定 [6] - 境内金融机构可选择双边清算或通过银行间市场清算所股份有限公司进行集中清算 [6] 市场运行基本原则 - 银行间外汇市场交易应遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则，禁止欺诈、操纵市场、内幕交易等影响市场秩序和损害参与者合法权益的行为 [3][7] 市场基础设施职责 - 外汇交易中心和上海清算所在监管下，分别组织市场交易和清算，制定业务规则，提供设施和服务 [8] - 两者应加强业务协作，开展数据交互，保障业务和系统安全高效运行 [9] - 如市场发生重大异常或系统故障，可能造成重大影响时，应立即采取应急措施并及时向监管机构报告 [9] 金融机构参与要求 - 境内金融机构以法人身份参与市场，并应先取得结汇、售汇业务经营资格 [10] - 金融机构应建立健全内部管理制度和风险控制机制，实行前中后台分离 [10] - 金融机构应指派具备必要能力的交易员代表其开展报价和交易 [10] - 金融机构应在交易达成后尽快完成交易确认，可自主决定参与交易冲销、同步交收等风险缓释服务 [10] - 开展银行间人民币外汇衍生品交易，应当与交易对手签署衍生产品交易主协议 [10] 货币经纪公司角色 - 境内货币经纪公司可为银行间人民币外汇衍生品等提供经纪服务 [11] - 金融机构通过境内货币经纪公司协商达成人民币外汇衍生品交易意向后，应即时通过外汇交易中心确认后方可达成交易 [11] 汇率形成与价格管理 - 经中国人民银行授权，外汇交易中心可根据符合条件的金融机构报价计算、形成并公布人民币汇率中间价，并发布收盘价、参考汇率等重要数据指标 [3][12] - 参与中间价报价的金融机构不得向其他机构和个人提供中间价报价信息 [3][13] - 银行间外汇市场即期交易价格实行日最大浮动幅度管理机制，报价与成交不得超过相应货币对中间价的上下波动幅度，幅度由中国人民银行确定并公布 [3][13] 交易与清算服务拓展 - 外汇交易中心应根据服务实体经济的需求丰富人民币与外币交易品种、币种、方式，完善交易时间安排 [13] - 交易品种包括即期、远期、外汇掉期、货币掉期、期权等 [14] - 交易方式包括询价、竞价、撮合，以及经批准的其他交易方式 [15] - 上海清算所应根据服务实体经济的需求拓展清算品种、币种，合理计量风险资源，计算保证金和清算基金规模 [15] 市场参与者行为规范 - 金融机构参与市场，应采取有效措施管理金融机构与客户之间、不同客户之间的利益冲突，不得损害客户的合法权益 [3][16] - 银行间外汇市场交易实行做市商或报价行制度，做市商或报价行应承担持续提供买卖价格义务 [16] - 境内金融机构可通过市场平盘结售汇业务敞口，并合理开展做市或自营交易，积极向市场提供流动性，调剂外汇市场供求余缺 [16] - 境外金融机构参与市场，应坚持审慎原则，符合管理跨境交易人民币汇率敞口等实际需要 [16] 信息管理与数据服务 - 金融机构、外汇交易中心、上海清算所、境内货币经纪公司应妥善保护交易相关信息，采用符合规定的方式交流，遵循可追溯、可审核、有记录、有访问控制的原则 [16][17] - 应按照规定妥善、完整地保存交易、清算的相关记录 [17] - 外汇交易中心和上海清算所应当履行市场交易和清算的信息披露义务，定期公布基础行情、清算信息等 [17] - 两者可根据国家外汇管理局的要求，履行数据统计和信息报送义务 [17] - 可按商业化原则向金融机构、金融信息服务商等提供市场数据服务，服务应遵循公平、合理、无歧视的原则，遵守数据安全规定，进行数据加工脱敏处理 [17] - 数据服务涉及数据出境的，应遵守数据出境安全等相关规定 [18] - 金融信息服务商等机构向市场分发市场相关数据，应保证相关信息的及时性和一致性 [18] 收费与自律管理 - 外汇交易中心和上海清算所向金融机构收取交易、清算相关费用，应当遵循公开、合理原则 [18] - 外汇市场自律机制履行自律管理职能，负责制定市场准则和实施自律管理，中国人民银行和国家外汇管理局依法进行指导和监督 [18] - 参与银行间外汇市场的境内金融机构、境内货币经纪公司应当加入外汇市场自律机制 [18] 法律责任 - 金融机构、外汇交易中心、上海清算所、境内货币经纪公司、其他机构及相关人员违反本规定的，国家外汇管理局有权根据《外汇管理条例》责令限期改正，没收违法所得，视情节给予警告、罚款或责令停止经营相关业务等处罚，涉嫌犯罪的依法移送司法机关 [18] 附则与实施 - 境内金融机构经允许参与具有离岸性质的人民币与外币交易，不适用于本规定 [19] - 本规定由中国人民银行负责解释 [21] - 本规定自2026年2月1日起实施，1996年的《银行间外汇市场管理暂行规定》及2005年的相关通知同时废止 [21]

政策发布与核心目标 - 中国人民银行于2025年12月26日修订并发布《银行间外汇市场管理规定》[1] - 新规定旨在规范和发展外汇市场 扩大高水平对外开放 保障各方合法权益 防范相关风险 促进外汇市场更好服务实体经济[1] - 新规定自2026年2月1日起施行 同时废止1996年的《银行间外汇市场管理暂行规定》及2005年的相关通知[1][29] 监管框架与核心原则 - 新规定统筹整合有关制度 形成系统性的监管框架和监管要求[5] - 银行间外汇市场交易必须遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则[5][9] - 明确禁止欺诈、操纵市场、内幕交易等损害市场秩序和参与者合法权益的行为[5][9] 市场参与机构管理 - 具有结汇、售汇业务经营资格的境内金融机构之间开展人民币与外币交易必须通过中国外汇交易中心进行[7] - 境内金融机构可选择双边清算或通过银行间市场清算所股份有限公司进行集中清算[8] - 境外金融机构参与银行间外汇市场需遵守中国人民银行和国家外汇管理局的有关规定[8] - 境内金融机构以法人身份参与市场 需先取得结汇、售汇业务经营资格[11] - 外汇交易中心和上海清算所分别负责金融机构的交易资格与清算资格管理[11] 交易与清算业务规范 - 银行间外汇市场即期交易价格实行日最大浮动幅度管理机制 报价与成交不得超过中国人民银行确定并公布的中间价上下波动幅度[6][13] - 交易品种包括即期、远期、外汇掉期、货币掉期、期权等[14] - 交易方式包括询价、竞价、撮合及经批准的其他方式[15] - 上海清算所应根据需求拓展清算品种、币种 合理计量风险资源[16] - 市场实行做市商或报价行制度 做市商或报价行需承担持续提供买卖价格的义务[17] 定价机制与数据管理 - 经中国人民银行授权 外汇交易中心可根据符合条件的金融机构报价计算、形成并公布人民币汇率中间价[5][13] - 外汇交易中心按照相关规则计算并发布人民币汇率收盘价、参考汇率等重要数据指标[5][13] - 参与中间价报价的金融机构不得向其他机构和个人提供中间价报价信息[5][13] - 外汇交易中心和上海清算所可按照商业化原则向金融机构等提供数据服务 但需遵循公平、合理、无歧视原则并进行数据脱敏处理[21] 基础设施与机构职责 - 中国外汇交易中心负责组织银行间外汇市场交易 上海清算所负责组织清算[10] - 两家机构应加强业务协作与数据交互 保障业务和系统安全高效运行[11] - 如市场发生重大异常或系统故障 两家机构应立即采取应急措施并向监管部门报告[11] - 两家机构应当履行信息披露义务 定期公布基础行情、清算信息等[19] - 两家机构应根据国家外汇管理局的要求履行数据统计和信息报送义务[20] 金融机构内部管理要求 - 金融机构应建立健全内部管理制度和风险控制机制 实行前中后台分离[12] - 金融机构应指派具备必要能力的交易员进行报价和交易 并加强对交易行为的规范管理[13] - 交易达成后应尽快完成交易确认 并可自主决定参与交易冲销、同步交收等风险缓释服务[12] - 开展人民币外汇衍生品交易需与交易对手签署衍生产品交易主协议[12] - 金融机构应采取有效措施管理其与客户之间以及不同客户之间的利益冲突 不得损害客户合法权益[6][17] 其他参与方与服务 - 境内货币经纪公司可为银行间人民币外汇衍生品等提供经纪服务[12] - 通过货币经纪公司达成交易意向后 需即时通过外汇交易中心确认方可达成交易[12] - 金融信息服务商等机构向市场分发银行间外汇市场相关数据 应保证信息的及时性和一致性[23] 自律管理与法律责任 - 外汇市场自律机制负责制定市场准则和实施自律管理 境内金融机构和货币经纪公司应当加入[24] - 中国人民银行和国家外汇管理局依法对自律管理活动进行指导和监督[24] - 违反规定的机构及人员 国家外汇管理局有权根据《外汇管理条例》责令改正、没收违法所得、给予警告、罚款或责令停止经营相关业务等处罚[24]

政策发布与实施 - 中国人民银行修订并发布《银行间外汇市场管理规定》 该规定自2026年2月1日起施行 取代了1996年的《银行间外汇市场管理暂行规定》[1] 政策修订目标 - 新规定旨在规范和发展外汇市场 扩大高水平对外开放 保障各方合法权益 防范相关风险 促进外汇市场更好服务实体经济[1] 政策核心内容 - 加强银行间外汇市场监管 从交易场所、资质条件、报价规范、交易清算规则、信息管理、数据服务、自律管理等领域明确要求 实现业务监管全覆盖[1] - 维护外汇市场稳健运行 规范银行间外汇市场基础设施、境内外金融机构、货币经纪公司、金融信息服务商权利和义务 要求遵循公开、公平、公正和诚实信用原则 保护市场参与者合法权益[1] - 推动银行间外汇市场高质量发展 支持外汇市场基础设施根据市场需求不断丰富交易和清算品种、币种、方式等 便利金融机构为客户提供外汇服务[1]