报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 最新美国PMI和JOLTS职位空缺数超预期表现，降息预期回落，美股三大指数涨跌不一 [3] - 国内财新制造业PMI回升至荣枯线上方，新订单和生产指数明显好转 [3] - 盘面上涨后出现分化，这种特征预计将持续，短期大盘股出现阶段性补涨 [3] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济 - 国内6月财新中国制造业PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上，新订单指数反弹至略高于临界点水平，生产指数重回扩张区间，创近七个月来新高 [1] - 美国6月ISM制造业PMI升至49，高于预期的48.8，但仍连续四个月处于萎缩区间；5月职位空缺从4月修正后的740万个增加至776.9万个，远超经济学家预期的730万个 [1] 现货市场 - A股三大指数涨跌不一，上证指数涨0.39%收于3457.75点，创业板指跌0.24%；行业板块指数涨多跌少，综合、医药生物、银行、有色金属行业涨幅居前，计算机、商贸零售、通信行业跌幅居前；当日沪深两市成交金额维持至1.5万亿元 [1] - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.91%，标普500、纳指收跌 [1] 股指期货 - 股指期货基差贴水程度再度加深，仅IM的成交量和持仓量出现同步增加 [2] - IF成交量70001，变化值-8991，持仓量238772，变化值-5835；IH成交量32102，变化值-8576，持仓量83173，变化值-2668；IC成交量68686，变化值-2617，持仓量220821，变化值-540；IM成交量181858，变化值+9846，持仓量327974，变化值+10329 [17] - IF当月合约基差-31.16，变化值-1.48；次月合约基差-47.76，变化值-4.88；当季合约基差-56.76，变化值-6.48；下季合约基差-92.56，变化值-12.08 [38] - IH当月合约基差-21.71，变化值-2.72；次月合约基差-26.71，变化值-3.72；当季合约基差-27.91，变化值-4.92；下季合约基差-28.11，变化值-6.12 [38] - IC当月合约基差-66.67，变化值-14.28；次月合约基差-117.07，变化值-20.48；当季合约基差-170.07，变化值-23.48；下季合约基差-295.07，变化值-29.68 [38] - IM当月合约基差-86.97，变化值-13.79；次月合约基差-163.37，变化值-27.79；当季合约基差-240.37，变化值-32.79；下季合约基差-422.37，变化值-39.39 [38]

劳动力市场整体表现 - 美国5月JOLTS职位空缺达776.9万人 高于预期的730万人和前值739.1万人 创下去年11月以来最高水平 [1] - 自2022年3月创下1218万人纪录后 JOLTS职位空缺因美联储加息呈下降趋势 但4月和5月数据出现反弹 [3] - 职位空缺数据波动较大 每月变动可达50万个 过去一年稳定在700万至800万区间 [3] 行业分化特征 - 休闲和酒店业推动5月职位空缺增长 占总量四分之三 金融 运输仓储 医疗保健行业也出现温和增长 [3] - 增长集中在单一行业 其他行业表现参差不齐 显示雇主在扩招同时更谨慎保留现有员工 [3] 劳动力供需指标 - 职位空缺与失业人数之比升至1.1 与疫情前水平一致 为数月来首次上升 2022年该比例曾达2.0 [3] - 自主离职人数从321.5万增至329.3万 显示劳动力市场紧张 工人更愿主动寻求新机会 [5] 企业行为变化 - 5月裁员人数降至18.8万 裁员率降至1% 招聘人数从561.5万小幅下降至550.3万 医疗保健和制造业降幅最大 [5] 数据可靠性争议 - JOLTS调查回复率仅为几年前一半 部分经济学家质疑其统计可靠性 [7] - 招聘网站Indeed数据显示5月职位空缺下降 与JOLTS数据趋势不一致 [8] 政策关联性 - 美联储高度关注JOLTS数据 该指标为前财长耶伦重视的劳动力市场核心指标 [7] - 经济学家预计特朗普关税政策将导致未来劳动力市场疲软 但当前数据未反映此趋势 [8]

美国5月JOLTs职位空缺数据 - 美国5月JOLTs职位空缺为776 9万人 高于预期的730万人 [1] - 前值由739 1万人修正为739 5万人 [1]

经济数据发布 - 美国6月ISM制造业PMI数据即将公布 [1] - 美国5月JOLTs职位空缺数据即将公布 [1] - 美国5月营建支出月率数据即将公布 [1]

美国4月JOLTs职位空缺 739.1万人，预期710万人，前值由719.2万人修正为720万人。 ...

经济数据发布 - 北京时间22:00将公布美国4月工厂订单数据 [1] - 北京时间22:00将公布美国4月JOLTS职位空缺数据 [1]

经济数据发布 - 美国4月JOLTs职位空缺数据即将公布 [1] - 美国4月工厂订单月率数据即将公布 [1]

美国3月JOLTS职位空缺数据 - 3月JOLTS职位空缺实际值为719 2万人 低于市场预期的750万人 [1] - 前值从756 8万人下调 显示劳动力市场需求持续降温 [1] - 实际值较前值减少37 6万人 环比降幅达5% [1]

美国3月JOLTs职位空缺 719.2万人，预期748万人，前值由756.8万人修正为748万人。 ...

经济数据发布 - 美国3月JOLTs职位空缺数据即将在十分钟后公布 [1] - 美国4月谘商会消费者信心指数也将在同一时间发布 [1]