报告行业投资评级 - 中性 [11] 报告的核心观点 - 本周三大油脂大幅上涨，中东局势紧张引发原油价格上涨叠加美国生物柴油政策利好推升油脂价格，因地缘冲突短期内难以缓解，对原油和三大油脂的利多较为明确 [6] 根据相关目录分别进行总结 价格行情 - 期货方面，本周收盘棕榈油2509合约8536元/吨，环比上涨396元，涨幅4.86%；豆油2509合约8156元/吨，环比上涨370元，涨幅4.75%；菜油2509合约9726元/吨，环比上涨416元，涨幅4.47% [1] - 现货方面，广东地区棕榈油现货价格8480元/吨，环比上涨250元，涨幅2.95%，现货基差P09 + 194，环比下跌146元；天津地区一级豆油现货价格8340元/吨，环比上涨300元/吨，涨幅3.73%，现货基差Y09 + 184，环比下跌70元；江苏地区四级菜油现货价格9910元/吨，环比上涨400元，涨幅4.2%，现货基差OI09 + 184，环比下跌16元 [1] 棕榈油供需 - 供应方面，2025年6月1 - 15日马来西亚棕榈鲜果串单产减少3.85%，出油率下调0.03%，棕榈油产量减少4%，近期棕榈油产量环比止增下降，供应对价格暂无较大压力，周内国内新增1条7月船期买船，无新增洗船 [2] - 成交方面，本周全国重点油厂棕榈油成交量2358吨，较上周减少11107吨，减幅82.49% [2] - 库存方面，截至2025年6月13日，全国重点地区棕榈油商业库存40.96万吨，环比上周增加3.70万吨，增幅9.93%；同比去年增加4.20万吨，增幅11.41% [2] 豆油供需 - 供应方面，中国2025年5月大豆进口1391.8万吨，环比4月增加783.7万吨，较2024年5月同比增加369.6万吨，增幅为36.16%；2025年1 - 5月累计进口大豆总量为3710.8万吨，同比减少25.6万吨，减幅为0.69%；截至6月中旬，8月船期大豆采购已完成近8成，9月船期近3成，10 - 12月船期几乎没采购；第25周油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率为67.02%，较预估低7.39万吨；预计第26周开机率继续上升，大豆压榨量预计251.53万吨，开机率为70.71% [3] - 成交方面，本统计周期内，国内重点油厂豆油散油成交总量11.91万吨，日均成交量2.38万吨，较上周日均成交量环比增加20.91% [3] - 库存方面，截至2025年6月13日，全国重点地区豆油商业库存84.7万吨，环比上周增加3.43万吨，增幅4.22%；同比减少9.06万吨，跌幅9.66% [3] 菜油供需 - 供应方面，截至6月13日沿海油厂菜籽压榨量7.15万吨，较上期减少0.05万吨，部分油厂延续停机检修计划，叠加原料供应阶段性收紧，行业整体压榨量持续维持低位运行，预计下周油厂维持低位开机；截至6月19日沿海油厂菜油产量为2.93万吨，较上期减少0.02万吨，预计下周菜油产量或小幅减量；截至6月19日沿海油厂菜油提货量为4.3万吨，较上期增加0.7万吨 [4][5] - 库存方面，截止本周全国进口菜籽库存17.4万吨，环比减少2.8万吨；本周沿海油厂菜油库存12.93万吨，环比减少1.37万吨 [5] 市场分析 - 本周三大油脂大幅上涨，中东局势紧张引发原油价格上涨叠加美国生物柴油政策利好推升油脂价格，截止本周收盘，油脂仍旧保持上涨势头，地缘冲突短期内难以缓解，对原油和三大油脂的利多较为明确；本周豆棕价差小幅走扩，截止6月20日收盘，豆棕09合约价差 - 380，菜棕09合约价差1190 [6] 后市分析 - 豆油方面，截至6月15日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的68%和上年同期的70%，种植率为93%，低于市场预期的95%，对CBOT大豆有一定支撑；6月13日，美国EPA提议将2026年生物燃料总量设定为240.2亿加仑，2027年为244.6亿加仑，均高于2025年的223.3亿加仑，2026年生物柴油的掺混义务量设定为71.2亿可再生能源信用额度，相当于56.1亿加仑，较2025年的33.5亿加仑增长67%，受美国生物柴油政策利多影响，近期CBOT大豆强势运行，美豆油连续拉涨；近期进口巴西大豆升贴水坚挺，国内成本持续上升，油厂采购进度较往年明显偏慢；国内豆油受收储预期影响，盘面依旧维持正套，因盘面价格上行，贸易商获利出一口价，本周基差下行速度较快；EPA提案尚未落地，其对豆油的驱动或仍未结束，后期继续关注美生物柴油政策进展 [7] - 棕榈油方面，6月1 - 15日马来西亚棕榈油产量环比减少4%，受印度和中国补库拉动，印尼2025年5月棕榈油出口量环比增加43.3%至198.3万吨，马来6月1 - 20日出口数据亮眼，但近期因棕榈油价格大涨，印度本周洗船约80000吨，船期为7 - 9月；受美国生物柴油政策利好影响，近期马棕强势运行；中国2025年5月棕榈油进口量为18万吨，1 - 5月累计进口量为72万吨，同比减少19.6%；随着5月初国内的买船逐步到港，国内6月到船较多，后期棕榈油有累库预期；国内棕榈油价格上升，近期进口利润在修复；国内现货豆棕价差仍然维持倒挂，棕榈油依旧维持刚需，近期国内基差有下滑趋势；近期市场焦点仍然在中东局势以及美国生物柴油政策 [8] - 菜籽油方面，气象预报显示加拿大大草原地区将会出现降雨，有助于缓解目前产地干旱状况，目前大草原地区约40%的地区正在经历干旱；加拿大统计局定于6月27日发布播种面积报告，其3月份的报告显示油菜籽种植面积为2160万英亩，较2024/25年度减少1.7%，届时关注公布数据结果；因旧作供应紧张和新作前景的不确定性，叠加欧洲菜籽油和马来西亚棕榈油价格上涨、国际原油期货走强，ICE菜籽继续强势运行；由于ICE菜籽强势运行，提高国内菜籽进口成本，随着压榨利润的不断下滑，国内油厂观望态度强烈，未来几个月菜籽到港减少；5月菜籽进口量33.55万吨，1 - 5月菜籽累计进口172.35万吨，较去年同期减5.05%；5月菜油进口量11.12万吨，1 - 5月菜油累计进口102.51万吨，较去年同期增25.99%；国内菜油库现货价格高位，终端接货意愿较差，但库存仍处于较高位置 [9][10]

中东局势外交会谈 - 法国总统马克龙与沙特王储及阿曼苏丹就伊朗近期遭受袭击后的中东局势展开讨论 [1] - 马克龙计划在未来数小时内与欧洲伙伴及地区领导人保持进一步联系 [1]

中东局势动态 - 伊朗革命卫队认为美国在该地区的军事基地数量、分布和规模并非优势而是"弱点" [1] - 华盛顿通过袭击和平设施已直接将自己置于"侵略的前线" [1] 美伊关系动态 - 伊朗革命卫队公开指责美国在中东的军事存在 [1] - 美方军事行动被定性为对和平设施的袭击 [1]

跟踪中东局势动态 +订阅 订阅红海危机动态 +订阅 胡塞武装：与美国达成停火协议是在（其）与伊朗"开战"之前，我们对美国袭击伊朗的回应"只是时间 问题"。 ...

伊朗最高领袖"顾问"：伊朗应袭击美军舰队 并关闭霍尔木兹海峡 金十数据6月22日讯，据CNN报道，伊朗最高领袖哈梅内伊的一位重要顾问正呼吁对美国海军舰艇发动 导弹袭击，并封锁关键石油运输通道霍尔木兹海峡。伊朗《世界报》主编Hossein Shariatmadari警告 称："在美国袭击福尔多核设施后，现在轮到我们行动了。"作为知名保守派声音，他此前曾自称是最高 领袖哈梅内伊的"代表"。他表示：" 作为第一步，我们必须毫不犹豫、毫不拖延地对驻巴林的美国海军 舰队发动导弹袭击，同时对美国、英国、德国和法国的船只关闭霍尔木兹海峡。"目前，最高领袖哈梅 内伊尚未就美国袭击伊朗核设施一事作出官方回应。 订阅原油市场资讯 +订阅 跟踪中东局势动态 +订阅 ...

伊朗报复行动策略分析 - 伊朗警告特朗普政府勿实施打击 强调这将使美国卷入冲突 [1] - 伊朗副总统表示所有选项均已就绪 暗示可能动用中东亲伊朗民兵组织 [1] - 伊朗多次提及中东美军基地附近遍布亲伊朗民兵 可能给美国带来麻烦 [1] 伊朗当前决策状态 - 伊朗需要权衡报复尺度 仍在研判局势 等待更多官方表态 [1]

以伊局势最新进展。 伊朗媒体：伊斯法罕核设施遇袭 据伊朗塔斯尼姆通讯社21日报道，当天凌晨，位于伊朗中部伊斯法罕省的伊斯法罕核设施遭到以色列袭击，暂未发生危险物质泄漏。 报道说，以色列对伊斯法罕多地发动袭击，核设施是目标之一，伊朗防空系统进行了反击。目前尚未报告人员伤亡，相关地区遭受一定损失。 21日凌晨，以色列国防军发表声明说，以色列空军已经开始对伊朗中部的导弹储存和发射基础设施进行一系列打击。 特朗普说已"成功打击"伊朗三处核设施 据新华社，美国总统特朗普在社交媒体上说，已"成功打击"伊朗三处核设施。 以色列称伊朗打击已造成近1300人死伤 以色列政府新闻办公室21日发表声明说，截至当地时间20时（北京时间22日1时），伊朗发动的导弹和无人机打击已造成24人死亡、1272人受伤。据以方 统计，伊朗向其发射了超过450枚导弹。 以军发言人21日晚间发表视频声明说，目前以军在"所有领域"扩大了战果。当晚以军动用约60架战机对伊朗境内多地实施了打击，进一步破坏了伊朗导弹生 产链，削弱其导弹阵列发射能力。 △当地时间21日，以色列民众在地下停车场躲避伊朗袭击 以军发言人还说，过去一周，伊朗向以色列发射了超过100 ...

地缘政治风险 - 也门胡塞武装警告若美国卷入以色列对伊朗的攻击将针对红海的美国船只 [1]

跟踪中东局势动态 +订阅 以色列空袭伊朗南部城市设拉子的军事设施，没有人员伤亡报告。 （伊朗学生通讯社） ...

以下文章来源于九边 ，作者九边 九边 . 2023年印象笔记收藏量排第一的公号 本文来自微信公众号： 九边 （ID：ertoumu893） ，作者：九边，题图来源：视觉中国 前几天随便写了 一篇 ，后来反响很好，加上很多人洗稿，于是我就扩写了三千多字，做了大量信息 补充，重新发上来，大家可以随便看看。 大概在两年前，那时候"第六次中东战争"的说法就甚嚣尘上。当时还是有分歧的，很多人觉得以色列 激起众怒，会不会被群殴？也有不少人看出来不太可能。到现在基本上没分歧了，因为现实是明摆着 的，再糊涂的人也看清楚了。 那问题来了，为啥周边国家安静如鸡，看着自己的同教兄弟挨打，却不出手呢？ 其实也不复杂。 咱们外人很容易把穆斯林看做是同一个群体，其实他们内部教派分立，互相看彼此 不顺眼，而且利益上根本就合不来。 第一次海湾战争的时候，萨达姆往以色列扔了一堆飞毛腿，指望以色列来打他。 这个操作匪夷所思，但很好理解，如果以色列打他，就会惹怒其他逊尼派兄弟，说不定可以发展一场 圣战。当时美国国务卿常驻以色列调停，防止以色列疯了真去打伊拉克。那为啥美国打萨达姆没人管 呢？因为美国是沙特叫来的，属于沙特叫了外援来清理门户。 也能看 ...