黄金市场 - 隔夜黄金短线上涨，上涨形态得到巩固，中线有望刷新新高 [1] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，好于预期的5万人，但失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高 [1][9] - 11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速，环比仅上涨0.1%至36.86美元，企业利润增速放缓可能拖累消费 [1] - 就业市场变冷信号可能促使美联储加快降息步伐，长期利多贵金属 [1] - 技术面显示日线形成上升中继形态，长期看涨，日内关注下方4296美元支撑 [1] 原油市场 - 隔夜国际油价一度跌破55美元/桶，与疫情期间价格基本一致，供过于求局面未改善，油价可能长期维持弱势 [2] - 需求增长远赶不上供应增长，全球约有14亿桶原油处于“浮仓”状态，库存水平升至近四年高位 [2] - EIA月报显示第四季度原油供应过剩压力集中，日均过剩超400万桶，欧洲柴油裂解价差快速回落，供应过剩是主要压力 [2] - 技术面显示日线破位下跌，4小时周期价格超卖，短线有反弹可能，但操作建议高空为主，日内关注上方57.10美元压力 [2] 美元指数与主要货币 - 美元持续保持弱势，随着美国利率长期下行趋势明朗化，美元很难扭转下行走势，并可能受到非美货币压力 [3] - 多数经济学家预计欧洲央行将维持利率在2%不变，超过60%受访者认为其下一步行动是加息，意味着欧元有上涨潜力 [3] - 日本央行定于12月19日将短期利率从0.5%上调至0.75%，为30年来最高水平，因通胀连续四年高于2%且可能进一步走高，持续加息成为可能 [4] - 技术面显示美元指数日线有加速赶底迹象，价格超卖有修复需要，1小时周期下跌结构完成，日内大概率反弹，短线关注下方98.30支撑 [4] 股票与大宗商品市场 - 日经225日线反弹力度一般，可能开启中线C浪下跌，4小时周期下跌动能减弱，短线有反弹可能，日内关注上方50170压力 [5] - 铜价日线重心未明显下移，4小时周期形成震荡走势，可能形成中继形态，大概率还有新高，可关注下方5.25美元支撑 [6] 市场动态与事件 - 特朗普将于12月17日就美联储主席人选面试现任美联储理事沃勒，上周已面试前美联储理事凯文·沃什 [7] - 特朗普全面封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，要求把石油等资产“还给美国” [8] - 美国11月季调后非农就业人口新增6.4万人，超出预期的5万人，但失业率上升至4.6% [9] - 12月17日23:30将公布美国至12月12日当周EIA原油库存数据 [10]

文章核心观点 - 美国总统特朗普近期两项地缘政治行动对国际原油市场产生短期扰动 但市场人士普遍认为全球原油供应过剩的基本面在2025年及以后仍将加剧并主导油价走势 [1][7] 对委内瑞拉油轮封锁的影响分析 - 特朗普宣布对进出委内瑞拉的所有受制裁油轮实施“全面彻底”封锁 [1][3] - 消息公布后 布伦特原油期货在亚太交易时段上涨0.9%至59.46美元/桶 WTI原油期货上涨1%至55.82美元/桶 [3] - Lipow Oil Associates总裁估计 全面禁运可能影响每天80万至90万桶石油供应 或使油价每桶上涨约2至3美元 [3] - 拉皮丹能源集团总裁认为 禁运仅针对受制裁油轮 可能仅影响委内瑞拉每日约90万桶出口总量中的30万桶 对国际油价和油市无实质性改变 [4] - 分析指出 即使实施禁运 全球石油供应仍将充足 因为全球石油过剩仍达到约每天200万桶 [3] 俄乌谈判进展对原油市场的潜在影响 - 特朗普声称俄乌和谈取得进展 比以往任何时候都更接近达成和平协议 [1][5] - 该表态引发市场对更多原油涌入市场的担忧 布伦特原油周二收跌近3%至58.92美元/桶 为2021年2月新冠疫情最严重时期以来最低水平 WTI原油收跌2.7%至55.27美元/桶 触及2021年初以来最低 [5] - 市场人士认为 任何形式的和平协议都将对石油市场产生重大短期影响 [6] - Rystad Energy分析指出 若停火 美国制裁可能迅速解除 欧洲制裁逐步解除 乌克兰对俄石油设施的袭击或停止 这将降低俄罗斯原油供应中断风险 并允许近1.7亿桶俄罗斯石油重返市场 [6] - 摩根士丹利策略师表示 若能回到过去的交易模式 俄罗斯的原油库存可能得到进一步释放 规模可能达数千万甚至数亿桶 [6] - 原油咨询公司Energy Aspects将特朗普关于谈判的表述比喻为“石油市场最大的地缘政治牌” [7] 全球原油供应过剩的基本面 - 原油供应过剩是主导今年国际油价的主要因素 布伦特原油已因供应过剩担忧连续五个月下跌 创11年来最长连跌纪录 累计跌去近20美元/桶 [7] - 国际能源署数据显示 在OPEC和非OPEC产油国推动下 2025年全球原油产量每天增加了300万桶 [7] - 尽管OPEC控制增产且上月因制裁导致供应过剩趋势下降 但IEA预计2026年国际原油平均过剩供应将达到370万桶/日 比疫情期间更大 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球原油供应过剩加剧，需求端承压，油价预计维持底部震荡，短期难有反转，继续承压于低位区间 [2][3][6] 各目录总结 原油期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2025 - 12 - 16数据显示，SC原油主力合约价格从436.5元/桶小幅回落至430.6元/桶，跌幅1.35%；WTI和Brent主力合约价格维持稳定，但走势高位回落；SC - Brent价差从1.55美元/桶走弱至0.78美元/桶，跌幅49.68%，SC - WTI价差从5.23美元/桶走弱至4.46美元/桶，跌幅14.72%，均显示SC相对弱势；Brent - WTI价差维持稳定在3.68美元/桶；SC连续 - 连3价差从 - 2.4元/桶走强至 - 2.2元/桶，涨幅8.33%，表明近月合约相对坚挺 [1] - 持仓与成交：上期所原油期货仓单持平于3464000桶，低硫燃料油仓单增加20000吨至20040吨，燃料油仓单持平于69550吨，整体库存端变化不大，但低硫燃料油仓单大幅增加暗示供应压力；SC原油主力合约收盘价下跌2.24%至423元/桶，后收跌1.58%至430元/桶，价格波动反映成交活跃度较高 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：全球供应过剩加剧，中东迪拜原油供应过剩迹象明显，俄乌和谈进展顺利可能促使俄罗斯增产，加剧油市过剩压力；委内瑞拉梅雷原油折扣扩大，俄罗斯原油价格跌至冲突以来最低水平，西方制裁导致出口受阻；委内瑞拉终止与特多天然气合同，地缘政治紧张加剧供应不确定性；OPEC + 闲置产能和美国制裁等因素持续施压供给 [2] - 需求端：需求端承压，欧盟放弃内燃机禁令为汽车制造商提供灵活性，可能减缓能源转型对原油需求的冲击；印度12月服务业PMI初值60.1略高于前值59.8，但整体需求疲软，成品油需求受炼厂装置和汽油柴油燃料油消费影响有限；俄乌和谈进展降低地缘风险溢价，市场担忧供应过剩主导情绪 [3] - 库存端：美国石油协会（API）数据显示，上周美国API原油库存 - 932.2万桶，之前一周 - 477.9万桶；上周API库欣原油库存 - 51万桶，前值 + 4.7桶；上周API成品油汽油库存 + 483.5万桶（前值 + 695.5万桶）、馏分油库存 + 251.1万桶（前值 + 102.7万桶） [4] 价格走势判断 原油价格预计维持底部震荡，主要受供应过剩主导，供给端因素如俄乌和谈进展可能导致俄罗斯增产，叠加委内瑞拉折扣扩大和西方制裁加剧出口压力，OPEC + 闲置产能释放风险上升；需求端虽有欧盟政策调整支撑，但整体表观需求疲软，成品油利润未见提振；库存端变化显示仓单增加和全球过剩信号，强化下行压力，因此油价短期难有反转，继续承压于低位区间 [6] 产业链价格监测 - 原油：期货价格方面，SC、WTI、Brent主力合约价格均有下跌；现货价格方面，多数原油品种价格下跌；价差方面，SC - Brent、SC - WTI、Brent - WTI价差有不同程度变化；其他资产方面，美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率均有小幅下跌；库存方面，美国商业原油库存、API库存减少，库欣库存、美国战略储备库存增加；开工方面，美国炼厂周度开工率上升，原油加工量减少 [7] - 燃料油：期货价格方面，FU、LU、NYMEX燃油价格下跌，部分现货价格持平，部分有小幅涨跌；价差方面，新加坡高低硫价差未提及，中国高低硫价差、LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST价差均有下跌；库存方面，新加坡燃料油库存增加 [8] 产业动态及解读 - 供给：中东迪拜原油供应过剩加剧，俄乌和谈进展可能使俄罗斯增产，加剧油市过剩压力；委内瑞拉梅雷原油折扣扩大，俄罗斯原油价格跌至冲突以来最低水平，西方制裁导致出口受阻；委内瑞拉终止与特多天然气合同，地缘政治紧张加剧供应不确定性 [2][10][12] - 需求：欧盟放弃对内燃机的有效禁令，为汽车制造商提供更大灵活性 [11] - 库存：上期所燃料油期货仓单持平，低硫燃料油仓库期货仓单增加，中质含硫原油期货仓单持平 [12] - 市场信息：截至2:30收盘，沪金、沪银、SC原油主力合约有不同程度涨跌；委内瑞拉国营石油公司PDVSA的客户要求变更合同条款并获得补偿；油价延续跌势，因俄乌冲突谈判取得进展；美国财政部拒绝收购俄罗斯卢克石油公司海外资产 [12][13]

地缘政治事件与市场即时反应 - 美国总统特朗普下令对进出委内瑞拉的所有受制裁油轮实施全面封锁，此举是两国军事敌对行动的重大升级[1][3] - 该事件推动国际原油基准价格从低点反弹，布伦特原油期货价格反弹幅度约1%，WTI原油期货价格反弹约1.5%至接近每桶56美元[1] - 市场反应相对有限，分析师认为反弹幅度徘徊在1%附近表明市场并不太担心此次供应端风险[4] 委内瑞拉原油供应现状与潜在风险 - 委内瑞拉上月原油出口量接近每日59万桶，其大部分原油流向中国与印度[3] - 能源咨询机构Rapidan Energy Group表示，若美国继续执行制裁，委内瑞拉约30%的原油运输将面临风险[3] - 该国存放在亚洲油轮中的储油可缓冲对亚洲买家的即时冲击，但长期出口中断可能迫使亚洲炼油厂寻求来自中东与北美更昂贵的替代品[3] 全球原油市场供需基本面与价格前景 - 市场普遍担忧全球原油供给过剩，布伦特原油价格近日已跌入四年来的最低区域[1] - 供给过剩由欧佩克+快速恢复闲置产能、美国与加拿大等国持续增产以及全球石油需求疲软共同推动[4] - 高盛预计2026年布伦特原油均价约56美元/桶，WTI约52美元/桶，显著低于当前价格[6] - 摩根大通预计2026-2027年布伦特原油均价在每桶57至58美元之间，并警告若OPEC+不实施大规模减产，油价可能跌至每桶30美元左右[6] 机构对供应过剩的量化预测 - 包括高盛在内的五家华尔街大行平均预测显示，2026年全球石油市场将面临约每日220万桶的过剩[6] - 国际能源署(IEA)的预测更为悲观，预计将出现创纪录的接近每日400万桶的巨大供应过剩[6] - 摩根大通分析称，从2026年6月开始，全球石油市场需要每天减产大约200万桶[6] 其他潜在影响因素 - 大宗商品交易员正在权衡乌克兰与俄罗斯可能达成和平协议的概率，这可能大幅松绑对俄罗斯原油出口的限制，进一步加剧供应过剩预期[7] - 截至新加坡时间上午10:00，1月WTI原油期货价格上涨1%至每桶55.80美元，2月布伦特原油期货价格上涨0.8%至每桶59.42美元[7]

核心观点 - 美国总统特朗普下令封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，此举是美委军事敌对行动的重大升级，导致国际原油价格从近期低点反弹，但反弹幅度有限（布伦特原油约1%，WTI原油约1.5%）[1] - 市场对全球原油供应过剩的担忧情绪持续主导市场，限制了地缘政治风险带来的价格涨幅，主要机构预测2026年将出现显著供应过剩，油价面临下行压力[3][4] 地缘政治事件与市场即时反应 - 特朗普在社交媒体宣布，将委内瑞拉马杜罗政权指定为外国恐怖组织，并命令对进出委内瑞拉的所有受制裁油轮实施全面封锁[1][2] - 该事件是美委近期军事敌对行动的重大升级，发生在美国军队上周在委内瑞拉近海扣押一艘油轮之后[1] - 受此消息影响，布伦特原油期货价格从2021年以来的最低水平反弹，WTI原油期货在四个交易日累计下跌近6%后反弹约1.5%，上涨至接近每桶56美元[1] - 新加坡时间上午10:00，1月WTI原油期货上涨1%至每桶55.80美元，2月布伦特原油期货上涨0.8%至每桶59.42美元[6] 委内瑞拉原油供应状况与潜在影响 - 委内瑞拉上月原油出口量接近每日59万桶，其大部分原油流向中国与印度[2] - 能源咨询机构Rapidan Energy Group表示，若美国继续执行制裁与封锁，委内瑞拉约30%的原油运输将面临风险[2] - 预计该国存放在亚洲各地油轮中的储油将缓冲中国等亚洲大型买家的即时冲击，但长期的出口中断可能迫使亚洲炼油厂寻求来自中东与北美更昂贵的替代品[2] 全球原油市场供需基本面与机构预测 - 交易员对全球原油供给过剩不断膨胀的担忧情绪席卷市场，布伦特原油价格近日已跌入四年来的最低区域[1] - 供给过剩由以下因素共同推动：欧佩克+以快速节奏恢复闲置产能、美国与加拿大等国产量持续增加、以及今年以来全球石油需求疲软[3] - 高盛等五家华尔街大型商业银行的平均预测显示，2026年全球石油市场将面临约每日220万桶的过剩[4] - 高盛预计2026年布伦特原油均价约56美元/桶，WTI约52美元/桶，显著低于当前交易价格[4] - 摩根大通预计布伦特原油在2026年和2027年的平均价格在每桶57美元至58美元之间，并警告除非OPEC+实施大规模减产，否则油价可能跌至每桶30美元左右[4] - 摩根大通预计从2026年6月开始，全球石油市场需要每天减产大约200万桶[4] - 国际能源署(IEA)的最新预期更为悲观，预计将出现创纪录的接近每日400万桶的巨大供应过剩，不过也认为石油生产国的调整可能会抑制过剩规模[4] 其他潜在市场影响因素 - 大宗商品交易员正在权衡美国政府斡旋下乌克兰与俄罗斯可能达成和平协议的概率，这可能为对俄罗斯原油出口限制的大幅松绑铺平道路，进一步加剧供应过剩预期，导致油价大幅下跌[5] - 市场分析认为，尽管有地缘政治风险，但考虑到预计到2026年的石油供应过剩的预期规模，市场并不太担心，因此油价反弹幅度有限[3]

地缘政治事件与市场即时反应 - 美国总统特朗普下令对进出委内瑞拉的所有受制裁油轮实施全面封锁，此举是两国近期军事敌对行动的重大升级[1][3] - 该事件推动国际原油基准价格从低点反弹，布伦特原油期货价格反弹幅度约1%，WTI原油期货价格反弹约1.5%至接近每桶56美元[1] - 市场对此次事件的反应相对有限，反弹幅度不大，表明交易员对供应过剩的担忧情绪仍占据主导[1][4] 委内瑞拉原油供应现状与潜在风险 - 委内瑞拉上月原油出口量接近每日59万桶，其大部分原油流向中国与印度[3] - 能源咨询机构Rapidan Energy Group表示，若美国继续执行制裁，委内瑞拉约30%的原油运输将面临风险[3] - 亚洲买家短期内可能通过库存缓冲冲击，但长期出口中断可能迫使其转向更昂贵的中东与北美替代品[3] 全球原油市场供需基本面与价格展望 - 市场普遍预期2026年将出现显著的原油供应过剩，高盛等五家华尔街大行的平均预测显示过剩量约为每日220万桶[6] - 高盛预计2026年布伦特原油均价约56美元/桶，WTI约52美元/桶，显著低于当前价格[6] - 摩根大通预计2026-2027年布伦特原油均价在每桶57至58美元之间，并警告若无大规模减产，油价可能跌至每桶30美元左右[6] - 国际能源署(IEA)的过剩预期更为悲观，预计将出现创纪录的接近每日400万桶的供应过剩[6] 影响未来供需与价格的其他关键因素 - 供给过剩由欧佩克+快速恢复闲置产能、美国与加拿大等国持续增产以及全球石油需求疲软共同推动[4] - 大宗商品交易员正在权衡乌克兰与俄罗斯可能达成和平协议的概率，这可能大幅松绑对俄罗斯原油出口的限制，进一步加剧供应过剩预期[7] - 截至新闻发布时，WTI原油期货价格上涨1%至每桶55.80美元，布伦特原油期货价格上涨0.8%至每桶59.42美元[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜原油继续走低，布伦特原油跌破60美元关口，地缘担忧减弱令价格支撑不足，虽API原油库存去库及特朗普称将加强对委内瑞拉原油的封锁部分提振油价和市场情绪，但整体仍处于低位运行，在地缘因素消退后行情预计继续低迷，SC2602在425 - 435区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2602基本面，美国11月非农就业岗位增加6.4万个，失业率升至4.6%，特朗普称将全面彻底封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮；基差23.70元/桶，现货升水期货；美国截至12月5日当周API原油库存减少932.2万桶，EIA库存减少181.2万桶，库欣地区库存至12月12日当周增加30.8万桶，上海原油期货库存截至12月16日为346.4万桶不变；20日均线偏下，价格在均线下方；截至11月18日WTI原油主力持仓多单且多增，截至12月9日布伦特原油主力持仓多单且多减 [3] - 每日期货行情，布伦特原油、WTI原油、SC原油、阿曼原油结算价较前值分别涨跌 -1.64、 -1.55、 -6.20、 -1.30，幅度为 -2.71%、 -2.73%、 -1.42%、 -2.12% [7] - 每日现货行情，英国布伦特Dtd、西德克萨斯中级轻质原油（WTI）、阿曼原油、胜利原油、迪拜原油较前值分别涨跌 -0.79、 -1.55、 -1.27、 -1.13、 -1.18，幅度为 -1.29%、 -2.73%、 -2.06%、 -1.97%、 -1.91% [9] 近期要闻 - 特朗普加大对委内瑞拉施压后油价从2021年以来最低水平反弹，但全球供应过剩迹象笼罩市场，投资者为国际能源署预测的自疫情以来最大供应过剩做准备，供应过剩由欧佩克+恢复闲置产能和其他产油国增产驱动，原油价格面临年度下跌，交易员权衡乌克兰达成和平协议可能性 [5] - 俄罗斯原油价格跌至俄乌冲突以来最低，西方制裁加大该国石油行业折扣，俄罗斯石油出口商运出原油平均售价略高于每桶40美元，较过去三个月下降28%，制裁措施使俄罗斯石油销售和运输困难 [5] - 美国和乌克兰在德国柏林谈判，在对乌安全保障问题上取得进展，但在领土问题上有分歧，美乌接近达成类似《北大西洋公约》第五条集体防御条款的安全保障协议，已就“90%的议题”达成共识，领土问题由乌俄协商解决 [5] 多空关注 - 利多因素为对俄制裁、OPEC+将在明年一季度暂停增产 [6] - 利空因素为中东局势缓和、机构对原油过剩预期较为一致、美俄对和平协议的谈判有一定进展 [6] - 行情驱动为短期等待地缘利多，中长期面临供大于求风险 [6] 基本面数据 - API库存走势，截至12月12日库存为44270.7万桶，较上次减少932.2万桶 [10] - EIA库存走势，截至12月5日库存为42569.1万桶，较上次减少181.2万桶 [14] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度供需缺口、原油产量:欧佩克+、Call on OPEC+情况 [21] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，截至11月18日净多持仓为69176，较上次增加8792 [17] - 布伦特原油基金净多持仓，截至12月9日净多持仓为107816，较上次减少32310 [19]

核心观点 - 美国总统特朗普下令对进出委内瑞拉的所有受制裁油轮实施全面封锁 此举是两国军事敌对行动的重大升级 导致国际原油价格从多年低位反弹 但反弹幅度有限 市场对长期供应过剩的担忧依然主导情绪 [1][2] - 尽管地缘政治事件引发短期价格波动 但市场普遍预期未来几年全球原油将面临严重的供应过剩 这主要源于欧佩克+快速恢复产能 美国与加拿大等国持续增产 以及全球需求疲软 多家机构预测2026年将出现显著的供应过剩 并下调长期油价预期 [3][4] 地缘政治事件与市场即时反应 - 特朗普下令封锁进出委内瑞拉的所有受制裁油轮 并将马杜罗政权指定为外国恐怖组织 [1][2] - 此事件导致国际原油定价基准布伦特原油期货价格从2021年以来的最低水平迅速反弹 西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格在累计下跌近6%后反弹约1.5% [1] - 具体价格表现为：1月交割的WTI原油期货上涨1%至每桶55.80美元 2月交割的布伦特原油期货上涨0.8%至每桶59.42美元 [6] - 市场分析师认为 当前反弹幅度有限（徘徊在1%附近） 表明市场并不太担心此事件对全球供应的冲击 [3] 委内瑞拉原油供应状况与潜在影响 - 委内瑞拉上月原油出口量接近每日59万桶 其大部分原油流向中国与印度 [2] - 能源咨询机构Rapidan Energy Group表示 若美国持续制裁与封锁 该国约30%的原油运输将面临风险 [2] - 预计存放在亚洲的储油能缓冲对亚洲买家的即时冲击 但长期的出口中断可能迫使亚洲大型炼油厂转向采购更昂贵的中东与北美替代品 [2] 全球原油市场长期基本面与机构预测 - 市场普遍预期未来几年将出现显著的原油供应过剩 这由欧佩克+快速恢复闲置产能 美国与加拿大持续增产 以及全球石油需求疲软共同推动 [3] - 高盛等五家华尔街大型商业银行的平均预测显示 2026年全球石油市场将面临约每日220万桶的过剩 [4] - 高盛预计2026年布伦特原油均价约为每桶56美元 WTI均价约每桶52美元 显著低于当前交易价格 [4] - 摩根大通预计2026年和2027年布伦特原油均价在每桶57美元至58美元之间 并警告除非欧佩克+实施大规模减产 否则油价可能跌至每桶30美元左右 该行预计从2026年6月起全球需每日减产约200万桶 [4] - 国际能源署(IEA)的过剩预期更为悲观 预计将出现创纪录的接近每日400万桶的巨大供应过剩 [4] 其他潜在市场影响因素 - 交易员正在权衡乌克兰与俄罗斯可能达成和平协议的概率 这可能大幅松绑对俄罗斯原油出口的限制 从而进一步加剧供应过剩预期 并可能导致油价再度大幅下跌 [5]

原油市场行情与价格动态 - 布伦特原油期货主力合约收于58.92美元/桶，下跌2.71%，时隔7个月后再次失守60美元关口[3][15] - WTI原油期货主力合约收于55.27美元/桶，下跌2.73%[3][6][15][18] - 中国SC原油期货主力合约收于422.50元/桶，下跌2.24%[3][15] - 美国RBOB汽油期货下跌2.97%至1.6852美元，英国ICE柴油期货下跌2.29%至608.25美元[3][15] - 布伦特和WTI原油在周三刷新了年内最低收盘价[5][17] 核心市场驱动：供应过剩 - 原油市场四季度后迎来供应过剩压力最为集中的阶段，核心驱动盖过了地缘等因素的扰动[3][4][15][16] - 美国能源信息署（EIA）月报大幅上修了过去2个月原油市场的供应过剩压力，日均超过400万桶/日[4][16] - 多方高频数据显示原油市场库存不断累积[4][16] - 在欧佩克+和美洲国家新供应浪潮以及需求增长放缓的推动下，大量石油过剩的前景在2025年推动了油价逐步下跌[9][21] - 两大基准原油价格今年以来已下跌20%[9][21] 地缘政治影响弱化 - 欧洲市场柴油裂解差快速回落，完全回吐了对俄制裁带来的扰动，意味着地缘、制裁等因素影响逐渐弱化[4][5][16][17] - 近期美国扣押运输委内瑞拉原油的油轮，市场反映平淡，证实地缘题材已难以对抗供应过剩带来的下行压力[5][17] - 俄乌达成停火协议的新希望，削弱了原油长期以来的地缘政治溢价[9][21] 相关市场与产品动态 - 亚洲高硫燃料油（HSFO）市场结束了短暂的反弹，新加坡380-cst高硫燃料油现货运费价差评估为每吨贴水逾4美元[8][20] - 极低硫燃料油（VLSFO）市场交投清淡，裂解价差稳定在每桶升水约4.40美元附近[8][20] - 亚洲燃料油市场受到充足库存压力，需求不温不火[8][20] - 科威特Al Zour炼油厂日产能20.5万桶的原油蒸馏装置已于12月13日重启[8][20] - 俄罗斯正考虑将柴油和汽油出口限制措施延长至明年2月[9][21] 其他市场数据 - 美国至12月12日当周API原油库存大幅下降932.2万桶，远超市场预期的219.7万桶，但数据公布后油价仅小幅反弹[3][15] - 美元指数报98.22，跌幅0.06%[6][18] - 道琼斯工业指数报48114.26，跌幅0.62%[6][18]

油价动态 - 布伦特原油期货价格于12月16日失守每桶60美元关口，为5月以来首次，截至发稿报59.75美元/桶 [1][2] - 当日价格较前一交易日结算价下跌0.55美元，跌幅为0.91% [3] - 本周以来油价跌势延续 [1] 市场交易数据 - 布伦特原油主力合约当日最高价为60.13美元/桶，最低价为59.75美元/桶 [3] - 当日成交量为28,205手，持仓量为56.82万手 [3] 价格下跌原因分析 - 分析师指出，原油期货下跌的主要原因包括：美国与委内瑞拉紧张局势升级、对供应过剩的担忧，以及俄罗斯与乌克兰潜在和平协议的影响 [4] - 美国与委内瑞拉关系紧张，委内瑞拉国防部长表示正在反抗美国封锁，美国总统特朗普透露可能发动打击，委内瑞拉国家石油公司遭遇网络攻击，导致原定赴委装载原油的油轮返航 [5] - 特朗普表示与欧洲领导人就俄乌冲突进行了“非常好的对话”，事情“似乎进展顺利”，更接近达成“和平协议” [5] - 分析师指出，若达成俄乌和平协议，可能会增加俄罗斯的石油供应，从而增强供应过剩预期并拖累油价 [5] 市场供需展望 - 摩根大通商品研究预计，2025年油市供应过剩将持续到2026年和2027年 [5] - 分析师认为，原油市场总体仍然供应过剩，长期价格仍然承压 [5] - 福能期货表示，市场预计美国原油库存将继续增长，且原油供应过剩风险仍存 [5] 短期市场观点 - 分析师认为，油价短期跌至低位，不排除地缘政治和宏观因素仍存在反复的可能 [5] - 福能期货预计，INE原油将偏弱震荡，后续需关注地缘局势发展和本周美国库存数据指引 [5]