在投资者的印象中，基金公司总是"旱涝保收"的机构，无论基金收益如何，其费用只和规模挂钩。因此，过去公募基金行业对业绩比较基准重视程度不足， 出现过个别基金大幅偏离基准、风格漂移的现象，难免"顾此失彼"。 但是这一弊端或将成为过去式！从明天（5月27日）开始，刚刚获批的首批新型浮动费率基金将开始认购。包括易方达、华夏、南方、工银瑞信、鹏华、富 国等多家基金公司的首批26只新型浮动费率基金，就要和大家见面了，目前已有16只基金已经发出了公告。 | 首批16只已发布公告的新型浮动费率基金 | | | | --- | --- | --- | | 基金名称 | 认购起始日 | 认购截止日 | | 易方达成长进取混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 东方红核心价值混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 广发价值稳进混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 嘉实成长共赢混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 天弘品质价值混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 宏利睿智领航混合 | 5月27日 | 6月18日 | | 汇添富均衡潜力优选混合 | 5月27日 | 6月18日 | | 平安价值优享混 ...

就在刚刚过去的周末，媒体发布了16家基金公司的发售公告，将在5月27日也就是明天开启首批浮动费率基金的募集，简单说就是浮动 费率的基金来了。 我看了一下，各大基金公司对这件事还挺重视，首批基金的基金经理都是各家基金公司中管理经验相对丰富的选手，对基金公司而 言，希望这一炮能够打响，这样后面的浮动费率的基金就比较好发行了，也可以成为基金公司在新的监管体制下的一种新盈利模式。 免责声明：文中内容仅供参考，不构成任何操作建议或提示，股市有风险、投资请谨慎！ 我想浮动费率基金的出现，说明了公募基金领域已经开启了改革帷幕，就是说要将基金公司的收益与基民的实际收益结合起来，摆脱 了过去基金公司旱涝保收的局面，这样以来可以给基金公司危机感，以及基金公司之间的互相竞争，因为这个时候谁的业绩好，资金 的天平就会摆向谁，这对公募基金领域的地位未来会有一个重新排序的过程。 从这个角度来说，感觉公募基金拼规模的时代已经过去了，未来可能大概率就会转化到拼收益的时代，大家投资基金大概率就不会过 分的对规模重视了，而是看谁的收益较高，或者说收益的弹性越高，谁获得的市场额度就越高，这基金公司来说面临一个全新的考 验。 那么这种模式到底会不会 ...

公募基金改革总体目标 - 改革主要目的是更加注重投资者回报，树立以投资者为本的发展理念 [2] - 围绕强化基金公司、基金经理与投资者回报的绑定机制，完善绩效考核体系，优化产品运作模式 [2] - 通过加强监管和执法体现行业与投资者利益的一致性 [2] 浮动费率产品特点 - 对持有一定周期的投资者采取分档收费模式，收益高可适当多收费，表现差必须少收费 [3] - 当前管理费总体水平为1.2%，跑赢基准可上浮至1.5%，连续跑输基准则下降至0.6% [6] - 分档收费机制体现投资回报与收费比例的挂钩关系 [6] 对基金公司及投资者的影响 - 促使基金公司关注投资者回报而非规模，鼓励投资者长期持有产品 [7] - 2023年起主动调降权益类基金费率，浮动范围向上有限但向下严格，总体水平可控 [8] 未来发展方向 - 推动浮动费率产品注册常态化，成熟一批推出一批 [10] - 鼓励行业推出更多与投资者回报挂钩、鼓励长期投资的产品 [10]

新型浮动费率基金获批 - 首批26只新型浮动费率基金于5月23日获得证监会批复，预计很快向投资者发售 [1] - 这些产品均为全市场选股基金，业绩比较基准主要对标沪深300、中证A500、中证500或中证800等主流宽基指数，并部分参与港股和债券投资 [2] - 首批产品设置了1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）三档费率水平 [3][9] 费率设计与业绩挂钩机制 - 费率与业绩表现挂钩：符合业绩比较基准适用基准档1.2%，明显低于基准适用低档0.6%，显著超越基准适用升档1.5% [8] - 以华夏瑞享回报混合型基金为例，持有不足一年按1.2%收取管理费；持有超过一年根据年化收益率分档：超额收益率>6%且正收益按1.5%，≤-3%按0.6%，其他情况按1.2% [10] - 中欧大盘智选混合发起式是首批中唯一的发起式基金，管理人等认购金额不低于1000万元且持有期限不低于三年 [11] 行业影响与专家观点 - 浮动费率基金将基金管理人与投资者利益绑定，提升管理人积极性并鼓励长期持有 [4][11] - 嘉实基金表示新模式强调投资者最佳利益导向，首次实现"单客户、单份额"维度的差异化费率 [11] - 博时基金认为浮动费率基金通过费率优化设计让利长期投资者，强化利益绑定并有利于专业化投研能力发挥 [11] 基金经理面临的挑战 - 基金经理需在长周期内持续稳定实现超越业绩比较基准的表现，减少对单一赛道或短期热点的依赖 [14] - 新规要求更注重高质量选股，部分基金经理可能需要改变投资风格，从短期热点追逐转向长期价值投资 [15] - 市场"二八分化"行情和基民频繁申赎加大了投资难度，需强化业绩比较基准约束和投研团队建设 [15]

作 者丨易妍君 编 辑丨姜诗蔷 图 源丨AI 公募基金行业又有重磅产品落地。 2 1 世 纪 经 济 报 道 记 者 获 悉 ， 今 日 （ 5 月 2 3 日 ） ， 易 方 达 、 嘉 实 、 华 夏 、 南 方 、 招 商 、 博时、中欧等基金公司上报的首批2 6只新型浮动费率基金获证监会注册，预计很快将 会向投资者发售。 值得一提的是， 上述2 6只产品从5月1 6日集体申报，到5月1 9日同时获得受理，再到今日正式 获批，仅仅用了一周时间 。 "新型浮动费率基金迅速获批，充分体现了监管部门对落实公募基金改革方案、加快推出投资 者 可 感 可 及 改 革 措 施 、 努 力 构 建 基 金 公 司 收 入 报 酬 与 投 资 者 利 益 回 报 绑 定 机 制 的 高 度 重 视。"一位业内人士指出。 对于接下来的发行节奏，结合既往行业实践，业内人士预计首批新型浮动管理费率产品将于5 月底启动产品发行，6月底前基本完成募集。 新型浮动费率基金是以考察相对收益为基础来确定分档费率，业内人士指出，这样的 安排既有助于探索基金管理人与持有人利益共担机制，激励基金管理人充分发挥主动 管理能力，也有望更好地提升 ...

产品获批与发行 - 首批26只新型浮动费率基金于5月23日正式获批 [1] - 26家基金公司于5月16日提交申报材料 从上报到获批仅用时一周 [4] - 基金公司已提前准备宣发物料 预计将启动发行大战 [2] - 宏利基金是唯一参与申报的外商独资基金公司 [6] 产品类型与结构 - 26只基金中25只为混合型基金 仅博时卓睿成长为股票型基金 [6][7] - 管理费分为三档浮动费率：0.6%、1.2%、1.5% [7] - 管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成 [8] - 费率根据持有期限和年化收益率水平动态调整 持有期标准为一年 [7][8] 费率机制设计 - 持有不足一年按1.2%年费率收取管理费 [7] - 持有超一年且年化超额收益率超6%时按1.5%收取 [8] - 年化超额收益率低于-3%时按0.6%收取 [8] - 其他情形按1.2%基准费率收取 [7][8] 运营要求与挑战 - 需实时跟踪每笔份额持有期限与收益情况 [3] - 要求基金公司具备精细化运营管理和强大数据计算系统 [3] - 系统调试是影响发行进度的主要因素 [2][3] - 对基金管理能力和系统能力提出全新考验 [3] 行业政策导向 - 《行动方案》要求头部机构发行此类基金数量不低于主动权益类基金发行数量的60% [3] - 业绩比较基准监管指引尚未出台 监管未对基准和基金经理人选作统一要求 [9] - 引导管理规模居前机构优先发行 试行一年后评估优化 [3] 市场影响与机构观点 - 强化基金管理人与投资者"收益共享、风险共担"机制 [10] - 可能推动基金公司逆周期布局 在市场低点多发新基金 [10] - 销售渠道担忧产品设计复杂导致销售难度加大 [10] - 客户培育需要过程 需增强理解后才会选择 [10]

新模式浮动费率基金获批 - 嘉实成长共赢混合型证券投资基金正式获批，标志着全市场迎来首批新模式的浮动费率基金 [1] - 新模式浮动费率产品在费率机制上做了重大革新，管理费率挂钩投资者持有一定时间后的实际收益情况、相较业绩基准的表现 [1] - 首次将费率细化至"单客户、单份额"维度，实现"千人千面"差异化 [1] - 明确锚定业绩比较基准，激励基金管理人不断提升投资能力、完善投研体系 [1] - 采用开放式运作模式，兼顾投资者长期投资与流动性管理的需求 [1] 嘉实基金表态与行业背景 - 嘉实基金表示新模式浮动费率基金将进一步强化基金管理人与投资者的"收益共享、风险共担" [2] - 公司将发挥"平台型、团队制、一体化、多策略"投研体系能力，强化运维保障能力 [2] - 公募基金行业管理规模已突破32万亿元，成为中国资本市场与居民家庭理财不可或缺的一部分 [2] - 嘉实基金2013年成立第一只浮动费率基金，后又陆续成立固收类、主动权益类、REITs类浮动费率产品 [2] - 截至2025年5月20日，嘉实创新动力成立以来的收益率为44.14%，相较业绩比较基准实现超额收益约32% [2]

21世纪经济报道记者获悉，今日(5月23日)，易方达、嘉实、华夏、南方、招商、博时、中欧等基金公 司上报的首批26只新型浮动费率基金获证监会注册，预计很快将会向投资者发售。 值得一提的是，上述26只产品从5月16日集体申报，到5月19日同时获得受理，再到今日正式获批，仅仅 用了一周时间。 "新型浮动费率基金迅速获批，充分体现了监管部门对落实公募基金改革方案、加快推出投资者可感可 及改革措施、努力构建基金公司收入报酬与投资者利益回报绑定机制的高度重视。"一位业内人士指 出。 对于接下来的发行节奏，结合既往行业实践，业内人士预计首批新型浮动管理费率产品将于5月底启动 产品发行，6月底前基本完成募集。 21世纪经济报道记者易妍君广州报道 公募基金行业又有重磅产品落地。 新型浮动费率基金是以考察相对收益为基础来确定分档费率，业内人士指出，这样的安排既有助于探索 基金管理人与持有人利益共担机制，激励基金管理人充分发挥主动管理能力，也有望更好地提升投资者 的投资体验。三档费率如何安排？ 过去较长一段时间内，我国公募基金管理费收取以固定费率模式为主，即基金管理人按基金资产净值的 一定比例收取管理费。2019年、2023年， ...

监管政策与产品审批 - 26只新型浮动费率基金获证监会注册 从5月16日申报到获批仅用一周时间 体现监管部门推动公募行业与投资者利益绑定的决心 [2] - 产品设计响应《推动公募基金高质量发展行动方案》要求 未来一年头部机构浮动费率基金发行量需占主动权益类基金的60%以上 [6] 产品结构与费率设计 - 26只产品均为混合型基金 全市场选股 业绩基准对标沪深300、中证500等宽基指数 股票仓位中枢约80% 部分含港股和债券投资 [6] - 统一设置三档管理费率：基准档1.2%/年 升档1.5%/年（需年化收益跑赢基准6个百分点） 降档0.6%/年（年化收益跑输基准3个百分点） [3][4] - 费率调整采用非对称原则 升档激励幅度0.3个百分点 降档惩罚幅度0.6个百分点 体现对投资者保护 [6] 运作机制与投资者条款 - 持有不足1年赎回按基准档1.2%收费 满1年后根据业绩触发费率调整 [4] - 以100万元投资为例 持有一年后跑赢基准6个百分点则管理费从1.2万升至1.5万 跑输3个百分点则降至0.6万 [6] 行业影响与机构动态 - 易方达等26家基金公司首批获批产品 包括易方达成长进取混合、富国均衡配置混合等 覆盖主流公募机构 [3] - 浮动费率模式将管理费与持有时间、超额收益挂钩 构建管理人与投资者利益共担机制 促进长期持有和健康生态 [7]

浮动费率基金发行 - 首批26只浮动费率基金获批 交银施罗德基金率先披露发售公告 [1] - 交银施罗德瑞安混合将于5月27日正式发行 募集结束时间为6月20日 [1] - 拟任基金经理黄鼎为周期研究出身 风格均衡 [1] - 主要销售渠道为股东方交通银行和托管银行浦发银行 [1] - 首批产品将于5月底前启动募集 6月底前基本完成募集 [1]