文章核心观点 - 纽约证券交易所宣布推出代币化证券平台 标志着区块链技术进入主流 但该公告缺乏关键细节 其能否在未来的区块链金融时代保持主导地位存在疑问 历史类比显示 现有巨头未必能主导下一个技术时代[2][4][5] 行业趋势与监管展望 - 区块链技术正走向主流 纽约证券交易所母公司洲际交易所拥有全球多家交易所和清算系统 其拥抱代币化具有里程碑意义[2] - 美国国会可能通过立法 将加密服务整合进现有金融体系 预示着股权将代币化 监管将开启基于区块链的发行和交易新时代[3] 纽约证券交易所计划的具体质疑 - 公告充满炒作和流行语 但缺乏实质性细节 未能展示其成为区块链金融时代主要参与者的严肃性[5] - 未明确计划支持哪些区块链和稳定币 也未披露其计划的代币化交易所在编程语言、虚拟机、代币标准上的选择[6] - 未说明将在哪些司法管辖区运营 是否整合去中心化代币和DeFi工具 也未阐明在代币化系统下自身的盈利模式[6] - 该宏大计划“有待监管批准” 但缺乏细节令人生疑 监管机构尤其需要这些问题的答案 相比之下 Galaxy Digital在代币化自身股权时发布了详细报告 而作为主要交易所 纽约证券交易所的考量要复杂得多[7] 历史类比与竞争风险 - 以1998年AT&T与初创公司Excite合作为例 AT&T试图通过其庞大的有线网络分发Excite的内容和搜索工具 以将其主导地位延伸至新兴互联网时代 但最终谷歌的市场估值是AT&T的20倍[1] - 纽约证券交易所在当前金融时代的主导地位 并不意味着其能主导下一个时代 正如AT&T在1990年代末未能主导通信业的下一阶段一样[4]

核心观点 - Streamex Corp 与 tZERO Group 合作 旨在为即将推出的黄金挂钩代币化证券GLDY 建立一个合规的二级市场 该市场将在tZERO受美国证券交易委员会和金融业监管局监管的另类交易系统上运行 此次合作是建立长期流动性、价格发现和投资者参与的关键一步 [1] 合作细节与市场影响 - 二级交易对GLDY及代币化资产市场至关重要 它允许包括资产管理公司和ETF在内的投资者管理申购与赎回 支持透明的价格发现 并在美国证券法适用的转售豁免条件下 通过持续的市场活动鼓励更广泛的参与 [2] - 通过与tZERO合作 Streamex使GLDY与机构级二级交易基础设施对接 确保交易活动在一个为机构投资者设计、旨在支持流动性和市场完整性的受监管环境中进行 [3] - Streamex首席执行官表示 公司对GLDY的初始发行预期超过1亿美元 计划在2026年第一季度初推出 并与tZERO合作将其整合到受监管的ATS中 为GLDY交易提供合规渠道 [4] 合规与基础设施 - 合规和投资者保护是Streamex选择tZERO作为二级交易合作伙伴的核心考量 tZERO在美国运营着受SEC和FINRA监管的经纪自营商、ATS以及特殊目的经纪自营商 该框架使得数字证券的二级交易能够在既定的监管护栏内进行 [4] - tZERO首席执行官表示 其受监管的ATS旨在为代币化资产带来成熟的证券市场保护 与Streamex的合作反映了双方共同致力于在合规的跨资产框架内建立流动性、价格发现和投资者信心 [5] - Streamex认为 将强劲的一级市场需求与受监管的二级交易基础设施相结合 是支持长期流动性的关键 通过tZERO的ATS启用二级交易 公司旨在支持一个活跃的交易环境 以鼓励合格投资者参与 改善价格发现 并增强GLDY市场的整体韧性 [5] 公司背景 - Streamex Corp 是一家垂直整合的技术和基础设施公司 专注于现实世界资产的代币化和数字化 提供机构级解决方案 通过安全、受监管且能产生收益的金融工具将传统大宗商品和资产上链 [6] - tZERO Group及其经纪自营商子公司为私人公司和资产提供创新的流动性平台 为希望通过区块链技术数字化其股权结构的发行人提供机构级解决方案 并使此类股权可在另类交易系统上进行交易 [8] - tZERO Digital Asset Securities, LLC 是一家在SEC注册的经纪自营商 是FINRA和SIPC的成员 是tZERO在线经纪平台上所有数字资产证券的经纪自营商托管方 [10] - tZERO Securities, LLC 是一家在SEC注册的经纪自营商 是FINRA和SIPC的成员 是tZERO Securities ATS的运营商 [11]

核心观点 - NewGenIVF Group Limited (NASDAQ: NIVF) 宣布任命Web3法律专家Joshua Chu为高级法律顾问，并正式聘请香港持牌平台Evident Capital，以支持其首次最高达3000万美元的代币化债券发行，目标在2026年第一季度完成 [1] - 公司旨在通过这一非股权稀释的债务型代币化债券结构，转变其资产负债表，目标在2026年第一季度增加约2800万美元的总资产和资本承诺，并为其加速增长轨迹定位 [5] - 公司的战略是利用代币化作为复杂的融资工具，将其现实世界资产基础与新一代资本市场连接起来，以非稀释现有股东的方式为集团解锁新的资本来源 [8] 公司战略与举措 - 任命获奖的Web3法律与监管专家Joshua Chu为高级法律顾问，领导集团的代币化战略 [1] - 正式聘请香港首家完全整合、获证监会许可的代币化及另类资产平台Evident Capital，以支持首次代币化债券发行 [1] - 首次代币化债券发行最高达3000万美元，暂定于2026年第一季度完成，旨在为集团未来的代币化融资建立一个可重复的、机构级框架 [1][2] - 代币化债券计划预计将成为关键的价值催化剂，支持公司更广泛的战略路线图以及其医疗保健和实物资产组合的扩张 [5] 融资与财务影响 - 首次代币化债券发行目标筹集最高3000万美元 [1][2] - 通过非股权稀释的债务型代币化债券结构，目标在2026年第一季度增加约2800万美元的总资产和资本承诺 [5] - 该融资旨在以非稀释现有股东的方式，为集团解锁新的资本来源，并支持其加速增长轨迹 [5][8] 资产与项目基础 - 代币化债券发行将参考集团在阿联酋的房地产项目，该项目是位于拉斯海马酋长国（RAK）阿联酋首家赌场附近的住宅综合体 [3][4] - 阿联酋房地产项目是公司多元化战略的基石，也是能从代币化融资中受益的差异化现实世界资产的典范 [8] - 通过此举措，公司旨在为投资者提供受监管的、数字原生的现实世界资产敞口，同时提高资本效率并多元化其融资基础 [3] 关键人员与合作伙伴 - 新任高级法律顾问Joshua Chu是香港法律与科技交叉领域的领先律师，曾入选2025年LexisNexis 40 UNDER 40和ELITE榜单，并在2023年参与了该司法管辖区最早的原生代币化债券计划之一 [6] - 业务发展总监Daniel Siu在推动集团进军战略性实物资产机会（包括阿联酋房地产项目）以及引领代币化融资方面发挥了关键作用 [4] - 合作伙伴Evident Capital是香港首家完全整合、获证监会许可的代币化另类资产投资平台，提供从SPV构建、法律协调到数字上线、合规分销及整合二级市场能力的端到端支持 [7][12] - Evident Capital被认为是代币化基础设施的领导者，并积极参与香港金管局的Project Ensemble等项目 [7] 业务部门与公司概况 - NewGenIVF Group Limited 是一家技术驱动的多元化生态系统公司，业务涵盖生育技术、数字资产和房地产开发 [1] - 公司通过三个战略业务部门运营：在阿联酋拉斯海马酋长国运营房地产项目的"NewGenProperty"、作为公司数字资产和DeFi解决方案部门的"NewGenDigital"、以及专注于健康与长寿产品及解决方案的"NewGenSup" [10] - 公司的传统业务涉及在亚洲提供行业领先的试管婴儿和辅助生殖治疗服务 [10] - 公司业务遍及多个司法管辖区，致力于利用创新和技术驱动的解决方案，在全球经济演变中抓住房地产、医疗保健和数字资产机会的融合 [10]

文章核心观点 - 花旗银行分析师认为区块链技术可通过消除支付、结算、记录保存和所有权验证中的“摩擦税”来加速全球GDP增长[1] 其采用将支持由资本更快流动与再循环、更大更创新的可投资领域以及更匹配数字化AI驱动世界需求的基础设施所驱动的经济扩张[1] 区块链技术的经济驱动力 - 区块链的经济影响将首先通过更快的资本周转速度显现[4] 全天候市场和接近T+0的结算可以减少被占用的抵押品和交易对手风险 从而释放资产负债表 使同一资本池能支持更多实体经济活动[4] - 资产代币化可通过使发行、交易和融资目前缺乏流动性或操作复杂的资产变得经济 从而扩大可投资领域[5] 这不仅包括传统证券 还包括与数字经济相关的新资产类别 以及更高效的链上贷款抵押品[5] - 该技术与日益数字化、AI驱动的经济趋势相符[6] 自动化推动机器发起的交易增长 而持续运行、可编程的区块链基础设施非常适合满足对大规模实时结算、认证和审计日益增长的需求[6] 行业应用与整合动态 - 主要机构正掀起一波将链上基础设施投入生产使用的浪潮[2] 例如纽约证券交易所计划推出一个代币化证券平台 该平台在获得监管批准后 将支持美国股票和交易所交易基金(ETF)的24/7交易并实现近乎即时结算[2] - 此类举措表明现有市场运营商正在将区块链整合到核心系统中 以捕捉新机遇并抵御颠覆[3]

核心观点 - 纽约证券交易所及其母公司洲际交易所集团正在开发一个基于区块链的平台 旨在实现美国股票和ETF的24/7全天候代币化交易 此举可能从根本上改变交易运作方式[1][2][3] 行业动态与参与者 - **代币化资产规模与预测**：截至去年秋季 区块链上代币化的现实世界资产规模约为240亿美元 英国跨国银行渣打银行预测到2034年 代币化资产规模将达到30万亿美元[3] - **主要参与者**：贝莱德、WisdomTree和富兰克林邓普顿已开始将货币市场基金和共同基金代币化 同时 Robinhood和Kraken等平台已为外国投资者代币化了数百只美国股票和ETF[7] - **延长交易时间趋势**：纽约证券交易所计划将其全电子交易所Arca在平日运营时间延长至每日22小时 纳斯达克正在寻求监管批准 以实现23小时交易 仅保留短暂维护窗口[4] 潜在优势与机遇 - **技术平台承诺**：代币化证券是传统资产的数字代表 承诺带来更快的交易执行速度和更高的流动性[3] - **战略定位**：洲际交易所集团将支持代币化证券视为其战略的关键一步 旨在运营新时代全球金融中涵盖交易、结算、托管和资本形成的链上市场基础设施[2] - **可能益处**：代币化和延长交易时间可能带来更多产品和更低成本等好处[5] 挑战与待解决问题 - **流动性与波动性风险**：美国金融业监管局警告 在正常交易时段之外 市场可能出现流动性降低和波动性升高的情况[5] - **监管与操作难题**：代币化资产可能更难监管 可能增加欺诈、洗钱、恐怖主义融资和其他非法活动 无限交易时间可能使熔断机制等安全措施失效[5] - **未决问题**：世界经济论坛指出 如何衡量日交易量以及如何定义开盘价或收盘价等问题仍然存在[5]

We recently published 10 Stocks Investors Are Dumping. Bitmine Immersion Technologies Inc. (NYSEAmerican:BMNR) was one of the worst performers on Tuesday. Bitmine Immersion fell by 9.37 percent on Tuesday to close at $28.24 apiece as investor sentiment was dampened by an overall market pessimism, triggered by renewed tensions between the US and the European Union. Over the weekend, President Donald Trump threatened to impose 10 percent tariffs on goods from eight countries opposing his planned takeover ...

香港数字资产监管与战略发展 - 香港正加紧推进其成为区域数字资产中心的战略 计划在2025年第一季度发出首批稳定币发行牌照[1] - 财政司司长陈茂波在世界经济论坛上表示 香港的加密监管方针是“负责任且可持续的” 并将数字金融定位为维持其全球金融中心地位的战略增长支柱[2][3] 稳定币监管框架 - 已于2025年通过的稳定币发牌制度 对法币参照稳定币发行人设定了严格要求 包括储备金支持、赎回权、治理和风险管理等规则[4] - 该制度旨在维护金融稳定和保护消费者 反映了对全球加密货币市场波动的应对[4] 虚拟资产交易平台现状 - 根据证券及期货事务监察委员会的规则 截至目前已有11家虚拟资产交易平台获得牌照[5] - 已获批准的运营商包括OSL、HashKey和Bullish等[5] 资产代币化与创新试点 - 香港金融管理局于2025年11月启动了“Project Ensemble”下的试点项目 测试使用代币化存款和数字资产进行实值交易 主要银行和资产管理公司参与其中[6] - 监管机构正在就引入针对加密资产交易、咨询和管理服务的新发牌制度的提案进行咨询[6] 行业生态与潜在挑战 - 香港正致力于构建完整的数字资产生态系统 涵盖受监管的稳定币发行、持牌交易平台和代币化金融产品[3] - 香港证券及期货专业协会警告称 更严格的虚拟资产管理规则可能因推高合规成本和减缓机构参与而阻碍传统资产管理公司进入[7]

Avalanche区块链网络稳定币与代币化基金市值增长 - Avalanche网络上的稳定币和代币化基金总市值在两年内大幅增长约70%，从2024年1月的大约12亿美元上升至2026年1月的略高于20亿美元 [1][2] Avalanche区块链网络概况 - Avalanche是由Ava Labs开发、于2020年推出的第一层区块链网络，为构建去中心化应用提供了一个快速、低成本的环境 [1] 稳定币增长背景与驱动因素 - 与比特币等波动性加密货币不同，稳定币旨在通过与美元等资产挂钩来保持价值稳定 [3] - 与美元挂钩的稳定币已成为一种“数字美元”，越来越多地用于跨境支付、结算和转账 [3] - 由于全球银行系统在周末和公共假日停止运营，机构已转向可以7天24小时交易的稳定币进行支付结算 [4] - 2023年7月，特朗普政府签署了《GENIUS法案》成为法律，以监管与美元挂钩的稳定币，并利用它们来巩固美元的主导地位 [4] - 根据DeFiLlama数据，整个稳定币市场的总市值从2024年1月中旬的不到1350亿美元增长至2026年1月中旬的超过3100亿美元 [5] 代币化基金增长背景 - 代币化基金是基金所有权的数字表现形式，例如货币市场基金、交易所交易基金等，以区块链网络上的代币形式存在 [6] 行业应用案例 - Avalanche促进了Galaxy Digital价值7500万美元的代币化抵押贷款凭证首次发行 [3]

行业趋势：传统金融基础设施拥抱区块链与代币化 - 纽约证券交易所和存管信托与清算公司等传统股票交易基础设施巨头正在开发基于区块链的平台以实现7x24小时交易[1] - 这一举措的背景是稳定币日益融入传统金融体系以及华盛顿对区块链网络和技术的支持使得数字资产的代币化与交易更加可行[1] - 安永全球区块链负责人认为2024年将是代币化证券的重要一年纽交所、纳斯达克和存管信托与清算公司正在弥合当前链上代币化证券现实与真正可能性之间的差距[4] - 分布式账本技术近年来已发生巨大变化多层协议的构建使区块链能够满足数字资产交易对速度、规模、隐私等方面的需求[13] - 行业专家预测随着时间的推移大部分交易和所有权将转移到链上并预计2026年将达到与传统方式同等的水平且将由生态系统的核心实体推动实现[14] 现有挑战与解决方案 - 此前缺乏可行的链上支付资产作为代币化资产的交易对手方这几乎使得代币化的目的落空[2][3] - 现有的由金融科技公司托管的用于交易代币化证券的分布式账本非常基础在大多数情况下无法与传统链下产品相匹例如多数平台不处理股息、不妥善跟踪预扣税、不赋予所有者投票权且交易时间受限或流动性降低[4] - 存管信托与清算公司于2023年12月初获得了美国证券交易委员会的无异议函允许其在未来三年内在预先批准的区块链上提供代币化现实世界资产的新服务并计划在2024年下半年推出[9] - 根据无异议函存管信托与清算公司将能够在代币化证券上提供与传统证券相同的权利、投资者保护和所有权[10] - 澳大利亚证券交易所在2016年宣布用分布式账本替换其过时的交易后系统但七年后因管理不善、产品复杂性、可扩展性担忧及难以找到专家支持而放弃了该项目[12] 纽交所平台细节 - 纽交所正在构建的平台将支持美国上市股票和交易所交易基金的7x24小时交易以及零股交易和即时链上结算平台建成后将寻求监管批准[5] - 该平台将把交易所现有的Pillar撮合引擎与基于区块链的结算和托管交易后系统相结合订单将以美元计价资金将使用稳定币[5] - 纽交所平台将支持传统发行的证券以及作为数字证券发行的代币代币化股东将参与传统的股东股息和治理权[6] - 纽交所集团总裁表示公司正引领行业走向完全链上解决方案将无与伦比的保护和高监管标准与尖端技术相结合[8] - 纽交所的所有者洲际交易所拥有更广泛的数字战略包括支持7x24小时交易以及可能整合代币化抵押品其正与纽约梅隆银行和花旗集团等银行合作以支持跨洲际交易所清算所的代币化存款帮助清算成员在传统银行时间之外转移和管理资金、满足保证金义务并适应不同司法管辖区和时区的资金需求[7] 存管信托与清算公司平台细节与行业影响 - 存管信托与清算公司总裁兼首席执行官表示美国证券市场的代币化有潜力带来变革性利益如抵押品流动性、新的交易模式、7x24小时访问和可编程资产但这只有在市场基础设施为这个新数字时代提供坚实基础时才能实现[11] - 新一代基于区块链的证券交易平台将拥有更多现有交易所的功能如股息和投票权并为用户提供更低的交易成本以及从数字资产中获得增量回报的能力[4]

资产代币化技术 - 代币化利用支撑加密货币的区块链技术 创建代表股票、债券、房地产甚至艺术品份额所有权的数字代币 这些代币可以像加密货币一样 被几乎任何人在任何地点和时间进行交易 [1] - 稳定币作为一种通常以1美元买卖的加密货币 助长了市场对其他金融资产进行代币化的兴趣 [1] 洲际交易所的战略举措 - 洲际交易所正在开发一个平台 该平台将为纽约证券交易所的一个新交易场所提供支持 用于交易公司股票的代币化版本 [2] - 该平台的开发是洲际交易所计划的一部分 旨在扩大其交易清算能力 以处理代币化证券的7x24小时交易 并可能整合代币化抵押品 [2] - 洲际交易所正与花旗集团、纽约梅隆银行及其他贷款机构合作 以在其全球六家清算所支持代币化存款 [3]