As I’ve covered in previous articles , I see Zurich’s ( OTCQX:ZURVY )( OTCQX:ZFSVF ) investment case to be mainly geared toward income, as the company offers an interesting dividend yield, but its valuation is somewhat high. In this article, I review its mostLabutes IR is a Fund Manager/Analyst specialized in the financial sector, with more than 18 years of experience in the financial markets. I have worked at several type of institutions in the industry, always at the buy side and related to portfolio mana ...

Petroleo Brasileiro S.A., or Petrobras (PBR) , is slated to release first-quarter 2025 results on May 12. The Zacks Consensus Estimate for the to-be-reported quarter’s earnings per share (EPS) and revenues is pegged at 92 cents and $21.7 billion, respectively. (See the Zacks Earnings Calendar to stay ahead of market-making news.)The earnings estimates for the to-be-reported quarter have been revised downward by 14% over the past 30 days. The bottom-line projection indicates an improvement of 22.7% from the ...

估值分析 - 公司当前12个月前瞻市盈率为18.15，显著高于零售-服装鞋类行业平均15.39 [1] - 公司估值较同行存在溢价：Boot Barn(16.36)、Skechers(16.60)、Crocs(7.56) [4] - 股价较52周高点223.98美元下跌47.2%，且低于100日(156.06美元)和200日(159.00美元)均线 [9][10] 近期表现 - 过去三个月股价下跌29.7%，跑输行业(-17.5%)、零售批发板块(-8%)和标普500(-6%) [4][5] - 同期表现弱于同行：Boot Barn(-19.7%)、Skechers(-7%)，仅Crocs实现7.9%涨幅 [7] - Skechers被3G资本以94亿美元私有化收购，交易价63美元/股 [7] 经营挑战 - UGG品牌库存问题导致收入放缓，预计第四季度UGG销售额同比下降13.2% [11][12] - 公司整体收入增速将从21.2%骤降至1%，毛利率受压于促销活动和运费成本增加150基点 [12][13] - 销售及行政费用同比上涨24.9%至5.353亿美元，预计第四季度经营利润率收缩610基点 [14][16] 长期发展 - HOKA品牌转型推动产品组合优化，预计2025财年总收入增长15%，其中HOKA(+24%)和UGG(+10%) [17] - 国际市场战略见效，预计2025财年国际收入增长22.2%，中国等新兴市场为重点拓展区域 [18] - UGG保持高端生活方式鞋类领先地位，HOKA在高性能运动领域持续扩大影响力 [17][18] 投资建议 - 当前估值偏高且面临增长放缓、利润率收缩等多重压力，短期上行空间有限 [19] - 长期品牌优势存在但需警惕短期风险，现有投资者可考虑获利了结 [20]

公司评级与目标价 - 首次覆盖Polaris公司(NYSE: PII)给予"强力买入"评级 目标价46.81美元 [1] 公司业务概况 - Polaris公司从事动力运动车辆及配件的全球设计、工程与营销 产品覆盖越野车、公路车和船舶三大领域 [1] 市场误判分析 - 当前市场严重低估关税冲击的深度和持续时间 该因素将成为重要变量 [1] 研究方法论 - 采用结构化可复制的分析框架 聚焦具有持久商业模式和现金流错配机会的企业 [1] - 估值体系基于行业相关倍数 强调可比性、简洁性和业务适配性 [1] - 研究重点倾向于被低估的企业 特别是经历结构性变革或暂时性错配的公司 [1]

公司概况 - TJX Companies Inc 当前市值为1430 2亿美元 是零售行业的巨头企业 [1] - 公司规模虽非行业最大 但已超越多数零售企业 [1] 订阅服务内容 - 提供包含50多只股票模拟账户的石油天然气投资服务 [2] - 包含勘探开发企业的深度现金流分析 [2] - 提供能源板块实时讨论社区 [2] 促销活动 - 新用户可注册两周免费试用 [3]

公司业绩预期 - 预计2025年第一季度营收24亿美元 同比下滑6% 每股收益预期为080美元 同比下滑158% [1] - 上一季度盈利超预期15% 过去四个季度平均盈利超预期181% [2] - 当前Zacks评级为3级 盈利ESP为+401% 模型预测本次财报将超预期 [3] 核心业务表现 - 核心品牌Coors Light、Miller Lite和Coors Banquet在美国市场表现强劲 其中Coors Banquet实现显著销量增长和市场份额提升 [4] - 加速计划通过创新和高端化策略推动市场份额增长 对核心品牌的战略投资有望带动季度营收增长 [5] - 英国Madri品牌成功推动酿造和包装产能扩张 同时数字化能力在商业、供应链和人力系统得到提升 [6] 区域市场动态 - EMEA和APAC区域业绩强劲 加拿大市场在美洲板块中保持增长 受益于有利净定价、高端化和品牌销量提升 [7] - 成本节约措施优化运营效率 降低管理费用 支持财务稳定性 同时关键营销投入推动利润率扩张 [7] 运营挑战 - 原材料和制造成本面临通胀压力 产品组合结构不利 管理层预计第一季度COGS将继续受通胀影响 [8] - 全球宏观经济环境快速变化 地缘政治紧张和贸易政策调整影响消费行为 美元走强将负面冲击财报数据 [9] - 与Fever-Tree合作产生一次性过渡和整合成本 具体金额待定 [10] 估值水平 - 当前远期市盈率887倍 低于五年高点1557倍和行业平均1625倍 估值具有吸引力 [12] - 过去三个月股价上涨59% 低于行业174%的涨幅 [13] 同业可比公司 - Primo Brands预计季度营收16亿美元 同比激增2596% 每股收益025美元 同比增长316% [17][18] - Post Holdings预计季度每股收益118美元 同比下滑219% 营收198亿美元 同比下滑11% [19][20] - Celsius预计季度营收3417亿美元 同比下滑4% 每股收益020美元 同比下滑259% [21][22]

业绩预期 - 公司预计2025年第一季度营收为3.417亿美元 同比下滑4% [1] - 每股收益预期为0.20美元 同比下滑25.9% 过去30天上调1美分 [2] - 过去四个季度平均负收益意外为4% [2] 盈利预测模型 - Zacks模型预测公司可能实现盈利超预期 因具备+2.91%的盈利ESP和Zacks排名第3 [3] - 正盈利ESP与Zacks排名组合提高盈利超预期概率 [2] 业绩影响因素 - 运营成本上升威胁利润率 包括原材料价格上涨 运输费用增加和持续通胀压力 [4] - 能量饮料市场竞争激烈 需持续投入营销 创新和分销以维持增长 [5] - 管理层提示一季度业绩可能疲软 因去年同期Essentials产品线推出和创新表现强劲 [5] 公司优势 - 通过创新和战略产品开发展现韧性 持续推出符合消费者偏好的新产品 [6] - 过去三个月股价上涨46.8% 远超食品杂项行业1.4%的涨幅 [7] - 表现优于主要竞争对手：Monster Beverage上涨25.3% 可口可乐上涨12.6% 百事可乐下跌11.1% [10] 估值分析 - 公司12个月前瞻市盈率为31.94倍 高于行业平均16.20倍和标普500的20.56倍 [11] - 估值高于主要竞争对手：可口可乐23.48倍 Monster Beverage 31.22倍 百事可乐16.15倍 [12] - 价值评分为D 对价值型投资者吸引力有限 [12] 投资论点 - 尽管股价表现强劲 但营收和盈利预期下滑及高估值需保持谨慎 [13] - 现有股东可考虑持有 因市场地位稳固且盈利ESP积极 潜在投资者或需等待更好入场时机 [13]

福特2025年一季度财报前瞻 核心财务数据 - 公司将于5月5日盘后公布2025年一季度财报 Zacks一致预期显示当季EPS为盈亏平衡 汽车收入355亿美元[1] - 过去7天季度EPS预期上调2美分 但较去年同期49美分大幅下降 季度收入预期同比下滑11%[1] - 2025全年汽车收入预期1623亿美元(同比-6%) 全年EPS预期122美元(同比-337%)[3] - 过去四个季度中 公司两次超预期 一次未达预期 一次持平 平均盈利惊喜幅度121%[3] 业务表现 - 一季度销量501291辆(同比-13%) 主因租赁车队销售时机及福特Edge/Transit Connect车型停产[5] - 零售销量增长5% 电动化车型(含EV/混动)销量73623辆(同比+255%)[5] - 特斯拉同期交付336681辆EV(同比-13%) 通用汽车销售693363辆(同比+17%)[6] 分部门预期 - **福特Blue(燃油车/混动)**: 收入176亿美元(同比-19%) EBIT 275亿美元(去年同期905亿)[8] - **Model e(电动车)**: 收入15亿美元(去年同期115亿) 亏损117亿美元(去年同期亏损132亿)[9] - **福特Pro(商用车)**: 收入162亿美元(同比-10%) EBIT 15亿美元(去年同期30亿)[10] 市场表现与估值 - 公司股价年内上涨11% 跑赢行业及特斯拉(-30%)/通用(-15%)[11] - 市销率024(行业237) 价值评分A级 显著低于特斯拉(857)和通用(025)[14] 未来展望 - 公司预警2025年内燃机车型销量将低于2024年 产品组合调整及汇率因素拖累利润[7] - 一季度调整后EBIT指引为盈亏平衡 较2024年一季度27亿/四季度21亿大幅下降[7] - 福特Pro部门订单强劲 Super Duty新车型成功推出 预计仍是主要利润来源[19] - 公司股息率约6% 目标派息率为自由现金流40-50% 2024年底持有现金280亿/总流动性470亿[19]

行业概述 - 石油和天然气行业在全球经济中扮演重要角色 为交通运输、制造业、发电等提供主要能源[1] - 行业涵盖勘探、开采、炼化、运输和销售等环节 尽管可再生能源转型加速 但石油和天然气仍因高能量密度和成熟基础设施而不可或缺[1] - 行业表现受地缘政治、法规、市场需求和技术进步影响 具有周期性和战略重要性[4] 公司概况 Devon Energy (DVN) - 美国领先的独立油气勘探生产公司 主要在美国多盆地运营 通过高质量资产和战略收购扩大业务[2] - 通过出售高成本资产和启用低成本新资产降低运营成本 提升利润率[2] - 2024年资本支出36.4亿美元 2025年计划投资38-40亿美元用于资产升级和扩张[18] Occidental Petroleum (OXY) - 国际综合性油气公司 业务涵盖上游勘探生产、中游物流和化工制造[3] - 通过非核心资产出售和超额现金流减少债务 强化资产负债表[3] - 2024年资本支出超70亿美元 2025年计划投资74-76亿美元用于现有业务强化[19] 财务指标 盈利预测 - DVN 2025年盈利预计同比下降5.81% 2026年预计增长1.1% 长期每股收益增长率11.01%[5][6] - OXY 2025年盈利预计同比下降26.01% 2026年预计增长19.42%[9] 资本结构 - DVN债务资本比36.35% 流动比率1.04 OXY债务资本比42.01% 流动比率0.95[14] - DVN当前ROE 22.52% OXY ROE 16.33% 均高于行业平均15.44%[11] 估值 - DVN EV/EBITDA 3.76倍 OXY 5.09倍 行业平均4.38倍[15] 股东回报 - DVN当前股息收益率3.07% 过去五年增发股息11次 OXY股息收益率2.38% 过去五年增发5次[20] - 两家公司股息收益率均高于标普500平均1.65%[20] 风险管理 - DVN对2025年产量进行对冲 OXY无商品对冲 若大宗商品价格大幅下跌将影响业绩[21] 市场表现 - 过去三个月DVN股价下跌11.1% OXY下跌15.8%[22] 竞争优势 - DVN因聚焦美国多盆地资产 相比OXY的国际业务能更好规避地缘政治和监管风险[24] - DVN当前在运营效率和估值方面略占优势[25]

股票表现 - 吉利德科学(GILD)过去一个月股价回报率为-6.4%，同期标普500指数下跌0.2%，所属的Zacks医疗-生物医学与遗传学行业下跌6.2% [2] - 公司股票近期受到市场高度关注，成为Zacks平台上搜索量最高的股票之一 [1] 盈利预测 - 当前季度每股收益预期为1.99美元，同比下降1%，过去30天共识预期上调1% [5] - 当前财年每股收益预期7.91美元，同比大幅增长71.2%，过去30天预期上调0.5% [5] - 下一财年每股收益预期8.39美元，同比增长6.1%，过去30天预期上调1% [6] - 分析师盈利预测修正与短期股价走势存在强相关性 [4] 收入预测 - 当前季度收入预期70亿美元，同比增长0.6% [11] - 当前财年收入预期285.1亿美元，同比下降0.8% [11] - 下一财年收入预期297.8亿美元，同比增长4.5% [11] 近期业绩 - 上季度报告收入66.7亿美元，同比下降0.3%，低于共识预期68.4亿美元(-2.46%) [12] - 上季度每股收益1.81美元，去年同期为-1.32美元，略低于共识预期(-0.55%) [12] - 过去四个季度中，三次超过每股收益共识预期，三次超过收入共识预期 [13] 估值分析 - 公司估值指标显示股票相对同行存在折价，Zacks价值风格评分为B级 [17] - 估值方法包括市盈率(P/E)、市销率(P/S)和市现率(P/CF)与历史水平和同业比较 [15]