中美经贸磋商机制 - 中方对通过对话沟通解决经贸关切始终持开放态度 [1] - 依据中美日内瓦会谈共识 双方同意建立经贸磋商机制 [1] - 双方将就经贸领域各自关切保持沟通 [1] - 中方将适时发布相关消息 [1]

会谈核心成果 - 中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，双方围绕落实中美元首通话共识进行沟通，在经贸领域达成一系列重要共识[1] - 会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税[1] - 美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税[1] 沟通机制建立 - 双方达成建立经贸磋商机制的共识，将定期或不定期在中国、美国或商定的第三国开展磋商，并根据需要进行工作层面沟通[3] - 新机制为双方搭建长期稳定的沟通桥梁，确保及时有效交流，精准化解潜在冲突[3] - 沟通机制的建立是对过往经验教训的总结，为未来中美经贸关系的稳健发展奠定基础[3] 对行业合作的影响 - 《联合声明》为中美在新能源、科技等前沿领域的合作铺就道路，双方在新能源技术研发、产业应用等方面拥有广阔合作空间[6] - 在科技领域，双方可加强在人工智能、5G通信等高新技术领域的合作与交流，共同攻克技术难题[6] - 在农业领域，两国可进一步加强农产品贸易合作，优化贸易结构，在制造业方面开展高端制造技术合作，提升产业竞争力[8] 对全球经济的影响 - 此次会谈标志着中美经贸关系进入新磋商阶段，是缓解贸易摩擦的关键一步，向国际社会传递出积极信号[2][4] - 双方展现出的合作意愿和解决问题的决心，为全球经济注入信心，增强市场主体的稳定性[2][5] - 《联合声明》有助于增进国际社会对中美经贸关系的理解和信任，为全球经济的稳定复苏注入动力[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成重要共识，双方将建立经贸磋商机制并发布联合声明，这影响市场风险偏好，各板块走势受此及自身基本面因素综合作用 [8][12] - 各板块有不同表现和预期，如国债期货高位偏震荡，镍价窄幅震荡，期指震荡偏强等 根据相关目录分别进行总结 所长早读 - 中美经贸高层会谈坦诚、深入、具建设性，达成重要共识并取得实质性进展，双方将建立经贸磋商机制并于 5 月 12 日发布会谈联合声明 [8] - 所长推荐板块及观点：国债期货债市上周高位震荡，维持高位偏震荡观点，利率债有配置价值；镍市场消息或扰动情绪，基本面窄幅震荡；期指乐观情绪升温，震荡偏强 [9][10][11][12] 商品研究 贵金属 - 黄金因中美贸易进展受影响，白银震荡回落；黄金趋势强度为 0，白银为 -1 [15][23] - 4 月中国 CPI 同比降 0.1%、PPI 同比降幅扩大至 2.7% [24] 基本金属 - 铜库存减少支撑价格，趋势强度为 0；4 月智利铜出口额同比增长 8.2%，2025 年 1 - 4 月中国未锻轧铜及铜材累计进口量下滑 3.9% [15][25][27] - 铝边际走弱，氧化铝供需格局未改，趋势强度均为 0；中美经贸高层会谈达成重要共识 [28][30] - 锌远端过剩价格承压，趋势强度为 -1；中国央行 Q1 货政报告提及相关政策 [31][32] - 铅供需双弱区间震荡，趋势强度为 0；中国央行 Q1 货政报告提及相关政策 [34][35] - 锡窄幅震荡，趋势强度为 -1；中美经贸中方牵头人表示会谈取得实质性进展 [37][41] - 镍消息面扰动情绪，基本面变化有限，不锈钢社会库存边际累增，盘面成本预期支撑，趋势强度均为 0；印尼镍产品特许权使用费新政 4 月 26 日实施 [42][44] 能源化工 - 碳酸锂供需双弱，偏弱震荡，趋势强度为 0；4 月新能源乘用车市场零售及累计零售情况，4 月智利锂盐出口情况 [45][47] - 工业硅关注逢高布空机会，趋势强度为 -1；多晶硅关注今日开会情况，趋势强度为 1；金阳新能源相关合资协议 [48][51] - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度为 0；4 月新能源乘用车市场零售情况 [52][54] - 螺纹钢和热轧卷板需求预期不佳，弱势延续，趋势强度均为 -1；5 月 9 日钢联周度数据及 4 月挖掘机销售情况 [56][59] - 硅铁和锰硅宽幅震荡，趋势强度均为 0；铁合金相关市场信息 [60][62] - 焦炭预期渐起，震荡偏弱，焦煤震荡偏弱，趋势强度均为 -1；焦煤焦炭相关价格及持仓情况 [63][66] - 动力煤煤矿库存增加，震荡偏弱，趋势强度为 0；动力煤相关报价及持仓情况 [67][69] - 原木震荡反复，趋势强度为 0；4 月 28 日 - 5 月 4 日 18 港针叶原木到船及到港情况 [70][74] - 对二甲苯单边震荡市，正套离场；PTA 正套离场，多 PX 空 PTA；MEG 多 PTA 空 MEG，趋势强度均为 0；PX 相关装置情况及市场概览 [75][79] - 橡胶震荡运行，趋势强度为 0；2025 年一季度泰国天然橡胶出口及原料价格情况 [80][84] - 合成橡胶震荡有支撑，趋势强度为 1；顺丁橡胶成本及需求相关情况 [85][87] - 沥青跟随原油区间震荡，趋势强度为 1；本周国内沥青周度总产量及库存情况 [88][99] - LLDPE 后期仍有压力，趋势强度为 0；LLDPE 市场价格及供需情况 [100][104] - PP 现货小跌，成交一般，趋势强度为 0；国内 PP 市场情况 [105][106] - 烧碱短期震荡，后期仍有压力，趋势强度为 0；山东地区烧碱价格及市场状况 [108][111] - 纸浆震荡运行，趋势强度为 0；4 月智利和南美三国发运至中国纸浆情况 [112][116] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 0；国内浮法玻璃原片市场价格情况 [117][118] - 甲醇震荡运行，趋势强度为 0；甲醇市场及库存情况 [120][124] - 尿素偏强运行，趋势强度为 1；尿素企业库存及期货情况 [125][128] - 苯乙烯偏弱震荡，趋势强度为 -1；纯苯和苯乙烯市场情况 [129][131] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 0；国内纯碱市场情况 [132][134] - LPG 关税忧虑缓解内盘估值承压，趋势强度为 -1；LPG 相关价格及开工率情况 [136][142] - PVC 偏弱震荡，趋势强度为 -1；国内 PVC 市场价格及基本面情况 [147][149] - 燃料油偏强震荡，短期仍有回弹趋势，低硫燃料油窄幅调整，外盘高低硫价差暂时小幅回撤，趋势强度均为 0 [150] - 集运指数（欧线）中美关税缓和，近月短期偏强，10 - 12 反套轻仓持有，趋势强度为 0；欧线运费及市场预期情况 [152][160] 农产品 - 短纤和瓶片短期震荡市，关注多 PF 空 PR，趋势强度均为 0；短纤和瓶片现货情况 [161][162] - 棕榈油压力阶段性释放，下方或有支撑，豆油震荡寻底，品种间保持偏强，趋势强度均为 0；USDA 大豆出口销售报告及巴西大豆销售情况 [164][168] - 豆粕短线偏弱，等待 5 月 USDA 供需报告，豆一偏弱震荡，趋势强度均为 -1；CBOT 大豆期货及相关现货情况 [169][171] - 玉米震荡偏强，趋势强度为 1；北方玉米集港及各地玉米价格情况 [172][175] - 白糖阶段性企稳，趋势强度为 1；国内外食糖市场相关数据 [177][179] - 棉花维持震荡走势，趋势强度为 0；国内棉花现货及棉纺织企业情况，美棉情况 [181][185] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为 0 [187] - 生猪近端矛盾不显，趋势强度为 0；五一假期后生猪市场逻辑 [189][193] - 花生关注油厂收购，趋势强度为 0；花生现货市场情况 [194][198]

国防军工板块表现 - 国防军工板块盘中涨幅一度超过6%，多股涨停 [2][3][5] - 华如科技早盘直线拉升并在9:39涨停 [2] - 航天南湖、华如科技20cm涨停，中航成飞涨超18%，宏达电子涨超14%，晨曦航空涨近13% [6] - 天箭科技连续第4个交易日涨停，公司公告称不存在未披露重大信息 [6][7] - 利君股份连续第4个交易日涨停，公司确认无应披露未披露事项 [8] A股市场整体走势 - 上证指数上涨0.37%至3354.53点，深证成指上涨1.06%至10234.09点，创业板指上涨1.72%至2046.39点 [4][5] - 北证50指数上涨2.27%至1410.60点，科创50微跌0.01%至1006.18点 [5] - 中证500上涨0.83%至5769.16点，中证1000上涨0.84%至6133.15点 [5] - 电力设备、机械设备、电子、计算机等板块涨幅居前 [8] 港股市场表现 - 恒生指数盘中突破23000点整数关口 [11][12] - 港股通标的股龙蟠科技盘中涨幅一度超过50%，其A股盘中涨停 [12] - 龙蟠科技子公司签署磷酸铁锂正极材料销售协议，预计2025至2029年合同总销售金额超人民币50亿元 [12][13] 期货市场动态 - 欧线集运期货主力合约盘中涨幅一度超过8%，此前该合约在不到两个月内一度"腰斩" [9][10] - 中美经贸高层会谈达成重要共识，双方同意建立磋商机制并将发布联合声明 [10]