核心事件与信号 - 俄罗斯总统普京于12月27日身着迷彩军装视察俄军联合指挥部并召开军事会议，此举被解读为在俄乌局势关键时刻展现强硬姿态和向战时统帅角色的切换 [3][22][23][24] - 普京听取俄军总参谋长格拉西莫夫及前线指挥官汇报，俄方宣称在各条战线推进，乌军阻止失败且精锐部队遭受重大损失 [3][25] - 普京警告俄军掌控战场主动权并保持强劲进攻势头，已无兴趣等待乌方撤出占领区，若乌拒绝和平条件，俄将继续通过军事手段实现目标 [7][27] 俄方宣称的军事进展 - 在扎波罗热州，宣称解放季米特罗夫、古利亚伊波列和斯捷普诺戈尔斯克等城镇 [4][26] - 在哈尔科夫地区，宣称控制维索科耶、维尔恰和普里利夫卡三个城镇 [4][26] - 宣称康斯坦丁诺夫卡城区超过一半面积处于俄罗斯控制之下 [5][26] - 宣称库皮扬斯克以东的乌克兰武装集团正在被消灭，南斯拉夫战斗群正迅速向斯拉维扬斯克推进 [6][26] - 宣称解放顿巴斯、扎波罗热和赫尔松地区的任务将继续，塞弗尔战斗群继续执行建立缓冲区任务 [6][26] 双方冲突升级与博弈 - 冲突近日尤其猛烈，俄国防部称进行“大规模打击”，使用包括“匕首”高超音速导弹在内的远程精确制导武器和无人机，目标为乌能源基础设施 [14][38] - 乌方指责俄军出动了519架无人机和40枚导弹袭击基辅能源和民用基础设施 [14][38] - 乌军派遣大批无人机袭击俄罗斯，俄方通报在多个地区击落了147架无人机，其中20架正飞向莫斯科 [14][38] - 双方行动被视为在谈判前为争取更多筹码而进行的排兵布阵 [14][38] 外交动态与各方立场 - 美国提出乌克兰和平的28条，涉及承认俄罗斯对乌东地区的占领，引发乌及欧洲愤怒，乌克兰随即提出自己的20条 [9][29] - 普京召开军事会议次日，乌克兰总统泽连斯基计划在佛罗里达海湖庄园与特朗普会面 [9][30] - 泽连斯基宣称乌克兰已同意妥协并渴望和平，但指责俄罗斯想继续战争 [9][31] - 特朗普曾承诺上台后24小时内实现俄乌停火未果，对泽连斯基及乌克兰施压，称泽连斯基的计划需其批准 [9][10][31] - 普京指责乌克兰领导人对和平不热心，但夸奖“西方一些有识之士”提出的结束冲突条件，分析指出“有识之士”排第一位的就是特朗普 [7][15][16][43][44] 冲突阶段与谈判前景 - 分析认为俄乌冲突已到关键转折点，双方已极度疲劳，打了快4年，都不想继续大规模打下去 [15][40][41] - 乌克兰随着战争资源消耗殆尽及特朗普的反对态度，迫切希望停火，泽连斯基甚至提议在美不支持其土地立场时将20条计划提交公投，前提是俄罗斯同意60天停火 [15][42] - 俄罗斯既不愿放弃战场有利形势而抓紧攻城略地，也不想过分刺激特朗普而展现出和平姿态 [15][43] - 分析指出俄乌都在展现强势以争夺更多谈判筹码，因为战场上得不到的别指望在谈判桌上得到 [12][13][34][35]

金价近期走势与市场动态 - 现货黄金价格在12月19日亚市窄幅震荡，一度跌至4310美元附近，随后回升至4327美元附近，主要受获利了结和逢低买盘影响 [1] - 金价当前报4328.12美元/盎司 [7] 影响金价的宏观经济因素 - 美国11月CPI通胀意外降温至2.7%，低于市场预期的3.1% [3] - 剔除食品和能源价格的核心CPI上涨2.6%，低于分析师预期的3.0%涨幅 [4] - 通胀数据强化了美联储进一步降息的预期，限制了金价下行空间 [1] - 根据CME FedWatch工具，金融市场目前仅定价26.6%的概率认为美联储将在1月会议上降息 [5] 影响金价的地缘政治因素 - 美委地缘紧张局势为黄金提供支撑，委内瑞拉政府已命令其海军护送运载石油产品的船只，此举可能加剧与美国的对抗风险 [5] - 俄乌局势方面，美国与俄罗斯官员计划于本周末会晤，若谈判取得进展，下周金价可能面临大幅低开的可能性 [5] 黄金技术分析与前景 - 黄金保持看涨偏向，技术面显示积极前景完整，价格形成更高的最高点和最低点，并持稳于关键的100周期指数移动平均线上方 [6] - 布林带宽度扩大并向上倾斜，14天相对强弱指数位于中线之上，表明阻力最小的路径是向上 [6] - 金价的首个上行障碍出现在上周五高点4353美元，果断突破可能推动价格回升至历史高点4381美元，进一步目标为4400美元心理关口 [6] - 反之，若价格跌破12月17日低点4300美元，可能将黄金拉向12月16日低点4271美元下方，下一个支撑位是布林线中轨4225美元 [6] 市场关注点与后续线索 - 交易者将从周五晚些时候发布的美国密歇根大学12月消费者信心指数中获取更多线索 [1] - 美国总统特朗普表示，下任美联储主席将是一位相信大幅降低利率的人，并将很快宣布现任主席鲍威尔的继任者 [4]

地缘政治与冲突谈判 - 俄罗斯总统普京表示，在阿拉斯加与美国总统特朗普会晤时，已基本同意特朗普关于解决俄乌冲突的提议，因此不能说莫斯科拒绝了任何提议 [1] - 普京称俄罗斯同意进行谈判并结束俄乌冲突，并表示“现在球完全在基辅及其欧洲支持者的脚下” [1]

俄乌冲突谈判立场 - 俄罗斯总统普京于去年6月14日提出谈判条件，要求乌克兰军队从顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热和赫尔松地区撤出，并宣布不会加入北约，之后俄方将第一时间宣布停火并开始谈判 [1] - 乌克兰总统泽连斯基在同日回应，称普京的提议与过去发出的最后通牒信息没有不同，并认为该提议不可信 [1] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫随后表示，泽连斯基对普京的讲话进行了错误解读，强调这不是警告或最后通牒 [1] - 根据报道，俄罗斯方面表示已准备好基于普京2024年6月提出的条件与乌克兰进行谈判 [1]

美俄高层会谈与乌克兰局势进展 - 美国总统特朗普表示其特使与俄罗斯总统普京的会面“相当顺利”，双方已基本达成一项“相当完善的方案”，特朗普对此“非常满意” [1] - 特朗普称其代表“强烈地感觉到”普京想结束战争并达成协议，认为普京“想恢复正常生活”且“更想和美国进行交易，而不是每周损失数千名士兵” [1] - 白宫官员将美俄代表与普京的会谈评价为“深入且富有成效” [1] 各方对会谈成果的评估与立场 - 俄罗斯总统普京表示目前就与美方代表的会面成果下结论“为时过早”，但会面“确属必要和有益” [2] - 普京指出就美国提出的乌克兰和平计划达成共识是“一项艰巨的任务”，俄罗斯对其中一些问题“并不认同” [2] - 普京透露他不得不“逐条审查”华盛顿提出的乌克兰和平计划，这是会谈耗时久的原因 [2] - 《纽约时报》称特朗普的最新表态展现乐观，但也承认促成俄乌协议“很困难” [1] - 西方舆论普遍对谈判能否达成协议持怀疑态度，《华盛顿时报》评论认为“特朗普的团队在乌克兰问题上被莫斯科利用了” [2] 俄罗斯关于冲突起因的论述与条件 - 普京称莫斯科曾建议基辅将乌军从顿巴斯撤出以“避免任何军事冲突”，但乌克兰“选择继续敌对行动” [3] - 普京表示当时告知乌克兰“当地民众不愿与你们生活在一起，他们已举行公投并投票支持独立——请撤走你们的军队，就不会有军事行动”，但乌克兰“偏偏选择了武装对抗的道路” [3] - 普京强调问题的根源在于“要么我们以武力解放这些领土，要么乌军撤离该地区并停止战斗” [3] - 普京认为欧洲国家应当“积极参与”乌克兰问题的解决进程，“而不是加以阻挠” [3] 美国对乌克兰的批评与乌方动态 - 特朗普公开批评乌克兰总统泽连斯基，称自从上次会面以来，基辅在谈判方面的地位“已显著恶化” [3] - 特朗普表示他曾告诉泽连斯基“你们没有牌可打了”，并认为当时“才应该达成协议”，但乌克兰人“觉得自己很聪明，决定不这么做” [3] - 特朗普补充说泽连斯基“无视了白宫的建议，执意不采取行动” [3] - 乌克兰总统泽连斯基在社交媒体发文称，乌方代表乌梅罗夫将筹备赴美与特朗普的代表进行新一轮会谈 [4] - 特朗普政府一名高级官员透露，美方特使将于当天在迈阿密与乌梅罗夫会面，通报美俄会谈情况并介绍俄方提出的“最新要求” [4] 冲突前景与美国的困境 - 《纽约时报》称美乌官员再次会面让人们对结束冲突“仍抱有一线希望”，但普京本周再次表明“他不会做出让步” [5] - 报道指出这使得特朗普面临一系列艰难选择：是否继续向乌克兰施压迫使其做出更多让步，或最终选择退出并承认努力失败 [5] - 报道认为特朗普“显然不得不继续等待——也许要等上几周，也许要等到俄乌爆发冲突四周年之后” [5] - 英国《每日电讯报》用“进退两难”形容美国领导人的处境，将俄罗斯比作“巨大而看似纹丝不动的巨石”，将乌克兰及欧洲各国比作“难啃的骨头” [5] - 俄罗斯军事观察网评论称乌克兰在最亲近盟友眼中的威信“已如阳光下的积雪般迅速消融”，并认为基辅试图通过安排会面来抵消俄罗斯的外交优势“几乎不可能奏效” [4]

土耳其外交斡旋 - 土耳其总统埃尔多安在安卡拉会晤乌克兰总统泽连斯基 敦促乌克兰和俄罗斯重启伊斯坦布尔谈判进程 [1] - 埃尔多安主张以务实和注重结果的方式继续伊斯坦布尔谈判进程 认为此前三轮谈判是迈向潜在解决方案的一个重要阶段 [1] - 土耳其提议重启谈判的主要原因是俄乌双方相互袭击加剧 特别是针对能源基础设施的袭击事件不断增加 造成的生命损失带来无法弥补的破坏 [1] 乌克兰的立场与诉求 - 乌克兰总统泽连斯基感谢土耳其在俄乌冲突期间的立场 并表示乌方相信土耳其的外交力量 [1] - 泽连斯基希望在今年年底前与俄罗斯重启战俘交换 [1] 历史谈判背景 - 今年5月至7月 俄罗斯和乌克兰高级谈判代表在土耳其伊斯坦布尔举行了三轮会谈 [1] - 双方未在领导人会晤、停火等核心议题上实现突破 但在人道主义议题上取得进展 同意继续交换被俘人员 [1]

乌克兰军事援助与资金计划 - 乌克兰总统泽连斯基表示基辅计划每月从盟友处获得至少10亿美元用于购买美国武器以继续对抗俄罗斯 [2] - 泽连斯基未解释将通过何种方式募集这些每月至少10亿美元的资金 [2] 美国对乌政策转变与欧洲角色 - 美国总统特朗普正寻求从直接向基辅提供武器的角色中抽身转而希望欧洲国家为乌克兰军方购买美国武器 [2] - 特朗普强调不会向乌克兰派遣美国军队但对向可能部署到该国的欧洲地面部队提供空中支援持开放态度 [3] 俄乌冲突潜在谈判与安全保证讨论 - 美国副总统J D 万斯声称俄罗斯在一些核心要求上一直很灵活并做出了重大让步以此作为结束冲突谈判的一部分 [2] - 俄罗斯做出的让步包括认识到将无法在基辅安插一个傀儡政权并承认将对乌克兰的领土完整提供某种安全保证 [2] - 来自美国乌克兰和几个欧洲国家的高级官员正在讨论一项为乌克兰提供安全保证的提议其中可能涉及美国空军力量 [3] - 特朗普认为俄罗斯总统普京会愿意接受美国和欧洲为乌克兰提供的此类安全保证 [3] - 俄罗斯外交部已断然拒绝有北约国家参与的军事特遣队进入乌克兰的可能性 [3] 乌克兰国内政治动态 - 在2月份乌克兰总统泽连斯基和美国总统特朗普的灾难性会面之后万斯的团队曾尝试通过各种外交和其他渠道联系乌克兰驻英国大使乌军前总司令扎卢日内试图打探其想法 [2] - 根据机构的一项调查若乌克兰举行总统大选扎卢日内的支持度将仅次于泽连斯基 [2] - 扎卢日内在咨询了泽连斯基的首席助理后拒绝接听万斯的电话 [3] - 扎卢日内自去年二月被泽连斯基解除陆军总司令职务并派往伦敦以来走政治钢丝一方面忠于政府另一方面国内外许多人认为他是乌克兰的下一任总统并敦促他发起政治竞选 [3] 挪威对乌潜在支持 - 泽连斯基表示挪威可以为乌克兰的安全保证做出贡献重点是提供防空和海上安全 [2]

俄乌第三轮直接谈判结果 - 谈判在土耳其伊斯坦布尔举行 持续时间不足一小时 [1] - 乌方提议举行旨在结束冲突的首脑会晤 [1] - 俄方认为俄乌领导人会晤时机尚不成熟 [1] - 双方同意继续保持对话沟通 [1]

以色列与伊朗军事冲突 - 以色列军方空袭伊朗国防部总部、核计划总部及多处石油设施，伊朗国防部行政大楼轻微受损 [1] - 伊朗伊斯兰革命卫队袭击以色列能源设施和战斗机燃油生产设施，造成至少4人死亡 [1] - 伊朗警告若以色列继续敌对行动将采取更猛烈广泛的反击 [1] - 以色列空袭伊朗沙赫兰油库并起火，火势已控制 [5] - 伊朗首都德黑兰及多地防空系统启动拦截来袭目标 [5] - 伊朗对以色列发动新一轮导弹袭击，目标为特拉维夫、海法等地 [5] - 约旦防空警报响起，疑似有飞行物飞越领空 [5] - 以色列进入"前所未有的紧急状态" [6] 国际领导人通话 - 俄罗斯总统普京与美国总统特朗普通话50分钟讨论以伊紧张局势 [2] - 普京向特朗普通报与以色列总理和伊朗总统的通话情况 [2] - 双方强调防止中东冲突升级的必要性 [2] - 普京谴责以色列对伊朗军事行动，表达对冲突升级的关切 [2] - 俄罗斯准备调解以伊冲突 [2] - 特朗普希望以伊冲突尽快结束，美国愿与伊朗恢复核问题谈判 [2] - 普京表示俄罗斯愿在6月22日后继续与乌克兰谈判 [2] - 特朗普认为以伊冲突应该结束，俄乌下周将继续谈判 [3] 冲突持续升级 - 13日凌晨以来以色列持续大规模空袭伊朗核设施和军事目标 [3] - 伊朗当晚动用弹道导弹、无人机反击 [3] - 14日双方继续相互发动空袭 [3] - 伊朗伊斯兰革命卫队计划袭击以色列能源设施和炼油厂 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对黄金、原油、铁矿石等多个品种进行短评，分析各品种基本面、市场因素及价格走势，给出投资建议 [2][3][5] 各品种总结 黄金 - 美联储官员提示经济下行风险，降息预期增加，经济下行压力支撑黄金，中期高位震荡略偏多，关注俄乌冲突谈判及美联储降息预期 [2] 原油 - 短期库存压力不大，前期行情受OPEC+增产等因素影响，后期面临关税、美伊及俄乌停火谈判、欧佩克+产量等多重因素，短线交易过渡为佳 [3] 铁矿石 - 产业上外矿发运和到港情况有变化，港口库存去化，供应中性；需求端钢厂开工率高、盈利回升，现实需求有支撑；基本面矛盾不大，预计震荡为主 [5] 焦炭 - 市场价格暂稳，焦企生产稳定，利润低，看涨情绪弱，成本支撑减小，钢材情况不稳定，短期震荡运行 [5] 螺纹钢 - 产量略降，厂库和社库减少，表需下降；建材市场震荡偏强，板材窄幅震荡，下游节前补库，需求持续性存疑，钢价或涨跌反复，当前震荡对待 [6] 生猪 - 全国猪价下行，终端需求一般，养殖端挺价，二育入场，价格窄幅震荡；标肥价差缩窄，下游走货乏力；短线09合约回调做多，中长期震荡偏强，养殖户可择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 马来西亚4月1 - 20日产量增加，外盘上扬、买船增加有支撑，但缺乏持续上涨动力，豆棕现货价差倒挂修复，下游刚需采购，基差弱下行，短期震荡，高抛低吸，关注产地供需和国内库存 [7] 白银 - 美国经济数据显示有韧性，全球经济下行利空白银，上涨动力不足，美联储降息前难有趋势性行情，关注降息预期变化 [8] 大豆 - 美国大豆出口销售情况有变化，巴西预计向中国出口更多大豆和豆粕；市场蛋白厂拍卖积极、余粮减少，拍卖遏制价格过快上涨，国内大豆价格有支撑，预计震荡偏强 [8] 国债 - 超长期特别国债发行在即，央行增加流动性、降低关税冲击、逆周期调节加大，虽LPR锚未变但有宽松预期，债市供给增加、波动加大，关注股债跷跷板 [9] 纯碱 - 重质纯碱主流价上升，开工率上升，库存下降；浮法玻璃开工稳定、价格上升、库存上升；国内纯碱市场淡稳，供应高位，下游刚需补库，预计09合约短期震荡偏强，上方压力1375一线，观望或短线做空 [9] 烧碱 - 山东液碱价格下降，产能利用率下降，库存下降；下游氧化铝和粘胶短纤开工率下降；装置开工和库存高位下降，下游氧化铝利润低、部分企业检修压产，山东部分企业优惠走货，预计09合约短期震荡，上方压力2485一线，观望 [10] 甲醇 - 市场价下降，开工率下降，部分装置检修；下游产能利用率下降，港口和企业库存有变化；成本端煤炭价格稳，开工预期高位，需求下降，内地维稳、港口基差走弱，预计09合约短期震荡，上方压力2290一线，观望或短线做空 [12] PTA - 周产量和产能利用率上升，聚酯行业开工率上升，社会库存下降；织造负荷下降，聚酯和织造库存及PTA库存高位，聚酯工厂开工高但涤纶长丝减产，需求端承压，跟随原油波动，短线交易为佳 [12] 橡胶 - 海南产区开割、泰国南部后续原料上量，供应压力将显现；中国天然橡胶社会库存下降，泰国出口增加，欧盟乘用车市场销量下降、纯电动汽车份额上升；国际原料价格回落，轮胎开工下降，市场支撑脆弱，预计后期弱势整理 [13]