全球货币体系重构 - 特朗普关税政策反复凸显美元面临的"特里芬难题"，全球金融货币秩序新一轮重构拉开序幕，美元资产中期仍面临再平衡压力 [1] - 美元稳定币本质是美国政府对新兴加密货币"再中心化"的努力，又是对传统美元"去中心化"的默许与妥协 [3] - 美元稳定币推出的意图是稳定美元在加密货币与资产领域的主导地位 [5] 美元信用与数字货币 - 美元信用面临挑战，美元稳定币未必稳定，继续战略看好比特币等去中心化数字货币和多元化稳定币的中期发展空间 [6] - 美元稳定币的背后依然是"美元信用" [6] 人民币国际化 - 贸易结算、货币互换流动性、离岸债券融资、香港等离岸金融市场建设是未来人民币国际化的重要方向 [8] - 香港作为全球最大人民币离岸市场，其核心价值在于提供高质量的人民币底层资产，战略地位正在提升 [8] - 相比于中国GDP与贸易量占全球比重来看，人民币国际化程度仍有较大提升空间 [9] 资产配置策略 - 战略配置方面，重视非美资产、黄金、比特币等另类资产的重估机会 [10] - 历史上美元贬值期间，大类资产表现有一定规律 [10] - 战术配置层面，未来3-6个月，标配权益、低配原油与美债，超配黄金；未来6-12个月，全球权益与铜等风险资产或再度出现趋势性机会 [10] - 全球资金配置方面，中、日、欧股市在全球基金中的配置分位数偏低，依然有较大的提升空间，而美股配置分位数位于高位，仍有下降空间 [10]

美元稳定币的影响 - 美元稳定币可能进一步推动美元化现象，特别是在中美洲和经济转型国家[1] - 美元稳定币的主要作用包括提高交易和汇款效率以及活跃对其他资产的购买[1] - 美元化对经济可能产生诸多副作用，尤其是对尚未陷入高通胀或高债务的国家[1] - 在讨论稳定币时，必须考虑美元化的利弊[1]

全球货币政策协调性 - 市场上已出现多种美元稳定币 同时其他地区开始考虑开发基于本币的稳定币 [1] - 美元稳定币因背后有强大美元体系支持 更可能产生全球性影响 而本币稳定币的全球作用尚不确定 [1] 美元稳定币的作用与影响 - 美元稳定币主要作用包括提高交易汇款效率 以及活跃对其他资产（如数字资产和加密资产）的购买 [1] - 美元稳定币设计可能进一步推动美元化现象 目前中美洲及部分经济转型国家已存在不同程度美元化 [1] - 美元化对经济的影响存在争议 可能带来诸多副作用 [1] 美元化的潜在问题 - 需警惕美元稳定币与美元化问题的关联 深入研究美元化对不同国家经济的潜在影响 [2] - 在未陷入高通胀或高债务困境的国家 美元化可能并非最佳选择 甚至带来诸多问题 [2] - 探讨稳定币未来发展时 必须将美元化利弊纳入考量范围 [2]

稳定币与美元化 - 市场上已出现多种美元稳定币，同时其他地区开始考虑开发基于本币的稳定币 [1] - 美元稳定币因背后有强大的美元体系支持，更可能产生全球性影响，而本币稳定币的全球作用尚不确定 [1] - 美元稳定币的主要作用可能体现在提高交易和汇款效率，以及活跃对其他资产（包括数字资产和加密资产）的购买 [1] 美元化的潜在影响 - 美元稳定币的设计可能进一步推动美元化现象，目前中美洲及部分经济转型国家已存在不同程度的美元化 [1] - 美元化对经济的影响存在争议，可能带来诸多副作用 [1] - 在尚未陷入高通货膨胀或高债务困境的国家，美元化可能并非最佳选择，甚至可能带来诸多问题 [2] 稳定币发展的考量 - 在探讨稳定币未来发展时，必须将美元化的利弊纳入考量范围 [1][2] - 需要深入研究美元化对不同国家经济的潜在影响，尤其是在经济状况相对稳定的国家 [2]