收购交易概述 - 紫金矿业控股子公司紫金黄金国际拟以每股44加元现金收购Allied Gold Corporation全部已发行普通股，交易总价约55亿加元（约合人民币280亿元）[1][2] - 收购价格较协议签署前20个交易日加权平均价溢价约18.95%，较前一交易日收盘价溢价约5.39%[4] - 交易还需同步收购目标公司已发行的可转换债券，预计支付约3亿加元[7] - 交易设置了保护机制，若联合黄金接受更优要约或违反承诺等，需支付2.2亿加元分手费[7] - 本次交易经公司董事会审议通过，不构成关联交易或重大资产重组，无需提交股东会审议[7] 目标公司财务与运营状况 - 联合黄金2023年净亏损1.92亿美元，2024年净亏损1.20亿美元，连续两年亏损[5] - 2025年前三季度业绩改善，实现营业收入9.04亿美元，净利润0.17亿美元[5] - 截至2025年9月30日，联合黄金总资产16.85亿美元，总负债12.66亿美元，资产负债率达75%[6] - 截至2024年底，联合黄金拥有黄金资源量533吨，平均品位1.48克/吨；保有矿石储量2.37亿吨，黄金金属量337吨[9] - 2024年联合黄金年产金量为11.1吨，计划在2025年提升至11.7~12.4吨[13] 核心资产与协同效应 - 收购核心目标为联合黄金在非洲的三大金矿项目：马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿）、埃塞俄比亚Kurmuk金矿[9] - 马里Sadiola金矿自1996年运营，联合黄金持有80%权益[10] - Sadiola金矿一期技改基本完成，年产量有望提至6.2~7.2吨；二期计划2026年底启动，目标采选规模1000万吨/年，投产后前四年平均年产金预计达12.4吨，全维持成本预计降至1200美元/盎司[11] - 科特迪瓦金矿综合体目标为Bonikro年均产金3.1吨、Agbaou年均产金2.7吨[12] - 埃塞俄比亚Kurmuk金矿计划2026年下半年投产，投产后前四年预计平均年产金9吨，全维持成本预计低于950美元/盎司[12] - 收购将强化公司在非洲的资源联动，西非项目与加纳阿基姆金矿形成协同，东非项目与厄立特里亚碧沙锌（铜）矿形成区位联动优势[12] 交易影响与战略意义 - 交易完成后，紫金黄金国际的资产布局将拓展至12个国家的12座大型金矿[13] - 依托Sadiola改扩建及Kurmuk投产，联合黄金的年产金量计划在2029年提升至25吨[13] - 公司认为在当前金价背景下，通过进一步勘探和技改，联合黄金的资源储量有进一步提升空间[13]

核心交易概述 - 紫金矿业控股子公司紫金黄金国际拟以每股44加元现金收购在多伦多和纽约双重上市的Allied Gold Corporation全部已发行普通股，交易总价约55亿加元，约合人民币280亿元 [1] - 收购价格较协议签署前20个交易日加权平均交易价格溢价约18.95%，较前一交易日收盘价溢价约5.39% [2] - 交易还需同步收购联合黄金已发行但未转股的可转换债券，预计支付金额约3亿加元 [3] - 交易已获公司董事会审议通过，不构成关联交易及重大资产重组，无需提交股东会审议 [5] 收购标的财务与经营状况 - 联合黄金在2023年和2024年连续两年净亏损，分别亏损1.92亿美元和1.20亿美元 [2] - 2025年前三季度，联合黄金业绩改善，实现营业收入9.04亿美元，净利润转正为0.17亿美元 [2] - 截至2025年9月30日，联合黄金总资产16.85亿美元，总负债12.66亿美元，资产负债率达75% [3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.25亿美元，较2024年全年的1.10亿美元和2023年全年的0.20亿美元有显著改善 [3] 交易保护机制 - 协议设置了分手费条款，若联合黄金接受更优收购要约、实质违反不主动招揽承诺或董事会改变推荐等情形，需向紫金黄金国际支付2.2亿加元 [4] - 若非因一方违约导致关键监管审批未能在截止日期前完成，但其他交割条件均已满足，交易截止日期可自动顺延2次，每次顺延2个月 [4] 核心资产与资源增量 - 收购的核心资产是联合黄金在非洲的三大金矿项目：马里的Sadiola金矿、科特迪瓦的金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿）以及埃塞俄比亚的Kurmuk金矿 [6] - 截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨；保有矿石储量2.37亿吨，黄金金属量337吨 [6] - 马里Sadiola金矿自1996年商业化运营，联合黄金持有其80%权益 [6] 资产生产规划与成本 - Sadiola金矿一期选厂技改已基本完成，年产量有望提升至6.2~7.2吨 [7] - Sadiola二期建设计划于2026年底启动，目标采选规模提升至1000万吨/年，投产后前四年平均年产金可达12.4吨，全维持成本预计降至1200美元/盎司 [7] - 科特迪瓦金矿综合体目标为Bonikro年均产金3.1吨、Agbaou年均产金2.7吨 [8] - 埃塞俄比亚Kurmuk金矿计划2026年下半年投产，投产后前四年预计平均年产金9吨，全维持成本预计低于950美元/盎司 [8] 战略协同与布局拓展 - 收购将强化公司在非洲的资源联动体系，马里与科特迪瓦资产将与加纳阿基姆金矿形成协同，深耕西非黄金成矿带；埃塞俄比亚项目将与厄立特里亚碧沙锌（铜）矿形成东非区位联动优势 [8] - 交易完成后，紫金黄金国际的资产布局将拓展至12个国家的12座大型金矿 [9] - 联合黄金的年产金量计划从2024年的11.1吨，提升至2025年的11.7~12.4吨，并最终在2029年依托Sadiola改扩建及Kurmuk投产提升至25吨 [9] - 公司认为在当前金价背景下，通过进一步勘探、重新评价及技术升级，联合黄金资源储量有进一步提升空间 [9]

收购交易概述 - 紫金矿业控股子公司紫金黄金国际拟以每股44加元现金价格收购Allied Gold Corporation全部已发行普通股，交易金额约55亿加元（约合人民币280亿元）[1] - 收购价格较协议签署前20个交易日加权平均交易价格溢价约18.95%，较前一交易日收盘价溢价约5.39%[1] - 交易还需同步收购目标公司已发行但未转股的可转换债券，预计支付金额约3亿加元[4] - 交易设置了保护机制，若出现特定违约情形，目标公司需支付2.2亿加元分手费[4] - 本次交易经公司董事会审议通过，不构成关联交易或重大资产重组，无需提交股东会审议[4] 目标公司财务与资产状况 - Allied Gold在2023年净利润亏损1.92亿美元，2024年亏损收窄至1.20亿美元，2025年前三季度实现营业收入9.04亿美元，净利润转正为0.17亿美元[2] - 截至2025年9月30日，目标公司总资产16.85亿美元，总负债12.66亿美元，资产负债率达75%[3] - 截至2024年底，目标公司拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨；保有矿石储量2.37亿吨，黄金金属量337吨[4] 核心资产与协同效应 - 收购核心目标为Allied Gold在非洲的三大金矿项目：马里的Sadiola金矿、科特迪瓦的金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿）以及埃塞俄比亚的Kurmuk金矿[4] - Sadiola金矿自1996年运营，目标公司持有80%权益，一期技改已基本完成，年产量有望提升至6.2~7.2吨；二期计划2026年底启动，目标采选规模提升至1000万吨/年，投产后前四年平均年产金预计可达12.4吨，全维持成本预计降至1200美元/盎司[5][6] - 科特迪瓦金矿综合体目标为Bonikro年均产金3.1吨、Agbaou年均产金2.7吨[7] - Kurmuk金矿计划2026年下半年投产，投产后前四年预计平均年产金9吨，全维持成本预计低于950美元/盎司[7] - 收购将强化公司在非洲的资源联动体系，西非资产与加纳阿基姆金矿形成协同，东非项目与厄立特里亚碧沙锌（铜）矿形成区位联动优势[7] 交易影响与未来规划 - 交易完成后，紫金黄金国际的资产布局将拓展至12个国家的12座大型金矿[8] - 根据排产计划，目标公司的年产金量将从2024年的11.1吨提升至2025年的11.7~12.4吨，并最终在2029年依托Sadiola改扩建及Kurmuk投产提升至25吨[8] - 公司认为在当前金价背景下，通过进一步勘探、评价及技术改造，目标公司资源储量有进一步提升空间[8]

收购交易核心条款 - 紫金矿业控股85%的紫金黄金国际拟以每股44加元的现金价格收购联合黄金全部已发行普通股 [1][4] - 收购总对价约为55亿加元 约合人民币280亿元 [1][4] - 联合黄金在多伦多证券交易所和纽约证券交易所两地上市 股票代码为AAUC [4] 收购标的资产概况 - 联合黄金核心资产包括在产的马里Sadiola金矿 科特迪瓦金矿综合体 以及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿 [1][4] - 截至2024年底 联合黄金拥有金资源量533吨 平均品位1.48克/吨 [1][5] - 马里Sadiola为在产露天金矿 联合黄金持有80%权益 马里政府持有20%权益 [4] - 科特迪瓦金矿综合体由Bonikro和Agbaou两个在产露天金矿项目组成 联合黄金在各项目的权益分别为89.89%/89.80%和85% [4] - 埃塞俄比亚Kurmuk金矿为露天金矿 联合黄金目前持有100%权益 投产后埃塞俄比亚政府有权获得7%权益 [5] 标的公司产量与未来规划 - 联合黄金2023年 2024年分别产金10.7吨 11.1吨 [5] - 预计2025年产金11.7吨至12.4吨 [5] - 考虑到Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目建成投产 预计2029年产金将提升至25吨 [5] 收购的战略意义 - 本次收购将显著增强公司黄金板块的综合实力 推动公司矿产金产量大幅增长 [5] - 收购将有效强化公司在非洲的资源联动体系 快速补强公司黄金板块的非洲布局 [5] - 对巩固公司在全球黄金行业的领先地位具有重大意义 [5] 公司近期业绩与产量指引 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为510亿元至520亿元 同比增长59%至62% [6] - 2025年主要矿产品产量预计：矿产金约90吨 矿产铜约109万吨 矿产银约437吨 当量碳酸锂约2.5万吨 [6] - 2025年矿产金 矿产铜 矿产银销售价格同比上升 [6] - 公司提出2026年度主要矿产品产量计划：矿产金105吨 矿产铜120万吨 当量碳酸锂12万吨 矿产银520吨 [7] 市场反应与公司市值 - 截至1月26日收盘 紫金矿业股价报39.5元/股 收盘涨幅为5.17% [1] - 截至1月26日收盘 紫金矿业总市值为1万亿元 [1]

文章核心观点 - 受益于黄金价格上涨，多家金矿类上市公司2025年业绩大幅预增 [1] - 尽管金价处于高位，行业公司扩张步伐未停，通过收购等方式积极整合金矿资产，以增加资源储备和提升产业链控制力 [1][5][6][7][8] - 金价上涨趋势受美联储货币政策预期主导，地缘政治冲突、美元信用担忧及全球央行购金行为是重要支撑和催化因素 [1] 金矿类公司业绩预增 - 招金黄金预计2025年实现归母净利润1.22亿元至1.82亿元，同比扭亏，主因子公司技改增产增效及黄金价格上涨 [1][3] - 湖南黄金预计2025年实现归母净利润约12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%，主因金、锑、钨产品销售价格上涨 [1][3] - 赤峰黄金预计2025年实现归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%到81%，主因黄金产量约14.4吨及黄金产品销售价格同比上升约49% [4] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，主因主要矿产品产量增加及销售价格上升，其中矿产金约90吨（2024年：73吨） [4] 行业公司资产收购与扩张 - 湖南黄金拟发行股份购买黄金天岳及中南冶炼100%股权，以整合金矿资源采选与冶炼环节，增加资源储备 [5][6][7] - 洛阳钼业已完成收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益的交割 [1][8] - 洛阳钼业此次收购的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，储量387.3万盎司，预计2026年黄金年化产量6吨至8吨，将快速贡献利润 [8] 黄金价格驱动因素 - 美联储货币政策的预期是决定金价趋势的主要因素 [1] - 地缘政治冲突及对美元信用的担忧成为加大金价涨幅的新催化剂 [1] - 全球央行的持续购金行为为稳定金价底部提供有力支撑 [1]

文章核心观点 - 受益于黄金价格持续上涨，多家金矿类上市公司2025年全年业绩大幅预增 [1][2][3] - 尽管金价处于高位，金矿类上市公司仍在积极进行资产并购与产业链整合，以扩大资源储备和提升竞争力 [1][4][5][6] 金矿公司业绩预增详情 - **招金黄金**：预计2025年实现归母净利润1.22亿元至1.82亿元，同比扭亏为盈，主要因子公司技改增产及金价上涨 [2] - **湖南黄金**：预计2025年实现归母净利润12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%，主要因金、锑、钨产品价格上涨 [2] - **赤峰黄金**：预计2025年实现归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%到81%，主要因黄金产量约14.4吨及销售价格同比上升约49% [3] - **紫金矿业**：预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，主要因主要矿产品产量增加及销售价格上升，其中矿产金约90吨（2024年：73吨） [3] 金矿公司资产并购与扩张 - **湖南黄金资产收购**：拟发行股份购买黄金天岳及中南冶炼100%股权，以整合金矿资源采选与冶炼环节，增加资源储备 [4][5] - **洛阳钼业资产收购**：已完成收购加拿大Equinox Gold旗下Aurizona、RDM、Bahia三个金矿项目100%权益的交割，涉及黄金资源量501.3万盎司，储量387.3万盎司，预计2026年黄金年化产量6吨至8吨 [6] 黄金价格驱动因素分析 - 美联储货币政策预期是决定金价趋势的主要因素 [1] - 地缘政治冲突及对美元信用的担忧成为加大金价涨幅的新催化剂 [1] - 全球央行的持续购金行为为金价底部提供了有力支撑 [1]

文章核心观点 - 两家中国矿业上市公司洛阳钼业与湖南黄金于1月25日晚发布公告，均涉及黄金资产收购，旨在扩大黄金资源储备与产量，增强公司盈利能力 [1] 洛阳钼业金矿收购详情 - 洛阳钼业于1月23日完成对巴西金矿项目的收购交割，从披露到完成仅用时40天 [2] - 收购标的为加拿大Equinox Gold公司在巴西的Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合体三项资产（四座矿山）的100%权益，交易对价最高为10.15亿美元 [2] - 收购资产资源量可观，包含黄金资源量501.3万盎司（平均品位1.88克/吨），黄金储量387.3万盎司（平均品位1.45克/吨） [2] - 预计该资产2026年将实现6吨至8吨的黄金产量，公司认为其资源量大、基础设施完善、盈利能力较强、投资回报期短 [2] - 截至1月23日收盘，洛阳钼业股价报22.76元/股，总市值为4869亿元 [2] 湖南黄金重大资产重组计划 - 湖南黄金拟通过发行股份方式购买黄金天岳100%股权及中南冶炼100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，交易预计构成重大资产重组及关联交易 [3][5] - 交易对方为湖南黄金集团（持有黄金天岳51%股权）和湖南天岳投资集团（持有黄金天岳49%股权） [3][5] - 黄金天岳的核心资产为湖南省平江县万古金矿田的探矿权与采矿权 [3] - 万古金矿田资源潜力巨大，2024年11月宣布探获重大突破：地下2000米以浅发现超40条金矿脉，最高品位达138克/吨，核心区累计资源量300.2吨，专家预测3000米以浅远景储量超1000吨，估值达6000亿元 [3] - 截至停牌前（预案签署日），湖南黄金股价报22.97元/股，最新市值为358.94亿元，公司股票将于2026年1月26日复牌 [5] 湖南黄金2025年度业绩预告 - 公司预计2025年实现净利润12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90% [8] - 预计2025年实现扣非净利润13.05亿元至16.53亿元，同比增长50%至90% [8] - 业绩增长主要原因是报告期内公司金、锑、钨产品销售价格同比上涨 [8]

记者丨江佩霞 编辑丨张嘉钰 1月25日晚，洛阳钼业、湖南黄金相继发布利好公告，涉及金矿收购。 1月25日晚间，洛阳栾川钼业集团股份有限公司公告称，公司于1月23日完成对此前披露的巴西 金矿项目收购的交割， 此次并购仅用时40天，预计该资产今年将实现6吨至8吨黄金的产量。 公告显示，洛阳钼业于2025年12月15日披露，计划以最高10.15亿美元收购加拿大Equinox Gold公司在巴西的Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合体三项金矿资产（四座矿山）的 100%权益。此次收购的金矿资产资源量可观，包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位1.88克/ 吨；黄金储量387.3万盎司，平均品位1.45克/吨。 洛阳钼业表示，上述金矿资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强，收购完 成即可为公司贡献产量和利润，预期投资回报期短，经济效益良好。截至1月23日收盘，洛阳 钼业报收22.76元/股，市值为4869亿元。 千亿龙头完成金矿收购 图/ Aurizona矿山 来源：中国黄金报 湖南黄金拟收购两家黄金公司，构成重大资产重组 湖南黄金公告，公司拟通过发行股份方式购买交易对方湖南黄金集团、天岳投 ...

股价表现 - 公司股价尾盘涨超10% 截至发稿涨7.95% 报0.95港元 成交额1179.58万港元 [1] - 自11月初至发稿日 公司股价累计涨幅已超过530% [1] 公司治理与人事变动 - 2025年8月 陈田兴获委任为公司执行董事及行政总裁 [1] - 2025年10月 公司向执行董事兼行政总裁陈田兴有条件授出2330万股奖励股份 [1] 股权激励与业务发展 - 授予陈田兴的2330万股奖励股份附带关键绩效目标等归属条件 [1] - 奖励股份将在授出日期起12个月内或陈田兴协助公司成功收购智利金矿项目时归属 [1]

公司股价表现 - 中国金石(01380)股价在尾盘大幅上涨，涨幅超过35% [1] - 截至发稿时，股价报0.81港元，成交额为1727.24万港元 [1] 公司管理层变动 - 陈田兴先生于2025年8月22日起获委任为公司执行董事及行政总裁 [1] 公司激励计划 - 公司于10月份向执行董事兼行政总裁陈田兴有条件授出2330万股奖励股份 [1] - 奖励股份的归属期为授出日期起12个月内，或陈先生协助公司成功收购智利金矿项目时 [1] - 奖励股份的归属附带关键绩效目标等条件 [1]