报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年第一季度越南经济活动加速，GDP增长受消费和投资驱动，但出口增速放缓，贸易顺差下降 [11] - 3月工业生产改善，PMI扩大，不过FDI新承诺下降，国内消费因工资增长而改善 [13][20] - 3月通胀上升但在目标范围内，汇率相对稳定，公共支出速度放缓 [22][27] 根据相关目录分别进行总结 经济增长 - 2025年第一季度实际GDP增长率从2024年同期5.9%升至6.9%，消费和投资分别同比增长7.4%和7.2% [11] 进出口贸易 - 2025年第一季度商品出口增速放缓至10.6%，2024年同期为16.8%，进口同比增长16.9%，贸易顺差降至32亿美元 [11] 工业生产 - 2025年3月工业生产指数同比提高8.6%，得益于服装、电子产品和机械设备，PMI从2月49.2升至3月50.5 [13] 外国直接投资 - FDI新承诺同比下降9.2%，从2024年第一季度48亿美元降至2025年第一季度43亿美元，拨款保持稳健 [17] 国内消费 - 商品和服务零售额同比激增10.8%，2025年前三月平均月收入较2024年前三月上涨9.5%，实际工资增长6% [20] 通货膨胀 - 2025年3月CPI和核心通胀同比均增长3.1%，较2月上升，SBV将2025年通胀目标上调至5% [22] 汇率与外汇储备 - 越南盾兑美元汇率截至2025年3月底同比贬值3.3%，SBV上调中间汇率，外汇储备减少至782亿美元 [22] 财政收支 - 2025年第一季度收入回收达年度计划36.7%，总支出仅比2024年第一季度高11.6%，公共投资拨付款项率为总理计划的9.5% [27]

俄罗斯经济部：俄罗斯一季度GDP增长1.7%。 ...

俄罗斯经济部：俄罗斯一季度GDP同比增长1.7%，3月GDP同比增长1.4%。（国际文传通讯社） ...

西班牙预计2025年GDP增长2.6%，预计2026年GDP增长2.2%。 ...

泰国央行：在基准情景下，预计2026年GDP增长1.8%。 ...

智通财经4月30日电，法国第一季度GDP同比增长0.8%，预估为0.7%。法国第一季度GDP环比增长 0.1%，预测为0.1%。 ...

贸易逆差数据表现 - 3月商品贸易逆差环比增长9.6%至1620亿美元 远超市场预期 [1] - 进口额增长5%达3427亿美元 出口额增长1.2%达1808亿美元 逆差持续扩大 [3] 进口结构分析 - 消费品进口激增27.5% 主要推动力为手机 电脑 药品和服装等商品 [3] - 企业为规避未来关税政策实施提前"抢跑"进口策略 [3] - 非货币黄金进口连续第四个月创新高 但工业用品及投资用黄金进口下降 [3] 出口与库存状况 - 制造业商品出口增长1.2% 但面临海外对等关税措施潜在压力 [4] - 零售库存下降0.1% 批发库存小幅增长0.5% 反映供应链调整 [4] - 5月计划抵美船只数量减少 预示未来进口需求可能降温 [4] 对宏观经济影响 - 贸易逆差激增可能对第一季度GDP产生负面影响 [3] - 实际GDP增速或收缩1.1% 存在更高下行风险预期 [3] - 进口额同比增长31% 其中汽车与资本货物进口同步上升 [3]

波兰政府预计，2026年GDP将增长3.5%，2027年增长3.0%，2028年增长2.7%，2029年增长2.6%。 ...

西班牙正受益于强劲的服务业，这超出了疫情后旅游业的提振。不过，该国央行最近提出了一个问题， 即该国能否继续以明显快于其两个主要贸易伙伴法国和德国的速度增长。 欧元区第四大经济体将率先公布第一季GDP，欧元区其他主要成员国将于周三公布数据。法国的经济增 长率预计只有0.1%，而德国、意大利和更广泛的欧元区经济预计将增长0.2%。与此同时，该地区的通 胀正在减速。预计将于周五公布的CPI年率将为2.1%。 智通财经APP获悉，西班牙以消费为主导的经济又一次实现增长，但本周的大规模停电可能会对经济增 长造成影响。周二公布的数据显示，西班牙第一季度季调后GDP环比增长0.6%，同比增长2.8%，不过 均略低于预期和前值。与此同时，西班牙4月CPI同比上升2.2%，高于预期中值，也略高于欧洲央行2% 的目标。不包括能源和部分食品成本的核心CPI，从2%加速至2.5%，也高于预期。 西班牙是欧元区最大的国家中表现突出的国家，上周国际货币基金组织(IMF)上调了西班牙2025年的经 济展望，预计今年GDP将增长2.5%。然而，周一的停电(也影响了葡萄牙)可能会影响这一预测。彭博经 济警告称，潜在的打击"接近季度GDP的0. ...

美元债券投资 - 市场对美债关注度提高 提供限时免费课程讲解美元债券基金投资 [2] - 课程涵盖美元债券类资产投资方式 美元债基金当前投资价值及风险 [5] GDP增长分析 - 2025年1季度GDP同比增长5 4% [6] - 相对2024年四季度环比增长1 2% [7] GDP与市场关系 - 股价长期跟随上市公司盈利增长 [8] - 指数点数由估值和盈利共同决定 盈利增长推动指数长期上涨 [9][10] - 以中证全指为例 2012-2014年5星级时点位2700-2800点 2018年底升至3400-3500点 最近一年多达4800点 显示熊市底部点数随盈利增长逐步提高 [11] - 上市公司盈利增长与GDP增速不完全一致但存在相关性 [12]