宏观经济政策预期 - 全国两会将以"稳增长"为中心，强调宏观政策支持以提振内需，并将"提振居民消费"列为重要任务 [2] - 预计加大对消费及居民部门的财政支出力度，措施包括以旧换新补贴规模扩大一倍以上、设立生育和育儿补贴计划、提高城乡居民基础养老金支付水平等 [2] - 货币政策保持"适度宽松"，可能下调存款准备金率及政策利率，加强逆周期调节，推动通胀"合理反弹" [2] 财政政策重点方向 - 财政政策可能侧重四个方面：向地方政府转移支付、支持设备更新和消费品以旧换新计划、为房地产行业提供资金助力、为低收入家庭和生育鼓励提供财政支持 [3] - 经济增长目标或维持5%，提振消费是重中之重，财政货币与各项产业、区域、环保等政策协同配合助力广义财政扩张 [4] 科技创新与产业趋势 - "创新""科技""现代化"等词汇在地方政府工作报告中出现频次较高，AI+、首发经济等在全国两会上提及的概率较大 [3] - 预计到2035年，AI核心产业规模将突破1.73万亿元，占全球30%以上 [3] - 2025年产业主题关注五大领域：AI及AI+、品质消费、新型城镇化、基建出海、粮食及食品安全 [4] 国有企业改革与并购重组 - 2025年是国有企业改革深化提升行动的冲刺、收官之年，央国企并购重组有望持续加快，科技、能源、农业、金融、物流等或是重点 [3] - 体制机制改革的重要牵引作用包括统一全国大市场、民营经济高质量发展、深化国资国企改革和改善消费环境、营商环境 [4] 房地产与消费市场 - 房地产行业表现略好于预期，股市回升显现财富效应 [2] - 首发经济在多元化消费场景、服务消费和文化旅游业中的落地是消费潜力挖掘的重点方向 [3]

为深入学习贯彻习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，落实党中 央、国务院关于金融支持民营企业发展的决策部署，2025年2月28日，中国人民银 行、全国工商联、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合召开金融支持民营企 业高质量发展座谈会。中国人民银行党委书记、行长潘功胜，中央统战部副部长、全 国工商联党组书记沈莹，金融监管总局党委委员、副局长周亮，中国证监会党委委 员、副主席李超出席会议并讲话。中国人民银行党委委员、副行长、国家外汇局党组 书记、局长朱鹤新主持会议，全国工商联副主席安立佳出席会议。 会议强调，各方要增强协同联动，推动完善融资配套机制，下大气力解决民营企 业融资难、融资贵问题，共同营造更优的民营企业发展环境。各级工商联要充分发挥 桥梁纽带和助手作用，深化调查研究，搭建对接平台，会同金融管理部门、金融机构 提升民营企业融资可得性和便利性。民营企业要加强自主创新，完善治理结构，重视 信用管理，加强风险管控，坚定不移走高质量发展之路。 部分民营企业和金融机构负责人，中央金融办、中国人民银行、金融监管总局、 中国证监会、国家外汇局有关司局，全国工商联有关部门、直属商会和北京市工商 联，上海、深圳 ...

会 议 要 求 ， 要 实 施 好 适 度 宽 松 的 货 币 政 策 ， 发 挥 好 结 构 性 货 币 政 策 工 具 作 用 ， 强 化 监 管 引 领，引导金融机构"一视同仁"对待各类所有制企业，增加对民营和小微企业信贷投放。执行 好金融支持民营经济2 5条举措，健全民营中小企业增信制度，加快出台规范供应链金融业务 政 策 文 件 。 强 化 债 券 市 场 制 度 建 设 和 产 品 创 新 ， 持 续 发 挥 " 第 二 支 箭 " 的 撬 动 引 领 作 用 。 抓 好"科创板八条" "服务现代化产业体系十六条" "并购六条"等政策落实落地，支持民营企业通 过资本市场发展壮大。金融机构要强化金融服务能力建设，进一步畅通民营企业股、债、贷 等多元化融资渠道，加大各类金融资源要素投入，将民营企业金融服务做实、做深、做精。 会议强调，各方要增强协同联动，推动完善融资配套机制，下大气力解决民营企业融资难、 融资贵问题，共同营造更优的民营企业发展环境。各级工商联要充分发挥桥梁纽带和助手作 用，深化调查研究，搭建对接平台，会同金融管理部门、金融机构提升民营企业融资可得性 和便利性。民营企业要加强自主创新，完 ...

市场策略分析 - 左侧交易属于预测范畴 基于历史数据或个人经验对未发生事件进行预判 [1] - 右侧交易属于策略范畴 只应对已发生的趋势变化而不预测转折点 [1] 央行公开市场操作 - 央行单日净回笼145亿元 开展45亿元7天逆回购对冲193亿元到期量 [3] - 2025年1月起暂停公开市场国债买入操作 导致10Y国债利率短时冲高15bp至1.67% [5][6] - 操作效果仅持续15分钟 反映货币政策传导存在自我抵消效应 [6] 资金市场动态 - 隔夜回购利率(R001)报1.76% 成交量单日减少7875亿元至5.52万亿元 [4] - 7天回购利率(R007)报1.79% 成交量逆势增加210亿元至9389亿元 [4] - 全市场回购成交量下降7921亿元至6.56万亿元 隔夜占比84.16% [4] 债券市场反应 - 10Y国债收益率日内振幅达5.25bp 最高1.67%最低1.6175% [5][7] - 股市大跌与保险预定利率动态调整机制出台共同推动利率下行 [5] - 30年国债利率单日下行2.5bp至1.87% 波动幅度超8bp [7] 政策信号解读 - 央行暂停购债被解读为抑制债市过热 但实际影响短暂 [6] - 金融时报发文警示市场勿过度解读宽松政策 早盘债市承压 [5] - 财政部发布会未释放增量信息 政策协调性受质疑 [6]

当我们的交易信号与内心的预期相冲突时，就很难去坚定地执行交易系统。你的预判，或许是由自己的分析体系得出的，也或许是人性弱点推动的，但只 要是内心与出入场信号不一致，在下单执行交易时就会变的犹豫纠结。 ——笔记哥《应对》 上午资金面紧张，尾盘略有转松，DR007加权利率上行至1.8%之上。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 10) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成义宣占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | RO01 | 1.68 | | | 2. 78 | 10 | 66243.61 | 2020. 87 | 86. 60 | | R007 | 1.93 | 5 | | 2. 40 | | 9202. 43 | 1298. 56 | 12. 03 | | R014 | 1.94 | | | 2. ...