报告行业投资评级 - 原油投资评级为轻仓试空 [4] 报告的核心观点 - WTI、Brent休市无报价，SC2602原油期货收涨1.70元/桶，涨幅0.38%，报444.70元/桶 [2] - 原油趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [11] 各地区原油套利情况 墨西哥湾原油套利 - Arab Extra Light、Arab Light、Nemba、Agbami、Forties等裂化装置套利窗口关闭，套利空间分别为 -5.42、-6.19、-4.17、-6.49、-8.06美元/桶；Arab Heavy、Vasconia、Castilla、Napo、Maya等焦化装置套利窗口关闭，套利空间分别为 -4.21、-0.52、-3.6、-2.96、-0.9美元/桶 [3] 大西洋原油套利 - Forties、Arab Extra Light、Saharan Blend、Urals裂化装置套利窗口开启，套利空间分别为0.3、0.67、2.46美元/桶，Urals为异常值；Cabinda裂化装置套利窗口关闭，套利空间为 -2.66美元/桶 [5] 西北欧原油套利 - WTI MEH、Azeri Light裂化装置套利窗口关闭，套利空间分别为 -0.02、-0.92美元/桶；Eagle Ford、Saharan Blend、Bonny Light裂化装置套利窗口开启，套利空间分别为0.31、1.35、0.06美元/桶 [6] 地中海原油套利 - Saharan Blend、Azeri Light、Bonny Light、Ekofisk裂化装置套利窗口关闭，套利空间分别为 -23.41、-23.5、-24.6、-26.3美元/桶 [7] 亚洲原油套利 - Duri、Napo、Mars焦化装置套利窗口开启，套利空间分别为0.34、5.71、0.89美元/桶；Basrah Heavy、Maya焦化装置套利窗口关闭，套利空间分别为 -1.2、-0.53美元/桶 [8] 关键市场新闻 - 美国总统特朗普称美国对尼日利亚西北部的ISIS恐怖分子发动打击 [9] - 伊拉克11月原油总出口量为1.065亿桶 [10] - 乌克兰军方袭击了俄罗斯的新沙赫廷斯克炼油厂 [10] - 哈马斯代表团访问伊拉克，讨论加沙停火协议等事宜 [10] - 美国对委内瑞拉制裁升级，引发市场对委内瑞拉燃料油供给担忧；俄罗斯炼厂遇袭持续，11月出口小幅回升，预计12月发运持稳；本周月差裂差小幅度回调，无窗口成交；中东发电旺季已过，高硫出口回升；船燃需求持稳；26年原油提前批配额下发且同比增加，燃料油进料预期变弱 [10]

报告行业投资评级 - 原油：择机轻仓逢试空 [1] 报告的核心观点 - NYMEX WTI期货01合约涨0.37美元/桶，环比+0.64%，报58.38美元/桶；ICE布油期货02合约涨0.31美元/桶，环比+0.50%，报62.38美元/桶；SC2602原油期货收涨0.60元/桶，涨幅0.14%，报442.30元/桶 [1] - 原油趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [11] 根据相关目录分别进行总结 墨西哥湾原油套利 - 沙特超轻质、轻质、安哥拉、尼日利亚、北海等多种原油在裂化装置或焦化装置配置下，套利窗口关闭或竞争力较弱，如沙特超轻质原油裂化装置套利窗口关闭，套利空 间为-5.9美元/桶 [2] 大西洋原油套利 - 北海Forties、沙特超轻质、阿尔及利亚Saharan Blend、Urals原油呈现套利机会，套利空间分别为+0.57、+0.4、+2.42、+26.47美元/桶；安哥拉Cabinda原油竞争力不足 [4] 西北欧原油套利 - 美国WTI MEH原油接近平衡但略微负值，美国页岩油Eagle Ford有竞争力，阿塞拜疆轻质原油套利窗口关闭，阿尔及利亚原油竞争力较强，尼日利亚轻质原油接近完全平衡 [5] 地中海原油套利 - 阿尔及利亚、阿塞拜疆轻质、尼日利亚、北海Ekofisk、美国Eagle Ford原油在裂化装置配置下，套利窗口深度关闭或竞争力很弱 [6][7] 亚洲原油套利 - 阿联酋轻质、迪拜、尼日利亚Bonny Light、美国WTI MEH原油裂化装置套利窗口关闭，美国Eagle Ford原油是列表中唯一呈现套利机会的油种，套利空间为+1.16美元/桶 [8][9] 关键市场新闻 - 美国至12月19日当周API库欣原油库存公布值为59.6万桶，前值-51万桶；API原油库存公布值为239.1万桶，前值-932.2万桶 [9] - 利比亚新一轮招标提供22个区块，估计拥有100亿桶可开采资源和180亿桶待发现资源，但要维持增长需解决政治不稳定和基础设施挑战 [9] - 尼日利亚四种主要原油品级2月出口量将平均为每日92.2万桶，1月为78.6万桶 [10] - 美国10月耐用品订单月率公布值为-2.2%，前值0.50%，预期-1.5%，修正前值为0.7% [9] - 美国总统特朗普向委内瑞拉总统马杜罗施压，称要迫使马杜罗下台，美国将留下被扣押油轮上的石油 [11]

报告行业投资评级 - 原油短期继续观望，择机逢高再空 [1] 报告核心观点 - 2025年12月23日，NYMEX WTI期货01合约涨0.51美元/桶，环比+0.91%，报56.66美元/桶；ICE布油期货02合约涨0.65美元/桶，环比+1.09%，报60.47美元/桶；SC2602原油期货收涨4.50元/桶，涨幅1.05%，报431.90元/桶 [1] - 原油趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [11] 各目录总结 墨西哥湾原油套利 - 沙特超轻质、轻质、安哥拉、尼日利亚、北海、沙特重质、哥伦比亚、厄瓜多尔、墨西哥等原油套利窗口均关闭，部分接近盈亏平衡点 [2][4] 大西洋原油套利 - 北海Forties、沙特超轻质、阿尔及利亚Saharan Blend、Urals原油呈现套利机会，其中Urals套利空间达+26.47 USD/Bbl；安哥拉Cabinda原油竞争力不足 [4] 西北欧原油套利 - 美国WTI MEH、Eagle Ford、阿尔及利亚、尼日利亚轻质原油存在套利机会；阿塞拜疆轻质原油套利窗口关闭 [6] 地中海原油套利 - 阿尔及利亚、阿塞拜疆轻质、尼日利亚、北海Ekofisk、美国Eagle Ford原油套利窗口均深度关闭 [7][8] 亚洲原油套利 - 美国Eagle Ford原油呈现套利机会，套利空间为+1.04 USD/Bbl；Murban、迪拜、尼日利亚Bonny Light、美国WTI MEH原油套利窗口关闭，部分接近平衡点 [8] 关键市场新闻 - 特朗普称若马杜罗强硬将是最后一次，还表示会继续在委内瑞拉附近扣押船只和石油 [9] - 2025年11月中国成品油出口量5,122,976.34吨，环比增加13.31%，同比上升50.79%，中国香港和新加坡分别为第一、二大出口目的地 [9][10] - 截至12月22日当周，山东独立炼厂原油到港量260.2万吨，环比涨138.72%，到港原油以中质为主，俄罗斯原油到港58.5万吨，无新稀释沥青到港 [10] - 上期能源自2026年1月1日至12月31日暂免收取交割商品注册费 [10]

报告行业投资评级 - 原油短期继续观望 [1] 报告的核心观点 - 报告对国际原油期货价格进行展示，并分析不同地区原油套利情况及关键市场新闻，原油趋势强度为中性 [1][11] 各部分总结 国际原油期货价格 - NYMEX WTI 期货 01 合约涨 0.67 美元/桶，环比 +1.21%，报 55.94 美元/桶；ICE 布油期货 02 合约涨 0.76 美元/桶，环比 +1.29%，报 59.68 美元/桶；SC2602 原油期货收涨 3.10 元/桶，涨幅 0.73%，报 427.40 元/桶 [1] 墨西哥湾原油套利 - 沙特超轻质、轻质原油，安哥拉、尼日利亚、北海原油等多数原油套利窗口关闭，哥伦比亚 Castilla、厄瓜多尔 Napo 原油呈现套利机会，哥伦比亚 Vasconia、墨西哥 Maya 原油接近盈亏平衡点 [2][4] 大西洋原油套利 - Forties 接近平衡点、竞争激烈，Arab Extra 呈现微弱套利机会，Saharan Blend 套利空间显著，Cabinda 竞争力不足，Urals 因制裁大幅折价有巨大套利空间 [4] 西北欧原油套利 - 美国 WTI MEH、页岩油，阿塞拜疆轻质、阿尔及利亚、尼日利亚轻质原油均呈现套利机会 [6] 地中海原油套利 - 阿尔及利亚、阿塞拜疆轻质、尼日利亚、北海、美国原油等套利窗口关闭，竞争力较弱 [7][8] 亚洲原油套利 - 印尼 Duri、厄瓜多尔 Napo、美国 Mars 原油呈现套利机会，伊拉克重质、墨西哥 Maya 原油套利窗口关闭 [9] 关键市场新闻 - 特朗普政府询问美石油公司重返委内瑞拉意愿，行业兴趣不大；几艘载委内瑞拉石油副产品船只在海军护送下驶出；委内瑞拉最大炼油厂重启；美国 EIA 原油库存有变化；委内瑞拉国家石油公司称出口业务正常 [12] 趋势强度 - 原油趋势强度为 0，处于中性状态 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油空单减仓止盈，短期观望 [1] - 原油趋势强度为0，呈中性 [11] 各部分总结 国际原油价格情况 - NYMEX WTI期货01合约跌0.62美元，跌幅1.08%，报56.82美元/桶；ICE布油期货02合约跌0.56美元，跌幅0.92%，报60.56美元/桶；SC2602原油期货收跌5.50元/桶，跌幅1.26%，报431.70元/桶 [1] 墨西哥湾原油套利情况 - 沙特超轻质、轻质、安哥拉、尼日利亚、北海、沙特重质、哥伦比亚Vasconia、Castilla、墨西哥Maya原油套利窗口关闭，厄瓜多尔Napo原油呈现显著套利机会 [2][4] 大西洋原油套利情况 - Forties与Bonny Light接近平衡点，竞争激烈；Arab Extra Light、Saharan Blend、Urals呈现套利机会；Cabinda竞争力不足 [4] 西北欧原油套利情况 - WTI MEH、Eagle Ford、Azeri Light、Saharan Blend、Bonny Light原油呈现套利机会 [6] 地中海原油套利情况 - Saharan Blend、Azeri Light、Bonny Light、Ekofisk、Eagle Ford原油套利窗口关闭 [7][8] 亚洲原油套利情况 - Duri、Napo、Mars原油呈现套利机会；Basrah Heavy、Maya原油套利窗口关闭 [9] 关键市场新闻 - 猜测美联储主席人选1月初公布，沃勒出任候选人概率升至15%，博斯蒂克希望维持利率不变 [12] - 美国至12月12日当周API原油、库欣原油库存下降，汽油库存上升 [12] - 博斯蒂克称应关注通胀，预计2026年通胀仍高于2.5%，劳动力市场衰退非最可能情景 [12] - 博斯蒂克认为进一步降息会使通胀面临风险 [12] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，失业率4.6%为四年新高 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油空单持有，关注地缘扰动 [1] - 原油趋势强度为 -1，处于看空状态 [10] 根据相关目录分别进行总结 国际原油 - NYMEX WTI 期货 01 合约跌 0.86 美元，跌幅 1.47%，报 57.60 美元/桶；ICE 布油期货 02 合约跌 0.93 美元，跌幅 1.49%，报 61.28 美元/桶；SC2601 原油期货收跌 6.40 元/桶，跌幅 1.45%，报 434.80 元/桶 [1] 墨西哥湾原油套利 - Arab Extra、Arab Light、Nemba、Agbami、Forties、Arab Heavy、Vasconi a、Castilla、Napo、Maya 等原油套利窗口均关闭，其中沙特超轻质原油套利窗口持续关闭，Arab Light 与 WTI MEH 相比无成本优势，安哥拉原油、尼日利亚原油、北海原油等竞争力较弱，沙特重质原油在焦化配置下不敌 Mars 基准油，Maya 接近盈亏平衡点 [2][4] 大西洋原油套利 - Forties 接近平衡点，竞争激烈；Arab Extra、Saharan Blend、Urals 呈现套利机会，其中阿尔及利亚原油套利空间显著，Urals 因制裁大幅折价有巨大套利空间；Cabinda 竞争力不足 [4] 西北欧原油套利 - WTI MEH、Eagle Ford、Saharan Blend、Bonny Light 呈现套利机会，美国页岩油和尼日利亚轻质原油有竞争力；Azeri Light 套利空间微弱 [5] 地中海原油套利 - Saharan Blend、Azeri Light、Bonny Light、Ekofisk、Eagle Ford 套利窗口均关闭，阿尔及利亚原油、阿塞拜疆轻质原油、尼日利亚原油、北海原油、美国原油在地中海市场无优势或难以与 Urals 竞争 [6][7] 亚洲原油套利 - Duri、Napo、Mars 呈现套利机会，厄瓜多尔 Napo 原油套利空间显著，美国 Mars 原油有微弱套利机会；Basrah Heavy、Maya 套利窗口关闭，伊拉克重质原油和墨西哥 Maya 原油竞争力不足 [8] 关键市场新闻 - 美国总统特朗普承诺若俄乌达成和平协议，将为乌克兰寻求安全努力做贡献，欧美乌官员本周末将在巴黎就和平计划进一步磋商，美国仍在权衡是否派遣代表 [11] - 特朗普称针对委内瑞拉的行动很快会在陆地上展开 [11] - 中央经济工作会议 12 月 10 日至 11 日在北京举行，习近平出席并发表重要讲话 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 建议空单持有原油期货，并关注地缘政治因素对原油市场的扰动；原油趋势强度为 -1，表明市场看空情绪较浓 [1][11] 根据相关目录分别进行总结 国际原油期货价格 - NYMEX WTI 期货 01 合约涨 0.21 美元，涨幅 0.36%，报 58.46 美元/桶 [1] - ICE 布油期货 02 合约涨 0.27 美元，涨幅 0.44%，报 62.21 美元/桶 [1] - SC2601 原油期货收跌 3.80 元/桶，跌幅 0.86%，报 440.50 元/桶 [1] 墨西哥湾原油套利 - Arab Extra Light、Arab Light、Nemba、Agbami、Forties 等原油品种套利窗口关闭，竞争力较弱 [2] - Vasconia 原油呈现微弱套利机会，套利空间 0.79 美元/桶 [2] - Napo 原油套利空间显著，为 3.73 美元/桶 [4] 大西洋原油套利 - Forties、Cabinda 原油竞争力不足，套利窗口关闭 [4] - Arab Extra Light 呈现微弱套利机会，套利空间 0.29 美元/桶 [4] - Saharan Blend 原油套利空间显著，为 2.87 美元/桶 [4] - Urals 原油因制裁大幅折价，存在 23.15 美元/桶的巨大套利空间 [4] 西北欧原油套利 - WTI MEH、Eagle Ford、Saharan Blend、Bonny Light 原油呈现套利机会 [6] - Azeri Light 原油套利空间微弱 [6] 地中海原油套利 - Saharan Blend、Azeri Light、Bonny Light、Ekofisk、Eagle Ford 原油套利窗口关闭，竞争力弱 [7][8] 亚洲原油套利 - Duri、Napo、Mars 原油呈现套利机会 [9] - Basrah Heavy、Maya 原油套利窗口关闭，竞争力不足 [9] 关键市场新闻 - 委内瑞拉反对派领导人马查多潜逃出国 [12] - 美联储 12 月议息宣布购买短债并降息 25BP [12] - 美国扣押委内瑞拉油轮，委总统马杜罗强硬回应 [12] - 乌克兰击沉俄罗斯油轮，俄方暂无回应 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月10日报告建议原油空单持有，或逐步下探新低 [1] 各部分总结 国际原油期货价格 - NYMEX WTI期货01合约跌0.63美元，跌幅1.07%，报58.25美元/桶；ICE布油期货02合约跌0.55美元，跌幅0.88%，报61.94美元/桶；SC2601原油期货收跌5.90元/桶，跌幅1.31%，报443.40元/桶 [1] 原油套利情况 墨西哥湾原油套利 - 沙特超轻质、轻质等多种原油套利窗口关闭，Vasconia对Mars呈现微弱套利机会，厄瓜多尔Napo原油套利空间显著 [2][4] 大西洋原油套利 - Forties对Bonny Light接近平衡点、竞争激烈，Arab Extra Light等部分原油呈现套利机会，Cabinda竞争力不足，Urals因制裁大幅折价有巨大套利空间 [4] 西北欧原油套利 - 美国WTI MEH等多种原油呈现套利机会，阿塞拜疆轻质原油套利空间微弱，阿尔及利亚原油竞争力较强 [5] 地中海原油套利 - 阿尔及利亚等多种原油套利窗口关闭，竞争力弱 [6][7] 亚洲原油套利 - 印尼Duri等部分原油呈现套利机会，伊拉克重质等原油套利窗口关闭 [8] 关键市场新闻 - 美国至12月5日当周API原油库存公布值-477.9万桶，库欣原油库存公布值4.7万桶，汽油库存公布值695.5万桶 [9][10] - EIA上调2025年美国石油产量预测至1361万桶/日，下调2026年产量预测至1353万桶/日，强化供应过剩预期 [11] - EIA预计2025年布伦特和WTI原油价格上调，2026年价格也上调 [11] - 俄罗斯11月原油日均产量约943万桶，低于欧佩克+协议规定产量上限逾10万桶/日 [11] 趋势强度 - 原油趋势强度为 -1，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油再转弱势，可酌情追空 [1] 各部分内容总结 国际原油 - NYMEX WTI期货01合约跌1.20美元/桶，环比-2.00%，报58.88美元/桶；ICE布油期货02合约跌1.26美元/桶，环比-1.98%，报62.49美元/桶；SC2601原油期货收跌8.40元/桶，跌幅1.84%，报448.00元/桶 [1] 墨西哥湾原油套利 - 沙特超轻质、轻质原油，安哥拉、尼日利亚、北海原油等多种原油套利窗口关闭，部分原油竞争力较弱或无成本优势 [2] 大西洋原油套利 - Forties原油接近平衡点、竞争激烈；Arab Extra Light原油呈现微弱套利机会；Saharan Blend原油套利空间显著；Cabinda原油竞争力不足；Urals原油因制裁大幅折价，有巨大套利空间 [3] 西北欧原油套利 - WTI、Eagle Ford、Azeri Light、Saharan Blend、Bonny Light等原油均呈现不同程度套利机会，美国页岩油和部分原油有一定竞争力 [5] 地中海原油套利 - Saharan Blend、Azeri Light、Bonny Light、Ekofisk、Eagle Ford等原油套利窗口关闭，竞争力较弱 [6][7] 亚洲原油套利 - Duri、Napo、Mars原油呈现套利机会，其中Napo原油套利空间显著；Basrah Heavy、Maya原油套利窗口关闭，竞争力不足 [8] 趋势强度 - 原油趋势强度为-1，处于最看空状态 [10] 关键市场新闻 - 特朗普因墨西哥水资源违约或对其征收5%关税；吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区年产量首破170万吨；美国11月纽约联储1年通胀预期公布值3.2%；山东独立炼厂原油到港量环比上涨18.04%；俄罗斯12月西部港口石油出口量计划增27%；G7与欧盟考虑以禁止海运服务替代俄油价格上限机制 [11]

报告行业投资评级 - 原油行业投资评级为暂时观望，关注地缘对油运扰动 [1] 报告的核心观点 - 2025年12月8日国际原油期货价格上涨，NYMEX WTI期货01合约涨0.41美元/桶，环比+0.69%，报60.08美元/桶；ICE布油期货02合约涨0.49美元/桶，环比+0.77%，报63.75美元/桶；SC2601原油期货收涨3.70元/桶，涨幅0.82%，报457.10元/桶 [1] - 原油趋势强度为0，处于中性状态 [10] 根据相关目录分别进行总结 墨西哥湾原油套利 - 沙特超轻质、轻质原油，安哥拉、尼日利亚、北海原油等套利窗口关闭，与WTI MEH相比无成本或竞争优势 [2] - 哥伦比亚Vasconia原油、Castilla原油、厄瓜多尔Napo原油存在套利机会，竞争力较强；沙特重质原油不敌Mars基准油；墨西哥Maya原油接近平衡点 [2][4] 大西洋原油套利 - Forties原油接近平衡点，竞争激烈；Cabinda原油竞争力不足；Arab Extra Light原油呈现微弱套利机会；Saharan Blend原油套利空间显著；Urals原油因制裁大幅折价，套利空间巨大 [4] 西北欧原油套利 - 美国WTI MEH原油、页岩油，阿塞拜疆轻质原油、Saharan Blend原油、尼日利亚轻质原油均存在套利机会，其中美国页岩油和Saharan Blend原油竞争力较强 [6] 地中海原油套利 - 阿尔及利亚、阿塞拜疆轻质原油、尼日利亚原油、北海Ekofisk原油套利窗口深度关闭，难以与Urals竞争 [7] 亚洲原油套利 - 印尼Duri原油、厄瓜多尔Napo原油、Mars原油呈现套利机会；伊拉克重质原油、墨西哥Maya原油套利窗口关闭，竞争力不足 [8] 关键市场新闻 - 以色列总理称接近特朗普加沙计划第二阶段 [11] - 伊朗外交部长计划近期访问俄罗斯和白俄罗斯 [11] - 中国辽宁舰航母编队开展远海训练，日方恶意跟监滋扰，国防部表示不满和反对 [11] - G7和欧盟正就全面禁止海运服务取代对俄罗斯石油出口价格上限进行谈判 [11]