报告行业投资评级 - 投资评级为看好，维持评级 [11] 报告的核心观点 - 依据《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》中长期维度统计数据，分析投资者获得感不强的原因与破解路径，以理解本轮改革中重要调整的出台背景和未来政策导向 [2][6] 报告各部分总结 为何出现“投资者获得感不强” - 市场或基金高位时基民集中买入：5年维度统计，基民买入集中在上证指数40%-80%高位，占比达54.2%；20%-30%收益率区间偏股型基金，基民收益率及盈利人数占比最高，年化收益率升至30%以上时，投资者平均年化收益率、盈利人数占比明显下降 [7][19][20] - 难以把握卖点：高卖可显著提升收益，5年维度高卖基民盈利人数占比、平均年化投资收益率分别为94.1%、12.7%，未高卖基民分别为81.1%、7.9%，但能做到高卖的基民占比仅23.1% [21] - 成功抄底难度大：抄底可大幅提升收益，5年维度抄底基民盈利人数占比、平均年化投资收益率分别为88.7%、13.2%，未抄底基民分别为82.1%、9.5%，但能成功抄底的基民占比仅5.6% [23] - 止损作用有限：5年维度，止损基民平均年化投资收益率为 -3.7%，盈利人数占比为49.9%，均明显低于未止损基民，止损操作成效与具体基金及市场表现相关，做好止损难度大 [7][24] 复盘来看，基民如何改善持有收益 - 拉长持有周期：交易频率与收益率成显著负相关，近5年年均交易频率0-1次、1-3次、3-5次、5-10次、10次以上的基民年均投资收益率分别为9.0%、7.8%、3.0%、1.8%、 -0.3%，盈利人数占比分别为88.2%、89.1%、86.0%、75.7%、67.7% [8][24] - 形成定投习惯：定投可提升盈利，5年维度定投、非定投基民平均年化投资收益率分别为12.0%、8.0%，定投可提升回报3.9pct；定投期数与收益率成显著正相关，定投期数在36及以上、24-36、12-24、6-12、6及以下对应的平均年化投资收益率分别为15.1%、11.8%、7.2%、7.0%、6.5%，但5年维度仅有14.9%的基民有定投习惯 [8][26] - 减少卖盈持亏：5年维度，44.6%的赎回发生在0-20%的收益区间内，仅4.1%的赎回发生在 -10%以上的亏损区间， -50%以上亏损区间赎回的仅有0.1%，卖盈持亏或为基民收益不理想的原因之一，投资偏股型基金应减少该行为 [9][28][30]

行业发展趋势 - 公募基金规模突破32万亿元，行业从"规模扩张"深化至"质量跃升"，从"流量竞争"转向"投资者获得感竞争"[1][3] - 行业开启高质量发展新征程，需以投资者获得感为"累土"，专业能力为"基石"[1][3] - 资本市场新一轮改革已拉开帷幕，推动行业变革[1][3] 新浪财经战略举措 - 启动"增强基民获得感万里行"活动，深入一线提供专业财经资讯服务，打通普惠金融"最后一公里"[2][4] - 持续升级AI智能投研助手，打造普惠金融"数字基建"，深化微博社交投资生态实现智慧裂变传播[2][4] - 发布《2025基金行业领军人物领导力榜单》，增设"基民获得感最强基金公司"奖项，建立行业评价标杆体系[2][5] 公司行业定位 - 作为链接2.1亿投资者的桥梁，新浪财经坚持服务下沉、科技向实、价值引领三大方向[2][4][5] - 参与巴菲特股东大会、深交所全球投资者大会等重大活动，见证并推动行业发展[3] - 计划举办首届美好生活博览会，整合电商平台资源以金融赋能民生[3] 行业活动与展望 - 2025基金高质量发展大会汇聚学术界专家、基金领军人物、券商领袖等业界翘楚，共话发展路径[1] - 新浪财经愿与行业同仁共同为资本市场注入透明、创新、可持续的长期动能[5] - 以大会共识为起点，共同书写公募基金高质量发展的"中国答案"[5]

资本市场高质量发展 - 证券时报推出"邀您建言 共促资本市场高质量发展"特别策划，征集投资者关于改革创新、攻坚克难、推动资本市场平稳健康发展的意见建议，数日内征集到数百条高质量建议 [1] - 政府工作报告首次将"稳住楼市股市"写进总体要求，强调强化上市公司质量、提高分红，增强投资者获得感 [4] - 深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，改革优化股票发行上市和并购重组制度 [7] 上市公司分红与回报 - 监管层鼓励长期投资、耐心资本投资，期待更多公司分红且分红金额增加，以改变投资者依赖短期涨跌获利的现状 [3] - 深交所"质量回报双提升"专项行动覆盖八成创业板指数股和五成主板指数股，深市上市公司全年分红金额上升38% [4] - 新"国九条"引导上市公司提高对自身投资价值的关注，切实提升投资者回报水平，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》明确市值管理概念和要求 [4] 市值管理 - 大量优秀上市公司市值被低估，市值管理未被足够重视 [4] - 良好公司治理是市值管理的基石，建议将市值管理纳入公司考核体系，结合股权激励、员工持股计划等工具调动管理层积极性 [6] - 代表委员建议通过投资并购、股份回购、股权激励、现金分红等多种形式提升上市公司投资价值 [5] 股份减持与投资者回报 - 建议将上市公司回馈二级市场的金额（回购股份金额与分红金额之和）超过二级市场募资总额作为控股股东减持股份的必要条件，以督促控股股东专注公司发展和经营 [7] 政策与市场生态 - 2024年新"国九条""科创板八条""并购六条"等政策持续发力，资本市场生态改善，主要指数稳步攀升，投资者信心增强 [7] - 优化发行上市制度可支持优质企业进入资本市场，提升上市公司整体质量，优化并购重组制度有助于企业通过市场化手段实现资源优化配置 [7]