核心观点 - 2025年秋冬季流感疫情呈现明显上升态势 流感样病例占比显著高于近年同期水平 提示2025年可能为流感大年 [4] - 流感毒株发生变迁 以A(H3N2)为主 可能增加突破群体免疫屏障的风险 流行趋势形成后往往会延续数周 [4] - 疫情态势可能提升社会公众和市场关注度 从而带动流感防治和检测相关产品的需求增长 [5] 流感疫情态势 - 2025年第44周 南方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为4.6% 高于前一周的4.1% 高于2022年同期的3.1%和2024年同期的3.3% 低于2023年同期的5.9% [4] - 2025年第44周 北方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为5.1% 高于前一周的3.7% 高于2022年同期的2.5% 2023年同期的4.4%和2024年同期的3.5% [4] - 当周共检测流感样病例标本20321份 阳性标本以A(H3N2)为主 [4] 投资机会分析 流感疫苗 - 国内流感疫苗渗透率仍然较低 未来有巨大成长空间 [5] - 流感高发可能带来疫苗需求转旺 相关企业业绩和市场关注度将得到有力提振 [5] - 流感疫苗是诞生全球重磅品种的黄金赛道 [5] 病毒检测 - 秋冬季甲型流感病毒 乙型流感病毒和呼吸道合胞病毒等逐渐活跃 且新冠病毒感染仍时有发生 [6] - 呼吸道病毒感染后症状相似 快速准确的鉴别诊断对针对性治疗具有重要意义 [6] - 有呼吸道病毒检测产品的公司有望受益 [6] 感冒药及特效药 - 2025年第四季度感冒药需求进入旺季 有望超市场预期 [6] - 新冠疫情期间形成的社会库存有望出清 [6] - 随着呼吸道病原体多联检产品和便捷型诊断产品上市 患者有望及时针对性用药 相关特效药企业业绩将得到强劲支撑 [6] 其他防疫手段 - 建议关注血制品等应对复杂态势的防疫手段 [5]

宏观政策与市场环境 - 2025年第三季度货币政策执行报告肯定国内经济韧性，对通胀和全球经济衰退担忧略有缓解，货币政策将加强逆周期和跨周期调节，边际宽松可能性上升[1] - 信贷政策关注个人信用修复措施落实，央行对人民币汇率担忧弱化，更侧重汇率稳定对经济和市场的积极影响[1] - A股主要指数小幅下跌，上证综指收于4000.14点（-0.07%），深证成指收于13240.62点（-0.36%），创业板指收于3122.03点（-0.39%）[5] - 海外市场普遍上涨，恒生指数收于26922.73点（+0.85%），道琼斯指数收于47927.96点（+1.18%），标普500指数收于6846.61点（+0.21%）[5] 电新行业与储能政策 - 发改委能源局出台消纳指导意见，内蒙古发布2026年储能补贴政策，补贴维持较高水平，预计明年储能装机将有可观增量[2] - 容量电价机制完善持续利好储能行业发展，行业整体保持景气，需重点关注12月及1月储能电芯排产情况以及招标装机进展[2] - 投资重点聚焦储能系统集成商、PCS企业和储能电芯产业链中供需紧张环节[2] 医药行业与流感疫情 - 流感样病例占比高于历史同期，疫情上升态势明显，可能提升社会公众和市场关注度，带动流感相关需求增长[3] - 建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等领域投资机会[3] 海外TMT公司业绩 - 鸿腾精密25Q3收入13.24亿美元，同比增长13%，净利润0.74亿美元，同比增长9%[4] - 维持2025年净利润预测1.71亿美元，上调2026/2027年归母净利润预测23%/29%至2.97/4.00亿美元[4] - 公司在高速互联领域取得实质性进展，获得客户认可，有望驱动数据中心业务加速增长，持续受益于AI数据中心及汽车线缆需求增长[4]

流感疫情趋势 - 预计今年秋冬季流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和明年1月初 [2] - 当前我国总体流感活动属于上升阶段 甲型H3N2亚型占比超过95% 有少量甲型H1N1和乙型流感病毒同期流行 [2] 公司市场地位与产能 - 华兰疫苗股份有限公司作为国内最大的流感疫苗生产企业 已具备年产1亿剂流感疫苗的生产能力 [2] - 自2018年国内首家上市四价流感病毒裂解疫苗以来 凭借高质量的产品连续多年产、销量稳居国内前列 [2] 当前市场需求与供应 - 自10月份特别是11月份以来 民众接种流感疫苗的意识显著增强 各地疾控中心的需求订单较上年同期显著增加 [2] - 公司正加大对流感疫苗的市场供应 在收到全国各地疾控中心需求订单后尽快通过冷链运输系统及时运输到全国各地 [2] - 截至目前 公司2025年共批签发流感疫苗54批 其中四价流感病毒裂解疫苗批签发48批 [2] 公司质量承诺 - 公司会始终坚守对疫苗质量控制与稳定性监测的高标准 保障提供质高价优的疫苗产品 [3]

流感疫情趋势预测 - 预计今年秋冬季流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初 [1] - 当前总体流感活动处于上升阶段 流行强度近期还将进一步上升 [1] - 全国流感总体处于中流行水平 有23个省份处于中流行水平 其他省份处于低流行水平 [1] 流感病毒类型与地域分布 - 甲型H3N2亚型为当前主要流行病毒 占比超过95% 有少量甲型H1N1和乙型流感病毒同期流行 [1] - 本次流行季前期将以甲型H3N2亚型为主流行 甲型H1N1和乙型流感病毒共同流行 [1] - 南方省份流感活动高于北方 不同型别和亚型在各地区的比例会有所不同 [1]

流感疫情趋势预测 - 预计今年秋冬季流感疫情高峰出现在12月中下旬和1月初 [1] - 当前总体流感活动处于上升阶段 流行强度近期还将进一步上升 [1] - 全国流感总体处于中流行水平 南方省份流感活动高于北方 [1] 病毒流行型别分析 - 当前甲型H3N2亚型病毒占比超过95% [1] - 有少量甲型H1N1和乙型流感病毒同期流行 [1] - 本次流行季前期将以甲型H3N2亚型为主流行 甲型H1N1和乙型流感病毒共同流行 [1] 地域分布与监测情况 - 全国有23个省份处于中流行水平 其他省份处于低流行水平 [1] - 依托中国流感监测系统对各地流感活动实时开展监测预警和风险评估 [1] - 不同型别和亚型流感病毒在各地区的比例会有所不同 [1]

流感疫情核心数据 - 截至11月2日当周，日本全国定点医疗机构报告流感病例57424例，平均每家机构报告14.9例 [3] - 当周新增确诊病例数较前一周翻番，且每周新增病例数已连续11周增加 [3] - 全国47个都道府县中已有25个达到“注意”级别，宫城县、神奈川县和埼玉县平均报告病例数接近30，触及“警报”级别 [3] 流感季与影响范围 - 日本于10月3日宣布全国进入流感季，较去年提早约一个月，为1999年启用现行统计方法以来的“第二早” [4] - 受流感扩散影响，截至11月2日，日本全国共有2307所保育园、幼儿园、中小学采取全校停课或部分年级班级停课措施 [3]

流感疫情概况 - 日本全国定点医疗机构在截至11月2日的一周内报告流感病例57424例，较前一周翻番 [2] - 平均每家定点医疗机构报告病例14.9例，每周新增病例数已连续11周增加 [2] - 全国47个都道府县中已有25个达到“注意”级别（平均每家机构报告病例数超过10） [2] 疫情严重程度与影响 - 宫城县、神奈川县和埼玉县疫情严重，平均每家机构报告病例数接近30，达到“警报”级别 [2] - 受流感扩散影响，全国共有2307所保育园、幼儿园、中小学全校停课或部分停课 [2] - 日本于10月3日宣布进入流感季，较去年提早约一个月，为1999年启用现行统计方法以来的第二早 [2]

流感疫情核心数据 - 截至11月2日当周，日本全国定点医疗机构报告流感病例57424例，较前一周翻番 [1] - 平均每家机构报告14.9例，新增病例数已连续11周增加 [1] - 全国47个都道府县中已有25个达到平均每机构报告病例数超过10的"注意"级别 [1] 疫情严重程度与地域分布 - 宫城县、神奈川县和埼玉县疫情严重，平均每机构报告病例数接近30，达到"警报"级别 [1] - 日本于10月3日宣布进入流感季，较去年提早约一个月，为1999年现行统计方法启用以来"第二早" [1] 社会影响 - 受流感扩散影响，全国共有2307所保育园、幼儿园、中小学采取全校或部分年级班级停课措施 [1]

流感疫情核心数据 - 2025年第41周（10月6日至12日）日本全国定点医疗机构报告流感病例9073例，平均每家机构报告2.36例 [1] - 每周新增病例数已连续8周增加，第41周病例数是上一周的约1.5倍，也是去年同期的2.65倍 [1] - 日本厚生劳动省于10月3日宣布全国进入流感季，比2024年提早了5周 [1] 流感流行程度标准 - 根据日本标准，平均每家定点医疗机构一周报告流感病例数超过1即标志进入流感流行季，超过10则达到“注意报”级别 [1] - 2025年第41周日本全国47个都道府县已有约三分之二进入流感季 [1] 疫情对社会机构的影响 - 截至10月12日，日本全国共有998所保育园、幼儿园、中小学全校停课或部分年级、班级停课 [1] - 仅10月6日至12日这一周就有328所教育机构停课或部分停课 [1]

疫情规模与影响 - 日本报告超6000例流感病毒感染病例并导致100多所学校关闭 [1] - 日本厚生劳动省宣布全国进入流感大流行期，感染规模非同寻常 [1] - 马来西亚出现大规模流感疫情，报告近百个聚集性病例，累计约6000名学生确诊 [3] 疫情特征与原因分析 - 日本今年流感大流行比往年高峰期提前约5周 [3] - 国际旅行增加、气候变化及人群缺乏接触病毒机会是导致流感季提前的原因 [3] - 此轮流感疫情可能由H3N2甲型流感毒株引发，过去两个月该病毒在澳大利亚和新西兰激增 [3] 行业应对与预防措施 - 中国疾控中心建议公众及时接种流感疫苗，以预防流感并降低严重并发症风险 [4] - 接种疫苗是预防流感最有效、最经济的手段，能有效减少高危人群住院和死亡风险 [4] - 国内专家表示中国目前流感状况平稳，高峰通常在冬季，建议前往疫情地区游客做好个人防护 [3]