报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 4月29日焦炭期货主力合约2509连续3日重心回落，焦煤期货主力合约2509再度走弱 预计5月前期焦炭、焦煤市场二次探底后企稳回升 可在技术面与基本面共振时择机逢高卖出看跌期权 或待煤焦价格企稳后逢低买入远月2509合约保值或投资 [7][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 4月29日焦炭期货主力合约2509收盘价1553元/吨 跌1.02% 成交量14175手 持仓量37000手 焦煤期货主力合约2509收盘价932元/吨 跌2.36% 成交量301698手 持仓量344462手 持仓量增加4849手 [5] - 4月29日焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标均金叉 焦炭2509合约日线MACD红柱连续2日收窄 焦煤2509合约日线MACD红柱转为小幅收窄 [10] - 焦炭方面 下游钢厂产量走高 焦化厂连续6周增产 钢厂与焦化厂库存先降后增 港口库存从高位回落 价格反弹需成材市场回暖配合 预计5月前期跟随成材好转 [11] - 焦煤方面 3月进口量增长但增幅回落 国内强调保供 供应宽松 港口库存去化利多 钢厂库存降幅不大 焦化厂补库或影响后期价格反弹 需看焦炭市场5月前期能否回暖 [11] 行业要闻 - 国家发展改革委、国家能源局推进电力现货市场建设 湖北6月底前、浙江年底前转入正式运行 安徽、陕西力争2026年6月底前运行 多省份年底前启动连续结算试运行 [12] - 国家发展改革委、国家能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》 明确相关机构职责 要求完善现货市场规则等 [12] - 截至2025年3月末 全国地方政府债务余额501650亿元 其中一般债务170225亿元 专项债务331425亿元 [13] - 中国煤炭工业协会赴浙江省能源局调研 要求加强行业自律 规范进口秩序 维护市场价格平稳 [13] - 宝钢股份2024年利润总额93.39亿元 2025年一季度32.92亿元 美国关税对直接出口影响小 间接出口受一定影响 出口韩国、越南总体影响可控 [13] - 甘肃能化2025年计划投资62.66亿元 包括固定资产投资和新设子公司负责火电项目运营 [14] - 永泰能源2024年营业收入283.57亿元 同比降5.85% 归母净利润15.61亿元 同比降31.12% 煤炭业务受市场影响 电力业务成本下降、发电量创新高 [14] - 柳钢股份2025年一季度营收171.19亿元 同比降14.36% 净利润2.60亿元 同比增594.67% [14] - 平煤股份2025年一季度营收54亿元 同比降34.69% 净利润1.52亿元 同比降79.50% [14] - 浙能电力2025年一季度营收176亿元 同比降12.09% 净利润10.74亿元 同比降40.81% [15] - 江苏国信2024年营收369.33亿元 同比增6.83% 净利润32.38亿元 同比增73.12% 能源板块业绩增长 煤炭产品营收增长 [15] - 陕西钢铁集团与陕西黑猫焦化签订战略合作协议 推动区域焦钢产业一体化 [15] - 中电联数据显示 发电集团燃煤电厂日均发电量环比增8.1% 同比增1.3% 日均供热环比降27.5% 同比增7.7% 煤炭库存增加 市场观望情绪重 价格下行 [15] - 大秦铁路2025年春季集中修提前3天完成 为迎峰度夏能源运输夯实基础 [16] - 开源证券给予晋控煤业买入评级 理由是2024年产量稳定 资产注入可期 分红比例提升 [16] - 广发证券认为4月煤炭需求淡季 煤价弱势 后期政策力度加大 预计库存回落后煤价回升 龙头公司盈利稳健 [16] - 截至4月21日 朔黄铁路年累煤炭运输突破1亿吨 [16] - 一季度鄂尔多斯规模以上原煤产量22341.7万吨 天然气产量83.4亿立方米 发电量469.5亿千瓦时 采矿行业增加值增长 [16] - 俄罗斯提议与印度签署政府间协议 支持炼焦煤供应并确定动力煤供应量 [16] - 澳大利亚矿商怀特黑文煤炭公司本财年第三季度原煤产量920万吨 环比降5% 低于预期 [16] - 研究报告称印度若每年新增5万兆瓦可再生能源装机 2029年可停进口动力煤 2025 - 2034年节省至少1730亿美元 [16] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表 [18][19][24][31][32][33]

问：《通知》印发的背景和目的是什么？ 答：电力辅助服务是指除正常电能生产、输送、使用外，发用两侧主体提供的系统调节服务，是保持系 统稳定的"调节器"。我国电力辅助服务发展经历了2006年以前无偿服务、2006-2014年计划补偿、2014 年至今部分品种市场化3个阶段。随着新能源装机比例不断提升，电力系统灵活性需求激增、调节能力 不足，需要通过市场机制进一步挖掘系统调节潜力。各地结合实际情况，逐步探索建立调峰、调频、备 用等辅助服务市场化品种，实现辅助服务从计划到市场、从发电侧到多元主体的转变。截至目前共有16 个省建立调峰市场，15个省建立调频市场，2个省建立爬坡市场，6个区域分别建立调频、备用、调峰等 市场，通过竞争有效提升系统调节能力。电力辅助服务市场在维持系统稳定、保障电力供应、促进新能 源消纳和推动煤电转型等方面发挥重要作用。 国家发展改革委、国家能源局近期发布《关于印发〈电力辅助服务市场基本规则〉的通知》（以下 简称《通知》），国家能源局有关负责同志接受采访，回答记者提问。 四是明确与电能量市场衔接机制。明确调频、备用、爬坡等有功辅助服务市场与现货市场可独立出清， 具备条件时推动与现货市场联合出清 ...

新华财经北京4月29日电据国家发展改革委29日发布，为贯彻落实加快建设全国统一电力市场要求，指 导全国电力辅助服务市场建设，适应电力改革发展需要，国家发展改革委、国家能源局日前起草并印发 《电力辅助服务市场基本规则》（以下简称《规则》）。 一是明确辅助服务市场经营主体范围。辅助服务市场经营主体包括发电企业、售电企业、电力用户和新 型经营主体。特别明确了储能企业、虚拟电厂、智能微电网、车网互动运营企业等经营主体地位，引导 新型经营主体参与调节。 二是规范辅助服务交易品种设立流程。由电力调度机构根据系统安全稳定运行需要，提出电力辅助服务 市场建设需求并拟定分析报告，报国家能源局派出机构和省级价格、能源主管部门。国家能源局派出机 构会同省级价格、能源主管部门组织论证需求合理性，制定实施方案报国家能源局，经国家发展改革委 同意后实施。设立新品种时，应依序开展模拟试运行、结算试运行、正式运行相关流程。 国家发展改革委国家能源局关于印发《电力辅助服务市场基本规则》的通知 三是健全辅助服务费用传导机制。明确按照"谁受益、谁承担"原则，结合电力现货市场建设情况，建立 辅助服务费用传导机制。电力现货市场连续运行的地区，符合规定 ...

电力辅助服务市场规则 - 国家发展改革委、国家能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》，要求各地制修订实施细则，维护公平竞争制度[1] - 电力现货市场连续运行地区需完善规则，放宽限价引导调峰功能，调峰及顶峰等类似功能市场将停止运行[1] - 湖北电力现货市场2025年6月底前转入正式运行，浙江2025年底前，安徽、陕西力争2026年6月底前[1] - 2025年底前福建、四川等15个地区启动现货市场连续结算试运行[1] - 南方区域电力现货市场2025年底前启动连续结算试运行，京津冀启动模拟试运行[1] 电力市场建设与资源配置 - 市场建设需考虑各地诉求，加快形成工作合力促进资源大范围优化配置[2] - 省间现货市场将实现发电企业参与购电，研究售电公司、电力用户直接参与机制[1] 电力行业基本面与投资机会 - 3月全社会用电增速回升至4.8%，火电电量降幅收窄，清洁能源贡献度提升[2] - 煤价下行叠加容量电价机制优化，火电企业盈利修复确定性增强[2] - 水电及绿电具备结构性投资机会[2] - 建议关注三大投资组合：稳健防御型水电及区域能源、弹性火电标的、政策驱动的绿电组合[2] - 电力逆周期属性凸显，电力央企集体增持彰显股东信心[2] 电力行业相关港股企业 - 华电国际电力股份(01071)、华能国际电力股份(00902)、中国电力国际发展(02380)[3] - 华润电力(00836)、大唐发电(00991)、中广核电力(01816)等[3]

两部门：电力现货市场连续运行的地区适当放宽市场限价 智通财经4月29日电，国家发展改革委、国家能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》。其中提出， 国家能源局派出机构会同省级价格、能源主管部门要根据《规则》和发改价格〔2024〕196号文件等有 关规定，及时组织市场运营机构制修订辅助服务市场实施细则，维护统一的公平竞争制度，确保与《规 则》要求一致。电力现货市场连续运行的地区，要完善现货市场规则，适当放宽市场限价，引导实现调 峰功能，调峰及顶峰、调峰容量等具有类似功能的市场不再运行。 ...

电力辅助服务市场基本规则核心观点 - 新型经营主体（储能企业、虚拟电厂、智能微电网、车网互动等）首次明确纳入电力辅助服务市场参与范围，可提供调峰、调频、备用、爬坡等服务[1][4][17] - 市场化机制形成辅助服务价格，费用按"谁受益、谁承担"原则传导，电力现货市场连续运行地区由用户用电量和未交易上网电量共同分担[6][36][39][40] - 全国已有16省建立调峰市场、15省建立调频市场、2省建立爬坡市场，6个区域建立调频/备用/调峰市场[62] - 辅助服务与电能量市场统筹衔接，调频/备用/爬坡市场可与现货市场独立或联合出清[9][44][45] 市场成员与主体 - 市场成员包括经营主体（发电/售电企业、电力用户、新型主体）、电网企业、市场运营机构（调度/交易机构）[3][6][7][9] - 新型经营主体需具备可观可测可调可控能力，独立储能等"发用一体"主体按上网/下网电量分摊费用[17][37][41] - 经营主体注册需法人资格、电力业务许可证、技术能力等条件，变更/退出需履行结算和合同处理程序[14][15][17][18] 市场品种与交易机制 - 四大核心服务品种：调峰（跟踪负荷/新能源出力变化）、调频（减少频率偏差）、备用（预留调节能力）、爬坡（应对短时负荷波动）[27][28][29][30][31] - 费用计算：调峰按出清价格×出力或启停次数，调频按里程×性能系数×价格，备用/爬坡按容量×时间×价格[5][34][37] - 交易流程：调度机构提出需求→主体申报→市场出清→调用结算，应急调用需事后披露[32][33][34][35] 市场建设与运行 - 新品种设立需经模拟试运行（检验系统功能）、结算试运行（实际调度结算）、正式运行三阶段，间隔不小于1年[25][27][28] - 技术支持系统需包含交易申报、出清、结算、管理、信息披露等功能模块[24] - 参数调整由调度机构提议，经市场管理委员会审议和监管部门批准后执行[26] 费用传导与结算 - 电力现货未连续运行地区不向用户侧疏导费用，连续运行地区调频/备用费用由用户用电量+未交易上网电量分担[7][40] - 结算采用"日清月结"模式，费用单独列示不得打捆，争议可在5个工作日内提出复核[42][47][48][50][53] - 跨省跨区交易双方按受益情况公平承担辅助服务费用[38][42] 监管与风险防控 - 国家能源局及其派出机构负责监管，市场运营机构需定期报送交易价格、费用分摊等数据[54][55][63] - 五大风险类型：供需失衡、市场力操纵、价格异常、技术系统故障、网络安全[57][50][51][52] - 风险处置预案需明确级别、措施和职责，电力调度机构拥有应急处置权[58][59][60] 政策衔接与实施 - 与《电力中长期交易基本规则》《电力现货市场基本规则》共同构成全国统一电力市场三大交易品种[62] - 要求各地制修订实施细则，电力现货连续运行地区需完善规则并放宽限价[12][64] - 有效期5年，由国家发展改革委、国家能源局负责解释[57][58]

其中提出，电力现货市场连续运行的地区，要完善现货市场规则，适当放宽市场限价，引导实现调峰功 能，调峰及顶峰、调峰容量等具有类似功能的市场不再运行。 ...