市场波动现象分析 - 2025年4月7日至10日商品和股票市场经历先大跌后暴涨行情 铁矿石三日滚动年化历史波动率从25%飙升至47% 同期平值期权隐含波动率从40%降至28% [1] - 类似现象在美股VIX指数亦有体现 2020年3月美股熔断后VIX从85峰值降至53 隐含波动率在价格反弹后快速回落 [1] 波动率劈叉成因 历史波动率角度 - 历史波动率计算依赖收益率离散程度 铁矿石05合约4月7-9日连续三日跌幅稳定在-3%附近 离散程度小 但4月10日转为+3%涨幅导致短期波动率数值飙升 [2] - 标准差计算存在局限性 若价格持续同向变动(如每日固定-3%) 历史波动率可显示为0% 方向反转时波动率数据剧烈变化 [2] 隐含波动率角度 - 隐含波动率反映市场对未来不确定性的定价 连续下跌时期权价格因恐慌情绪和流动性危机(如期货跌停缺乏对手盘)而飙升 [3] - 价格反弹后流动性溢价消失 市场解读为"利空出尽"或政策生效 极端预期被修正 形成Vega波动率崩溃与Theta时间价值衰减的双杀效应 [3] 交易工具与服务 - 研究阶段提供《中国期货市场品种波动属性》等6份工具报告 涵盖跨品种套利、期权交易机会及全球宏观资产分析 [4] - 交易前中后全流程辅助工具包括仓位测算、投资组合管理及每日异动追踪报告 部分需连接实时行情数据 [4]

文章核心观点 中国科学家通过嫦娥六号采回的月球背面月壤样品研究确定月球最古老、最大的撞击遗迹——南极 - 艾特肯盆地（SPA 盆地）形成于 42.5 亿年前，为太阳系早期大型撞击历史提供初始锚点，对理解月球乃至太阳系早期演化具有重大科学意义 [4] 研究成果意义 - 为月球撞击坑统计定年法提供来自月背的初始锚点 [3] - 表明月球早期正面和背面的撞击通量大致相当 [3] - 为重塑月球早期一级演化序列提供参考基点和科学依据 [3] SPA 盆地情况 - 是月球最为古老的撞击疤痕，记录月球幼年时期遭受的巨大“创伤” [3] - 其形成时间是月球演化历史的关键节点和撞击历史的起始锚点，可作为校准太阳系撞击史的黄金参照，为火星、水星等行星撞击坑建立统一年龄标尺 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业数据总结 50ETF - 当月合约距到期剩9天 [2] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从2.739降至2.723，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [2] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线等图表 [3][4][6] - 主力月份skew指数今日为90.09，较前几日有变化 [9] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [10] 沪300ETF - 当月合约距到期剩9天 [11] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从4.035降至4.005，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [11] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线等图表 [12][13][15] - 主力月份skew指数今日为90.09，较前几日有变化 [18] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [19][20] 深300ETF - 当月合约距到期剩9天 [23] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从4.134降至4.106，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [23] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线等图表 [23] - 主力月份skew指数今日为95.58，较前几日有变化 [26] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [27][28] 沪中证500ETF - 当月合约距到期剩9天 [31] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从6.036降至5.989，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [31] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线等图表 [32][33][35] - 主力月份skew指数今日为105.59，较前几日有变化 [38] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [38] 深中证500ETF - 当月合约距到期剩9天 [40] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从2.409降至2.392，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [40] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线等图表 [41][42][44] - 主力月份skew指数今日为102.63，较前几日有变化 [48] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [50][51] 创业板ETF - 当月合约距到期剩9天 [54] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从2.159降至2.125，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [54] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线等图表 [54][55][56] - 主力月份skew指数今日为92.89，较前几日有变化 [59] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [59] 深证100ETF - 当月合约距到期剩9天 [60] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从2.795降至2.770，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [60] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线等图表 [61][62][64] - 主力月份skew指数今日为99.46，较前几日有变化 [67] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [68][69] 科创50ETF - 当月合约距到期剩9天 [74] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从1.158降至1.126，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [74] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线等图表 [74][75] - 主力月份skew指数今日为80.82，较前几日有变化 [76] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [77][78] 科创50ETF易方达 - 当月合约距到期剩9天 [81] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从1.126降至1.095，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [81] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线等图表 [82][83][85] - 主力月份skew指数今日为83.24，较前几日有变化 [88] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [89][90] 300指数 - 当月合约距到期剩6天 [93] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从3941.416降至3911.579，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [93] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，ATM IV期限结构，不同月份平值IV日内走势，价格与持仓量PCR走势等图表 [93][95] - 主力月份skew指数今日为94.59，较前几日有变化 [101] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [98][99] 1000指数 - 当月合约距到期剩6天 [102] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从6551.734降至6466.851，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [102] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，不同月份平值IV日内走势，主力月份微笑曲线，价格与持仓量PCR走势等图表 [102][105][110] - 主力月份skew指数今日为105.69，较前几日有变化 [108] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [111] 上证50指数 - 当月合约距到期剩6天 [112] - 2025年3月11 - 13日标的物价格从2682.223降至2664.617，5HV、10HV、20HV、当月IV、次月IV等数据有波动 [112] - 呈现历史波动率、隐波走势，隐波与历史波动率差值走势，不同月份平值IV日内走势，ATM IV期限结构，主力月份微笑曲线，价格与持仓量PCR走势等图表 [113][115][123] - 主力月份skew指数今日相关数据及较前几日变化 [120] - 展示过去12个月历史波动率锥数据 [118][121]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玉米期价小幅下跌，期权隐波小幅下降；豆粕期价小幅回升，期权隐波持续下降 [1] 分组1：期货市场数据统计 - 玉米主力合约 C2505 收盘价 2299 元/吨，跌 16 元，跌幅 0.69%，成交量 776210 手，增加 248517 手，持仓量 1316989 手，减少 16004 手 [3] - 豆粕主力合约 M2505 收盘价 2877 元/吨，涨 39 元，涨幅 1.37%，成交量 2148093 手，减少 2085 手，持仓量 1978026 手，减少 77791 手 [3] 分组2：期权市场数据统计 - 玉米期权成交量 87818 手，减少 10676 手，成交量 PCR 为 0.919，减少 0.108，持仓量 437427 手，增加 14213 手，持仓量 PCR 为 0.677，增加 0.006 [7] - 豆粕期权成交量 330759 手，减少 47799 手，成交量 PCR 为 0.765，增加 0.072，持仓量 1231312 手，增加 34518 手，持仓量 PCR 为 0.629，增加 0.027 [7] 分组3：期权波动率情况 - 玉米期权加权隐含波动率为 11.51%，减少 0.52 个百分点，变化率为 -4.34%，30 日历史波动率为 8.82%，30 日波动率分位数为 0.13 [17] - 豆粕期权加权隐含波动率为 20.76%，减少 0.83 个百分点，变化率为 -3.83%，30 日历史波动率为 22.97%，30 日波动率分位数为 0.84 [17]

中国汽车设计历史研究现状 - 设计师群体对未来的本能偏爱导致对历史记录的忽视 行业创新往往需要通过对历史人物和作品的批判或扬弃来确立自身价值 但前提是需要真实详备的历史记录 [5] - 中国汽车设计领域历史记录不足的原因包括：20世纪汽车未私人化导致信息局限在科技工程领域 21世纪私有化普及仅用20年 消费者平均4年更换车辆加速新旧迭代 [5] - 互联网普及强化了不留存历史的习惯 网络记忆不持久 查询十几年前车型设计信息极少 热点更迭快导致难以长期记录 [5] 学术研究数据对比 - 中国知网以"汽车设计"搜索得28000篇文献 附加"中国"后锐减95% 再附加"历史"再减86% 设计历史研究文献占比不足2% [5][6] - 中外文献库对比显示 中国汽车设计历史研究弱于西方传统汽车强国 中国汽车产业历史68年 与欧美日(138/131/89年)差距小于预期 [6] - 研究主要集中在形态/色彩/曲面领域 标志设计研究数量远超设计历史 但标志在汽车设计中重要性较低 [5][6] 行业发展特征 - 改革开放40年中国汽车消费呈现喜新厌旧特征 设计行业20年内从不懂现代设计到比肩世界级品牌 [5] - 本世纪20年的汽车设计历史保存研究依然薄弱 不能仅归因于产业历史长度差异 [6]

今天港股先跌后涨，走了一个v字，虽然日内跌幅大部分被收回，但恒生指数最终还是跌了1.5%，恒生科技下跌3.46%，这是疯涨行情启动以来第一次受 挫，不过高位调整连5日线都没有回踩，依然很强势。 a股节后开盘是下周二，在此之前还有本周五、下周一两个交易日，现在的行情波动剧烈，两个交易日已经足以发生很多事情。你们如果没有港股账户的 话就不要操心了，反正什么也做不了，这几天该吃吃该玩玩，享受难得的假期先。 除了股市外这几天外面最大的新闻就是不断升级的巴以冲突，前几天股市太激烈我都没顾得上写。这次冲突的起源是以色列空袭斩首杀光了真主党的高 层，作为 真主党背后的 支持者伊朗， 向 以色列发射了数百枚导弹报复。 今天 以色列进行了反击， 对黎巴嫩射了50多枚火箭弹 ， 情况正在变 糟。 我估计大多数读者对巴以冲突的各方势力是不太清楚的，只是大概了解到美国是帮以色列的，所以以色列就成了反派角色。今晚反正是闲聊，咱们就侃侃 那边的历史仇怨和来龙去脉，算不上历史科普，就当给大家打发下时间。 犹太人和巴勒斯坦人，历史上都在那一块地住过。犹太人早，两三千年前的事了，后来打仗输了被赶去了欧洲流浪；巴勒斯坦人来的晚，但经过繁衍人口 ...