报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各ETF及指数情况总结 50ETF - 当月合约距离到期还剩16天 2026年3月26 - 30日标的物价格在2.897 - 2.909之间波动 涨跌幅在 - 1.13% - 0.41%之间 当月IV在16.16% - 16.66%之间 次月IV在16.52% - 16.90%之间 [1] - 近1年当月IV分位数在67.70% - 71.00%之间 近2年在65.60% - 70.50%之间 近1年次月IV分位数在68.70% - 75.10%之间 近2年在67.30% - 72.80%之间 [1] - 今日主力月份skew指数为124.95 [2] 沪300ETF - 当月合约距离到期还剩16天 2026年3月25 - 30日标的物价格在4.488 - 4.544之间波动 涨跌幅在 - 1.23% - 1.45%之间 当月IV在16.91% - 17.58%之间 次月IV在17.33% - 17.73%之间 [4] - 近1年当月IV分位数在58.70% - 70.50%之间 近2年在59.30% - 64.00%之间 近1年次月IV分位数在68.80% - 72.40%之间 近2年在65.00% - 72.00%之间 [4] - 今日主力月份skew指数为132.26 [6] 深300ETF - 当月合约距离到期还剩16天 2026年3月26 - 30日标的物价格在4.677 - 4.701之间波动 涨跌幅在 - 1.22% - 0.51%之间 当月IV在16.97% - 17.72%之间 次月IV在17.52% - 18.62%之间 [9] - 近1年当月IV分位数在70.60% - 73.40%之间 近2年在66.60% - 69.30%之间 近1年次月IV分位数在70.10% - 80.30%之间 近2年在67.80% - 73.20%之间 [9] - 今日主力月份skew指数为128.29 [16] 沪中证500ETF - 当月合约距离到期还剩16天 2026年3月26 - 30日标的物价格在7.700 - 7.818之间波动 涨跌幅在 - 0.29% - 1.53%之间 当月IV在24.49% - 27.03%之间 次月IV在24.68% - 25.66%之间 [18] - 近1年当月IV分位数在84.80% - 91.80%之间 近2年在80.50% - 89.10%之间 近1年次月IV分位数在79.00% - 86.00%之间 近2年在83.20% - 85.10%之间 [18] - 今日主力月份skew指数为129.52 [19] 深中证500ETF - 当月合约距离到期还剩16天 2026年3月26 - 30日标的物价格在3.062 - 3.114之间波动 涨跌幅在 - 1.70% - 1.27%之间 当月IV在26.30% - 26.97%之间 次月IV在25.99% - 27.11%之间 [21] - 近1年当月IV分位数在87.30% - 91.00%之间 近2年在84.80% - 90.40%之间 近1年次月IV分位数在85.50% - 91.90%之间 近2年在83.60% - 88.30%之间 [21] - 今日主力月份skew指数为128.12 [23] 创业板ETF - 当月合约距离到期还剩16天 2026年3月26 - 30日标的物价格在3.263 - 3.293之间波动 涨跌幅在 - 1.33% - 0.92%之间 当月IV在25.04% - 26.60%之间 次月IV在26.00% - 27.17%之间 [24] - 近1年当月IV分位数在51.40% - 63.10%之间 近2年在53.70% - 62.00%之间 近1年次月IV分位数在49.50% - 62.20%之间 近2年在50.00% - 57.80%之间 [24] - 今日主力月份skew指数为106.93 [26] 深证100ETF - 当月合约距离到期还剩16天 2026年3月26 - 30日标的物价格在3.439 - 3.465之间波动 涨跌幅在 - 1.40% - 0.76%之间 当月IV在21.18% - 23.28%之间 次月IV在18.66% - 23.57%之间 [28] - 近1年当月IV分位数在65.70% - 78.30%之间 近2年在66.00% - 75.80%之间 近1年次月IV分位数在38.90% - 78.40%之间 近2年在44.00% - 74.30%之间 [28] - 今日主力月份skew指数为132.23 [31] 科创50ETF - 当月合约距离到期还剩16天 2026年3月26 - 30日标的物价格在1.357 - 1.370之间波动 涨跌幅在 - 2.02% - 0.96%之间 当月IV在28.59% - 29.48%之间 次月IV在29.66% - 30.63%之间 [36] - 近1年当月IV分位数在53.40% - 59.40%之间 近2年在53.80% - 59.70%之间 近1年次月IV分位数在56.70% - 58.00%之间 近2年在56.70% - 58.00%之间 [36] - 今日主力月份skew指数为131.42 [39] 科创板50ETF - 当月合约距离到期还剩16天 2026年3月26 - 30日标的物价格在1.316 - 1.329之间波动 涨跌幅在 - 2.01% - 0.99%之间 当月IV在30.40% - 30.92%之间 次月IV在30.46% - 31.97%之间 [42] - 近1年当月IV分位数在58.60% - 60.10%之间 近2年在58.80% - 65.00%之间 近1年次月IV分位数在60.50% - 64.10%之间 近2年在62.00% - 65.60%之间 [42] - 今日主力月份skew指数为117.45 [43] 300指数 - 当月合约距离到期还剩13天 2026年3月26 - 30日标的物价格在4477.534 - 4502.570之间波动 涨跌幅在 - 1.32% - 0.56%之间 当月IV在16.83% - 17.34%之间 次月IV在17.65% - 18.03%之间 [45] - 近1年当月IV分位数在73.00% - 75.50%之间 近2年在69.50% - 72.30%之间 近1年次月IV分位数在70.60% - 71.40%之间 近2年在67.40% - 70.50%之间 [45] - 今日主力月份skew指数为117.93 [47] 1000指数 - 当月合约距离到期还剩13天 2026年3月26 - 30日标的物价格在7639.376 - 7767.930之间波动 涨跌幅在 - 1.44% - 1.40%之间 当月IV在24.34% - 27.20%之间 次月IV在25.96% - 25.99%之间 [50] - 近1年当月IV分位数在72.20% - 91.00%之间 近2年在64.20% - 80.90%之间 近1年次月IV分位数在78.70% - 78.70%之间 近2年在71.50% - 71.50%之间 [50] - 今日主力月份skew指数为138.43 [54] 上证50指数 - 当月合约距离到期还剩13天 2026年3月26 - 30日标的物价格在2824.674 - 2837.306之间波动 涨跌幅在 - 1.22% - 0.45%之间 当月IV在17.24% - 17.42%之间 次月IV在72.70% - 75.82%之间 [55] - 近1年当月IV分位数在76.70% - 77.90%之间 近2年在72.10% - 73.20%之间 近1年次月IV分位数在76.70% - 97.50%之间 近2年在97.50% - 98.70%之间 [55] - 今日主力月份skew指数为127.79 [56]

分组1 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [2] - 隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高；差值越小，代表隐波相对历史波动率越低 [2] 分组2 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [4] - 波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 波动率数据日报 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [1] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [1] 隐波指数分位数与波动率价差分位数排名 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波高，分位数低代表隐波低 [3] - 波动率价差=隐波指数 - 历史波动率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 50ETF - 近5天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据展示，如2026/3/16标的物价格为3.028，涨跌幅 -0.23%，当月IV为14.45%，次月IV为14.71% [1] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为47.70%等 [1] - 提供金融期权波动率相关图表，包括ATM IV期限结构、不同月份平值IV日内走势、50ETF价格与隐波近三年和近一年走势、50ETF价格与持仓量PCR走势、50ETF隐波和隐波均值走势、50ETF隐波及成交量走势等 [1][2][4] - 主力月份skew指数数据，如今日为106.41 [2] 沪300ETF - 近5天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为4.680，涨跌幅0.06%，当月IV为16.09%，次月IV为15.74% [5] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为24.80%等 [5] - 提供相关图表，如沪300ETF价格与隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、ATM IV期限结构、沪300ETF隐波及成交量走势、沪300ETF价格与持仓量PCR走势、沪300ETF隐波和隐波均值走势等 [5][6][7][8] - 主力月份skew指数数据，如今日为108.94 [8] 深300ETF - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为4.879，涨跌幅0.06%，当月IV为14.83%，次月IV为15.28% [10] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为42.80%等 [10] - 提供相关图表，如深300ETF价格与隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、ATM IV期限结构、深300ETF隐波及成交量走势、深300ETF价格与持仓量PCR走势、深300ETF隐波和隐波均值走势等 [10][11][13][14] - 主力月份skew指数数据，如今日为112.17 [13] 沪中证500ETF - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为8.259，涨跌幅 -1.98%，当月IV为22.08%，次月IV为23.14% [16] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为77.90%等 [16] - 提供相关图表，如沪中证500ETF价格与隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、ATM IV期限结构、沪中证500ETF隐波及成交量走势、沪中证500ETF价格与持仓量PCR走势、沪中证500ETF隐波和隐波均值走势等 [16][18] - 主力月份skew指数数据，如今日为114.79 [18] 深中证500ETF - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为3.282，涨跌幅 -0.76%，当月IV为22.10%，次月IV为23.22% [19] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为75.90%等 [19] - 提供相关图表，如深中证500ETF价格与隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、ATM IV期限结构、深中证500ETF隐波及成交量走势、深中证500ETF价格与持仓量PCR走势、深中证500ETF隐波和隐波均值走势等 [19][21] - 主力月份skew指数数据，如今日为130.43 [21] 创业板ETF - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为3.349，涨跌幅1.48%，当月IV为23.45%，次月IV为24.47% [22] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为39.60%等 [22] - 提供相关图表，如创业板ETF价格与隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、ATM IV期限结构、创业板ETF隐波及成交量走势、创业板ETF价格与持仓量PCR走势、创业板ETF隐波和隐波均值走势等 [22][24] - 主力月份skew指数数据，如今日为125.46 [24] 深证100ETF - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为3.541，涨跌幅0.45%，当月IV为19.59%，次月IV为19.96% [25] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为60.40%等 [25] - 提供相关图表，如深证100ETF价格与隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、ATM IV期限结构、深证100ETF隐波及成交量走势、深证100ETF价格与持仓量PCR走势、深证100ETF隐波和隐波均值走势等 [25][26][30] - 主力月份skew指数数据，如今日为117.33 [28] 科创50ETF - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为1.458，涨跌幅0.55%，当月IV为27.48%，次月IV为27.40% [32] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为52.20%等 [32] - 提供相关图表，如科创50ETF价格与隐波近一年和近两年走势、不同月份平值IV日内走势、ATM IV期限结构、科创50ETF隐波及成交量走势、科创50ETF价格与持仓量PCR走势、科创50ETF隐波和隐波均值走势等 [32][37] - 主力月份skew指数数据，如今日为102.71 [35] 科创板50ETF - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为1.413，涨跌幅0.50%，当月IV为27.35%，次月IV为27.09% [38] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为51.80%等 [38] - 提供相关图表，如科创板50ETF价格与隐波近一年和近两年走势、不同月份平值IV日内走势、ATM IV期限结构、科创板50ETF隐波及成交量走势、科创板50ETF价格与持仓量PCR走势、科创板50ETF隐波和隐波均值走势等 [38][44] - 主力月份skew指数数据，如今日为101.18 [40] 300指数 - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为4671.559，涨跌幅0.05%，当月IV为13.76%，次月IV为14.72% [45] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为36.70%等 [45] - 提供相关图表，如300指数价格与隐波近三年和近一年走势、不同月份平值隐含波动率日内走势图、ATM IV期限结构、300指数隐波及成交量走势、300指数价格与持仓量PCR走势、300指数价格与隐波近一年走势（含20日平值IV均值）、日内合成 - 期货差值、300指数期权主力月份微笑曲线等 [45][46][47] - 主力月份skew指数数据，如今日为127.74 [47] 1000指数 - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为8211.352，涨跌幅 -0.04%，当月IV为19.38%，次月IV为22.86% [50] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为63.30%等 [50] - 提供相关图表，如1000指数价格与隐波近三年和近一年走势、不同月份平值隐含波动率日内走势图、ATM IV期限结构、1000指数隐波及成交量走势、1000指数价格与持仓量PCR走势、1000指数价格与隐波近一年走势（含20日平值IV均值）、日内合成 - 期货差值、1000指数期权主力月份微笑曲线等 [50][51][54] - 主力月份skew指数数据，如今日为112.02 [54] 上证50指数 - 近3天标的物价格、涨跌幅、当月IV和次月IV数据，如2026/3/16标的物价格为2954.089，涨跌幅 -0.09%，当月IV为14.79%，次月IV为59.09% [55] - 近1年和近2年当月、次月IV分位数数据，如近1年当月IV分位数为54.60%等 [55] - 提供相关图表，如上证50指数价格与隐波近三年和近一年走势、不同月份平值隐含波动率日内走势图、ATM IV期限结构、上证50指数隐波及成交量走势、上证50指数价格与持仓量PCR走势、上证50指数价格与隐波近一年走势（含20日平值IV均值）、日内合成 - 期货差值、上证50指数期权主力月份微笑曲线等 [55][56][57] - 主力月份skew指数数据，如今日为98.95 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各ETF及指数情况总结 50ETF - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在3.115 - 3.125间波动 2月26日跌幅0.61% 3月2日涨幅0.06% 当月IV在12.03% - 12.60% 次月IV在13.14% - 13.57% [1] - 近1年当月IV分位数14.20% - 15.90% 近2年17.70% - 18.80% 近1年次月IV分位数23.30% - 28.60% 近2年25.40% - 30.70% [1] - 主力月份skew指数今日107.16 昨日97.77 二日前100.43 三日前100.67 四日前100.00 [3] 沪300ETF - 2026年2月25 - 2月27标的物价格在4.725 - 4.750间波动 2月25日涨幅0.72% 2月27日跌幅0.21% 当月IV在12.22% - 12.69% 次月IV在13.54% - 13.76% [4] - 近1年当月IV分位数0.40% - 2.80% 近2年4.40% - 5.90% 近1年次月IV分位数6.70% - 7.20% 近2年14.60% - 15.80% [4] - 主力月份skew指数今日112.50 昨日100.07 二日前104.51 三日前103.33 四日前100.00 [6] 深300ETF - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在4.923 - 4.935间波动 2月26日跌幅0.28% 3月2日涨幅0.24% 当月IV在12.57% - 12.97% 次月IV在13.65% - 13.73% [7] - 近1年当月IV分位数4.80% - 12.20% 近2年7.50% - 13.40% 近1年次月IV分位数14.00% - 15.30% 近2年17.80% - 19.10% [7] - 主力月份skew指数今日107.05 昨日98.76 二日前100.82 三日前102.14 四日前74.20 [10] 沪中证500ETF - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在8.630 - 8.737间波动 2月26日涨幅1.90% 3月2日涨幅1.19% 当月IV在20.22% - 20.69% 次月IV在20.91% - 21.20% [12] - 近1年当月IV分位数66.90% - 71.40% 近2年55.60% - 59.70% 近1年次月IV分位数66.50% - 68.30% 近2年59.90% - 62.00% [12] - 主力月份skew指数今日110.69 昨日109.76 二日前116.18 三日前105.53 四日前100.00 [15] 深中证500ETF - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在3.429 - 3.471间波动 2月26日涨幅0.29% 3月2日涨幅0.03% 当月IV在20.33% - 20.97% 次月IV在21.19% - 21.25% [18] - 近1年当月IV分位数65.70% - 70.20% 近2年56.00% - 63.20% 近1年次月IV分位数64.50% - 65.60% 近2年59.10% - 59.30% [18] - 主力月份skew指数今日114.78 昨日113.04 二日前105.89 三日前100.00 四日前100.00 [20] 创业板ETF - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在3.282 - 3.336间波动 2月26日跌幅0.24% 3月2日跌幅0.58% 当月IV在20.07% - 20.49% 次月IV在22.00% - 22.61% [21] - 近1年当月IV分位数11.80% - 15.90% 近2年12.20% - 17.90% 近1年次月IV分位数21.50% - 30.00% 近2年23.30% - 32.80% [21] - 主力月份skew指数今日99.44 昨日100.00 二日前108.81 三日前100.45 四日前102.04 [23] 深证100ETF - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在3.493 - 3.529间波动 2月26日涨幅0.09% 3月2日跌幅0.03% 当月IV在15.91% - 16.49% 次月IV在17.70% - 17.84% [25] - 近1年当月IV分位数13.80% - 22.00% 近2年11.60% - 20.20% 近1年次月IV分位数28.80% - 30.50% 近2年31.50% - 32.20% [25] - 主力月份skew指数今日109.68 昨日101.21 二日前104.39 三日前102.56 四日前100.00 [28] 科创50ETF - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在1.544 - 1.566间波动 2月26日涨幅0.77% 3月2日跌幅1.40% 当月IV在24.13% - 24.86% 次月IV在24.19% - 25.50% [34] - 近1年当月IV分位数22.70% - 32.30% 近2年25.30% - 39.10% 近1年次月IV分位数24.40% - 25.70% 近2年25.40% - 34.70% [34] - 主力月份skew指数今日96.92 昨日87.73 二日前92.93 三日前101.59 四日前109.50 [36] 科创板50ETF - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在1.496 - 1.519间波动 2月26日涨幅0.86% 3月2日跌幅1.51% 当月IV在23.36% - 24.55% 次月IV在24.84% - 25.91% [39] - 近1年当月IV分位数23.90% - 37.20% 近2年28.60% - 41.30% 近1年次月IV分位数27.30% - 31.70% 近2年28.40% - 36.40% [39] - 主力月份skew指数今日106.85 昨日97.60 二日前99.58 三日前99.63 四日前100.00 [40] 300指数 - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在4710.647 - 4728.669间波动 2月26日跌幅0.19% 3月2日涨幅0.38% 当月IV在12.33% - 12.57% 次月IV在13.49% - 13.65% [42] - 近1年当月IV分位数14.60% - 17.50% 近2年11.00% - 13.20% 近1年次月IV分位数8.90% - 10.60% 近2年11.60% - 13.90% [42] - 主力月份skew指数今日116.87 昨日107.83 二日前99.03 三日前103.02 四日前101.03 [44] 1000指数 - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在8476.965 - 8560.843间波动 2月26日涨幅0.76% 3月2日跌幅0.98% 当月IV在20.34% - 20.80% 次月IV在21.54% - 21.68% [47] - 近1年当月IV分位数28.40% - 53.00% 近2年28.40% - 31.90% 近1年次月IV分位数48.90% - 51.40% 近2年29.60% [47] - 主力月份skew指数今日118.99 昨日108.08 二日前114.41 三日前112.69 四日前116.12 [51] 上证50指数 - 2026年2月26 - 3月2日标的物价格在3035.071 - 3046.467间波动 2月26日跌幅0.65% 3月2日涨幅0.23% 当月IV在12.95% - 13.25% 次月IV在62.01% - 65.31% [53] - 近1年当月IV分位数24.40% - 26.50% 近2年20.40% - 25.30% 近1年次月IV分位数78.30% - 86.50% 近2年29.70% - 93.80% [53] - 主力月份skew指数今日110.20 昨日99.92 二日前101.76 三日前103.81 四日前98.95 [54]

行业与公司 * 涉及A股市场整体、港股市场及美股市场[1][10][29] * 涉及多个行业板块，包括科技成长（计算机、电子、传媒、通信）、有色金属、食品饮料（白酒）、商贸零售、房地产、国防军工（商业航天）、机械设备（机器人）、汽车零部件、券商、建材、银行、石油石化、电力设备新能源、旅游休闲、光伏、半导体、集成电路、航空航天、生物医药、新能源等[1][4][7][8][20][22][24][30] 核心观点与论据 **市场整体走势与预判** * 短期内A股可能维持高风险偏好，继续进攻科技成长类板块，但需警惕高开低走风险，操作应保持谨慎[1][6] * 上证指数未来可能在**4,000点到4,150点**之间区间震荡，偏强震荡，缺乏系统性上攻机会[1][15] * 春节前市场交易清淡，呈现偏强震荡格局，上证指数最高反弹至**4,142**点[1][2][3] * 春节后市场整体偏利好，但利好有限，不如去年显著[12][13] * 当前市场环境下，大多数板块没有中线买入机会，仅少部分自去年**9月24日**以来涨幅较小的板块具备潜力，更适合快进快出的短线操作[1][16] * 预计**3月中上旬**两会结束时可能出现更明确的系统性投资机会[1][16][17] **资金动向与市场结构** * 春节前大资金通过ETF（特别是**50和沪深300 ETF**）明显压低市场走势，表明其不希望市场快速上攻，或将维持区间震荡[1][3][5] * 若大资金持续卖出相关ETF，可能确认**ABC结构调整**目标[1][5] * 市场可能处于**ABC调整结构**中的**B浪反弹**，需等待**C结构**完成，目前直接上攻可能性不大[9][14][17] * 节前消费板块（商贸零售、泛消费）资金流出较多，反映投资者对经济复苏信心不足[1][7] **板块表现与投资机会** * 春节前表现较好的板块：科技成长、计算机、电子、传媒、通信、机械设备、国防军工（机器人、商业航天）、有色金属[1][4] * 值得关注的主题与板块： * **科技成长类**：与马斯克相关的AI应用、人形机器人、计算机传媒、汽车零部件等[3][22] * **有色金属**：可能形成月线甚至季线级别的大底[21] * **商业航天/军工**：取得显著进展，从0到1成功率跃升，可关注卫星ETF、军工ETF[22][24] * **低位补涨板块**：券商（有补涨空间但存在压制风险）、建材（顺周期基本面改善）、银行（震荡期间可持有）[20] * **其他主题**：文旅赛事餐饮消费（旅游ETF）、科技领域（集成电路、航空航天、生物医药、新能源等对应ETF）、内卷治理相关产业（光伏ETF、汽车ETF）、自由贸易试验区优化[3][22][23] * 不建议关注的板块：食品饮料（不具备主升浪条件，空头格局明显）、白酒、地产[1][8] **风格与周期** * 节前数据显示小盘股整体表现不如大盘股，成长股性价比不如价值股，消费、价值、大盘、周期和红利风格靠前[26] * 节后成交量预期回升可能引发主题投资躁动，但持续性存疑，需观察是否会转向防御风格[26][27] * **2026年A股大概率呈现风格均衡化、主线变多**的一年[30] * 春季躁动行情从去年**12月底**开始，历史上平均持续**70多天**，涨幅约**20%**，目前已近两个月，需关注何时转向防御[28] **外部因素** * **人民币汇率**升破**6.89**（已达**6.88**），对A股构成利好[3][11] * 春节期间全球主要股指：中国A50指数上涨；美国纳斯达克和标普500指数上涨，但纳指此前连续下跌数周，反弹属短期格局[10] * 美股近期发生风格切换：道琼斯强于纳斯达克，小盘股罗素2000强于标普500，传统行业和小盘股补涨明显，逻辑可能是通胀预期及资源价格上涨[29] * 港股方面：恒生科技指数表现疲软，美团、阿里巴巴竞争导致预期下降，小米探底持续[10] 其他重要内容 * 去年（2025年）有色指数上涨**97.5**点，今年1月份又暴冲，有色金属可能形成大级别顶部[21] * 港股AI应用板块中的智谱和Minimax市值一度超过**3,000亿**[10] * 行业打分表显示，**2月份**排名靠前的行业包括建材、通信、电力设备新能源、石油石化等[30] * 对机器人板块和AI应用板块的看法：可能出现局部机会，但不太可能走出大幅趋势性行情，因很多标的经过一年炒作位置已不低，追高风险大，建议短线日线操作[18] * 今年春晚主题级别略小于去年**Deepseek**引发的行情[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 50ETF - 近4天标的物价格在3.161 - 3.17之间波动，涨跌幅在 - 0.00% - 1.48%之间，当月IV在16.27% - 17.51%之间，次月IV在16.57% - 17.34%之间 [1] - 近1年当月IV分位数在69.70% - 80.40%之间，近2年在65.00% - 74.20%之间；近1年次月IV分位数在73.40% - 80.50%之间，近2年在66.10% - 71.00%之间 [1] - 今日主力月份skew指数为91.85 [2] 沪300ETF - 近4天标的物价格在4.649 - 4.733之间波动，涨跌幅在 - 0.64% - 1.68%之间，当月IV在16.56% - 18.12%之间，次月IV在17.06% - 17.99%之间 [3] - 近1年当月IV分位数在54.20% - 68.90%之间，近2年在56.20% - 68.00%之间；近1年次月IV分位数在63.80% - 77.60%之间，近2年在64.00% - 69.90%之间 [3] - 今日主力月份skew指数为111.30 [5] 深300ETF - 近4天标的物价格在4.920 - 4.931之间波动，涨跌幅在 - 0.22% - 1.61%之间，当月IV在16.83% - 18.23%之间，次月IV在16.95% - 17.91%之间 [6] - 近1年当月IV分位数在69.70% - 78.70%之间，近2年在64.00% - 72.80%之间；近1年次月IV分位数在66.30% - 76.40%之间，近2年在62.10% - 68.80%之间 [6] - 今日主力月份skew指数为107.99 [10] 沪中证500ETF - 近4天标的物价格在8.377 - 8.411之间波动，涨跌幅在0.19% - 2.17%之间，当月IV在24.39% - 27.08%之间，次月IV在25.73% - 26.47%之间 [12] - 近1年当月IV分位数在88.50% - 93.40%之间，近2年在79.10% - 88.50%之间；近1年次月IV分位数在88.60% - 91.50%之间，近2年在84.90% - 88.30%之间 [12] - 今日主力月份skew指数为108.27 [15] 深中证500ETF - 近3天标的物价格在3.330 - 3.338之间波动，涨跌幅在 - 0.24% - 0.24%之间，当月IV在25.11% - 27.32%之间，次月IV在25.97% - 26.88%之间 [20] - 近1年当月IV分位数在88.10% - 94.20%之间，近2年在79.10% - 88.70%之间；近1年次月IV分位数在87.50% - 91.50%之间，近2年在83.90% - 88.30%之间 [20] - 今日主力月份skew指数为113.89 [27] 创业板ETF - 近4天标的物价格在3.273 - 3.321之间波动，涨跌幅在 - 1.15% - 2.85%之间，当月IV在26.83% - 27.90%之间，次月IV在27.21% - 28.10%之间 [28] - 近1年当月IV分位数在62.30% - 66.50%之间，近2年在64.00% - 65.00%之间；近1年次月IV分位数在59.00% - 64.10%之间，近2年在62.30% - 65.30%之间 [28] - 今日主力月份skew指数为97.50 [34] 深证100ETF - 近4天标的物价格在3.462 - 3.496之间波动，涨跌幅在 - 0.97% - 1.96%之间，当月IV在20.78% - 22.64%之间，次月IV在21.52% - 22.48%之间 [38] - 近1年当月IV分位数在68.10% - 75.10%之间，近2年在63.50% - 71.10%之间；近1年次月IV分位数在67.00% - 72.90%之间，近2年在65.10% - 69.10%之间 [38] - 今日主力月份skew指数为106.18 [42] 科创50ETF - 近4天标的物价格在1.533 - 1.550之间波动，涨跌幅在 - 1.10% - 2.40%之间，当月IV在30.85% - 33.14%之间，次月IV在29.09% - 32.07%之间 [48] - 近1年当月IV分位数在61.10% - 67.60%之间，近2年在58.20% - 68.50%之间；近1年次月IV分位数在49.30% - 60.70%之间，近2年在54.10% - 61.30%之间 [48] - 今日主力月份skew指数为95.49 [50] 科创板50ETF - 近4天标的物价格在1.486 - 1.500之间波动，涨跌幅在 - 0.93% - 2.48%之间，当月IV在31.66% - 34.38%之间，次月IV在30.11% - 32.88%之间 [54] - 近1年当月IV分位数在57.30% - 62.80%之间，近2年在55.20% - 62.40%之间；近1年次月IV分位数在65.40% - 74.20%之间，近2年在67.80% - 73.60%之间 [54] - 今日主力月份skew指数为92.95 [61] 300指数 - 近4天标的物价格在4713.819 - 4724.296之间波动，涨跌幅在 - 0.22% - 1.63%之间，当月IV在16.68% - 18.70%之间，次月IV在17.04% - 18.21%之间 [66] - 近1年当月IV分位数在73.80% - 86.50%之间，近2年在66.60% - 78.10%之间；近1年次月IV分位数在64.00% - 72.60%之间，近2年在60.70% - 72.80%之间 [66] - 今日主力月份skew指数为100.38 [69] 1000指数 - 近4天标的物价格在8233.778 - 8250.300之间波动，涨跌幅在 - 0.13% - 2.26%之间，当月IV在24.63% - 27.20%之间，次月IV在25.33% - 26.28%之间 [70] - 近1年当月IV分位数在78.70% - 91.80%之间，近2年在64.40% - 77.50%之间；近1年次月IV分位数在77.50% - 84.80%之间，近2年在65.60% - 71.70%之间 [70] - 今日主力月份skew指数为113.30 [75] 上证50指数 - 近4天标的物价格在3081.779 - 3088.457之间波动，涨跌幅在0.03% - 1.45%之间，当月IV在16.81% - 17.74%之间，次月IV在66.58% - 68.34%之间 [80] - 近1年当月IV分位数在77.10% - 82.00%之间，近2年在68.50% - 72.30%之间；近1年次月IV分位数在77.50% - 92.60%之间，近2年在93.80% - 96.90%之间 [80] - 今日主力月份skew指数为100.49 [86]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告主要展示波动率数据，包括隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势，以及隐波分位数和波动率价差分位数排名情况，帮助投资者了解各品种期权隐波的历史水平和相对高低 [3][5] 根据相关目录总结 隐含波动率指数与历史波动率 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] 隐波分位数与波动率价差分位数 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [5] - 波动率价差涉及隐波指数和历史波动率 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 50ETF - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从3.147变动，涨跌幅有 -1.53%、 -2.13%、0.91% 等，当月IV在18.80% - 24.54%间，次月IV在19.78% - 23.15%间 [1] - IV分位数：近1年当月IV分位数为88.90%、98.30%、90.60%等，近2年为81.50%、95.00%、83.40%等 [1] - skew指数：今日主力月份skew指数为103.65，昨日81.98等 [2] 沪300ETF - 10天价格及波动率数据：2026年1月29日至2月3日，标的物价格从4.768变动，涨跌幅有0.91%、 -1.20%、 -2.36%等，当月IV在19.26% - 24.48%间，次月IV在20.67% - 23.32%间 [3] - IV分位数：近1年当月IV分位数为86.50%、82.20%、92.40%等，近2年为79.10%、95.10%等 [3] - skew指数：今日主力月份skew指数为97.50，昨日113.34等 [6] 深300ETF - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从4.912变动，涨跌幅有 -1.25%、 -2.20%、1.25%等，当月IV在19.51% - 24.88%间，次月IV在20.86% - 24.28%间 [8] - IV分位数：近1年当月IV分位数为86.50%、97.90%、91.00%等，近2年为79.10%、93.40%等 [8] - skew指数：今日主力月份skew指数为96.50，昨日111.43等 [10] 沪中证500ETF - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从8.440变动，涨跌幅有 -2.89%、 -6.31%、 -0.88%等，当月IV在27.86% - 36.73%间，次月IV在27.28% - 31.62%间 [12] - IV分位数：近1年当月IV分位数为97.50%、99.10%、97.50%等，近2年为90.70%、97.50%等 [12] - skew指数：今日主力月份skew指数为100.80，昨日116.36等 [15] 深中证500ETF - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从3.350变动，涨跌幅有 -1.79%、 -3.73%、3.07%等，当月IV在28.54% - 36.43%间，次月IV在27.61% - 31.96%间 [21] - IV分位数：近1年当月IV分位数为97.50%、98.70%等，近2年为91.40%、96.70%等 [21] - skew指数：今日主力月份skew指数为101.30，昨日117.21等 [25] 创业板ETF - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从3.335变动，涨跌幅有1.31%、 -2.49%、1.88%等，当月IV在28.45% - 34.32%间，次月IV在29.90% - 33.26%间 [26] - IV分位数：近1年当月IV分位数为72.90%、82.70%等，近2年为71.00%、85.30%等 [26] - skew指数：今日主力月份skew指数为95.19，昨日103.95等 [31] 深证100ETF - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从3.478变动，涨跌幅有0.06%、 -1.81%、1.41%等，当月IV在24.32% - 29.52%间，次月IV在25.68% - 28.66%间 [35] - IV分位数：近1年当月IV分位数为85.30%、97.10%、87.70%等，近2年为78.30%、93.00%等 [35] - skew指数：今日主力月份skew指数为93.78，昨日101.50等 [38] 科创50ETF - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从1.588变动，涨跌幅有 -0.06%、 -3.78%、1.31%等，当月IV在37.63% - 43.86%间，次月IV在36.32% - 39.62%间 [44] - IV分位数：近1年当月IV分位数为83.60%、80.30%等，近2年为88.90%、87.50%等 [44] - skew指数：今日主力月份skew指数为88.58，昨日95.34等 [46] 科创板50ETF - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从1.538变动，涨跌幅有 -0.13%、 -3.71%、1.22%等，当月IV在36.19% - 45.01%间，次月IV在34.79% - 39.63%间 [50] - IV分位数：近1年当月IV分位数为91.00%、89.70%等，近2年为84.80%、83.20%等 [50] - skew指数：今日主力月份skew指数为88.25，昨日93.67等 [56] 300指数 - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从4706.340变动，涨跌幅有 -1.00%、 -2.13%、1.18%等，当月IV在20.24% - 24.23%间，次月IV在20.84% - 23.99%间 [61] - IV分位数：近1年当月IV分位数为93.40%、97.90%等，近2年为84.80%、92.20%等 [61] - skew指数：今日主力月份skew指数为82.13，昨日99.24等 [65] 1000指数 - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从8254.860变动，涨跌幅有 -0.93%、 -3.39%、2.93%等，当月IV在27.84% - 35.57%间，次月IV在27.12% - 33.35%间 [66] - IV分位数：近1年当月IV分位数为95.50%、98.30%等，近2年为78.90%、94.20%等 [66] - skew指数：今日主力月份skew指数为104.03，昨日115.60等 [71] 上证50指数 - 10天价格及波动率数据：2026年1月30日至2月3日，标的物价格从3066.496变动，涨跌幅有 -1.43%、 -2.07%、1.05%等，当月IV在20.18% - 24.75%间，次月IV在64.29% - 74.30%间 [79] - IV分位数：近1年当月IV分位数为93.80%、98.30%等，近2年为84.80%、92.40%等 [79] - skew指数：今日主力月份skew指数为95.93，昨日107.72等 [81]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 50ETF - 2026 年 1 月 27 - 30 日标的物价格先升后降，涨跌幅分别为 -0.04%、0.32%、0.91%、 -1.53%，当月 IV 从 18.35% 涨至 18.80%，次月 IV 从 20.03% 涨至 19.78% [1][3] - 近 1 年当月 IV 分位数在 82.80% - 88.90% 之间，近 2 年在 74.00% - 81.50% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 93.60% - 94.00% 之间，近 2 年在 84.30% - 85.40% 之间 [1] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 81.98，偏 度 计 算 为（delta 为 0.75 的看涨期权隐波/delta 为 0.25 的看涨期权隐波）[2] 沪 300ETF - 2026 年 1 月 27 - 30 日标的物价格先升后降，涨跌幅为 -0.04%、0.32%、0.91%、 -1.00%，当月 IV 从 18.35% 涨至 20.24%，次月 IV 从 20.03% 涨至 20.84% [3][69] - 近 1 年当月 IV 分位数在 71.80% - 93.60% 之间，近 2 年在 68.70% - 73.80% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 92.80% - 93.60% 之间，近 2 年在 82.60% - 84.90% 之间 [3] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 92.58 [6] 深 300ETF - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格升后降，涨跌幅为 0.43%、0.87%、 -1.25%，当月 IV 从 18.32% 涨至 19.51%，次月 IV 从 20.31% 涨至 20.86% [7] - 近 1 年当月 IV 分位数在 82.00% - 86.50% 之间，近 2 年在 73.60% - 79.10% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 91.70% - 93.40% 之间，近 2 年在 82.70% - 84.50% 之间 [7] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 90.92 [12] 沪中证 500ETF - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格降，涨跌幅为 1.48%、 -0.32%、 -2.89%，当月 IV 先降后升，从 28.00% 降至 27.49% 后升至 27.86%，次月 IV 从 27.57% 降至 27.28% [14] - 近 1 年当月 IV 分位数在 97.50% - 97.90% 之间，近 2 年在 90.70% - 91.40% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 96.20% - 97.40% 之间，近 2 年在 91.50% - 92.30% 之间 [14] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 95.71 [17] 深中证 500ETF - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格降，涨跌幅为 0.58%、 -1.19%、 -1.79%，当月 IV 先降后升，从 29.23% 降至 27.21% 后升至 28.54%，次月 IV 从 27.97% 降至 27.61% [22] - 近 1 年当月 IV 分位数在 96.70% - 97.90% 之间，近 2 年在 89.10% - 91.80% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 95.30% - 97.80% 之间，近 2 年在 89.80% - 92.30% 之间 [22] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 95.31 [28] 创业板 ETF - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格先降后升，涨跌幅为 -0.60%、 -0.45%、1.31%，当月 IV 先升后降，从 28.10% 升至 28.51% 后降至 28.45%，次月 IV 先升后降，从 29.37% 升至 30.15% 后降至 29.90% [29] - 近 1 年当月 IV 分位数在 70.20% - 74.60% 之间，近 2 年在 66.60% - 72.20% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 71.80% - 73.10% 之间，近 2 年在 69.30% 左右 [29] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 89.00 [36] 深证 100ETF - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格微升，涨跌幅为 -0.40%、0.17%、0.06%，当月 IV 从 22.80% 涨至 24.32%，次月 IV 从 25.15% 涨至 25.68% [40] - 近 1 年当月 IV 分位数在 78.70% - 85.30% 之间，近 2 年在 72.30% - 78.30% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 86.40% - 89.00% 之间，近 2 年在 81.10% - 83.50% 之间 [40] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 88.32 [43] 科创 50ETF - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格降，涨跌幅为 -0.30%、 -2.81%、 -0.06%，当月 IV 从 35.44% 涨至 37.63%，次月 IV 从 34.63% 涨至 36.32% [49] - 近 1 年当月 IV 分位数在 74.40% - 82.40% 之间，近 2 年在 74.60% - 79.70% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 78.60% - 83.60% 之间，近 2 年在 78.00% - 80.50% 之间 [49] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 87.96 [51] 科创板 50ETF - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格降，涨跌幅为 -0.25%、 -2.72%、 -0.13%，当月 IV 先降后升，从 36.82% 降至 35.21% 后升至 36.19%，次月 IV 从 36.68% 降至 34.79% [57] - 近 1 年当月 IV 分位数在 74.60% - 79.50% 之间，近 2 年在 74.80% - 82.00% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 79.10% - 83.20% 之间，近 2 年在 80.50% - 82.20% 之间 [57] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 88.51 [63] 300 指数 - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格先升后降，涨跌幅为 0.26%、0.76%、 -1.00%，当月 IV 先升后微降，从 19.12% 升至 20.43% 后降至 20.24%，次月 IV 从 20.14% 涨至 20.84% [69] - 近 1 年当月 IV 分位数在 91.00% - 94.20% 之间，近 2 年在 79.70% - 85.20% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 87.70% - 93.00% 之间，近 2 年在 78.50% - 84.80% 之间 [69] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 82.58 [73] 1000 指数 - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格降，涨跌幅为 0.21%、 -0.80%、 -0.93%，当月 IV 先降后升，从 27.10% 降至 26.31% 后升至 27.84%，次月 IV 从 27.48% 降至 27.12% [74] - 近 1 年当月 IV 分位数在 90.20% - 95.50% 之间，近 2 年在 73.60% - 78.90% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 86.50% - 93.40% 之间，近 2 年在 70.30% - 77.30% 之间 [74] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 96.85 [79] 上证 50 指数 - 2026 年 1 月 28 - 30 日标的物价格先升后降，涨跌幅为 0.27%、1.65%、 -1.43%，当月 IV 先降后升，从 20.09% 降至 18.31% 后升至 20.18%，次月 IV 先升后降，从 61.58% 升至 68.21% 后降至 64.29% [85] - 近 1 年当月 IV 分位数在 86.50% - 93.00% 之间，近 2 年在 75.00% - 84.80% 之间；近 1 年次月 IV 分位数在 82.40% - 95.10% 之间，近 2 年在 89.30% - 97.50% 之间 [85] - 2026 年 1 月 30 日主 力 月 份 skew 指 数 为 78.78 [91]