报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各标的情况总结 50ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从3.183降至3.150，涨跌幅分别为 -1.18%、 -0.75%、 -0.28%，当月IV从13.10%升至14.82%，次月IV在14.73% - 14.83%波动 [1] - 近1年当月IV分位数26.50% - 50.60%，近2年29.70% - 53.90%；近1年次月IV分位数34.50% - 47.20%，近2年38.30% - 52.50% [1] - 今日主力月份skew指数100.02，给出近几日价格、隐波、持仓量PCR、成交量等走势图表 [1][2] 沪300ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从4.741降至4.683，涨跌幅分别为 -1.48%、 -0.65%、 -0.57%，当月IV从15.40%升至16.15%，次月IV从16.58%升至16.86% [3] - 近1年当月IV分位数37.10% - 42.00%，近2年45.60% - 50.10%；近1年次月IV分位数42.00% - 52.30%，近2年50.10% - 61.30% [3] - 今日主力月份skew指数108.77，给出相关走势图表 [3][5] 深300ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从4.887降至4.832，涨跌幅分别为 -1.55%、 -0.63%、 -0.49%，当月IV从15.26%升至17.03%，次月IV从16.63%升至17.39% [6] - 近1年当月IV分位数40.00% - 63.60%，近2年50.30% - 68.00%；近1年次月IV分位数49.10% - 57.20%，近2年60.20% - 65.00% [6] - 今日主力月份skew指数110.08，给出相关走势图表 [6][12][13] 沪中证500ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从7.338降至7.262，涨跌幅分别为 -0.24%、 -1.73%、 -1.04%，当月IV从19.01%升至19.60%，次月IV从20.04%降至19.82% [15] - 近1年当月IV分位数33.40% - 47.70%，近2年35.30% - 50.50%；近1年次月IV分位数39.60% - 54.70%，近2年46.30% - 52.40% [15] - 今日主力月份skew指数104.88，给出相关走势图表 [15][21][23] 深中证500ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从2.930降至2.899，涨跌幅分别为 -1.74%、 -0.10%、 -0.96%，当月IV从19.73%升至20.53%，次月IV从20.56%降至20.07% [25] - 近1年当月IV分位数38.30% - 46.50%，近2年41.90% - 52.40%；近1年次月IV分位数38.80% - 57.70%，近2年45.60% - 59.90% [25] - 今日主力月份skew指数109.14，给出相关走势图表 [25][29] 创业板ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从3.093降至3.051，涨跌幅分别为 -2.80%、 -0.29%、 -1.07%，当月IV从29.76%降至29.37%，次月IV从29.60%降至28.92% [30] - 近1年当月IV分位数57.50% - 73.20%，近2年58.60% - 72.10%；近1年次月IV分位数55.20% - 69.50%，近2年56.10% - 71.60% [30] - 今日主力月份skew指数101.69，给出相关走势图表 [30][37][41] 深证100ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从3.423降至3.380，涨跌幅分别为 -2.04%、 -0.68%、 -0.59%，当月IV从23.07%降至21.33%，次月IV从22.13%降至21.03% [42] - 近1年当月IV分位数55.50% - 68.50%，近2年64.00% - 74.00%；近1年次月IV分位数51.80% - 56.50%，近2年63.00% - 68.20% [42] - 今日主力月份skew指数103.33，给出相关走势图表 [42][45][49] 科创50ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从1.431升至1.427，涨跌幅分别为 -2.59%、 -0.63%、 0.35%，当月IV从33.04%降至32.45%，次月IV从32.14%降至32.07% [51] - 近1年当月IV分位数48.10% - 65.70%，近2年54.00% - 68.70%；近1年次月IV分位数48.90% - 63.80%，近2年54.20% - 67.40% [51] - 今日主力月份skew指数98.81，给出相关走势图表 [51][53][55] 科创板50ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从1.387升至1.383，涨跌幅分别为 -2.53%、 -0.65%、 0.36%，当月IV从32.74%降至32.19%，次月IV从32.78%降至31.74% [56] - 近1年当月IV分位数57.30% - 71.40%，近2年51.00% - 67.60%；近1年次月IV分位数55.90% - 66.20%，近2年54.00% - 68.70% [56] - 今日主力月份skew指数101.84，给出相关走势图表 [56][62][67] 300指数 - 当月合约距到期剩3天，2025年11月14 - 18日标的物价格从4628.140降至4568.193，涨跌幅分别为 -1.57%、 -0.65%、 -0.65%，当月IV从14.19%升至15.67%，次月IV从16.75%升至17.18% [68] - 近1年当月IV分位数31.00% - 49.30%，近2年29.80% - 35.90%；近1年次月IV分位数47.70% - 62.10%，近2年52.30% - 58.40% [68] - 今日主力月份skew指数111.43，给出相关走势图表 [68][71][72] 1000指数 - 当月合约距到期剩3天，2025年11月14 - 18日标的物价格从7502.757降至7448.101，涨跌幅分别为 -1.16%、 0.27%、 -1.00%，当月IV从17.46%升至19.75%，次月IV从19.71%降至19.61% [73] - 近1年当月IV分位数8.90% - 31.40%，近2年10.60% - 31.40%；近1年次月IV分位数14.60% - 22.00%，近2年15.30% - 26.30% [73] - 今日主力月份skew指数114.04，给出相关走势图表 [73][77] 上证50指数 - 当月合约距到期剩3天，2025年11月14 - 18日标的物价格从3038.426降至3003.018，涨跌幅分别为 -1.15%、 -0.87%、 -0.30%，当月IV从13.94%升至14.63%，次月IV从65.79%降至62.90% [81] - 近1年当月IV分位数24.40% - 41.10%，近2年27.80% - 41.10%；近1年次月IV分位数92.20% - 98.10%，近2年91.80% - 96.10% [81] - 今日主力月份skew指数104.65，给出相关走势图表 [81][84][85]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 周度市场先跌后涨，小盘成长股回落较多，大盘股相对稳定且表现略好 [4][44] - 持仓PCR水平依标的涨跌走势分化，当前点位处历史中位附近 [4][44] - 隐波整体水平走低，平值附近合约波动率下降，虚值部分隐波仍处较高水平，市场风险偏好下降 [4][34][44] - 当前隐波水平相对历史波动率偏低，行情大幅变动或使波动率突然走高，推荐逢高沽空的波动率策略 [4][41][44] 根据相关目录分别进行总结 期现市场回顾 - **标的行情**：11月3日至7日，沪指周中震荡上涨1.08%，收于3997.56，成交量降低；深指小幅低开周中震荡，收于13404.06，成交量降低；50ETF涨0.82%，收于3.186，成交额115.64亿；华泰柏瑞沪深300ETF涨0.82%，收于4.795，成交额190.74亿；南方中证500ETF涨0.05%，收于7.440，成交额71.69亿 [8] - **期指市场**：11月3日至7日，股指期货IH、IF合约全线收涨，IH2511涨0.76%，IF2511涨0.57%；IC合约全线收跌，IC2511跌-0.30% [9] 期权市场回顾 - **成交持仓情况**：11月3日至7日，50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF期权日均成交量和总持仓量均增加，50ETF期权总持仓量PCR为0.97，升0.07；华泰柏瑞沪深300ETF期权总持仓量PCR为1.12，升0.09；南方中证500ETF期权总持仓量PCR为1.26，基本持平 [3][13][16] - **波动率情况** - **历史波动率**：截至11月7日，50ETF的5日历史滚动波动率降至9.69%，处五年历史25百分位；华泰柏瑞沪深300ETF的5日历史滚动波动率降至12.63%，处五年历史50百分位；南方中证500ETF的5日历史滚动波动率降至18.52%，处五年历史50百分位 [25][29][31] - **隐含波动率**：11月7日，平值附近合约隐波下滑，虚值部分隐波仍处较高水平，隐波曲线结构略向右侧偏移，500ETF认沽合约估值水平较高，市场风险偏好下降 [34] - **历史波动率与隐含波动率走势对比**：短期波动率明显回落，50ETF波动率回落至10%以下，300ETF和500ETF周度波动率从历史75百分位回落至50百分位，月度波动率进一步回落，隐波水平周内下行，当前隐波水平低于历史波动率，未来隐波走强概率较大 [3][41] 投资建议 - 周度市场先跌后涨，小盘成长股回落多，大盘股相对稳定且表现略好，持仓PCR走势分化，当前点位处历史中位附近，隐波整体走低，推荐逢高沽空的波动率策略 [4][44]

投资策略演变 - 从专注于稳赚套利的保守策略起步 例如在50ETF期权上市初期采用备兑策略或直接卖出认沽期权以获取权利金[1] - 投资策略因市场重大波动而发生转变 2020年春节后因疫情导致股市暴跌 单日亏损超过10% 但市场企稳后亏损得以恢复[2] - 经历市场考验后投资心态趋于成熟 2024年初可转债市场出现史上最大暴跌时 能够平静应对并低位补仓 而非恐慌[2] - 当前采取高比例权益仓位策略 并认为这并非冒进 而是基于对市场波动本质的理解和承受能力的提升[3] 核心投资理念与资产分析 - 投资理念的核心在于接受市场波动性 认识到没有绝对安全的交易 能够承受多大的跌幅才能守住多大的收益[3] - 将50ETF视为投资组合的“底气之锚” 认为其成分股多为业绩扎实的龙头公司 短期下跌后长期仍会回升[3] - 将可转债视为投资组合的“信心之锚” 尽管2024年初出现暴跌 但认为其背后主体破产风险极低 个别风险不影响全局[3] - 对于50ETF和可转债这类资产 主张从大方向考虑 属于模糊的正确 下跌时应加仓甚至使用杠杆 坚持持有最终能获利[7] 市场环境与投资者行为 - 市场存在周期性波动 有观点提醒需对暴跌保持冷静 只要杠杆不致命就应坚持[4] - 有投资者经历剧烈市场波动后风险承受能力显著增强 例如在经历24年先腰斩后翻倍的行情后对后续波动变得麻木[5] - 成功的市场参与可能需要具备闲置资金、偏好大波动以及拥有真实投资能力等条件[6] - 有投资者欣赏小市值低溢价可转债轮动策略 认为其能从游资处获利 想法很厉害[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别总结 50ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为3.150、3.19、3.186，涨跌幅分别为 - 0.19%、1.27%、 - 0.13%，当月IV分别为14.25%、12.80%、12.51%，次月IV分别为15.56%、14.89%、14.78% [1] - 近1年当月IV分位数分别为36.30%、21.60%、20.00%，近2年分别为43.50%、24.30%、20.20%；近1年次月IV分位数分别为45.90%、40.00%、35.40%，近2年分别为56.40%、48.60%、45.40% [1] - 主力月份skew指数今日为102.82，昨日为97.67，二日前为104.53，三日前为92.26，四日前为95.57 [2] 沪300ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为4.735、4.805、4.795，涨跌幅分别为0.13%、1.48%、 - 0.21%，当月IV分别为15.25%、14.53%、14.37%，次月IV分别为16.91%、16.18%、15.94% [3] - 近1年当月IV分位数分别为28.90%、37.80%、41.70%，近2年分别为37.50%、30.20%；近1年次月IV分位数分别为46.80%、57.70%、53.90%，近2年分别为52.30%、63.80% [3] - 主力月份skew指数今日为104.72，昨日为103.11，二日前为106.72，三日前为101.79，四日前为105.47 [5] 深300ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为4.881、4.956、4.941，涨跌幅分别为0.00%、1.54%、 - 0.30%，当月IV分别为15.63%、14.78%、14.95%，次月IV分别为16.90%、16.44%、16.41% [6] - 近1年当月IV分位数分别为40.80%、33.00%、34.20%，近2年分别为53.50%、44.10%、46.00%；近1年次月IV分位数分别为50.40%、47.40%、47.40%，近2年分别为62.80%、59.60%、59.40% [6] - 主力月份skew指数今日为104.41，昨日为100.24，二日前为105.63，三日前为101.45，四日前为101.37 [12] 沪中证500ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为7.330、7.451、7.440，涨跌幅分别为 - 1.47%、1.89%、1.50%，当月IV分别为19.64%、18.71%、18.55%，次月IV分别为21.04%、20.07%、19.92% [14] - 近1年当月IV分位数分别为44.80%、35.50%、34.20%，近2年分别为50.90%、40.20%、38.40%；近1年次月IV分位数分别为56.10%、48.10%、46.80%，近2年分别为64.20%、56.20%、54.10% [14] - 主力月份skew指数今日为106.34，昨日为101.08，二日前为108.89，三日前为104.67，四日前为105.17 [17] 深中证500ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为2.930、2.979、2.968，涨跌幅分别为0.21%、1.67%、 - 0.37%，当月IV分别为20.46%、18.68%、18.65%，次月IV分别为21.16%、20.31%、20.12% [21] - 近1年当月IV分位数分别为52.20%、34.20%，近2年分别为59.30%、40.40%；近1年次月IV分位数分别为52.70%、46.40%、45.10%，近2年分别为62.30%、56.60% [21] - 主力月份skew指数今日为104.65，昨日为102.20，二日前为106.11，三日前为101.56，四日前为106.30 [26] 创业板ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为3.142、3.201、3.185，涨跌幅分别为0.96%、1.88%、 - 0.50%，当月IV分别为31.34%、29.04%、28.86%，次月IV分别为31.85%、30.61%、30.16% [27] - 近1年当月IV分位数分别为65.40%、62.40%，近2年分别为76.20%、71.50%；近1年次月IV分位数分别为75.60%、61.10%，近2年分别为77.80%、74.60% [27] - 主力月份skew指数今日为102.10，昨日为99.76，二日前为100.42，三日前为98.92，四日前为99.76 [33] 深证100ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为3.526、3.590、3.567，涨跌幅分别为0.20%、1.82%、 - 0.64%，当月IV分别为21.53%、20.26%、20.37%，次月IV分别为22.04%、21.33%、22.06% [38] - 近1年当月IV分位数分别为57.50%、50.60%、51.80%，近2年分别为67.60%、62.10%、62.50%；近1年次月IV分位数分别为54.00%、52.30%、54.80%，近2年分别为68.40%、66.30%、68.40% [38] - 主力月份skew指数今日为104.78，昨日为101.38，二日前为102.33，三日前为102.51，四日前为102.83 [41] 科创50ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为1.460、1.509、1.487，涨跌幅分别为0.34%、3.36%、 - 1.46%，当月IV分别为34.35%、32.60%、32.24%，次月IV分别为35.61%、34.03%、33.27% [47] - 近1年当月IV分位数分别为61.20%、73.00%、67.00%，近2年分别为78.60%、68.00%；近1年次月IV分位数分别为52.20%、67.40%、59.00%，近2年分别为73.90%、74.80% [47] - 主力月份skew指数今日为96.47，昨日为97.53，二日前为95.02，三日前为91.03，四日前为90.47 [49] 科创板50ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为1.414、1.462、1.442，涨跌幅分别为0.21%、3.39%、 - 1.37%，当月IV分别为34.74%、32.95%、32.12%，次月IV分别为34.81%、34.12%、32.71% [52] - 近1年当月IV分位数分别为57.50%、70.10%、61.10%，近2年分别为75.40%、66.60%；近1年次月IV分位数分别为66.10%、75.60%、63.70%，近2年分别为76.90%、72.00% [52] - 主力月份skew指数今日为97.75，昨日为99.95，二日前为96.67，三日前为94.35，四日前为95.58 [55] 300指数 - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为4627.257、4693.403、4678.794，涨跌幅分别为0.19%、1.43%、 - 0.31%，当月IV分别为14.89%、13.87%、13.35%，次月IV分别为17.03%、16.43%、16.42% [61] - 近1年当月IV分位数分别为38.30%、30.60%、21.20%，近2年分别为43.70%、31.00%；近1年次月IV分位数分别为50.20%、43.20%、42.80%，近2年分别为61.30%、55.40%、54.80% [61] - 主力月份skew指数今日为107.07，昨日为109.13，二日前为104.76，三日前为113.04，四日前为104.41 [65] 1000指数 - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为7464.863、7551.830、7541.878，涨跌幅分别为0.39%、1.17%、 - 0.13%，当月IV分别为19.37%、17.89%、17.98%，次月IV分别为21.34%、19.98%、20.15% [66] - 近1年当月IV分位数分别为25.70%、17.50%、18.30%，近2年分别为24.70%、19.20%、19.40%；近1年次月IV分位数分别为31.40%、23.20%、24.80%，近2年分别为29.00%、21.20%、21.80% [66] - 主力月份skew指数今日为117.24，昨日为111.11，二日前为113.64，三日前为111.47，四日前为113.54 [70] 上证50指数 - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为3007.970、3044.742、3038.346，涨跌幅分别为 - 0.17%、1.22%、 - 0.21%，当月IV分别为13.86%、13.00%、13.21%，次月IV分别为56.53%、61.58%、62.00% [71] - 近1年当月IV分位数分别为24.00%、16.30%、18.30%，近2年分别为30.80%、17.30%、20.20%；近1年次月IV分位数分别为77.50%、91.00%，近2年分别为88.30%、95.50%、91.40%、95.70% [71] - 主力月份skew指数今日为101.00，昨日为98.28，二日前为103.54，三日前为95.84，四日前为94.93 [76]

市场行情总结 - 市场波动剧烈，缺乏持续性，指数在大跌后强劲反弹，再次站上4000点关口 [1] - 市场成交量显著放大近2000亿元，再次突破20000亿元大关 [1] - 寒武纪股价超越茅台，成为市场股王 [1] - 中证500及创业板指数大幅上涨近2% [13] - 指数从3920点持续反弹至4000点上方，两天反弹近100点 [13] 技术分析 - 关键点位4000点，支撑位3950点，阻力位4020点 [5][13] - 日线级别突破所有均线并持续反弹 [13] 期权市场表现 - 波动率与标的指数呈负相关，随着标的持续反弹，波动率震荡下降 [6][12] - 波动率尾盘收于13.74，下降7.10%，创近期新低 [12] - 市场真实波动率小幅放大至12.7%，回到均值下方 [12] - 认沽期权合约价格连续两天大幅下跌，出现腰斩后再腰斩的情况 [8] - 认购合约在降波趋势下涨幅有限，未出现翻倍行情 [9] 资金与持仓 - 市场多空双方分歧较大，资金在板块间快速流动 [3] - 收盘持仓结构偏向空头 [6]

宏观部分 - 美国联邦政府停摆进入第35天，追平史上最长停摆纪录，民主、共和两党在临时拨款法案上僵持不下 [2] - 国务院发布2026年春节假期为九天安排后，在线旅游平台上的元旦及春节期间火车票和国际机票搜索量瞬时翻倍增长，热门旅游城市包括三亚、大理、哈尔滨等 [2] - 商品住宅现房销售面积占比从2019年的10%提升至今年年初的33%，全国已有超30个省（市）开展现房销售试点或出台配套政策 [3] - 10月美联储降息25个基点，联邦基金利率目标区间降至3.75%-4.00%，并宣布12月1日结束缩表，但12月是否继续降息存在分歧 [4][5] - 美联储最新观察显示，12月降息25个基点的概率为74.7% [5] 金融工程与期权市场 - 10月27日至31日，沪指当周收于3954.79，深指收于13378.21，50ETF周跌幅1.00%收于3.160，华泰柏瑞沪深300ETF周跌幅0.29%收于4.756，南方中证500ETF周涨幅0.91%收于7.436 [6] - 同期，50ETF期权日均成交量减少，总持仓量PCR为0.91，华泰柏瑞沪深300ETF期权总持仓量PCR为1.03，南方中证500ETF期权总持仓量PCR为1.26 [7] - 短期波动率小幅回升，300ETF与500ETF周度波动率升至历史75百分位水平，但隐波整体维持稳定，多数品种隐波已降至历史波动率水平以下 [7] - 市场情绪表现平淡，期权成交走弱而持仓增加，情绪面观望态度显著，建议对隐波采用逢高沽空策略 [8][9]

报告概述 - 名称为波动率数据日报，由永安期货期权总部发布，更新时间为2025/11/5 [1][2] 指标解释 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [2] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [2] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [4] 数据展示 - 展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF等金融期权以及白银、玉米、白糖等商品期权的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及其差值（IV - HV）走势图 [3] - 展示了隐含波动率分位数排名和历史波动率分位数排名，如300股指隐波分位数为0.89、0.77，玉米为0.56等 [4][5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各ETF及指数情况总结 50ETF - 2025年10月22 - 24日标的物价格从3.148涨至3.192 ，涨跌幅分别为0.13%、0.60%、0.79% ，当月IV分别为15.10%、15.20%、15.01% ，次月IV分别为16.64%、16.68%、16.45% [1] - 近1年当月IV分位数在45.90% - 49.10% ，近2年在65.10% - 66.50% ；近1年次月IV分位数在53.10% - 54.80% ，近2年在65.10% - 66.50% [1] - 主力月份skew指数今日为94.52 ，昨日为97.03 ，二日前为103.25 ，三日前为102.33 ，四日前为100.59 [2] 沪300ETF - 2025年10月22 - 24日标的物价格从4.695涨至4.770 ，涨跌幅分别为 - 0.32%、0.38%、1.21% ，当月IV分别为16.69%、16.91%、16.03% ，次月IV分别为18.05%、17.95%、17.30% [3] - 近1年当月IV分位数在53.00% - 54.60% ，近2年在63.30% - 64.40% ；近1年次月IV分位数在56.10% ，近2年在69.90% [3] - 主力月份skew指数今日为102.29 ，昨日为101.51 ，二日前为102.40 ，三日前为105.40 ，四日前为104.33 [5] 深300ETF - 2025年10月22 - 24日标的物价格从4.844涨至4.916 ，涨跌幅分别为 - 0.29%、0.23%、1.26% ，当月IV分别为17.22%、17.05%、16.44% ，次月IV分别为18.42%、18.38%、17.76% [6] - 近1年当月IV分位数在53.40% - 58.70% ，近2年在64.60% - 70.30% ；近1年次月IV分位数在55.90% - 57.20% ，近2年在68.70% - 71.50% [6] - 主力月份skew指数今日为100.29 ，昨日为100.68 ，二日前为103.06 ，三日前为101.86 ，四日前为100.48 [14] 沪中证500ETF - 2025年10月22 - 24日标的物价格从7.224涨至7.369 ，涨跌幅分别为0.89%、 - 0.43%、2.01% ，当月IV分别为21.02%、21.46%、19.79% ，次月IV分别为21.87%、22.49%、21.25% [15] - 近1年当月IV分位数在44.00% - 57.50% ，近2年在52.30% - 65.20% ；近1年次月IV分位数在53.10% - 56.10% ，近2年在65.10% - 69.30% [15] - 主力月份skew指数今日为105.71 ，昨日为103.82 ，二日前为105.25 ，三日前为104.26 ，四日前为105.11 [18] 深中证500ETF - 2025年10月22 - 24日标的物价格从2.886涨至2.940 ，涨跌幅分别为 - 0.69%、0.24%、1.62% ，当月IV分别为21.33%、21.72%、20.76% ，次月IV分别为22.15%、22.53%、21.73% [22] - 近1年当月IV分位数在55.10% - 58.70% ，近2年在64.20% - 67.20% ；近1年次月IV分位数在53.50% - 56.10% ，近2年在68.70% - 69.50% [22] - 主力月份skew指数今日为104.09 ，昨日为104.26 ，二日前为102.68 ，三日前为101.07 ，四日前为101.87 [27] 创业板ETF - 2025年10月22 - 24日标的物价格从3.039涨至3.147 ，涨跌幅分别为 - 0.75%、 - 0.03%、3.59% ，当月IV分别为29.28%、29.10%、28.54% ，次月IV分别为30.07%、30.00%、29.61% [28] - 近1年当月IV分位数在57.10% - 58.70% ，近2年在71.70% - 74.40% ；近1年次月IV分位数在58.20% - 59.00% ，近2年在74.60% - 76.10% [28] - 主力月份skew指数今日为98.55 ，昨日为99.54 ，二日前为100.69 ，三日前为99.06 ，四日前为101.31 [33] 深证100ETF - 2025年10月22 - 24日标的物价格从3.493涨至3.569 ，涨跌幅分别为 - 0.54%、0.14%、2.03% ，当月IV分别为23.33%、23.50%、22.71% ，次月IV分别为24.22%、23.78%、23.80% [37] - 近1年当月IV分位数在62.00% - 64.80% ，近2年在73.00% - 76.40% ；近1年次月IV分位数在60.70% - 64.50% ，近2年在76.10% - 78.20% [37] - 主力月份skew指数今日为100.28 ，昨日为98.76 ，二日前为100.20 ，三日前为98.08 ，四日前为97.38 [40] 科创50ETF - 2025年10月22 - 24日标的物价格从1.476涨至1.535 ，涨跌幅分别为 - 0.07%、 - 0.20%、4.21% ，当月IV分别为34.06%、34.89%、32.68% ，次月IV分别为35.20%、35.20%、34.18% [46] - 近1年当月IV分位数在52.60% - 74.80% ，近2年在70.10% - 79.20% ；近1年次月IV分位数在59.10% - 74.00% ，近2年在74.00% - 79.40% [46] - 主力月份skew指数今日为94.82 ，昨日为94.02 ，二日前为94.72 ，三日前为92.62 ，四日前为90.29 [48] 科创板50ETF - 2025年10月22 - 24日标的物价格从1.429涨至1.487 ，涨跌幅分别为 - 0.07%、 - 0.35%、4.42% ，当月IV分别为34.31%、34.55%、33.01% ，次月IV分别为34.37%、34.55%、34.64% [51] - 近1年当月IV分位数在61.10% - 64.00% ，近2年在75.80% - 78.40% ；近1年次月IV分位数在57.50% - 63.20% ，近2年在71.90% - 78.40% [51] - 主力月份skew指数今日为92.86 ，昨日为93.06 ，二日前为94.37 ，三日前为92.43 ，四日前为91.53 [53] 300指数 - 2025年10月22 - 24日标的物价格从4592.570涨至4660.684 ，涨跌幅分别为 - 0.33%、0.30%、1.18% ，当月IV分别为17.00%、17.30%、15.88% ，次月IV分别为18.00%、18.22%、17.55% [59] - 近1年当月IV分位数在46.10% - 60.80% ，近2年在67.20% - 68.50% ；近1年次月IV分位数在52.20% - 54.80% ，近2年在65.20% - 68.00% [59] - 主力月份skew指数今日为106.64 ，昨日为103.19 ，二日前为101.42 ，三日前为107.22 ，四日前为105.98 [63] 1000指数 - 2025年10月22 - 24日标的物价格从7312.210涨至7419.235 ，涨跌幅分别为 - 0.43%、 - 0.06%、1.52% ，当月IV分别为22.42%、21.95%、20.58% ，次月IV分别为23.26%、23.33%、22.38% [64] - 近1年当月IV分位数在33.00% - 55.00% ，近2年在31.60% - 48.60% ；近1年次月IV分位数在39.50% - 49.70% ，近2年在5% - 54.80% [64] - 主力月份skew指数今日为111.19 ，昨日为110.21 ，二日前为111.88 ，三日前为111.40 ，四日前为108.20 [68] 上证50指数 - 2025年10月22 - 24日标的物价格从3010.095涨至3045.816 ，涨跌幅分别为0.09%、0.56%、0.62% ，当月IV分别为14.88%、15.86%、15.82% ，次月IV分别为52.31%、54.67%、57.72% [73] - 近1年当月IV分位数在36.70% - 49.70% ，近2年在44.30% - 56.60% ；近1年次月IV分位数在71.00% - 75.90% ，近2年在82.40% - 91.00% [73] - 主力月份skew指数今日为97.75 ，昨日为97.88 ，二日前为102.27 ，三日前为102.34 ，四日前为105.33 [78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各ETF及指数情况总结 50ETF - 当月合约距离到期还剩2天，2025年10月16 - 20日标的物价格在3.11 - 3.159之间波动，17日跌幅1.55%最大，20日当月IV为14.20%，次月IV为15.90% [1] - 近1年当月IV分位数范围35.10% - 65.70%，近2年为52.20% - 67.60%；近1年次月IV分位数范围46.80% - 54.80%，近2年为59.60% - 63.00% [1] - 今日主力月份skew指数为100.59 [2] 沪300ETF - 当月合约距离到期还剩2天，2025年10月16 - 20日标的物价格在4.624 - 4.721之间波动，17日跌幅2.05%最大，20日当月IV为17.12%，次月IV为17.49% [3] - 近1年当月IV分位数范围52.60% - 77.50%，近2年为64.00% - 84.20%；近1年次月IV分位数范围52.70% - 62.40%，近2年为67.40% - 76.30% [3] - 今日主力月份skew指数为102.29 [7] 深300ETF - 当月合约距离到期还剩2天，2025年10月16 - 20日标的物价格在4.768 - 4.872之间波动，17日跌幅2.13%最大，20日当月IV为15.73%，次月IV为17.75% [8] - 近1年当月IV分位数范围41.60% - 70.60%，近2年为57.00% - 80.90%；近1年次月IV分位数范围54.60% - 61.40%，近2年为69.20% - 75.70% [8] - 今日主力月份skew指数为100.48 [15] 沪中证500ETF - 当月合约距离到期还剩2天，2025年10月16 - 20日标的物价格在7.114 - 7.336之间波动，17日跌幅3.77%最大，20日当月IV为22.63%，次月IV为22.62% [18] - 近1年当月IV分位数范围55.10% - 75.90%，近2年为64.80% - 81.30%；近1年次月IV分位数范围53.10% - 59.90%，近2年为66.50% - 72.70% [18] - 今日主力月份skew指数为105.11 [23] 深中证500ETF - 当月合约距离到期还剩2天，2025年10月16 - 20日标的物价格在2.844 - 2.927之间波动，17日跌幅2.84%最大，20日当月IV为22.99%，次月IV为22.78% [27] - 近1年当月IV分位数范围58.70% - 82.80%，近2年为68.50% - 85.80%；近1年次月IV分位数范围53.50% - 62.00%，近2年为68.90% - 75.00% [27] - 今日主力月份skew指数为101.87 [32] 创业板ETF - 当月合约距离到期还剩2天，2025年10月16 - 20日标的物价格在2.915 - 3.014之间波动，17日跌幅3.28%最大，20日当月IV为30.26%，次月IV为30.49% [33] - 近1年当月IV分位数范围60.00% - 81.70%，近2年为70.60% - 86.70%；近1年次月IV分位数范围59.90% - 77.10%，近2年为71.30% - 83.70% [33] - 今日主力月份skew指数为101.31 [39] 深证100ETF - 当月合约距离到期还剩2天，2025年10月16 - 20日标的物价格在3.393 - 3.495之间波动，17日跌幅2.92%最大，20日当月IV为24.39%，次月IV为24.78% [44] - 近1年当月IV分位数范围66.10% - 79.50%，近2年为78.30% - 85.80%；近1年次月IV分位数范围67.00% - 75.10%，近2年为79.90% - 85.20% [44] - 今日主力月份skew指数为97.38 [47] 科创50ETF - 当月合约距离到期还剩2天，2025年10月16 - 20日标的物价格在1.433 - 1.487之间波动，17日跌幅3.63%最大，20日当月IV为31.85%，次月IV为34.74% [53] - 近1年当月IV分位数范围51.40% - 78.60%，近2年为62.00% - 85.20%；近1年次月IV分位数范围71.40% - 84.40%，近2年为72.90% - 85.20% [53] - 今日主力月份skew指数为90.29 [55] 科创板50ETF - 当月合约距离到期还剩2天，2025年10月16 - 20日标的物价格在1.388 - 1.441之间波动，17日跌幅3.68%最大，20日当月IV为33.05%，次月IV为36.91% [59] - 近1年当月IV分位数范围57.10% - 85.20%，近2年为74.20% - 87.90%；近1年次月IV分位数范围68.30% - 81.80%，近2年为76.70% - 86.80% [59] - 今日主力月份skew指数为91.53 [62] 300指数 - 当月合约距离到期还剩25天，2025年10月15 - 17日标的物价格在4514.235 - 4618.422之间波动，17日跌幅2.26%最大，17日当月IV为18.96%，次月IV为20.44% [69] - 近1年当月IV分位数范围36.30% - 68.90%，近2年为42.70% - 48.20%；近1年次月IV分位数范围49.70% - 79.70%，近2年为64.40% - 78.10% [69] - 今日主力月份skew指数为111.09 [72] 1000指数 - 当月合约距离到期还剩25天，2025年10月15 - 17日标的物价格在7185.478 - 7483.449之间波动，17日跌幅2.92%最大，17日当月IV为25.42%，次月IV为25.34% [73] - 近1年当月IV分位数范围22.00% - 66.60%，近2年为24.90% - 68.90%；近1年次月IV分位数范围31.00% - 55.50%，近2年为32.30% - 68.90% [73] - 今日主力月份skew指数为111.00 [76] 上证50指数 - 当月合约距离到期还剩25天，2025年10月15 - 17日标的物价格在2967.775 - 3019.197之间波动，17日跌幅1.70%最大，17日当月IV为16.99%，次月IV为48.66% [77] - 近1年当月IV分位数范围31.40% - 37.90%，近2年为41.30% - 66.20%；近1年次月IV分位数范围53.00% - 91.80%，近2年为57.10% - 95.90% [77] - 今日主力月份skew指数为105.33 [82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 50ETF - 当月合约距到期剩5天，10月13 - 15日标的物价格分别为3.101、3.1、3.138，涨跌幅分别为 - 0.35%、 - 0.03%、1.23%，当月IV分别为16.92%、17.38%、16.01%，次月IV分别为17.65%、17.48%、16.36% [1] - 近1年当月IV分位数为60.40%、63.20%、54.20%，近2年为70.70%、72.80%、64.80%；近1年次月IV分位数为56.90%、55.60%、51.00%，近2年为71.00%、69.50%、64.40% [1] - 主力月份skew指数今日为102.11，昨日为103.21，二日前为96.32，三日前为90.72，四日前为82.57 [2] 沪300ETF - 当月合约距到期剩5天，10月13 - 15日标的物价格分别为4.692、4.645、4.706，涨跌幅分别为 - 0.57%、 - 1.00%、1.31%，当月IV分别为18.05%、19.49%、16.89%，次月IV分别为18.39%、19.07%、17.46% [4] - 近1年当月IV分位数有53.00%等，近2年有73.20%等；近1年次月IV分位数有57.30%等，近2年有73.70%等 [4] - 主力月份skew指数今日为104.80，昨日为108.92，二日前为105.37，三日前为101.52，四日前为99.77 [7] 深300ETF - 当月合约距到期剩5天，10月13 - 15日标的物价格分别为4.844、4.791、4.862，涨跌幅分别为 - 0.47%、 - 1.09%、1.48%，当月IV分别为19.05%、19.67%、17.39%，次月IV分别为18.74%、19.37%、17.49% [8] - 近1年当月IV分位数有66.50%等，近2年有78.90%等；近1年次月IV分位数有57.60%等，近2年有74.70%等 [8] - 主力月份skew指数今日为102.86，昨日为111.39，二日前为106.18，三日前为99.44，四日前为91.43 [14] 沪中证500ETF - 当月合约距到期剩5天，10月13 - 15日标的物价格分别为7.469、7.289、7.393，涨跌幅分别为 - 2.35%、 - 2.88%、 - 1.02%，当月IV分别为20.93%、22.86%、20.55%，次月IV分别为21.72%、22.50%、20.87% [17] - 近1年当月IV分位数有52.20%等，近2年有63.10%等；近1年次月IV分位数有53.10%等，近2年有68.70%等 [17] - 主力月份skew指数今日为107.52，昨日为114.51，二日前为109.72，三日前为103.60，四日前为102.66 [21] 深中证500ETF - 当月合约距到期剩5天，10月13 - 15日标的物价格分别为2.983、2.916、2.953，涨跌幅分别为 - 0.50%、 - 2.25%、1.27%，当月IV分别为21.37%、23.72%、20.26%，次月IV分别为22.50%、23.06%、21.36% [27] - 近1年当月IV分位数有55.10%等，近2年有65.80%等；近1年次月IV分位数有54.00%等，近2年有70.10%等 [27] - 主力月份skew指数今日为103.95，昨日为105.51，二日前为106.28，三日前为114.79，四日前为111.85 [32] 创业板ETF - 当月合约距到期剩5天，10月13 - 15日标的物价格分别为3.054、2.934、3.003，涨跌幅分别为 - 1.32%、 - 3.93%、2.35%，当月IV分别为38.89%、40.15%、35.12%，次月IV分别为36.71%、38.08%、34.84% [33] - 近1年当月IV分位数有80.10%等，近2年有85.70%等；近1年次月IV分位数有90.40%等，近2年有89.00%等 [33] - 主力月份skew指数今日为94.33，昨日为100.13，二日前为99.56，三日前为98.33，四日前为98.35 [38] 深证100ETF - 当月合约距到期剩5天，10月13 - 15日标的物价格分别为3.502、3.413、3.486，涨跌幅分别为 - 1.27%、 - 2.54%、2.14%，当月IV分别为25.76%、27.59%、23.56%，次月IV分别为26.30%、26.40%、25.03% [43] - 近1年当月IV分位数有74.60%等，近2年有84.00%等；近1年次月IV分位数有72.50%等，近2年有84.70%等 [43] - 主力月份skew指数今日为103.15，昨日为103.02，二日前为105.87，三日前为98.61，四日前为99.06 [46] 科创50ETF - 当月合约距到期剩5天，10月13 - 15日标的物价格分别为1.546、1.481、1.501，涨跌幅分别为1.18%、 - 4.20%、1.35%，当月IV分别为47.39%、46.66%、40.73%，次月IV分别为42.65%、43.07%、40.10% [52] - 近1年当月IV分位数有85.70%等，近2年有85.30%等；近1年次月IV分位数有71.40%等，近2年有83.80%等 [52] - 主力月份skew指数今日为96.23，昨日为97.03，二日前为98.67，三日前为92.41，四日前为86.55 [54] 科创板50ETF - 当月合约距到期剩5天，10月13 - 15日标的物价格分别为1.513、1.451、1.467，涨跌幅分别为1.00%、 - 4.10%、1.10%，当月IV分别为45.79%、45.71%、41.44%，次月IV分别为42.36%、43.16%、40.76% [57] - 近1年当月IV分位数有82.80%等，近2年有77.10%等；近1年次月IV分位数有82.80%等，近2年有90.10%等 [57] - 主力月份skew指数今日为94.21，昨日为96.51，二日前为99.60，三日前为97.50，四日前为80.90 [60] 300指数 - 当月合约距到期剩2天，10月13 - 15日标的物价格分别为4593.979、4539.064、4606.288，涨跌幅分别为 - 0.50%、 - 1.20%、1.48%，当月IV分别为16.88%、18.26%、15.19%，次月IV分别为18.72%、19.78%、17.40% [65] - 近1年当月IV分位数有56.30%等，近2年有67.20%等；近1年次月IV分位数有55.10%等，近2年有71.30%等 [65] - 主力月份skew指数今日为96.12，昨日为102.69，二日前为111.09，三日前为99.82，四日前为105.94 [68] 1000指数 - 当月合约距到期剩2天，10月13 - 15日标的物价格分别为7519.764、7373.152、7483.449，涨跌幅分别为 - 0.19%、 - 1.95%、1.50%，当月IV分别为21.41%、22.86%、19.06%，次月IV分别为22.57%、22.55%、21.47% [69] - 近1年当月IV分位数有34.60%等，近2年有38.20%等；近1年次月IV分位数有40.00%等，近2年有46.80%等 [69] - 主力月份skew指数今日为111.00，昨日为121.52，二日前为121.25，三日前为111.84，四日前为107.77 [72] 上证50指数 - 当月合约距到期剩2天，10月13 - 15日标的物价格分别为2967.206、2961.101、3001.349，涨跌幅分别为 - 0.26%、 - 0.21%、1.36%，当月IV分别为15.76%、17.52%、14.57%，次月IV分别为53.26%、53.17%、57.64% [73] - 近1年当月IV分位数有46.50%等，近2年有55.80%等；近1年次月IV分位数有75.10%等，近2年有86.70%等 [73] - 主力月份skew指数今日为103.63，昨日为101.85，二日前为98.82，三日前为96.61，四日前为96.40 [78]