财务表现 - 2025年中报营业总收入37.18亿元同比下降3.08% 第二季度营收15.75亿元同比下降0.12% [1] - 归母净利润740.08万元同比大幅下降65.94% 第二季度净利润229.64万元同比下降75.84% [1] - 扣非净利润亏损4478.47万元 较去年同期亏损扩大3.84% [1] - 毛利率31.29%同比下降0.94个百分点 净利率0.05%同比暴跌89.34% [1] - 每股收益0.01元同比下降66.67% 每股净资产4.4元同比下降6.51% [1] 现金流与债务 - 货币资金7.53亿元同比增长3.02% 但流动比率仅0.5显示短期偿债压力显著 [1] - 每股经营性现金流0.32元同比下降11.97% 货币资金/流动负债比率低至9.07% [1][3] - 有息负债规模60.61亿元 有息资产负债率达40.25% [1][3] - 近三年经营性现金流均值/流动负债比率为11.03% 现金流对债务覆盖能力偏弱 [3] 运营效率 - 三费总额11.18亿元占营收比重30.08% 同比下降2.23个百分点 [1] - 应收账款2.59亿元同比下降10.22% 但应收账款/利润比率高达951.46% [1][3] - 历史ROIC中位数6.45% 2024年ROIC为2.72%显示资本回报率偏弱 [3] - 公司上市7年来亏损1次 2022年ROIC低至-0.06%为历史最差表现 [3]

财务表现 - 营业总收入11.96亿元 同比增长40.89% 第二季度单季收入6.52亿元 同比增长38.5% [1] - 归母净利润亏损收窄至4477.89万元 同比增长67.87% 第二季度单季亏损2262.41万元 同比改善79.22% [1] - 扣非净利润亏损4656.36万元 同比收窄61.26% [1] 盈利能力 - 毛利率由负转正至2.76% 同比提升213.27% 净利率改善至-5.36% 同比提升74.35% [1] - 三费总额8167.7万元 占营收比例6.83% 同比下降31.96% [1] - 每股收益-0.12元 同比改善69.79% [1] 资产与负债 - 货币资金7.69亿元 同比增长110.13% [1] - 应收账款3.91亿元 同比增长74.72% [1] - 有息负债6.59亿元 同比下降4.35% [1] 现金流与股本 - 每股经营性现金流-0.36元 同比下降295.05% [1] - 每股净资产-0.02元 同比改善94.09% [1] 历史表现 - 近10年ROIC中位数-24.19% 2022年最低达-51.19% [3] - 上市14年年报中亏损8次 净利率历史中位数为负值 [3] - 货币资金/流动负债比率38.1% 近三年经营现金流均值/流动负债为-5.64% [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入20.44亿元，同比增长56.76%，归母净利润2032.63万元，同比增长42.56% [1] - 第二季度营业总收入12.43亿元，同比增长56.28%，归母净利润1057.77万元，同比增长5.61% [1] - 毛利率6.0%，同比下降17.39%，净利率0.89%，同比上升2.07% [1] - 每股收益0.1元，同比增长42.86%，每股净资产5.37元，同比下降22.06% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计9186.11万元，三费占营收比4.49%，同比下降25.74% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-1.33元，同比下降47.83% [1] - 应收账款同比增幅达172.63%，应收账款/利润比例为910.62% [1][3] - 货币资金/流动负债比例为34.37%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.08% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2] 资本结构与回报 - 有息资产负债率达22.01% [2] - 公司2024年ROIC为3.34%，净利率为0.75% [2] - 公司上市以来ROIC中位数为11.14%，最低为2019年的-10.94% [2] - 公司上市以来共有7份年报，其中亏损年份1次 [2] 业务驱动与模式 - 公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7998.51万元，同比增长56.2% [1] - 归母净利润1903.76万元，同比增长12.15% [1] - 第二季度营业总收入4149.83万元，同比增长21.57%，但归母净利润1302.59万元同比下降36.74% [1] - 扣非净利润841.09万元，同比增长42.27% [1] - 每股收益0.31元，同比增长12.18% [1] 盈利能力指标 - 毛利率68.01%，同比下降4.03个百分点 [1] - 净利率23.99%，同比下降27.36个百分点 [1] - 三费占营收比32.53%，同比下降17.55个百分点 [1] - 历史净利率中位数31.38%，显示产品或服务附加值极高 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金3.71亿元，同比增长599.44% [1] - 每股净资产24.42元，同比增长2.97% [1] - 每股经营性现金流0.26元，同比增长216.46% [1] - 应收账款1.35亿元，同比下降14.85% [1] 投资回报表现 - 2024年ROIC为3.33%，投资回报一般 [1] - 上市以来ROIC中位数24.62%，投资回报良好 [1] - 有息负债277.16万元，同比增长22.28% [1] 财务健康度 - 现金资产状况非常健康 [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达262.04%，需关注应收账款状况 [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩8000万元，每股收益均值1.29元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8667.24万元 同比下降7.08%[1] - 归母净利润638.41万元 同比下降66.59%[1] - 第二季度营业总收入5221.7万元 同比上升8.84%[1] - 第二季度归母净利润335.2万元 同比下降20.14%[1] - 扣非净利润618.59万元 同比下降65.25%[1] - 每股收益0.03元 同比下降66.67%[1] 盈利能力指标 - 毛利率34.44% 同比下降29.71个百分点[1] - 净利率7.78% 同比下降62.35%[1] - 历史净利率中位数水平达26.32%[3] - 三费占营收比25.82% 同比上升8.65%[1] 资产质量与现金流 - 货币资金1.82亿元 同比大幅增长412.98%[1] - 应收账款8294.73万元 同比下降8.83%[1] - 存货同比大幅增长356.87%[1] - 每股经营性现金流-0.65元 同比下降90.26%[1] - 应收账款占利润比例达149.17%[4] 资本结构与回报 - 有息负债165.11万元 同比下降11.45%[1] - 每股净资产6.19元 同比增长0.87%[1] - 2024年ROIC为4.29% 投资回报一般[3] - 上市以来ROIC中位数达31.46% 历史投资回报较好[3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动[3] - 现金资产状况非常健康[3] - 产品或服务附加值较高[3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.76亿元 同比增长48.13% 第二季度单季收入4.03亿元 同比增长57.43% [1] - 归母净利润亏损1299.96万元 同比下降226.66% 第二季度单季亏损1134.2万元 同比下降387.21% [1] - 毛利率5.39% 同比下降35.18% 净利率-1.53% 同比下降178.13% [1] - 三费总额4548.64万元 占营收比例5.86% 同比上升2.11% [1] - 每股收益-0.16元 同比下降223.08% 每股净资产9.83元 同比下降2.77% [1] 资产负债结构 - 应收账款5.26亿元 同比增长42.84% 应收账款利润比达6125.09% [1][3] - 货币资金2.35亿元 同比增长25.54% 有息负债6.46亿元 同比增长25.64% [1] - 有息资产负债率33.99% 现金资产覆盖流动负债比例94.76% [3] - 每股经营性现金流0.25元 同比大幅增长136.2% [1] 投资回报能力 - 2024年ROIC为2.1% 资本回报率表现不强 [3] - 2024年净利率0.72% 产品附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数8.08% 2022年最低值为2% [3] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-4.78% 现金流状况需关注 [3] 业务发展布局 - 新设三羊马智人科技公司 前期主营汽车传感器销售 [3] - 未来规划延伸至汽车传感器研发生产 重点布局机器人传感器和低空传感器领域 [3] - 传感器业务聚焦汽车动力与底盘领域 技术壁垒较高且国产化率低 [4] - 底盘传感器国产化率不足20% 空悬传感器基本由外资垄断 [4]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入120.64亿元，同比下降6.2%，其中第二季度营业收入59.27亿元，同比下降8.74% [1] - 归母净利润11.55亿元，同比增长3.92%，但第二季度归母净利润6.14亿元，同比下降1.66% [1] - 扣非净利润从10.89亿元增至11.3亿元，同比增长3.81% [1] - 毛利率提升至48.18%，同比增长3个百分点，净利率提升至12.41%，同比增长9.65% [1] - 三费占营收比26.41%，同比下降2.14个百分点，费用控制有所改善 [1] 资产负债与现金流状况 - 货币资金从35.55亿元增至43.59亿元，同比增长22.62% [1] - 应收账款从93.73亿元增至96.3亿元，同比增长2.74% [1] - 有息负债96.37亿元，同比微增0.13% [1] - 每股净资产11.23元，同比增长6.05%，每股收益0.71元，同比增长4.41% [1] - 每股经营性现金流0.53元，同比增长1.49% [1] 历史回报与业务驱动因素 - 公司去年ROIC为7%，近10年中位数ROIC为8.67%，2018年最低为-4.85% [3] - 去年净利率6.99%，产品或服务附加值一般 [3] - 业绩主要依赖研发及营销驱动，需关注驱动力实际效果 [3] 基金持仓动态 - 鹏华匠心精选混合A持有2347.22万股，为最大持仓基金，规模59.41亿元，近一年上涨12.11% [4] - 嘉实旗下4只基金持仓不变，包括嘉实新兴产业股票（1404.57万股）等 [4] - 招商核心竞争力混合A和大摩健康产业混合A分别减持703.29万股和553.56万股 [4] - 浦银安盛ESG责任投资混合A增持380.20万股 [4] 分析师预期与关键关注点 - 证券研究员普遍预期2025年业绩22.61亿元，每股收益均值1.39元 [3] - 需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅50.41%） [3] - 债务风险较高（有息资产负债率25.62%） [3] - 应收账款占利润比例达724.19%，回款压力显著 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.15亿元，同比下降7.35% [1] - 归母净利润-1069.48万元，同比改善85.79% [1] - 第二季度营业总收入1.44亿元，同比下降12.62%，归母净利润-483.51万元，同比改善88.75% [1] - 毛利率15.43%，同比提升66.32%，净利率-3.96%，同比改善82.66% [1] - 扣非净利润-2548.09万元，同比改善60.64% [1] 成本与费用控制 - 三费总额4474.04万元，占营收比14.21%，同比下降28.03% [1] - 财务费用状况需关注，近3年经营活动现金流净额均值为负 [4] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流0.17元，同比大幅改善340.44% [1] - 货币资金1.07亿元，同比下降26.68%，应收账款2.16亿元，同比下降25.16% [1] - 有息负债3.9亿元，同比增长17.54%，有息资产负债率达23.56% [1][4] - 货币资金/流动负债仅为25.12%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-14.35% [4] 投资回报与历史表现 - 公司上市以来中位数ROIC为6.18%，2024年ROIC为-27.26% [3] - 上市后共4份年报，均处于亏损状态 [3] - 净利率历史表现不佳，去年净率为-48.43% [3] 业务特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 产品或服务附加值不高 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9918.12万元，同比下降24.84% [1] - 归母净利润-2963.21万元，同比亏损收窄51.05% [1] - 第二季度营业总收入6193.7万元，同比下降13.16%，归母净利润-209.13万元，同比上升90.16% [1] - 毛利率49.69%，同比提升15.38个百分点，净利率-29.88%，同比改善34.87个百分点 [1] - 三费总额6828.18万元，占营收比例68.85%，同比上升10.22% [1] 资产与现金流 - 货币资金2.73亿元，同比下降2.41%，应收账款1.61亿元，同比下降20.95% [1] - 有息负债153.96万元，同比下降37.34% [1] - 每股经营性现金流-0.43元，同比改善56.32%，每股净资产8.89元，同比增长5.49% [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-25.91%，财务费用/近三年经营性现金流均值达54.57% [3] 历史业绩与商业模式 - 公司上市以来中位数ROIC为5.68%，2013年最低为-7.03% [3] - 上市后5份年报中出现2次亏损，生意模式存在脆弱性 [3] - 业绩主要依赖研发及营销驱动，需关注驱动力的实际效果 [3] - 应收账款/利润指标达2454.71% [3] 机构持仓 - 明星基金经理董季周管理总规模30.30亿元，从业6年46天，擅长价值股与成长股挖掘 [4] - 其管理的泰信中小盘精选混合基金持有458万股并增持，该基金规模18.36亿元，近一年上涨137.75% [5] - 华安先进制造混合发起式A持有4.92万股但减持 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.99亿元，同比增长3.68%，其中第二季度营收2.02亿元，同比增长4.71% [1] - 归母净利润9550.61万元，同比增长7.35%，第二季度净利润4835.83万元，同比增长3.42% [1] - 扣非净利润8272.35万元，同比增长9.57%，盈利质量提升 [1] 盈利能力指标 - 毛利率57.87%，同比下降2.57个百分点，净利率25.26%，同比上升3.4个百分点 [1] - 三费占营收比26.41%，同比下降14.06%，费用管控效果显著 [1] - 每股收益0.48元，同比增长7.77%，每股净资产8.26元，同比增长5.01% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金4.71亿元，同比增长16.5%，现金资产健康 [1][2] - 应收账款1.55亿元，同比下降7.44%，但应收账款占年报净利润比例达87.83% [1][4] - 每股经营性现金流0.32元，同比下降9.96%，现金流承压 [1] 资本结构与投资回报 - 有息负债4804.82万元，同比激增1178.01%，负债结构发生变化 [1] - 2024年ROIC为11.26%，历史中位数ROIC为11.56%，资本回报率保持稳定 [1] - 净利率24.4%体现产品高附加值特性 [1] 机构持仓动向 - 民生加银持续成长混合A新进持仓115万股，该基金规模11.11亿元，近一年上涨58.61% [5] - 民生加银聚优精选混合A新进持仓14.84万股，长盛中小盘精选混合减仓至0.93万股 [5] 业绩预期与业务特征 - 分析师普遍预期2025年全年业绩2.03亿元，每股收益1.01元 [4] - 公司商业模式主要依靠营销驱动，需关注营销投入的实际转化效率 [3]