财务表现 - 营业总收入12.63亿元，同比下降19.73% [1] - 归母净利润3458.98万元，同比下降77.26% [1] - 第二季度营业总收入6.23亿元，同比下降17.1% [1] - 第二季度归母净利润2024.78万元，同比下降78.38% [1] - 毛利率60.15%，同比下降4.02个百分点 [1] - 净利率2.52%，同比下降75.0% [1] - 每股收益0.02元，同比下降77.22% [1] - 每股净资产4.05元，同比下降1.08% [1] 成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.62亿元 [1] - 三费占营收比例达52.38%，同比上升11.09个百分点 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.15元，同比下降58.4% [1] - 货币资金占总资产比例仅为1.6% [2] - 货币资金占流动负债比例仅为7.84% [2] - 应收账款占利润比例达80.34% [2] 资本结构与偿债能力 - 流动比率0.43，显示短期偿债压力较大 [1][2] - 有息资产负债率达25.78% [2] - 短期债务压力显著上升 [1] 投资回报指标 - 2024年ROIC为2.49%，资本回报率偏弱 [2] - 近10年ROIC中位数8.66%，投资回报表现一般 [2] - 历史净利率1.1%，产品附加值不高 [2] 经营特征 - 业绩主要依赖营销驱动 [2] - 上市以来31份年报中出现3次亏损，商业模式相对脆弱 [2]

财务表现 - 营业总收入3.6亿元 同比下降59.11% 主要因家装收入减少 [1][3] - 归母净利润-5147.92万元 同比亏损收窄90.47% [1] - 第二季度营业总收入1.94亿元 同比下降56.19% 第二季度归母净利润-3258.68万元 同比上升92.31% [1] 盈利能力 - 毛利率38.05% 同比增幅32.06% [1] - 净利率-14.43% 同比增幅76.3% [1] - 扣非净利润-4117.61万元 同比上升88.14% [1] 成本控制 - 三费总额1.46亿元 占营收比40.62% 同比下降30.85% [1] - 销售费用同比下降76.87% 因员工薪酬、广告宣传、装修摊销、房租物业减少 [3] - 管理费用同比下降64.38% 因员工薪酬、装修摊销、房租物业减少 [3] 资产负债结构 - 货币资金3.25亿元 同比增长100.21% [1] - 有息负债1.38亿元 同比下降58.12% 因偿还工商银行、中信银行借款 [1][3] - 应收账款1.96亿元 同比下降18.35% [1] - 每股净资产-2.76元 同比下降143.59% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.14元 同比微增2.26% [1] - 投资活动现金流净额同比增长106.25% 因未到期理财产品减少 [3] - 筹资活动现金流净额同比增长131.16% 因各类借款产生净额增加 [3] 历史业绩表现 - 近10年中位数ROIC为10.55% 2024年ROIC为-538.81% [4] - 上市以来10份年报中出现4次亏损 [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.42% [4]

财务表现 - 营业总收入16.9亿元，同比下降28.13% [1] - 归母净利润5453.27万元，同比下降68.31% [1] - 第二季度营业总收入8.4亿元，同比下降12.85% [1] - 第二季度归母净利润4759.13万元，同比上升5803.18% [1] - 毛利率11.14%，同比减50.89% [1] - 净利率2.46%，同比减66.1% [1] - 每股收益0.01元，同比减66.74% [1] 盈利能力与效率 - 去年ROIC为0%，资本回报率不强 [2] - 去年净利率3.65%，产品或服务附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为3.19%，投资回报较弱 [2] - 最惨年份2024年ROIC为0%，投资回报一般 [2] 成本与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比9.8%，同比增48.89% [1] - 每股经营性现金流-0.07元，同比减190.42% [1] - 每股净资产4.03元，同比减5.85% [1] 资产质量与偿债能力 - 应收账款占最新年报归母净利润比达337.22% [1] - 现金资产非常健康 [2] - 建议关注公司应收账款状况 [2] 历史经营表现 - 公司上市来已有年报22份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入293.12亿元，同比增长10.64% [1] - 归母净利润3.5亿元，同比下降23.44% [1] - 第二季度营业总收入148.91亿元，同比增长15.26% [1] - 第二季度归母净利润2.07亿元，同比下降28.42% [1] - 毛利率9.5%，同比下降8.29% [1] - 净利率1.28%，同比下降28.81% [1] - 每股收益0.09元，同比下降23.46% [1] 盈利能力指标 - 2024年ROIC为4.1%，资本回报率不强 [2] - 2024年净利率1.87%，产品附加值不高 [2] - 近10年ROIC中位数4.68%，投资回报较弱 [2] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-1.56元，同比下降8431.68% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达3657.49% [1][3] - 货币资金/流动负债为37.71% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为7.16% [2] 费用与资本结构 - 三费总额13.16亿元，占营收比4.49%，同比下降8.57% [1] - 有息资产负债率达24.62% [2] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达11.74% [2] 股东回报与资产质量 - 预估股息率4.28% [2] - 每股净资产3.62元，同比增长5.26% [1] 业务模式与发展战略 - 形成建筑施工和清洁能源投资两大主业齐头并进的发展格局 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.4亿元 同比增长48.85% [1] - 归母净利润-5515.8万元 同比改善66.8% [1] - 第二季度营业总收入1.06亿元 同比增长23.57% [1] - 第二季度归母净利润-2461.5万元 同比改善73.59% [1] - 毛利率78.04% 同比提升7.9个百分点 [1] - 净利率-22.99% 同比改善77.7个百分点 [1] - 三费占营收比84.49% 同比下降32.84个百分点 [1] - 每股收益-0.1元 同比改善66.64% [1] - 扣非净利润-7839.89万元 同比改善57.97% [1] 资产负债结构 - 货币资金10.82亿元 同比增长4.63% [1] - 应收账款5.88亿元 同比增长12.44% [1] - 有息负债2276.67万元 同比下降63.61% [1] - 每股净资产5.52元 同比下降11.0% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.04元 同比改善113.02% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-110.09% [4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [4] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数7.87% 投资回报较弱 [3] - 2023年ROIC为-21.39% 投资回报极差 [3] - 上市以来10份年报中出现4次亏损 [3] - 去年净利率为-75.96% 产品附加值不高 [3] 经营特点 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [4] - 应收账款规模较大且持续增长 [1][4] - 财务费用状况需要重点关注 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.24亿元 同比增长2.64% [1] - 归母净利润1.33亿元 同比增长5.29% [1] - 第二季度单季营收5.11亿元 同比增长8.86% 归母净利润7813.33万元 同比增长6.33% [1] 盈利能力指标 - 毛利率42.48% 同比提升5.96个百分点 [1] - 净利率14.42% 同比提升2.38个百分点 [1] - 扣非净利润1.3亿元 同比增长5.07% [1] 资产负债结构 - 货币资金15.79亿元 同比下降3.62% [1] - 应收账款16.75亿元 同比增长5.78% [1] - 有息负债4687.68万元 同比下降21.1% [1] 每股指标 - 每股收益0.29元 同比增长5.29% [1] - 每股净资产8.45元 同比增长5.12% [1] - 每股经营性现金流-0.53元 同比下降18.8% [1] 历史回报水平 - 2024年ROIC为5.15% 资本回报率一般 [3] - 近10年ROIC中位数9.62% 最差年份2015年达-12.14% [3] - 上市以来27份年报中出现5次亏损 [3] 现金流与应收账款 - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.89% [3] - 应收账款/利润指标达727.67% [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩2.47亿元 [3] - 预期每股收益均值0.53元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.65亿元 同比增长26.14% 第二季度单季度收入3.23亿元 同比增长59.96% [1] - 归母净利润1382.1万元 同比增长33.35% 第二季度单季度净利润879.82万元 同比大幅增长1803.17% [1] - 净利率2.93% 同比增长4.62% 但扣非净利润408.81万元 同比大幅下降62.47% [1] - 三费占营收比10.07% 同比下降25.45% 成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.07元 同比增长40% 每股净资产3.44元 同比增长18.41% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.81亿元 同比增长157.5% 现金资产非常健康 [1][2] - 应收账款7.3亿元 同比增长12.15% 占最新年报归母净利润比例高达16889.3% [1][3] - 每股经营性现金流-0.25元 虽同比改善41.66% 但仍为负值 [1] - 货币资金/流动负债比例为58.23% 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为11.84% [3] 债务与资本结构 - 有息负债5.81亿元 同比增长19.21% 有息资产负债率达31.06% [1][3] - 去年ROIC为1.82% 近年资本回报率不强 历史中位数ROIC为6.62% [2] - 2022年ROIC曾达-23.35% 显示业绩具有周期性特征 [2] 业务特性 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 需要关注驱动力背后的实际情况 [2] - 去年净利率仅0.39% 产品或服务附加值不高 [2] - 上市以来共发布8份年报 其中亏损年份1次 [2]

财务表现 - 营业总收入3.24亿元 同比增长10.42% 其中第二季度营收1.47亿元 同比微增0.52% [1] - 归母净利润1242.92万元 同比增长2.56% 但第二季度净利润431.94万元 同比下降35.06% [1] - 扣非净利润1073.02万元 同比大幅增长99.71% 显示主营业务盈利质量提升 [1] - 毛利率12.08% 同比提升4.29个百分点 净利率3.83% 同比下降3.39个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款2.77亿元 同比下降14.06% 但占最新年报归母净利润比例达1367.25% [1][2] - 有息负债2.48亿元 同比增长49.27% 有息资产负债率达21.82% [1][2] - 货币资金6476.85万元 基本持平 货币资金/流动负债比例为88.06% [1][2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.74元 同比大幅增长950.39% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-42.81% 近3年经营活动现金流净额均值为负 [2] 盈利能力指标 - 每股收益0.17元 同比增长6.25% 每股净资产9.71元 同比下降1.26% [1] - 三费占营收比5.73% 同比上升3.93个百分点 [1] - 去年ROIC为2.39% 净利率3.24% 历史中位数ROIC为21.96% 2023年ROIC为-0.92% [1] 运营特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 上市以来已有2份年报 亏损年份1次 2023年出现异常亏损 [1]

核心财务表现 - 营业总收入1.03亿元，同比下降22.11% [1] - 归母净利润503.6万元，同比下降65.7% [1] - 第二季度营业总收入5665.89万元，同比下降24.89% [1] - 第二季度归母净利润181.03万元，同比下降83.93% [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.88%，同比减少12.28个百分点 [1] - 净利率4.79%，同比减少56.53个百分点 [1] - 扣非净利润160.16万元，同比下降86.87% [1] - 每股收益0.04元，同比下降69.23% [1] 成本费用结构 - 三费总额2349.18万元，占营收比22.83% [1] - 三费占营收比例同比上升42.24% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达42.24% [1] 资产质量与现金流 - 货币资金1.42亿元，同比下降40.51% [1] - 应收账款2.53亿元，同比下降6.89% [1] - 每股经营性现金流0.13元，同比上升401.68% [1] - 每股净资产8.36元，同比下降25.03% [1] 资本结构与回报 - 有息负债1.14亿元，同比下降7.61% [1] - 去年ROIC为2.46%，资本回报率不强 [3] - 历史中位数ROIC为15.78%，2024年为最差年份 [3] - 去年净利率9.37%，产品或服务附加值一般 [3] 运营特征与风险提示 - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - 应收账款/利润比率达870.74% [4] - 现金资产状况非常健康 [3] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入34.26亿元，同比增长18.91% [1] - 归母净利润2883.29万元，同比增长47.85% [1] - 第二季度营业总收入18.46亿元，同比增长23.69%，归母净利润1946.05万元，同比增长465.68% [1] - 扣非净利润4673.94万元，同比增长62.5% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.45%，同比提升11.44个百分点 [1] - 净利率-2.54%，同比改善17.37个百分点 [1] - 三费占营收比13.26%，同比下降2.69个百分点 [1] - 每股收益0.02元，同比增长100% [1] 资产负债结构 - 货币资金11.36亿元，同比下降12.28% [1] - 应收账款22.87亿元，同比增长14.49% [1] - 有息负债52.93亿元，同比增长16.31% [1] - 每股净资产2.97元，同比下降2.93% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.1元，同比下降172.51% [1] - 货币资金/流动负债比例为52.35% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为13.9% [3] 投资回报表现 - 公司近10年ROIC中位数为7.1% [1] - 2024年ROIC为-3.88% [1] - 有息资产负债率达35.31% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值为12.92% [3] 机构持仓情况 - 光大信用添益债券A持有1129.31万股，持仓未变动 [5] - 景顺长城中小创精选股票A新进持股55.68万股 [5] - 海通量化成长精选一年持有混合A新进持股2.61万股 [5] - 上银数字经济混合发起式A持股3.74万股未变动 [5] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年业绩1.12亿元，每股收益0.07元 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [2] - 需关注资本开支项目效益及资金压力 [2]