行业趋势与消费需求 - 果酒行业正逐步向精耕细作迈进，品质品牌强化、产品场景创新、多元融合发展成为共识 [1] - Z世代消费趋势呈现"低度、健康、时尚"特点，推动果酒产业从传统酿造向"科技+文化"双轮驱动转型 [6] - 卖酒向卖生活方式转变，以消费者为中心打造体验新场景成为营销创新方向 [16] 邛崃产区战略布局 - 邛崃率先提出建设"中国首个低度潮饮酒特色产区"，打造"东方果酒美学"新IP [6] - 发布三大战略行动：每年举办中国低度酒饮产业大会、盛夏"潮饮节"、2026年CFWA中国果酒大奖赛 [7] - 获得"四川省低度酒特色产区"称号，通过"会展+赛事+节庆"构建全生态产业链 [9][7] 产业配套与创新举措 - 原料端建立集中采购中心配套冷链仓储，研发端设立美酒研究院发展低度潮饮等创新品类 [2] - 生产端实施酒业梦工厂2.0等项目，销售端创新C2M反向定制和F2C直达终端模式 [2] - 金融端引入风投资本设立产业基金，为中小企业提供低息融资支持 [2] 资源禀赋与竞争优势 - 邛崃拥有优质原料基地、数千年酿酒历史和"世界美酒特色产区"称号 [6] - 具备成熟酿造技艺、政策红利及"天人共酿"产业本源，可打造"东方果酒核心产区" [6][1] - 交通便捷且临近成都消费市场，可结合茶文化、生态旅游等打造酒旅融合新业态 [16][17] 营销与品牌建设 - 创新消费体验场景如酒业梦工场、崃州蒸馏酒厂等，融合卓文君文化等历史元素 [14][16] - 建议策划大型舞台剧展示邛崃文化底蕴，参考宋城演艺模式吸引游客 [17] - 通过"产区+品牌"协同发展模式深化企业合作，强化差异化竞争 [7]

行业现状与调整 - 白酒行业处于"三期叠加"时期，包括宏观经济周期、行业周期及企业自身周期 [2] - 行业进入存量期，消费供需结构转移分化，酒企业绩增速普遍放缓 [2] - 2024年五粮液营收891.75亿元(+7.09%)，净利润318.53亿元(+5.44%)；2025Q1营收369.40亿元(+6.05%)，净利润148.60亿元(+5.80%) [2] - 泸州老窖2024年营收与净利润分别增长3.19%和1.71%，部分酒企业绩出现断崖式下滑 [2] 企业战略调整 - 头部酒企制定更理性目标：茅台2025年收入增长目标9%，五粮液强调收入与宏观经济指标一致，泸州老窖提出"稳中求进" [3] - 行业普遍采取控货挺价策略，五粮液第八代产品社会库存已处于低位 [1][4] - 洋河股份表示去库存仍是重点工作，泸州老窖称渠道库存安全可控 [5] 市场表现与策略成效 - 五粮液控货挺价行动成效显著：官方旗舰店销售额增30%，电商平台增21%，千元价位段与竞品拉开价差 [4] - 五粮液三大主品动销稳中向好，宴席场景开瓶扫码量实现增长 [5] - 低度化趋势明显，泸州老窖低度国窖1573销售占比已近50% [6] 产品创新与年轻化布局 - 泸州老窖采取三大年轻化举措：低度产品开发、Z世代营销、"酒+"跨界体系构建 [6] - 五粮液已推出39度产品及青梅酒等年轻化产品，计划加快渠道建设并推出新低度产品 [7] - 五粮液2025年将重点投资原粮育种、发酵机理等技术攻关以提升产品力 [7]

会议基本信息 - 会议类别为分析师会议 [2] - 参与单位及人员共 208 人，包括天风证券张潇倩、高盛刘晔等 [2] - 会议时间为 2025 年 4 月 29 日 15:30 - 16:30，地点为线上 [2] - 上市公司接待人员为王川、赵亮、姜通 [2] 公司业务情况 销售情况 - 一季度依托数字化营销体系推动消费者“开瓶”，全国库存良性，大单品销售稳健，动销优于回款 [2] 营销思路 - 提出 6 大思维转变，包括从上升市场到下降市场思维等转变 [2] - 具体工作方向为集中资源投入扩点、扩面、开瓶；确保市场良性，推动“低度化、年轻化、场景化、数智化”；坚定品牌塑造；提升核心能力 [2] 区域发展策略 - 推进“235 + 100”战略，深耕西南、华北 2 大基地市场，打造华东、华南、中原 3 大战略市场，突破 5 大影响力高地市场，实施“百城计划” [2][3] 价格策略 - 国窖 1573 维护价盘稳定，体现品牌价值，站位中国高端白酒定位 [3] 分红计划 - 2024 - 2026 年度，现金分红总额占当年归属于上市公司股东净利润的比例分别不低于 65%、70%、75%，且均不低于 85 亿元，原则上每年两次分红 [3] 公司发展相关问题解答 利润率水平 - 推进数字化营销体系建设提升费效比，未来加强品牌塑造和消费者建设投入，利润率保持合理水平 [3] 税金及附加增幅 - 税金及附加主要是消费税，因淡旺季生产备货排期与销售收入确认时点不一致，拉长周期可平滑 [3] 低度酒发展规划 - 中低度酒是未来趋势，公司有技术护城河，会根据当地习惯投放产品并在潜力市场培育低度产品 [3]