报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油持续震荡，OPEC+可能7月继续增产带来压制，但特朗普对俄威胁提供地缘支撑，且与欧盟关系缓和令金融市场信心恢复，短期油价预计震荡运行，短线450 - 460区间运行，长线多单轻仓持有 [6] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2507基本面，特朗普言论、OPEC+增产计划、美欧贸易谈判等因素综合影响呈中性；5月27日基差25.41元/桶，现货升水期货偏多；美国库存数据显示偏空；盘面20日均线偏下、价格在均线下方偏空；主力持仓多单且多增偏多 [6] 近期要闻 - 阿联酋能源部长称OPEC+全力平衡市场，本周会议或决定7月增产政策，伊核谈判有进展，市场预期伊朗产能冲击市场 [7] - 特朗普抨击普京拒绝停火谈判，称其“玩火” [7] - 特朗普称对欧盟加征关税威胁成功，美欧贸易局势阶段性缓和 [7] 多空关注 - 利多因素为美国威胁对伊朗制裁、委内瑞拉原油面临制裁风险、贸易战争有缓和迹象 [8] - 利空因素为需求端乐观待验证、OPEC+增产继续 [8] - 行情驱动是需求端受美国政策影响受损及供应端可能迅速增产的共振 [8] 基本面数据 - 期货行情方面，布伦特原油结算价从64.12美元降至63.57美元，跌幅0.86%；WTI原油从61.48美元降至60.89美元，跌幅0.96%；SC原油从456.4元涨至457.4元，涨幅0.22%；阿曼原油从63.26美元涨至63.81美元，涨幅0.87% [9] - 现货行情方面，英国布伦特Dtd、WTI、胜利原油价格下跌，阿曼原油、迪拜原油价格上涨 [10] - API库存方面，5月16日当周增加249.9万桶，预期减少144.9万桶 [6] - EIA库存方面，5月16日当周增加132.8万桶，预期减少127.7万桶 [6] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，5月13日为185301，较之前增加9873 [18] - 布伦特原油基金净多持仓，5月13日为151144，较之前增加53586 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原油市场呈现“供给边际松动、需求韧性支撑”格局，短期原油价格或维持反弹态势，SC受亚太地区炼厂补库及地缘溢价支撑，表现强于外盘，SC - Brent价差可能延续走强；WTI和Brent则面临页岩油增产与OPEC + 减产的博弈，上方空间受限 [7] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 2025年5月9日中国SC原油期货价格显著走高至472.4元/桶，较前日上涨2.47%，WTI和Brent期货价格维持稳定，分别持稳于60.28美元/桶和63.12美元/桶 [2] - SC - Brent价差大幅走强至2.07美元/桶（+250.85%），SC - WTI价差同步扩大至4.91美元/桶（+43.15%），Brent - WTI价差维持2.84美元/桶不变，SC连 - 连3价差小幅上扬至15.5元/桶（+6.9%） [2] 供需及库存分析 供给端 - OPEC + 于5月会议宣布维持现有减产协议，但俄罗斯计划小幅提高6月出口量，引发市场对供应松动的担忧 [3] - 贝克休斯钻井数连续三周回升至620台，页岩油产量或逐步释放 [3] - 中东局势紧张及红海航运受阻，短期支撑供应中断预期；俄乌双方释放和谈意愿并愿开启为期三十天的停火；中美贸易谈判进展顺利，宏观经济预期有所好转 [3] 需求端 - 中国主营炼厂开工率升至78%，叠加美国夏季驾驶季临近，汽油需求预期升温，支撑原油加工量 [4] - 亚洲柴油裂解价差升至28美元/桶，炼厂提负意愿增强，间接提振原油采购需求 [4] 库存端 - EIA数据显示5月2日当周美国商业原油库存减少420万桶，库欣库存同步下滑，反映去库节奏延续 [5] - 美国能源部宣布暂停战略石油储备（SPR）释放计划，短期缓解市场抛压 [5] - 印度4月原油进口环比下降8%，高油价抑制部分新兴市场需求 [5] 产业链与价格展望 - 原油市场呈现“供给边际松动、需求韧性支撑”格局，库存方面美国商业库存去化及SPR释放暂停短期利好价格，但OECD成员国库存仍处五年均值高位，限制上行空间 [7] 产业链价格监测 原油 - 2025年5月9日SC期货价格472.40元/桶，较前日涨2.47%；WTI期货价格61.06美元/桶，涨1.29%；Brent期货价格63.88美元/桶，涨1.20% [9] - 胜利、迪拜、ESPO、杜里等现货价格均有不同程度上涨 [9] - SC - Brent价差2.07美元/桶，较前日涨250.85%；SC - WTI价差4.91美元/桶，涨43.15%；Brent - WTI价差2.84美元/桶，无变化；SC连 - 连3价差15.50元/桶，涨6.90% [9] - 美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率等其他资产有不同程度涨跌 [9] - 美国商业原油库存、库欣库存、API库存下降，美国战略储备库存上升；山东地炼（常减压）开工率下降，美国炼厂周度开工率上升，美国炼厂原油加工量微降 [9] 燃料油 - 2025年5月9日FU期货价格2949.00元/吨，较前日涨2.57%；LU期货价格3472.00元/吨，涨1.94%；NYMEX燃油207.15美分/加仑，涨0.69% [10] - IFO380、MDO、MGO等现货价格多数上涨，俄罗斯M100到岸价下降 [10] - 新加坡高低硫价差未变，中国高低硫价差下降，LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST价差上升 [10] - Platts(380CST)、Platts(180CST)价格上涨，新加坡库存下降 [10]

油价走势 - 美原油周三盘中一度站上60美元/桶关口，但最终收低近2%至58美元/桶附近 [1] - 布伦特原油期货收低1.66%至61.12美元/桶，美国原油期货收低1.73%至58.07美元/桶 [1] 贸易谈判影响 - 投资者对贸易谈判能否取得突破表示怀疑，这种疑虑情绪导致油价下跌 [3] - 贸易谈判的不确定性增加了市场波动性，影响原油市场及整体经济前景 [3][8] 美联储政策 - 美联储维持利率不变，但表示通胀和失业率上升风险加剧 [4] - 美联储政策决策使经济前景更加扑朔迷离，影响市场情绪 [4] 伊朗核协议 - 美国副总统表示与伊朗会谈"进展顺利"，可能达成协议使伊朗重新融入全球经济 [5] - 伊朗核协议进展缓解了市场供应忧虑，因伊朗是全球重要石油生产国 [5][8] 库存数据 - 美国汽油库存意外增加引发需求疲软担忧 [6] - 美国原油库存减少200万桶至4.384亿桶，降幅大于预期的83.3万桶 [6][7] 市场展望 - 贸易谈判不确定性和需求疲软担忧可能继续影响原油市场走势 [7][8] - 市场将密切关注贸易谈判进展和伊朗核协议结果 [7][8]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025 年 4 月 30 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供需有一定好转但持续性待观察，考虑 OPEC+增产预期以及关税对需求的冲击，中期油价或再度面临回调，空头考虑反弹入场 [7] 根据相关目录分别总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：WTI 主力开盘 63.49 美元/桶，收盘 61.89 美元/桶，最高 63.92 美元/桶，最低 61.48 美元/桶，涨跌幅 -1.79%，成交量 25.54 万手；Brent 主力开盘 66.18 美元/桶，收盘 64.53 美元/桶，最高 66.5 美元/桶，最低 64.23 美元/桶，涨跌幅 -1.93%，成交量 41.75 万手；SC 主力开盘 495.7 元/桶，收盘 483.6 元/桶，最高 496 元/桶，最低 480.3 元/桶，涨跌幅 -2.14%，成交量 13.76 万手 [6] - 市场情况：哈萨克斯坦表态优先考虑本国利益，原油产量难控，OPEC+不满其超额生产并决定增产对抗，沙特 6 月增产可能性增加；供应端利多在于美国强化对伊朗等国制裁，但部分贸易或存续；美国产量变化不大，本周 EIA 数据利多，成品油库存大幅去化，炼厂开工率上行，但需关注消费复苏可持续性；美国关税态度缓和但仍冲击需求，后期平衡表大概率累库 [6] 行业要闻 - 法巴银行称欧佩克+增产不确定性影响油价前景 [8] - 外媒报道伊朗提议若与美国恢复谈判，本周五可能在罗马与 2015 年核协议的欧洲各方会晤，欧洲未回应 [8] - 巴克莱预计 2025 年油市每日供应过剩 100 万桶，2026 年每日供应过剩 150 万桶 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI 基金持仓、Brent 基金净持仓、Dtd Brent 价格、WTI 现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA 原油库存等数据图表 [10][12][13][18]