美联储7月会议纪要核心内容 - 7月31日利率决议维持基准利率4.25%-4.5%不变 [1] - 两名票委反对维持利率不变 分别为副主席鲍曼和理事沃勒 两人均为下届美联储主席热门候选人 [1] 特朗普对美联储政策的干预 - 特朗普密集抨击美联储维持利率不变的政策 要求大幅降息至1%左右 [2] - 美联储为独立机构 不受白宫决策影响 特朗普降息企图难达成 [2] - 特朗普通过逼退支持按兵不动的理事库克来震慑其他票委 库克因两处房产按揭问题被要求辞职 [2] - 鲍威尔任期至明年5月 特朗普只能在下一任主席人选上做文章 [2] 美国宏观经济状况评估 - 委员会认为上半年经济活动增长放缓 失业率维持低位 劳动力市场稳健 通胀仍高企 经济前景不确定性高 [3] - 8月初非农就业报告爆冷：失业率升高0.1个百分点 前两月非农就业人口大幅下调 最新非农就业人口仅7.3万人 [3] - 若考虑8月数据 委员会不会得出"劳动力市场稳健"结论 [3] 货币政策展望 - 会议纪要对美国宏观经济前景偏悲观 [4] - 因通胀率仍处于高位 美联储不敢贸然重启降息 [4]

黄金市场行情回顾 - 国际黄金周二收跌 开盘价3335.57美元/盎司 最高价3345.29美元/盎司 最低价3320.92美元/盎司 收盘价3322.60美元/盎司 [1] - 国际黄金周三再度收跌 日线录得阴线 短期金价持续走低加剧日线移动平均线粘合向下交叉排列 [9] - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少3.16吨 当前持仓量为962.21吨 [6] 美联储政策预期 - 特朗普批评美联储主席鲍威尔严重伤害房地产行业 认为应大幅降息 [2] - 美联储9月维持利率不变概率为13.9% 降息25个基点概率为86.1% [6] - 10月维持利率不变概率为6.5% 累计降息25个基点概率为47.5% 累计降息50个基点概率为46% [6] 美国主权评级与财政状况 - 标普确认美国主权评级为AA+/A-1+ 展望保持稳定 [2] - 标普预计未来三年政府净债务将超过GDP的100% [2] - 2025至2028年政府赤字平均将占GDP的6% 低于去年的7.5% [2] 地缘政治局势 - 特朗普正安排普京和泽连斯基会面 但普京可能并不想达成协议 [4] - 美国将为乌克兰提供安全保障但不包括加入北约 可能通过空中支持 [4] - 特朗普保证不会向乌克兰派出地面部队 [4] - 白宫正筹划在布达佩斯举行美俄乌三国元首会晤 [5] - 俄罗斯外长表示领土变更往往是达成协议不可或缺的组成部分 [4] 技术面分析 - 小时级别移动平均线规整向下发散排列 维持短期空头趋势指引 [9] - 四小时级别金价承压于20日均线压力位下方 均线向下发散排列 [9] - 短线RSI呈超卖表现 金价有较强修正需求 [9] - 日内操作区间多单激进3286一线参与 空单激进3330一线参与 [9] 今日重点关注事件 - 新西兰联储利率决议及新闻发布会 [7] - 德国7月PPI月率 英国7月CPI月率及零售物价指数月率 [7] - 欧洲央行行长拉加德出席会议 欧元区7月CPI数据 [7] - 美联储理事沃勒讲话 美联储公布货币政策会议纪要 [7] - 纽约原油9月期货完成场内最后交易 美联储博斯蒂克发表讲话 [7]

美联储主席候选人动态 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒成为特朗普团队接替鲍威尔的热门人选 顾问团队对其"基于预测而非当前数据制定政策"的态度印象深刻[1] - 沃勒已与特朗普团队会面商讨该职位 但尚未与特朗普本人会谈[2] - 其他候选人包括前美联储理事凯文·沃什和白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特 哈西特曾与特朗普会面并留下深刻印象[2] 美联储政策立场 - 沃勒在最近的美联储会议上投下反对票 主张降息 此前他曾表示若7月会议维持利率不变将支持降息[2] - 美国就业增长大幅放缓的非农数据印证了沃勒和鲍曼的担忧[4] - 沃勒2020年被特朗普提名加入美联储 曾成功预测通胀回落至3%以下且失业率未超过4.2%[4] 美联储独立性观点 - 沃勒强调美联储独立性是"美国经济良好运作的关键" 认为总统可以就政策发表看法但需保持央行自主性[5] - 沃勒表示若特朗普直接邀请其出任主席将接受 但截至目前尚未收到直接联系[5] 任期与程序进展 - 现任主席鲍威尔任期至2026年5月15日 多次表示不会提前离职[2] - 特朗普称可能很快宣布新任主席人选 已启动面谈程序并缩小至三位候选人[2] - 财政部长贝森特、商务部长卢特尼克和副总统万斯均参与遴选过程[2]

美联储利率决议与内部动态 - 7月份美联储利率决议维持基准利率不变 11名票委中9名投赞成票 2名投反对票 [1] - 美联储理事库格勒因个人原因缺席会议且未指定代理人 随后于8月8日辞职 较正常任期提前5个月 [1] - 旧金山联储主席戴利表示可能需要降息两次以上 若劳动力市场明显走弱且无通胀溢出效应 应准备更多降息措施 [1] 美元指数走势分析 - 美元指数日线级别处于长期空头趋势下的筑底阶段 最新上涨波段最高点100.23点 [4] - 100点整数关口阻力过大导致长阴K线出现 市价回落至98.5附近 但筑底结构和上涨波段未遭破坏 [4] - 关键阻力位包括100点整数关口和101.95点（5月以来最高点） 上涨趋势线为多头延续底线 [4] 政治因素与政策预期 - 美国总统特朗普多次公开批评美联储主席鲍威尔降息太迟缓 但美联储保持利率不变 [2] - 若下半年美国劳动力市场数据恶化导致美联储大幅降息 特朗普将实现低利率目标 但可能反噬其支持率 [2]

美联储利率决议与就业市场动态 - 美联储维持利率不变 延续自1月份以来的观望模式[2] - 美联储主席认为劳动力市场"稳健" 为观察关税政策对物价影响预留政策空间[2] - 两天后就业数据显示新增岗位仅7.3万个 远低于维持人口增长所需门槛[3] - 失业率从4.1%上升至4.2% 显示劳动力市场出现波动[3] 就业数据修正与历史比较 - 劳工部大幅下调前两个月就业增长数据[4] - 5月至7月月度就业增长平均速度为2009年以来最弱水平（除2020年疫情衰退期）[4] - 当前就业增长乏力程度超过金融危机后多数时期[4] 美联储内部政策分歧 - 两名美联储理事（沃勒与鲍曼）投反对票 为1993年以来首次出现多名理事异议[6] - 异议官员认为劳动力市场显现"脆弱迹象"且"变得不那么活跃"[6] - 异议官员淡化特朗普关税政策对物价的影响[6] 市场反应与政策评估 - 哈里斯金融集团执行合伙人认为美联储将后悔维持利率不变的决定[6] - 克利夫兰联储主席强调不过度解读单月数据 对利率决策保持信心[7] - 2023年美联储曾通过降息50个基点成功应对类似就业市场波动[7] - 2023年12月就业数据曾反弹至新增32.3万个岗位 失业率回落至4.1%[7]

特朗普与美联储矛盾升级 - 特朗普要求美联储理事会接管控制权并立即大幅降息 若鲍威尔拒绝行动 [1] - 特朗普称鲍威尔为"拖沓王"和"固执的蠢货" 并批评其利率制定政策 [1] - 白宫未立即回应相关置评请求 [1] 美联储利率决策现状 - 美联储官员周三决定维持利率不变 鲍威尔未释放9月降息明确信号 [1] - 投资者预计年底前仅会有一次降息 [1] - 利率决议由FOMC制定 包括七名理事会成员和五家地区联储主席 [1] 美联储人事变动预期 - 财政部长贝森特预计特朗普能在年底前宣布鲍威尔的接任人选 [2] - 正在拟定优秀的候选人名单 预计年底前公布人选 [3] - 明年初美联储理事会可能出现两个空缺 理事库格勒任期1月届满 鲍威尔可能彻底离开 [3] 美联储内部政策分歧 - 美联储理事沃勒和鲍曼投下反对票 为1993年以来首次出现两位理事会成员持异议 [3] - 贝森特指出反对意见和空缺可能形成支持降息的"多数派" [3] - 鲍威尔认为当前立场适宜 因特朗普关税政策影响存在不确定性 [3] 鲍威尔政策立场 - 鲍威尔表态经过谨慎权衡 既降低9月降息预期又未完全关闭降息大门 [3] - 特朗普在短暂休战后重启对鲍威尔的尖锐批评 包括利率政策和总部翻修工程 [1] - 特朗普曾咨询是否解雇鲍威尔 但表示无意这样做 愿意等待其明年5月任期结束 [1]

特朗普对美联储的批评 - 特朗普在社交媒体发文指责美联储主席鲍威尔迟迟不降息 称其为迟钝固执的白痴 [1] - 特朗普建议如果鲍威尔拒绝降息 美联储理事会应接管控制权 [1] - 这是特朗普近期对美联储货币政策立场的公开施压行为 [1] 美联储利率政策现状 - 美联储7月30日货币政策会议决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 [1] - 这是自2025年初以来美联储第五次维持利率不变 [1] - 利率水平目前处于4.25%-4.50%的区间 [1] 美联储内部政策分歧 - 两名特朗普任命的理事鲍曼和沃勒在本次会议上投下反对票 支持立即降息25个基点 [1] - 这是自1993年以来首次出现两名理事同时反对利率决议 [1] - 反对票显示美联储内部对利率政策存在罕见分歧 [1]

美联储利率决议 - 美联储7月货币政策会议决议将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 [1] - 这是美联储连续第五次维持利率不变 符合市场预期 [1] - 美联储主席鲍威尔暗示9月份降息的可能性很低 [3] 特朗普对美联储的批评 - 特朗普在社交媒体上抨击鲍威尔 称其"太迟先生" 行动太迟且不适合担任美联储主席 [1] - 特朗普指责鲍威尔让国家损失数万亿美元 [1] - 特朗普提到美联储大楼翻新事件 称其为建筑史上最错误、最腐败的翻新 [3] 市场对美联储降息的预期 - CME"美联储观察"数据显示 美联储9月维持利率不变的概率为60 8% 降息25个基点的概率为39 2% [3] - 10月维持利率不变的概率为37 5% 累计降息25个基点的概率为47 5% 累计降息50个基点的概率为15% [3] - 德国商业银行分析师预计美联储将在9月开始新一轮降息 并认为美元可能因此走弱 [6] 特朗普的其他言论 - 特朗普提到关税 称国家如果不能通过关税保护自己就会"死亡" [7]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜美国公布二季度GDP年化季率3%反弹超预期，ADP就业增加10.4万人同样超预期和前值，数据发布后美元反弹，贵金属承压回落 [1] - 美联储会议如期维持利率不变，内部分歧加大，鲍威尔讲话重申降息将依赖数据 [1] - 近期地缘风险平稳，关税谈判逐渐明朗，经济衰退风险下降，避险情绪降温压制贵金属表现，震荡调整或将延续 [1] 根据相关目录分别进行总结 美联储议息 - 维持利率在4.25%-4.50%不变，理事沃勒、鲍曼投下反对票并主张降息 [2] - 鲍威尔避免就9月降息给出指引，称当前货币政策立场处于有利位置，强调依赖数据、通胀的目标比就业遥远，合理推测是关税对通胀的影响是短暂的 [2] - 特朗普在美联储决议公布前一刻发声称听说美联储会在9月降息 [2] - 市场对美联储全年降息押注减少8BP，至36BP [2] 关税 - 特朗普签署行政令，暂停对低价值货物的最低限度免税待遇 [2] - 8月1日起，印度将支付25%的关税，并将因从俄罗斯购买军备和能源而被罚款 [2] - 特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税，但该措施不含铜矿石、阴极铜等，美铜暴跌18% [2] - 特朗普签署行政令，对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%，豁免飞机能源等领域，7天后生效 [2] - 与韩国达成全面贸易协议，将对韩国征收15%的关税，韩国将向美国支付3500亿美元投资并购买价值1000亿美元的能源产品 [2] - 加拿大总理称可能无法在8月1日前结束与美国的贸易谈判 [2] - 法国财政部长表示继续与美国谈判，争取获得葡萄酒和烈酒的关税豁免 [2] 美国经济数据 - 美国二季度经济增长3%，超出预期的2.4% [3] - 美国7月ADP就业人数增加10.4万人，超出预期的7.5万人，反弹至3月以来最高增长水平 [3]

美联储利率决议与政策立场 - 美联储连续第五次维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变 [1] - 政策声明将经济活动描述从"继续保持稳健步伐扩张"改为"有所放缓" [1] - 美联储主席鲍威尔表态中性 未明确为9月降息做准备 [1] 国际金价市场表现 - 现货黄金价格跌破3300美元/盎司关口 触及三周新低 [1] - 金价最低至3268美元/盎司后小幅反弹 [1] - 技术面显示短期空头趋势完好 支撑位3253美元/盎司 阻力位3295美元/盎司 [1] 美联储内部意见与未来动向 - 沃勒和鲍曼两位理事持不同意见 赞成降息 [1] - 未来会议纪要和杰克逊霍尔年会讲话可能为9月行动铺路 [1] - 美联储认为通胀仍略高 就业稳健 上半年经济增长放缓 [1]