人民币汇率政策 - 中国人民银行明确表示不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势，将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性并强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [1][3] - 近期人民币对美元汇率双向浮动，稳定运行在7.2元下方，展现出较强韧性 [2] - 美元指数由年初的109上方跌至目前的97附近，跌幅达11%，10年期美债收益率一度攀升至4.8%上方，创2023年12月以来高点，目前回落至4.4%左右 [2] 国内经济与金融市场 - 一季度GDP同比增长5.4%，中国经济延续高质量发展态势，国内基本面持续向好为人民币汇率稳定提供坚实基础 [3] - 国际收支基本平衡，金融市场稳定运行，对外开放稳步推进，人民币资产保持吸引力，跨境资本双向有序流动 [3] - 外汇市场建设取得长足进步，市场参与者更加成熟，交易行为更加理性，市场韧性显著增强 [3] 债券市场与中小银行投资政策 - 债券投资占银行总资产的25%，银行持有的政府债券占全部政府债券比重为70%，持有的公司信用类债券占全部公司信用类债券比重约为20% [4] - 2025年上半年中国债券市场发行各类债券44.3万亿元，同比增长16%，债券净融资8.8万亿元，占社会融资规模增量的38.6% [5] - 上半年政府债券发行13.3万亿元，公司信用类债券发行7.3万亿元，金融债券发行6万亿元，民营企业债券发行3500多亿元，绿色、科技相关债券发行超1万亿元 [5] - 公司信用类债券平均发行利率2.08%，较去年同期下降32个基点，实体经济融资成本进一步降低 [5] - 中小银行债券投资需保持合理"度"，关注利率和信用风险，人民银行将加强市场监测和风险管理工具建设 [4][5]

金十数据7月15日讯，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.23%，在汇市尾市收于98.080。截 至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1670美元，低于前一交易日的1.1689美元；1英镑兑换1.3428美元，低于 前一交易日的1.3509美元。1美元兑换147.76日元，高于前一交易日的147.45日元；1美元兑换0.7979瑞士 法郎，高于前一交易日的0.7972瑞士法郎；1美元兑换1.3700加元，高于前一交易日的1.3675加元；1美 元兑换9.6099瑞典克朗，高于前一交易日的9.5577瑞典克朗。 美元指数 美元指数14日上涨 ...

人民币汇率表现 - 7月11日当周三大人民币汇率指数全线上涨：CFETS人民币汇率指数报95.6（周涨0.3）、BIS货币篮子人民币汇率指数报101.16（周涨0.54）、SDR货币篮子人民币汇率指数报90.52（周涨0.36）[1][2] - 人民币汇率上周表现稳健：离岸人民币兑美元全周累计跌90个基点至7.1736，中间价报7.1475（周升60个基点），在岸人民币夜盘收盘报7.1699（周累跌47个基点）[6] - 人民币中间价连续升值趋势对市场预期起到积极作用，当前汇率波动降至年内低位，明显低于其他主要货币[7] 机构观点 - 中金公司：人民币汇率预期韧性较强，美元指数反弹速率有限，VIX和MOVE指数从年内高点回落[7] - 中信证券：下半年人民币或震荡偏强（7.00-7.35区间），支撑因素包括美元指数偏弱运行及全球对非美资产需求抬升[7] - 民生银行：下半年美元兑人民币汇率或保持7.1-7.3区间双向波动，升破7的可能性较小[8] 国内经济数据与政策 - 6月CPI同比转涨0.1%（前值下降），核心CPI同比涨0.7%，PPI同比降3.6%（降幅扩大0.3个百分点）[9] - 外汇储备连续19个月稳定在3.2万亿美元以上，6月末规模达33174亿美元（环比升0.98%），黄金储备环比增7万盎司至7390万盎司[9] - 国务院扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，中小微企业失业保险返还比例最高提至90%（原60%），大型企业提至50%（原30%）[10] 国际市场动态 - 特朗普计划对所有进口铜征收50%关税，并考虑对药品、半导体等征收最高200%关税[11] - 欧盟强烈反对美国关税威胁，称将采取对等反制措施[11] - 日本实际工资连续5个月同比下降，澳储行维持基准利率3.85%不变（市场预期降息25个基点）[12]

美元指数日内微涨，特朗普称，欧盟正在与美国讨论贸易问题；韩国希望达成一份协议。 ...

美元指数DXY突破98，日内涨0.17%。 美元指数 ...

国际金价高位震荡 - COMEX黄金期货价格自4月触及3500美元/盎司后，近两个多月在3100-3400美元/盎司区间震荡[1] - 全市场14只商品型黄金ETF近一个月回报率全部为负，跌幅均超2.5%，部分基金如前海开源、易方达等跌幅超2.8%[1] - 近三个月黄金ETF回报率不足2%，表现疲软[1] 黄金主题基金表现 - 黄金股ETF如平安中证沪深港黄金产业股票ETF、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF近一个月跌幅超4%[2] - 前海开源金银珠宝混合等黄金股基金近期表现不佳[2] - 易方达、汇添富等机构旗下黄金主题QDII产品回报率不理想[2] 全球黄金ETF资金流动 - 5月全球实物黄金ETF净流出18亿美元，终止连续五个月净流入，为去年11月以来首次月度净流出[2] - 全球实物黄金ETF总持仓减少19吨至3541吨，资产管理规模下降1%至3740亿美元[2] 机构对金价的分歧观点 看空观点 - 花旗认为美联储降息预期已过度反映，黄金上涨动力减弱，预计Q3金价在3100-3500美元/盎司盘整，2026年下半年回落至2500-2700美元/盎司[2] - 花旗指出地缘局势降温及全球经济改善将削弱黄金投资需求，导致市场根本性疲软[3] - 汇丰晋信何喆认为黄金已见顶，美元指数回撤接近历史极值，金价上行动力减弱[3] - 王红英分析地缘局势缓和及美元指数反弹压制金价短期上涨[3] 看多观点 - 中欧基金任飞认为美国财政赤字持续侵蚀美元信用，长期金价大概率上涨[3] - 华安基金指出全球43%央行计划增持黄金，叠加全球经济风险及美元贬值预期，中长期金价仍有支撑[3] 黄金配置策略 - 中欧基金任飞建议黄金配置中枢仓位为10%，可平衡风险资产并增强组合弹性[4][5] - 强调避免在地缘冲突时追高，可适时卖出并在事件平息后补回仓位[5]

美元指数表现 - 今年上半年美元指数下跌10 79%，创52年来最差表现，7月1日盘中最低探至96 37，创2022年2月以来新低，截至7月11日年内跌幅达9 78% [1] 美元指数走弱的三重因素 美联储降息周期影响 - 美联储自2024年9月至12月累计降息100个基点，市场普遍预期9月将再次降息，降息降低美元资产吸引力，促使资本流向其他市场 [2] 美国与非美国家经济差距收窄 - 美国2025年Q1实际GDP环比年率萎缩0 5%，较2024年Q4的2 4%显著下滑，同期欧元区GDP环比增长0 3%，较前季0 2%提速，美国关税政策等不确定性加剧经济动能减弱 [3] 美元资产信用受损 - 穆迪5月将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，反映债务规模及利息支付压力，叠加贸易政策不确定性，"去美元化"舆论长期压制美元指数 [4]

面对市场，实际上就是面对自己，改正缺点，直面错误，严格律己，不说谎言，才是成功的根本。目前主要研究现货 黄金为主，笔者涉足金融以及金融衍生品分析多年，指导经验丰富，以上分析内容仅供参考，不构成具操作，盈亏自 负，投资有风险，入市需谨慎） 周四黄金市场在美元指数走强与特朗普第二波加税信函的双重扰动下，走出震荡上扬行情，日线以阳线报收，全天在 20美金的小区间内窄幅波动。美元的强势表现，在一定程度上对冲了关税政策变动带来的影响，使得部分投资者为规 避地缘风险而选择买入黄金。美联储货币政策走向一直是全球经济的核心关注点，当下，其坚持的货币政策为美元走 强提供了有力支撑。尽管多数官员倾向于今年降息，但本月美联储选择按兵不动，维持利率不变。 随着关税最后执行日期延至8月1日，市场行情陷入反复震荡格局，涨跌皆有可能。不过黄金从整体趋势来看，多头力 量仍占据主导。回顾本周交易，无论是在3285、3304、3317等点位布局多单，都有不错的空间。从技术面分析，黄金 1小时短线已显现转强信号。昨日两次下探3310一线后，黄金开启探底回升走势，1小时均线也开始向上拐头。短线可 顺势做多；若突破3345关键点位，多头力量将进一步释 ...

货币政策与市场预期 - 美元指数走强主要受美联储货币政策支撑 大部分官员支持本年度降息但本月维持利率不变 [2] - 关税执行日期延长至8月1日 市场预期良好因大部分将寻求磋商 [2] - 中东局势趋向和平解决 市场基本面逐步归于平静 [2] 黄金市场动态 - 黄金日线呈现收敛三角形整理格局 周二3284/5做多与3330附近做空均成功兑现目标位 [2] - 早盘小幅冲高有打破区间迹象 日内走势关键 有效破位后关注多头延续 [2] - 操作建议回踩3322/4附近多 防守3315 目标3340/50一线 [5] 原油市场动态 - 美国原油库存大幅回升 抵消阶段性需求旺季影响 [4] - OPEC+增产预期与红海袭击炒作未延续 原油冲高后如期回落 [4] - 上个交易日68 6附近空单兑现67/66区间目标位 供大于求状态可能延续 [4] - 操作建议反弹67 6附近空 防守68 4 看66/65一线 [5]

外汇市场 - 美元指数短线小幅上涨 报97 80 [1] 股票市场 - 美股期货短线小幅下跌 纳指期货跌0 22% [1] 贸易政策 - 特朗普将对加拿大商品征收35%的关税 [1]