公司融资与估值 - TRM Labs完成7000万美元C轮融资 由Blockchain Capital领投 公司估值达到10亿美元 [1] - 本轮融资获得新老战略投资者支持 包括高盛、Bessemer Venture Partners、Brevan Howard Digital、Thoma Bravo、花旗创投、Galaxy Ventures和DRW Venture Capital [1] - Blockchain Capital是本次领投方 同时也是公司2018年种子轮融资的领投机构 [1] 公司业务与客户 - 公司总部位于旧金山 提供用于追踪非法加密活动和支持合规操作的区块链情报软件 [2] - 客户包括50多个国家的执法和国家安全机构 以及Circle、Coinbase、PayPal、Visa、Stripe、Robinhood、Cross River Bank等私营部门客户 [2] 资金用途与战略方向 - 新资金将用于支持其使命 即为机构提供AI解决方案 以打击勒索软件组织、恐怖主义融资网络、跨国犯罪组织和日益利用自动化及人工智能的诈骗运营商 [3] - C轮融资所得将加速在三个核心领域的投资：扩大人才库、推进AI合规工具以及加强AI驱动的调查能力 [4] - 公司重点改善金融犯罪风险管理 包括更快的警报处理、更有效的风险敞口评估以及链上与链下犯罪活动之间更强的关联性 [4] 行业背景与市场需求 - 随着全球经济活动越来越多地转移到链上 对能够有效应对威胁的可扩展解决方案的需求变得前所未有的重要 [3] - 公司估值反映了区块链分析领域的广泛发展势头 因为政府和受监管的金融机构加强了对数字资产市场的监督 [6] - 高盛数字资产全球主管表示 TRM提供了使机构能够安全高效地运营分布式账本技术的基础设施 [5]

公司融资与业务概况 - 区块链预测市场平台Opinion完成2000万美元的A轮前融资 尽管市场整体低迷 但加密经济的某些领域仍能吸引可观资金 [1] - 融资方包括Hack VC、Jump Crypto、Primitive Ventures、Decasonic等机构 [1] - 公司处理全球约三分之一的预测市场交易量 未平仓合约价值超过1.3亿美元 [3] - 融资将用于深化区域布局并在2026年世界杯和选举前进行全球扩张 [5] 公司运营模式与特点 - 运营模式更接近Polymarket 即链上结算市场 而非Kalshi这样的中心化交易所 [2] - 公司的结算完全在链上进行 [2] - 业务策略强调多元化 将交易分散在宏观经济、代币生成前事件、文化和加密领域 覆盖从CPI数据发布到地缘政治结果等广泛主题 而竞争对手的活动主要来自体育和政治 [5] 行业趋势与市场数据 - 预测市场行业正经历更广泛的结构性增长 [4] - 美国银行Citizens指出 预测市场正从小众市场演变为新的资产类别 月度交易额约100亿美元 平台正从体育领域扩展到宏观经济和政策结果领域 [4] - 即使在低迷的加密周期中 满足真实需求（如事件交易）的区块链原生基础设施仍持续吸引投资者资本 [4] - 根据Binance Research估计 12月总交易额约为70亿美元 表明随着监管和政治不确定性加剧 需求正在上升 [3]

公司资本结构与财务状态 - 公司确认其资本结构未发生任何变化 截至2026年2月4日 其授权普通股为10亿股 已发行且流通的普通股为915,812,392股 [2] - 公司声明其100%无负债 且未发行任何形式的债务 同时在此期间未进行任何股票发行或股票转换 [3] - 公司首席执行官重申了上述关于资本结构无变化、无负债且无新股发行或转换的声明 [4] 近期市场交易活动 - 根据公开市场信息 截至2026年2月3日 公司股票近期的三大最高成交量交易日为：2026年2月3日（7685万股）、2026年1月28日（2966万股）、2026年1月29日（2693万股） [5] 核心产品与业务介绍 - 公司业务聚焦于Web3基础设施、金融科技和Web3支付 致力于连接传统金融与去中心化生态系统 [1][10] - 旗舰消费级应用包括：ShopWithCryptoio（加密货币兑换礼品卡商务）、BLAQpayio（Web3支付和商户插件）、DEXZEUSxio（EVM兼容去中心化交易所）、ApolloWalletio（安全消费级区块链钱包）、ApolloCASH（基于区块链的C2C全球汇款平台）、ApolloID（ZEUS和APOLLO顶级域名服务）[14] - ApolloCASH被描述为一个基于原子结算架构构建的下一代全球汇款和结算平台 其技术由公司定义的“使用现金轨道的单次流动性及账本操作自主协议”驱动 [6] - 公司已在美国金融犯罪执法局注册为货币服务企业 注册号为31000313564202 该注册号用于其旗下多个平台 [11] 市场推广活动 - 公司于2026年2月4日美国东部时间上午9:00启动名为“Enrollapalooza”的限时推荐竞赛 面向已注册的ApolloCASH用户 [7] - 竞赛窗口期为2026年2月4日上午9:00至2026年2月13日下午5:00 [13] - 竞赛奖励机制为：在竞赛窗口期内 首位获得1000美元推荐费的合格参与者 公司将按1:1比例进行匹配 最高匹配金额为1000美元 [8] - 参与者需在ApolloCASHio创建免费账户 并通过“推荐与赚取”获取个人专属推荐链接以参与活动 [9]

Qivalis合资企业成立 - BBVA与另外10家欧洲银行共同成立了一家名为Qivalis的合资企业 计划发行与欧元挂钩的稳定币[1] - 该合资企业旨在支持在受监管框架内进行更快、成本更低的支付以及数字资产结算 框架设计包含与欧洲银行业相关的保障措施[1] - 该产品预计在2026年下半年投入商业运营 前提是完成技术工作和监管步骤[2] 公司治理与监管框架 - Qivalis是一家总部位于阿姆斯特丹的公司 计划在欧盟加密资产市场框架（MiCA）下的偿付能力、治理和客户保护要求下运营[2] - 该合资企业目前正在等待荷兰中央银行的授权 以作为电子货币机构运营[4] 项目目标与战略意义 - 该项目计划发行一种共享稳定币 参与的银行可以利用它来提供新的支付选项 并在区块链轨道上结算代币化金融资产[4] - 合作旨在创建共同标准 以支持未来银行模式的演变 并以一致且实用的方式向客户提供金融创新[3] - 该联盟概述了一个潜在用例：自雇专业人士可以通过集成到现有银行服务中的欧元挂钩方式 更快速、更低成本地向海外供应商（包括与其他银行合作的供应商）付款[5] 参与方与行业合作 - 除BBVA外 参与的银行还包括Banca Sella、法国巴黎银行、CaixaBank、丹麦银行、DekaBank、DZ BANK、荷兰国际集团、比利时联合银行、Raiffeisen Bank International、瑞典北欧斯安银行和意大利联合信贷银行[5] - BBVA的加入使致力于构建安全、符合MiCA标准的欧元稳定币框架的欧洲银行网络扩大到12家[3] - BBVA为Qivalis带来了多年来在探索和开发与数字资产相关的用例方面积累的广泛经验[3] BBVA的参与背景 - 加入Qivalis是BBVA在探索数字资产方面长期历程的又一个里程碑[6] - BBVA此前曾与SWIFT合作开发基于区块链的银行共享登记系统 并参与了由国际清算银行牵头、专注于利用该技术改善批发跨境支付的Agorá项目[6]

文章核心观点 - 渣打银行建议投资者透过数字资产的短期波动 关注其定义的“高质量”区块链项目 并认为当前市场回调是进行长期布局的关键时刻 [1][2] - 渣打银行长期看好以太坊和Solana的表现 并建议在当前下跌期间积极积累 认为市场将开始出现分化 高质量项目将胜出 [2][3] 渣打银行对以太坊的观点 - 公司持续将以太坊列为首要的Layer-1投资标的 认为其是高质量项目 [3] - 此前曾预测以太坊表现将超越比特币 理由包括其在去中心化金融领域的统治地位 可扩展性升级以及监管清晰度 [3] 渣打银行对Solana的观点与预测 - 公司持续将Solana列为首要的Layer-1投资标的 并明确重申其是高质量项目 [3] - 公司下调了Solana的近期价格预期 将2026年底的目标价从310美元下调至250美元 理由是网络下一个主要用例的成熟需要时间 [4] - 尽管下调近期目标 公司仍上调了更长期的价格预测 认为Solana的结构性优势依然完好 [4] - 公司认为Solana的超低成本 高吞吐量架构使其最终将主导微支付领域 特别是在人工智能应用和稳定币交易兴起的背景下 [6] - 如果上述观点成立 公司预计SOL在2027年至2030年间表现将超越比特币 并随着生态系统的扩展逐渐追赶以太坊 [7] Solana生态的转变 - 报告强调了Solana去中心化交易所上正在发生一个微妙但重要的转变 尽管该网络长期与 meme 币活动相关 但资金流正日益转向SOL-稳定币交易对 [7] - 渣打银行指出 这些稳定币的周转速度比其在以太坊上的对应物快2至3倍 [8]

比特币市场地位与近期表现 - 比特币是全球最大的加密货币，市值达1.6万亿美元，占整个加密货币行业总市值（约2.7万亿美元）的一半以上 [1] - 比特币价格在去年10月创下超过126,000美元的历史新高后，已出现约40%的暴跌，原因是投资者获利了结，并在经济政治动荡中减少对高投机性资产的敞口 [1] 比特币的历史波动性与当前机会 - 自2009年创立以来，波动性一直是比特币投资的常态，仅在过去十年中就经历了两次从峰值到谷底至少70%的暴跌，但两次都恢复并创下新高 [2] - 基于其历史波动模式，市场正在讨论当前的价格下跌是否应被视为买入机会 [2] 比特币的独特属性与价值主张 - 比特币是一种独特资产，因其完全去中心化而不受任何个人、公司或政府控制，其总供应量上限为2100万枚，创造了稀缺性认知 [3] - 比特币建立在高度安全、透明的区块链记录系统上，透明度增强了投资者的信心 [3] 市场对比特币身份的看法分歧 - 尽管已存在17年，市场对比特币的身份认知仍存在分歧：部分投资者认为其有潜力改变整个金融体系，部分投资者视其为合法的价值存储手段即“数字黄金”，而许多专家则认为它仅仅是投机者的玩物，注定会失败 [4] 比特币的历史表现 - 在过去十年中，比特币的表现远超几乎所有其他资产，实现了惊人的20,810%的回报率，表现远超房地产、股市甚至实物黄金 [5] 比特币面临的挑战与增长阻力 - 比特币进一步上涨的路径正变得越来越具有挑战性，例如，尚无证据支持其将成为全球货币的论点，因为采用率仍然很低 [6] - 根据Cryptwerk的数据，全球仅有6,714家企业愿意接受比特币支付，与全球3.59亿家注册企业相比微不足道 [6] - 长期看涨者Cathie Wood也下调了对比特币的预期，将其2030年的价格目标从每枚150万美元下调至120万美元，原因是稳定币正在快速抢占加密货币支付市场，其近乎零波动的特性更适合全球汇款 [7]

核心观点 - 内华达州监管机构命令Coinbase停止其预测市场业务 将其事件合约定性为无执照赌博 这加剧了针对加密行业热门领域的监管拉锯战 [1] - 尽管Coinbase试图通过与受CFTC监管的Kalshi合作来规避监管雷区 但州监管机构更关注活动性质而非底层技术 此次干预可能将其全国推广计划拖入逐州的司法斗争 [2][5] - 预测市场已从小众加密实验演变为金融巨头 行业总月交易额从2024年初的不足1亿美元飙升至2025年底的超过130亿美元 市场格局快速演变 [4][8] 监管动态与法律挑战 - 内华达州博彩控制委员会裁定Coinbase的预测市场业务违反州法律 下令其停止运营 [1] - 内华达州此前已采取行动关闭Polymarket的访问通道 表明其对该领域监管的持续强硬立场 [3] - Coinbase首席法务官将内华达州的诉讼称为“州权力攫取” 并主张国会使CFTC对这些合约拥有专属管辖权 公司目前正在密歇根州、伊利诺伊州和康涅狄格州起诉监管机构 以确立联邦法律优先原则 [7] 市场发展与竞争格局 - 预测市场行业总月交易额从2024年初的不足1亿美元 飙升至2025年底的超过130亿美元 显示出爆炸性增长 [8] - 市场主导者发生变化：Polymarket在2024年占据主导 但Kalshi在2026年实现反超 2026年1月数据显示 Kalshi月交易额达91.6亿美元 略微超过Polymarket的76.6亿美元 [8] - Kalshi在2025年实现了惊人的1100%的同比增长 增长主要由吸引此前使用博彩平台的零售交易者的体育和政治合约驱动 [8] 公司战略与影响 - Coinbase于2024年1月通过与受CFTC监管的Kalshi合作 将其预测市场访问扩展至全美50个州 试图规避监管障碍 [2] - 公司的战略是成为“接口”层 让用户无需离开其主要加密钱包即可交易这些市场 [5] - 内华达州的禁令威胁到Coinbase将全国统一推广计划 割裂为逐州进行的法律斗争 [5] - 公司在为预测市场奋战的同时 也在抵御银行业游说团体对其核心收入引擎的挑战 法律团队面临多线作战 [3]

公司业务与定位 - 公司是一家美国金融科技公司，提供基于区块链的产品和解决方案，处于传统银行业与区块链金融服务的交叉领域 [3] - 公司由SoFi联合创始人Michael Cagney创立，于9月以每股25美元的价格IPO，运营一个用于发起、融资、销售和交易链上贷款产品及代币化资产的平台 [4] - 公司的增长日益由其B2B2C模式驱动，银行和信用合作社使用其技术来发起并证券化他们自己的贷款组合 [4] 运营表现与增长 - 平台优先的策略获得合作伙伴强烈认可，仅上一季度就新增了78个贷款发起合作伙伴，总数达到246个 [5] - 实现了185%的净交易量留存率，并留住了93%的高交易量合作伙伴 [5] - 房屋净值信贷额度产品是主要的增长动力，为其2024年2.14亿美元的消费贷款市场收入做出了显著贡献，此外还有来自服务费和利息收入的7500万美元 [5] - 公司平台具有显著的成本优势，自动化抵押贷款发起并利用区块链技术将第三方审查成本降低了超过90%，同时保持了4.4%的高抽成率 [6] - 公司正在拓展新的贷款产品、数字资产和稳定币业务，特别是其获得美国证券交易委员会批准的YLDS稳定币，这使其在一个可能实质性影响存款流动和银行业经济模式的市场中获得了早期立足点 [7] 市场前景与增长潜力 - 华尔街预测其市场平台“Figure Connect”到2026年将超过市场收入的一半，到2027年的年复合增长率将超过40% [7] - 凭借先发优势、高抽成率以及在传统金融体系内的嵌入式定位，公司展现了超越其初始房屋净值信贷额度用例的显著增长潜力 [8] - 平台独特的经济模式、盈利性增长以及在贷款垂直领域和数字资产的不断扩张，构成了一个引人注目的长期机会 [9] - 催化剂包括市场平台的持续采用和稳定币业务的扩张，这可能实质性地加速收入增长并重塑银行业关系 [9]

公司战略定位 - 公司的加密业务已不再是实验，而是其核心战略的一部分，并处于盈利的边缘[1] - 公司首席执行官表示，其长期信念驱动着这项业务，并相信最终所有资产都将上链[1] - 公司首席执行官认为，加密领域代表的是新的金融基础设施，其意义超越了资产管理，关乎整个金融服务的现代化[5] 业务规模与增长 - 公司的数字资产资产管理规模在去年从约3000万美元增长至约7.5亿美元[1] - 截至最近一次财报，公司的代币化资产管理规模已增至7.7亿美元，较2024年增长了25倍[1] - 公司管理总资产规模为1500亿美元[1] - 公司希望继续扩大其业务规模[1][5] 产品与基础设施布局 - 公司在区块链基础设施上进行了大量投资，并推出了系列代币化基金[1] - 公司已将业务扩展至新的区块链，如Solana[1] - 公司通过推出WisdomTree Connect平台扩大分销，该平台使资产能够在自我托管钱包和机构平台间转移[3] - 公司通过收购以合规为重点的代币化公司Securrency，在区块链基础设施上进行了战略押注，这有助于其构建长期、可互操作的数字资产战略[4]

行业应用 - 西班牙红十字会推出基于区块链的援助分发系统RedChain 旨在为捐赠者提供可验证的资金流向透明性 同时保护受助者的身份隐私 [1] - 该系统用基于以太坊发行的ERC-20援助信用额度取代了传统的纸质代金券和预付卡 [1] - 受助者通过手机钱包接收信用额度 并可在合作商户使用二维码进行支付 [1] 合作与开发 - RedChain由西班牙红十字会与基础设施提供商BLOOCK及零知识凭证公司Billions Network合作开发 [1]