圣塔克拉拉反弹期历史表现与定义 - 圣塔克拉拉反弹期指每年最后五个交易日和次年最初两个交易日组成的七个交易日期间 [2] - 自1950年以来 标普500指数在此期间平均上涨近1.3% 且76%的年份实现上涨 [3] - 同期 道琼斯工业平均指数平均涨幅超过1.3% 纳斯达克综合指数平均回报更高 达1.7% [3] 当前年度表现与历史规律 - 本年度圣塔反弹期已于周三开始 截至目前标普500指数上涨0.2% [2] - 过去两年圣塔反弹期回报均为负值 但历史上从未出现过连续三年负回报的情况 [1][5] - 历史规律显示 在连续两年负回报后 今年出现反弹的几率较高 [1] 历史模式的市场影响 - 自1999年科技泡沫破灭以来的数据显示 圣塔反弹期的表现与次年一月 第一季度乃至全年的市场表现存在关联 [7] - 当圣塔反弹期表现积极时 市场后续持续向好的可能性较高 反之则可能预示麻烦 [8] - 例如 去年圣塔反弹期未出现 随后2025年第一季度对投资者而言较为艰难 [8]

市场历史表现模式 - “圣诞老人行情”指每年最后五个交易日和新年头两个交易日的股市表现 [1] - 股市历史上从未出现过连续三次“圣诞老人行情”为负的情况 [1] - 在连续两年“圣诞老人行情”为负之后 历史数据显示今年行情反弹的概率较高 [1]

市场宏观背景 - 圣诞老人行情启动 标普500指数创下历史收盘新高[1] - 市场情绪改善 因美国初请失业金人数意外下降 显示劳动力市场保持韧性[1] - 美国经济在2025年第三季度年化增长率为4.3% 远超预期的3.2%和前季度的3.8%[1] - 强劲的经济增长前景以及对美联储2026年进一步降息的预期 增强了投资者的乐观情绪[2] 52周新高股票的投资逻辑 - 许多投资者利用52周新高来把握买卖时机 新高意味着强劲的势头和持续的上涨 常吸引趋势交易者[4] - 创出新高的股票也可能面临获利了结 导致回调或逆转 投资者可能担心估值过高[4] - 但52周新高并不总意味着股票昂贵 完全避开可能错失长期赢家[4] Affiliated Managers Group (AMG) 分析 - 股价在周三交易时段创下293.74美元的52周新高 收盘报291.13美元[5] - 自2025年11月3日公布第三季度业绩以来 股价持续创出新高[5] - 投资者乐观情绪源于公司稳健的季度业绩和积极的2025年第四季度指引[6] - 管理层预计第四季度经济收益在每股8.10至9.26美元之间 而2024年第四季度该指标为6.53美元 显示出显著的同比增长预期[6] - 公司向私募市场和流动性替代策略的转型正在取得成功[6] - 2025年宣布了四项新合作伙伴关系 预计将为这些领域增加近240亿美元的管理资产[7] - 截至2025年9月30日 另类投资占管理资产的近44% 并贡献了约55%的收益[10] - 公司目标是在未来几年将另类投资对收益的贡献提升至66%以上 以增强跨市场周期的韧性[10] - 自2023年以来的多项股权剥离显著增强了公司的投资能力[10] - 转型已显现效果 2025年前九个月净客户现金流转为正 流入170亿美元[11] - 近年来承压的收入随着另类投资规模扩大而趋于稳定 公司预计2025年业绩报酬在1.1亿至1.5亿美元之间[11] - 根据Zacks共识预期 其当前季度每股收益预计同比增长33.08% 当前财年预计增长18.87%[7] Federated Hermes (FHI) 分析 - 股价在最后一个交易日创下54.48美元的52周新高 收盘报54.33美元[13] - 公司管理资产长期稳步增长 截至2024年的四年间复合年增长率为7.4%[14] - 2025年前九个月末 管理资产达到创纪录的8712亿美元 受创纪录的货币市场资产和权益资产增长推动[14] - 在货币市场业务保持领先地位 截至2025年9月30日 货币市场管理资产为6528亿美元[15] - 通过收购扩大了平台能力并加强了关键市场的运营 例如C.W. Henderson & Associates和Horizon Advisers的资产[16] - 财务状况稳健 截至2025年9月30日 持有6.474亿美元现金 长期债务为3.483亿美元 流动性充足且杠杆可控[17] - 公司定期支付股息 过去五年中季度派息上调五次 年增长率为2.83%[17] - 公司有股票回购计划 截至2025年9月30日 该计划下尚有近610万股可供回购[17] - 根据Zacks共识预期 其当前季度每股收益预计同比增长14.42% 当前财年预计大幅增长52.94%[17]

市场整体表现 - 2025年12月26日周五美国股市开盘表现不一 主要指数在早盘交易中谨慎波动 标普500指数微涨0.1% 道琼斯工业平均指数基本持平 纳斯达克综合指数上涨0.2% [1][2] - 节前市场表现强劲 12月24日周三美国股市连续第五个交易日收高 道琼斯工业平均指数飙升0.6% 上涨288.75点 收于创纪录的48,731.16点 纳斯达克综合指数上涨0.2% 收于23,613.31点 标普500指数上涨0.3% 收于创纪录的6,932.05点 盘中触及新高6,937.32点 [2][3] - 市场波动性指标显示担忧情绪缓解 芝加哥期权交易所波动率指数在周三下跌3.8% [11] 宏观经济与市场事件 - 最新就业数据显示初请失业金人数下降 截至12月24日当周 美国初请失业金人数减少1万人至21.4万人 低于市场预期的22.1万人 然而截至12月13日当周的续请失业金人数增加3.8万人至192.3万人 [4] - 未来关键经济数据与事件备受关注 下周市场将关注10月Case-Shiller房价指数和11月成屋签约销售指数 12月联邦公开市场委员会会议纪要将于下周二公布 2026年1月9日将发布12月非农就业报告 2026年1月13日将发布12月美国消费者价格指数 [5] 半导体与人工智能行业动态 - 英伟达计划进行重大战略收购 据报道 该公司计划以200亿美元全现金交易收购高性能AI加速器芯片设计公司Groq的关键资产 以巩固其在快速扩张的AI推理市场的主导地位 其股价在周五早盘小幅下跌0.3%后 于午间反弹上涨1.1% [6] - 英特尔股价受挫 周三其股价下跌0.5% 因有报道称英伟达已停止使用英特尔的18A生产工艺测试制造芯片 [9] - 美光科技股价显著上涨 周三在纳斯达克市场大涨3.8% [10] 生物技术与制药行业并购 - Dynavax Technologies被赛诺菲收购 周三其股价飙升38.2% 此前赛诺菲宣布决定以约22亿美元的价格收购该公司 [8] 消费与零售行业 - 耐克股价因内部人士买入而上涨 周三其股价大涨4.6% 因披露苹果公司首席执行官、耐克董事会成员蒂姆·库克购买了价值300万美元的公司股票 周五盘前交易中该积极情绪延续 股价上涨0.5% [7] 科技与软件行业 - Snowflake计划进行战略收购 据报道 该公司正就以约10亿美元收购AI原生可观测性初创公司Observe进行深入谈判 标志着其向应用监控领域的战略扩张 [10] 金融与保险行业 - 保德信金融股价反弹 在连续六个交易日下跌后 其股价因市场情绪稳定以及计划从2026年开始实施高达10亿美元的股票回购计划而得到支撑 [10] 汽车科技行业合作 - 电装与联发科签署联合开发协议 双方将加速开发下一代汽车系统级芯片 标志着智能汽车技术的持续创新 [10] 大宗商品与加密货币市场 - 黄金和白银价格持续上涨 创下历史新高 反映了在全球不确定性背景下投资者对避险资产的持续需求 [11] - 比特币交易价格约为89,000美元 美国10年期国债收益率小幅下跌至4.12% 西德克萨斯中质原油期货在周五早盘交易中略有下跌 [11]

市场季节性趋势 - 圣诞老人行情窗口于12月26日正式开启并持续至年底 历史上市场从未连续错过三次圣诞行情 在经历连续两年令人失望的表现后 今年市场以积极表现收尾的几率较高 [1] 2026年核心投资主题 - 市场焦点正从短期季节性因素转向长期布局 围绕人工智能基础设施、电力、软件持久性以及宏观正常化的主题正在为2026年变得清晰 [2] - 相关研究将筛选噪音并识别机会 勾勒出对未来真正重要的方向 [2] 白银市场动态 - 白银价格正逼近历史高点 引起大宗商品和宏观领域广泛关注 [3] - 白银走强一方面可能预示着工业需求上升 特别是来自太阳能、电气化和制造业的需求 [3] - 另一方面 贵金属价格的剧烈波动有时可能反映对冲行为或对法定货币稳定性的担忧 目前信号好坏参半 虽不直接看空股市 但值得在进入2026年时保持关注 [4]

美股市场整体表现 - 周五美股在圣诞节假期后交易清淡 主要股指在平盘线附近窄幅波动 道琼斯工业平均指数微跌 标普500指数和纳斯达克综合指数微涨 [1][6] - 在缩短的圣诞前夜交易日 标普500指数和道琼斯工业平均指数均收于历史新高 三大主要指数连续第五个交易日上涨 进入所谓的“圣诞老人行情”时期 [3] - 主要股指在经历波动的一年后有望实现稳健的周度涨幅 标普500指数年内迄今上涨约18% 有望在过去七年中第六年实现15%以上的涨幅 纳斯达克指数在2025年迄今涨幅超过20% [4] - 尽管市场对美联储明年降息的预期持续减弱 但股市仍保持上行轨迹 交易员预计下月降息概率低于15% [5] 贵金属市场动态 - 贵金属在周五延续火热涨势 黄金、白银和铂金期货均创下历史新高 [2][14] - 地缘政治紧张局势持续和美元走弱推动了贵金属的涨势 [2] 个股与公司特定事件 - 韩国互联网零售公司Coupang股价在盘前交易中上涨6% 此前公司确认数据泄露源头并称泄露的客户个人信息已被删除 该数据泄露事件涉及3300万客户信息 曾导致其股价当月下跌17% [8] - Coupang确认一名前员工应对数据泄露负责 该员工下载了约3000名客户的数据但未发送给第三方 尽管泄露源头已找到 但公司仍面临股东就此事提起的集体诉讼 [9] - 耐克股价在周五盘前上涨 延续了其在圣诞前夜成为道指成分股中表现最佳股票的涨势 上涨原因与苹果公司CEO蒂姆·库克增持有关 [10] - 自2005年起担任耐克董事的蒂姆·库克将其持股增加了约一倍 购买了价值约300万美元的股票 此举被视为对CEO Elliott Hill转型计划的信心投票 [10][11] - 分析师认为库克的举动是对Hill领导下公司进展和“Win Now”行动的积极信号 耐克股价在上周公布季度财报后承压 财报中公司警告了中国市场和匡威品牌的疲软 [11] 大宗商品市场动态 - 原油价格有望创下自10月底以来最大单周涨幅 原因是交易员关注美国对委内瑞拉原油运输的部分封锁以及华盛顿对尼日利亚一个武装组织的军事打击 [12] - 全球基准布伦特原油交易价格高于每桶62美元 本周上涨超过3% 西德克萨斯中质原油价格超过每桶58美元 [13]

市场整体表现与预期 - 3月标普500电子迷你期货在圣诞假期后交易清淡，今日早盘下跌0.03%，因10年期国债收益率上升2个基点至4.15%对股指期货构成压力 [1] - 华尔街三大主要股指在周三交易中收高，标普500指数创下历史收盘新高 [2] - 市场预期美联储明年将进行两次25个基点的降息，且美国利率期货定价显示，市场认为1月货币政策会议维持利率不变的概率为84.5%，降息25个基点的概率为15.5% [3] - 分析师预期市场将出现典型的“圣诞老人行情”，即12月最后五个交易日和1月前两个交易日股市通常上涨，自1950年以来，标普500在此期间平均回报率为1.3%，上涨概率为78% [4][5] 公司特定动态 - 耐克股价上涨超过4%，成为标普500和道指中涨幅最大的股票，原因是苹果公司CEO蒂姆·库克购买了5万股该公司股票 [2] - 芯片股表现分化，美光科技上涨超过3%，领涨纳斯达克100指数成分股，拉姆研究上涨超过1%，而英特尔下跌约0.5%，因有报道称英伟达暂停了使用英特尔制造工艺生产先进芯片的测试 [2] - 疫苗公司Dynavax股价飙升超过38%，原因是赛诺菲同意以约22亿美元收购该公司 [2] 宏观经济数据 - 美国劳工部数据显示，上周美国初请失业金人数减少1万人至21.4万人，低于预期的22.4万人 [3] 地缘政治与监管事件 - 中国外交部宣布对10名个人和20家美国国防公司实施制裁，其中包括波音的圣路易斯部门，原因是其对台军售，制裁措施包括冻结其在华资产并禁止中国组织和个人与其进行业务往来 [6]

市场整体情绪与交易状况 - 节礼日交易清淡，比特币价格持稳于89,127美元附近，亚洲股市小幅上涨[1] - 多个亚太地区交易所因假日休市，投资者参考前一交易日，MSCI除日本外亚太股指上涨0.35%[1] - 交易量遵循季节性清淡规律，这通常加剧了当前波动且阻力较大的市场环境[3] - 华尔街的上涨提振了年末风险偏好，道指和标普500指数在假期缩短的交易日中创下收盘纪录，分别上涨0.60%和0.32%[4] 加密货币市场动态 - 比特币难以突破90,000美元关键水平，价格走势似乎正在形成看跌楔形，存在下行风险[2] - 加密货币总市值达到3.07万亿美元，上涨0.9%；以太坊报2,965美元，上涨0.6%；XRP报1.87美元，持平[7] - 交易员将市场平静归因于流动性因素和宏观因素，市场正逐渐进入季节性低迷期[2] 贵金属市场表现 - 白银价格持续闪耀，本周早些时候进一步升至未知领域，现货白银周五创下每盎司74.89美元的历史新高[5] - 白银上涨受强劲的工业需求（太阳能电池板、电动汽车和数据中心）和供应短缺推动，市场紧张程度超出交易员预期[5][6] - 黄金同样因避险需求上涨，交易价格约为每盎司4,480美元，此前曾创下超过4,500美元的纪录，交易员仍押注明年更友好的利率前景[6] - 地缘政治风险（如华盛顿对委内瑞拉石油流动施压）助长了市场对防御性资产的广泛需求[7] 年末市场主题 - 华尔街的涨势延续了交易员常说的“圣诞老人行情”季节性叙事，这个窗口期通常会吸引资金在年末最后几个交易日进行布局[4] - 投资者在年末仍倾向于风险交易[1]

市场假期与近期表现 - 美国金融市场于2025年12月25日因圣诞节假期休市 纽约证券交易所和纳斯达克均关闭 正常交易将于2025年12月26日星期五恢复 [1] - 在假期前的2025年12月24日缩短交易时段中 主要股指延续近期涨势并创下历史新高 标普500指数上涨0.3%至6,932.05点 道琼斯工业平均指数上涨0.6%至48,731.16点 纳斯达克综合指数上涨0.2%至23,613.31点 罗素2000指数上涨0.3%至2,548.08点 [2] - 当周 标普500指数累计上涨1.4% 道指上涨1.2% 纳指上涨1.3% 年初至今 标普500指数已上涨17.8% 道指上涨14.5% 纳指上涨22.3% 主要受人工智能超级周期和联邦财政政策转变推动 [3] 宏观经济与政策背景 - 美国第三季度经济增长年率为4.3% 超出预期 上周失业救济申请人数下降 表明劳动力市场依然健康 [4] - 美联储本月早些时候决定将基准利率下调至3.5%-3.75%的区间 为市场提供了流动性注入 许多分析师认为这将使当前牛市持续到2026年 [3] - 11月消费者价格指数按年计算从3.0%降至2.7% 暗示通胀可能缓解 然而 同期个人消费支出通胀数据微升至2.8% 且消费者信心因对高价格的担忧而降至4月以来最低水平 这些相互矛盾的信号使美联储的政策立场更加复杂 华尔街预测其一月会议将暂停降息 [11] 公司动态与个股表现 - **Dynavax Technologies** 股价周三大涨 因法国制药巨头赛诺菲宣布有意收购这家疫苗制造商 [4] - **耐克** 股价上涨4.6% 成为标普500和道指中的佼佼者 此前监管文件显示苹果公司首席执行官蒂姆·库克本周早些时候购买了价值近300万美元的耐克股票 [4] - **诺和诺德** 股价上涨7.3% 此前美国食品药品监督管理局批准了其用于治疗超重或肥胖症的GLP-1药丸 [4] - **ServiceNow** 股价下跌1.5% 此前该公司宣布决定以77.5亿美元现金收购网络安全初创公司Armis [4] - **ZIM Integrated Shipping Services** 股价飙升5.8% 因其董事会正在评估几项潜在收购 [4] - **Marvell Technology** 是纳斯达克指数的重要上涨股 股价上涨3.4% 受人工智能巨头强劲表现推动 [4] - **英伟达** 股价周三收盘下跌0.3% 此前有报道称该公司已停止测试英特尔用于先进半导体的生产工艺 尽管如此 该公司股价年初至今仍上涨近40% 据报道在10月成为首家市值突破5万亿美元的公司 [4] - **Huntington Ingalls Industries** 股价上涨0.3% 此前有消息称美国政府计划建造新级别战舰 [4] 市场前景与未来关注点 - 传统的“圣诞老人升浪”时期正在进行中 历史数据显示在此期间市场通常有积极表现 [6] - 市场参与者将密切关注2026年初的关键经济数据 12月非农就业报告定于2026年1月9日发布 12月美国消费者价格指数定于2026年1月13日发布 这些报告将对塑造未来几个月美联储货币政策的预期至关重要 [7] - 多家主要公司计划在2026年初发布财报 可能影响市场情绪 Meta Platforms预计在2026年1月27日左右发布下份财报 Alphabet预计在2026年2月2日左右发布下份财报 CME Group Inc 将于2026年2月4日星期三市场开盘前公布其2025年第四季度及全年收益 [12] - 市场将于2025年12月26日星期五重新开市进行常规交易 当天没有重大经济报告计划发布 但预计纽约联储工作人员Nowcast数据将公布 [5]

市场整体表现与节日行情 - 美国股市于2024年12月25日因圣诞节休市 在12月24日提前至美国东部时间下午1点收市 主要指数均录得上涨 为年末交易和2026年开局奠定了乐观基调 [1] - 12月24日市场延续“圣诞老人行情” 标普500指数上涨0.3% 收于6932.05点 创历史收盘新高 道琼斯工业平均指数上涨0.6% 收于48731.16点 同样创下新纪录 纳斯达克综合指数微涨0.2% 收于23613.31点 罗素2000小型股指数上涨0.3% 收于2548.08点 [2] - 市场波动性指数下跌超过3% 降至自去年12月以来的最低水平 反映出年末市场缺乏恐慌情绪 [3] 行业板块表现 - 圣诞前夕市场呈现广泛强势 标普500指数11个板块中几乎全部收高 金融板块表现突出 金融精选行业SPDR基金上涨0.9% 必需消费品板块则表现疲软 必需消费品精选行业SPDR基金下跌1.1% [3] - 从年内表现看 科技、通信、工业、金融和医疗保健板块均有望实现显著年度涨幅 这主要得益于人工智能投资、增长前景以及美联储宽松立场带来的积极情绪 [3] 宏观经济数据 - 美国经济分析局于12月23日发布的2025年第三季度GDP初步估计显示 年化增长率为4.3% 增长动力来自消费者支出、出口和政府支出的增加 [5] - 同期 作为关键通胀指标的个人消费支出价格指数微升至2.8% 表明通胀压力持续存在 这些好坏参半的数据给美联储带来了微妙的平衡挑战 市场普遍预期美联储在1月会议上将维持利率不变 [5] - 上周的失业救济金申请人数下降 显示出劳动力市场依然健康 这是美联储密切关注的一个因素 [5] 重点公司动态 - 耐克股价在12月24日大涨4.6% 此前监管文件显示苹果公司首席执行官蒂姆·库克购买了价值近300万美元的耐克股票 此次重要的内部人交易为这家运动服装巨头提供了支撑 其股价今年已下跌约20% [6] - 英伟达在推动标普500指数上涨中发挥了重要作用 其股价在周二（12月23日）上涨3% 但有报道称 周三（12月24日）因消息称公司已停止测试英特尔用于先进半导体的生产流程 其股价最终收跌0.3% [6] - 法国制药公司赛诺菲宣布有意收购疫苗制造商Dynavax Technologies 后 Dynavax Technologies 股价大幅上涨 [6] - 人工智能半导体巨头美满电子科技是纳斯达克的主要上涨股之一 股价上涨3.4% [10] - 诺和诺德股价上涨7.3% 此前美国FDA批准了其用于治疗超重或肥胖的GLP-1药丸 这标志着制药领域的一项重大进展 [10] - 亨廷顿英格尔斯工业公司股价上涨0.3% 此前有消息称美国政府计划建造新级别的“特朗普级”战列舰 [10] - ServiceNow股价下跌1.5% 此前该公司决定以77.5亿美元现金收购网络安全初创公司Armis [10] - ZIM综合航运服务公司股价大涨5.8% 此前有消息称其董事会正在评估几项潜在的收购 [10] 市场日程与展望 - 由于假日季节 12月22日至26日当周的财报日历异常清淡 没有主要公司计划发布财报 这为市场参与者准备年末最后阶段的交易提供了季节性间歇 [4] - 随着交易于12月26日周五恢复 投资者将密切关注可能影响市场情绪的进一步经济指标或公司公告 “圣诞老人行情”时期已正式开启 市场参与者希望积极势头能延续至新年 [7]