市场表现 - 沪指突破去年"924行情"前高 上探3680.477点 创2021年12月14日以来新高 [1] - 国防军工ETF(512810)开盘拉涨逾1% 成交超5400万元 近10日资金净流入逾1.4亿元 [1] - 长城军工10天收获7个涨停板 近1个月股价翻倍 航天科技走出7天5板行情 [1] 板块行情 - 国防军工板块强势反弹 地面兵装和商业航天领域领涨 [1] - 中兵红箭上涨6.32% 内蒙一机上涨7.43% 多只成份股大幅跟涨 [2] - 商业航天领域近期完成3组卫星互联网低轨卫星发射 9天内实现3次发射 [2] 行业前景 - 商业航天产业规模2020年突破万亿元 2024年达2.3万亿元 复合增长率约22% [3] - 预计2025年商业航天产业规模将增至2.8万亿元 [3] - 阅兵事件对国防军工板块具有催化作用 2015-2019年间四次阅兵均推动板块脉冲式上涨 [3] 产品特征 - 国防军工ETF(512810)覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI、可控核聚变等多领域 [3] - 该产品为融资融券标的和互联互通标的 [3]

行业与公司概述 - 行业涉及无人智能僚机领域，属于新一代制空力量，与五代机、六代机协同作战[1] - 主要公司包括沈飞、成飞（总装）、佳驰科技（隐身材料）、航发动力（发动机）、712所（电子系统）[4][11][13] --- 核心观点与论据 **市场规模与测算** - 预计"十五五"期间市场规模不亚于每年新增五代机对应价值量，按1架有人机配4-8架僚机估算[1][5] - 中国预计"十五五"实现千架级采购量，美国计划2030年前达1,000架规模[1][7] **技术特征** - 隐身技术为核心标志，中程僚机普遍采用无垂尾设计降低雷达反射截面[1][8][9] - 数据链协同能力是关键，需实现有人/无人互联互通作战[1][10] - 自主性随军用AI提升，未来无需双座机操作[10] **作战能力提升** - 增强态势感知（多维度探测网络）、电子对抗（自带设备）、分布式杀伤（多目标打击）[1][6] - 软穿硬穿功能：高价值有人机专注核心任务，僚机执行侦察/攻击[6] **国际竞争格局** - 美国2015年提出"忠诚僚机"概念，2022年已小批量交付[7][9] - 俄罗斯、法国、韩国、印度处于研发初期[9] --- 产业链与投资机会 **总装环节** - 沈飞、成飞为主导企业[4][11][13] **核心配套** - 隐身材料：佳驰科技深度参与研发[4][11][13] - 发动机：航发动力主导中等推力涡扇机[11][13] - 电子系统：712所为核心，涉及雷达/加密（新劲刚、嘉元科技等）[11][13] **未来催化剂** - 航空工业集团新型中程僚机公开亮相，海军/空军型PK确定采购份额[12] - 数据链技术突破推动有人/无人协同能力[12] --- 其他重要信息 - 无人僚机与传统无人机区别：协同作战模式（以有人机为中枢）、隐身能力[3] - 产业链延伸：材料加工（光威、中简）、装配（爱乐达、广联航空）等[11]

国防军工ETF市场表现 - 国防军工ETF（512810）开盘价续创3年半新高后回落 场内价格收跌0.69% 成交额达1.54亿元 连续5日超1亿元 [1] - 尾盘突发溢价飙升 或有大额买盘资金介入 此前10日累计净申购增仓逾1.6亿元 [1] - 最新规模历史首次突破10亿元大关 [1] 成分股表现 - 际华集团、长城军工、七一二逆市涨停 其中长城军工斩获6天5板 量价续创历史新高 [3] - "两船合并"停牌在即 中国船舶成交94.39亿元续创历史天量 高居A股第2 中国重工成交60.93亿元续创10年新高 [3] - 西部材料下挫7.63%居首 建设工业跌5.37% 中航成飞、中航沈飞、中航西飞等权重股齐跌拖累指数 [3] 板块波动因素 - 连续上涨后部分资金逢调整获利了结 板块短期面临波动压力 [3] - 杠杆资金进场加大波动 国防军工ETF融资余额截至8月6日升至3380万元历史新高 [3] 行业长期驱动因素 - "十四五"规划收官冲刺 八一建军节余温未褪 九三大阅兵临近 多重时间坐标推动格局重塑 [5] - 核心驱动力源于"建成世界一流军队"战略定性 构成2027/2035/2050三阶段目标底层逻辑 [5] - 行业将告别单纯事件驱动的周期性波动模式 进入成长与价值并重的发展新阶段 [5] 国防军工ETF产品特征 - 覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI、可控核聚变等热门题材 [5] - 作为融资融券标的和互联互通标的 是一键投资国防军工核心资产的高效工具 [5]

国防军工ETF市场表现 - 国防军工板块在8月7日出现回调，但国防军工ETF开盘价续创逾3年半新高 [1] - 尽管行情回调，该ETF成交额超1.28亿元，昨日尾盘获2142万元净申购，近10日累计吸金超1.6亿元 [1] - 基金最新规模历史首次突破10亿元大关，年内增幅超83% [1] 板块成份股表现 - 成份股西部材料跌逾8%居首，航天科技跌逾3%，建设工业跌逾4% [3] - 局部亮点显现，七一二午后涨停，长城军工逆市再升9%，股价续创历史新高 [3] - 融资客持续押注后市，国防军工ETF昨日再获1248万元融资买入，最新融资余额升至3380万元，刷新历史最高纪录 [3] 行业基本面与机构观点 - 多家券商认为，2025年"建军百年奋斗目标"任务进入下半场，行业基本面已开始加速回暖 [5] - 2025年上半年订单公告等催化剂有望持续兑现，业绩拐点或已出现 [5] - 九三大阅兵临近，行业关注度或将再上一个台阶，机构持续看好相关主线行情 [5] - "十五五"规划预期打开行业空间上限，叠加军贸预期催化，预期行情持续上行 [5] 国防军工ETF产品特点 - 该ETF覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI、可控核聚变等诸多热门题材 [5] - 产品为融资融券标的和互联互通标的 [5] - 基金于6月份实施份额拆分，投资门槛降低，当前一手价格约70元 [5]

国防军工板块表现 - 国防军工ETF（512810）午后上涨3%，价格创3年半新高，成交额超1.16亿元 [1] - 该ETF此前10个交易日获1.4亿元资金净申购，场内出现溢价交易 [1] - 成份股中国船舶、中国重工双双涨停，成交额分别居A股首位及第3位，航天科技两连板，长城军工5天4板 [1] 中国船舶与中国重工合并进展 - 中国船舶与中国重工换股吸收合并获证监会批复，8月13日起停牌，中国重工将停牌至终止上市 [3] - 两家公司核心技术互补：中国船舶主力船型包括集运、LNG/VLEC等，中国重工聚焦油轮、干散货船及军船 [3] - 合并后中国船舶总资产将超4000亿元，营收超1300亿元，手持订单排至2029年，成为全球最大船舶上市公司 [3] - 华泰证券认为重组将增强技术协同与规模成本优势，助力承接高价值新船订单 [3] 国防军工ETF成份股结构 - 中国船舶、中国重工在中证军工指数权重分别为5.54%、3.85%，为前五大成份股 [4] - 其他权重股包括中航沈飞（5.15%）、光启技术（4.45%）、航发动力（4.07%） [5] 行业催化剂与投资逻辑 - "建军百年奋斗目标"进入下半场，行业订单有望迎来拐点，九三大阅兵为中短期催化因素 [4] - 国防军工ETF覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技等热门题材，6月份额拆分后投资门槛降至70元/手 [6]

国防军工板块市场表现 - 8月6日早盘国防军工板块领跑市场 开盘20分钟内逾50亿元主力资金涌入 [1] - 国防军工ETF（512810）盘中冲高1.72% 场内价格创2022年3月3日以来新高 [1] - 成份股长城军工实现5天4板 股价创历史新高 中国船舶与中国重工涨幅均超% [1] 行业重大事件进展 - 中国船舶拟通过换股方式吸收合并中国重工 两家公司股票自2025年8月13日起连续停牌 [3] - 第二艘国产大型邮轮"爱达·花城号"建造进度超80% 首台主发电机正式发电进入设备调试阶段 [3] - 国防军工ETF融资余额持续攀升 8月5日获1221万元融资买入 融资余额达2988万元创历史新高 [3] 板块历史表现与投资机遇 - 过去15年间（2010-2024）国防军工板块8月份上涨概率显著高于上证指数 [5] - 申万宏源证券提示9月3日阅兵前存在脉冲式投资机会 [5] - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天/低空经济/大飞机/深海科技/军用AI/可控核聚变等热门题材 [6] 产品特性与投资门槛 - 国防军工ETF于6月实施份额拆分 投资门槛降低50% 当前每手价格不足70元 [6] - 该ETF同时具备融资融券标的与互联互通标的属性 [6]

国防军工板块表现 - 8月5日早盘国防军工板块强势上涨，航天智装20CM涨停，航天科技10%涨停，长城军工4天3板创历史新高 [1] - 国防军工ETF（512810）场内价格最高上涨1.59%，创2022年8月11日以来新高，成交额突破5100万元 [1] - 国防军工ETF盘中价0.702元，涨幅1.30%，成交量4366手，换手率5.32%，量比3.78 [2] 行业驱动因素 - 海南商业航天发射场实现双工位连续发射，7月30日和8月4日分别完成长征八号甲和长征十二号火箭发射任务，验证高密度发射能力 [2] - 国防军工板块业绩从一季报开始回暖，半年报预报显示趋势延续，预计"十四五"后期订单将逐步落实 [3] - 商业航天、低空经济等新领域受商业火箭发射等事件推动，产业加速发展 [3] 投资主线与标的 - 投资主线一：AI赋能的智能化作战体系 [3] - 投资主线二：低成本精确制导弹药和无人系统 [3] - 投资主线三：军贸出口占比较高的公司 [3] - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、深海科技、军用AI、低空经济等热门题材，是融资融券和互联互通标的 [3] 个股表现 - 航天智装现价17.54元，涨幅19.97%，成交额24.61亿元 [2] - 航天科技现价14.63元，涨停10.00%，成交额6.68亿元 [2] - 长城军工现价42.71元，涨停9.99%，成交额22.12亿元 [2] - 理设工业现价43.33元，涨幅7.57%，成交额26.55亿元 [2]

行业表现 - 国防军工板块8月4日午后继续上攻 行业涨幅达2.85% 主力净流入额83.48亿元 均位居全行业首位 [1] - 机械设备行业涨幅1.16% 主力净流入69.65亿元 电子行业涨幅0.41% 主力净流入45.93亿元 [1] - 地面兵装强势反弹 航天军工、大飞机、军工信息化等多题材联袂大涨 长城军工、建设工业、航天电子等多股涨停封板 [2] ETF表现 - 国防军工ETF（512810）放量上涨2.37% 成交额突破9000万元 盘中收复5日及10日均线 [1] - 上周有超过1.44亿元资金提前流入该ETF [1] - 该ETF于6月份实施份额拆分 投资门槛降低一半 当前一手价格不到70元 [6] 市场数据 - 国防军工ETF（512810）13:21报价0.691元 上涨0.016元 [2] - 当日换手率9.55% 量比1.59 外盘90.64万手 内盘41.54万手 [2] - 近5日净流入5538万元 [2] 行业前景 - 全球军费刚性增长叠加俄美供给缺口 中国完整军工制造体系推动军贸逆差转顺差 [3] - "一带一路"深化技术出口 军民融合+实战验证优势被低估 军贸份额扩张潜力巨大 [3] - 过去15年间国防军工指数8月份上涨概率达60% 平均涨幅接近1% 大幅超越上证指数 [3] 投资机会 - 9月3日阅兵前可能还有上涨波段 建议关注自主可控和国防军工的脉冲机会 [5] - 国防军工ETF覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI、可控核聚变等热门题材 [5] - 该ETF同时是融资融券标的和互联互通标的 [5]

国防军工板块市场表现 - 8月1日国防军工板块再度走低，国防军工ETF（512810）跌幅达2%，北方导航、建设工业等地面兵装成份股领跌超6% [1] - 国防军工ETF（512810）成交额达9200万元，超越上日全天成交额，显示买盘资金强势且逢跌吸筹迹象明显 [1] - 此前4个交易日国防军工ETF获近1亿元净申购，反映资金看好板块当前配置时点 [1] 板块调整原因分析 - 沪指跌破3600点关键支撑引发资金恐慌，高波动的国防军工板块首当其冲 [3] - 板块5月至7月连续三个月上涨，国防军工ETF（512810）7月价格突破去年高点，市场风险偏好下降导致资金兑现 [3] - 部分资金提前布局"八一"政策催化未达预期，引发"买预期、卖事实"的获利了结行为 [3] 板块未来展望 - 中航证券认为国防军工板块处于向上空间广阔、向下有底的状态，短期急涨子领域或有波动但深度调整可能性低 [3] - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机、军用AI等热门题材，且为融资融券及互联互通标的 [3] 产品动态 - 国防军工ETF（512810）6月实施份额拆分，投资门槛降至70元/手，降低配置核心资产成本 [4]

国防军工板块市场表现 - 国防军工ETF（512810）8月1日午后跌幅达2%，地面兵装相关成份股北方导航、建设工业跌幅超6% [1] - 512810当日成交额达9200万元，超越上日全天成交额，显示买盘资金强势 [1] - 此前4个交易日国防军工ETF获近1亿元净申购，反映资金看好板块配置时点 [1] 板块调整原因分析 - 沪指7月31日跌破3600点关键支撑，引发高波动性的国防军工板块资金恐慌 [2] - 国防军工板块5月至7月连续三个月上涨，512810价格7月突破去年高点，市场风险偏好下降导致资金兑现 [3] - 部分资金提前布局"八一"政策催化未达预期，引发"买预期、卖事实"的获利了结行为 [4] 国防军工ETF产品特征 - 512810覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI、可控核聚变等热门题材 [5] - 该ETF为融资融券标的+互联互通标的，6月实施份额拆分后投资门槛降至70元/手 [5][6] 机构观点 - 中航证券认为国防军工板块向上空间广阔、向下有底，短期急涨子领域或有波动但深度调整可能性低 [4]