政策调整核心内容 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [1] - 此次调整经中国证监会批准，将于2026年1月14日实施 [1] - 调整仅限于新开融资合约，已存续的融资合约及其展期仍按原规定执行 [1] 政策调整背景与历史 - 2023年8月，沪深北交易所曾将融资保证金比例从100%降低至80% [1] - 自2023年8月比例下调后，市场融资规模和交易额稳步上升 [1] - 近期融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕 [1] 政策调整目的与影响 - 根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例 [1] - 提高比例旨在适当降低杠杆水平 [1] - 政策目标为切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展 [1]

政策调整核心内容 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [2] - 此次调整自2026年1月14日起，经中国证监会批准后实施 [2] - 调整仅限于新开融资合约，实施前已存续的融资合约及其展期仍按原规定执行 [2] 政策调整背景与目的 - 2023年8月，沪深北交易所曾将融资保证金比例从100%降低至80%，此后融资规模和交易额稳步上升 [2] - 近期融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕 [2] - 根据法定逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100% [2] - 政策目的在于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展 [2]

对于此次调整的原因，根据交易所发布的通知称，近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根 据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护 投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。 记者｜黄思瑜 编辑｜瑜见 1月14日，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比 例从80%提高至100%。此次调整仅限于新开融资合约。 A股融资保证金比例，此前也发生过多次演变。2006年8月，沪深交易所发布融资融券交易试点实施细 则，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%，即最高可达两倍杠杆。2015年11月，沪深 交易所修订细则，将融资保证金比例从50%上调至100%，即最高一倍杠杆。再是2023年8月，沪深北交 易所将融资保证金比例从100%降低至80%。 ...

监管政策调整 - 沪深北交易所于1月14日发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [1] - 此次调整经中国证监会批准，属于逆周期调节安排，旨在适当降低杠杆水平，保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展 [3] - 政策调整仅适用于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按原规定执行 [6] 政策背景与市场影响 - 2023年8月，沪深北交易所曾将融资保证金比例从100%降低至80%，此后融资规模和交易额稳步上升 [3] - 近期融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，是此次政策调整的市场背景 [3] - 政策发布当日（1月14日），A股市场表现强劲，沪指涨逾1%剑指4200点，创业板指大涨逾2%，市场逾4700股上涨 [8] - 1月14日A股半日成交额达到2.25万亿元，显示市场交易火爆 [8]

政策调整核心内容 - 深圳证券交易所发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金比例下限调整为不得低于100% [2] - 该调整旨在加强融资业务的逆周期调节 [2] - 此次调整经中国证监会批准 [2] 政策执行与过渡安排 - 新规将于2026年1月19日起正式施行 [2] - 在新规施行前尚未了结的融资合约及其展期，其融资保证金比例要求仍按原规定执行 [2] - 深交所于2023年8月27日发布的《关于修改第4.5条的通知》（深证会〔2023〕267号）自新规施行之日起同时废止 [2]

2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入 证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期， 融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归 100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。 需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的 相关规定执行。 责任编辑：凌辰 2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入 证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期， 融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归 100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。 需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约 ...

2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入 证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 责任编辑：石秀珍 SF183 深交所：投资者融资买入证券时 融资保证金比例不得低于100% 自2026年1月19日起施行 沪深北交易所提高融资保证金比例 需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的 相关规定执行。 深交所：投资者融资买入证券时 融资保证金比例不得低于100% 自2026年1月19日起施行 沪深北交易所提高融资保证金比例 2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入 证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期， 融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归 100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。 2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低 ...

1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高 至100%。 2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根 据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发 需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。 展。 责编：叶舒筠 校对： 吕久彪 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 特朗普最新提议！金融股重挫！ 丨 深夜公告！ 603056，拟主动退市！ 丨 上交所出手！两只"商业航天"概念股，被监管警示 丨 又一家！ ...

公司决策原因 - 国金证券调整融资保证金比例是综合考量公司两融业务经营目标、市场环境、两融客户风险情况等因素后作出的决策 [1]

华林证券融资保证金比例调整 - 华林证券公告自2025年10月13日起将沪深交易所标的证券融资保证金比例统一上调至100% [2] - 调整目的为适应业务发展并合理把控业务风险 [2] 行业背景与同业情况 - 国金证券曾于8月27日起将融资保证金比例从80%上调为100% [5] - 多数券商如中信证券、国泰海通、华泰证券等融资保证金比例仍维持在80%的常规水平 [5] - 上调保证金比例在全行业范围内仍属个别现象 [5] 保证金比例调整对投资者的影响 - 融资保证金比例从80%上调至100%后，投资者杠杆倍数从1.25倍降至1倍 [5] - 投资者原先用80万元保证金可融资买入100万元市值证券，调整后需100万元保证金才能买入100万元市值证券 [5] - 杠杆倍数下降意味着风险系数降低 [5] 调整原因与市场影响分析 - 当前两融市场活跃度高，投资者融资需求增长，部分中小券商可能面临资金流动性压力 [6] - 上调保证金比例有助于缓解资金压力，确保业务稳健运行 [6] - 历史复盘显示融资保证金比例调整并非决定大盘走势的关键因素 [6] - 2015年11月保证金比例从50%上调至100%后，沪深300指数短期涨跌幅分别为0.48%、-0.82%、0.75% [6] - 2023年9月比例从100%下调至80%后，沪深300指数短期涨跌幅分别为0.74%、-0.09%、0.83% [6] 两融市场现状与券商业务扩张 - 截至10月13日，两融余额达到2.444万亿元，较前一日增加25.94亿元，占A股流通市值比例为2.55% [8] - 多家券商上调融资类业务规模上限以应对火热需求 [8] - 华林证券于3月29日将信用业务总规模上限上调至62亿元，并于9月9日进一步提升至80亿元，增加18亿元 [8] - 浙商证券9月24日将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元 [8] - 山西证券4月26日将信用业务自有资金最大规模从100亿元提升至110亿元，其中融资融券业务规模上限由80亿元调整至100亿元 [9] 行业展望 - 当前两融市场杠杆水平稳健，维持担保比例高位运行，整体风险可控 [9] - 随着A股市场持续向好，两融业务有望保持活跃态势 [9] - 预计两融市场将呈现"量增质优"的发展态势，成为资本市场稳健运行的重要支撑 [9]